TDバンクは先日、金融犯罪で科された罰金としては過去最高額となる30億ドル以上を科された。同行の罪とは？疑わしい暗号資産取引を黙認したことであり、その中には10億ドル以上が1人の顧客を通じて高リスク地域に流れていたことも含まれる。しかし、この世間を騒がせた罰金の裏には、デジタル金融の未来に関するより大きな物語が隠されている。
わずか9ページのビットコインのホワイトペーパーから始まり、1兆ドル規模の資産クラスへと急成長を遂げた暗号資産業界は、画期的なイノベーションと、金融犯罪にとって前例のない機会をもたらしました。2023年だけでも、暗号資産関連の詐欺や窃盗による被害額は200億ドルを超えました。現在、規制当局は、デジタル金融における正当なイノベーションを阻害することなく、犯罪行為を取り締まるという、難しいバランスを取る必要に迫られています。
仮想通貨支持者の中には、TD銀行への制裁を、銀行との関係を通じて仮想通貨業界全体を標的とする、より広範な規制強化の一環であると捉える者もいる。非公式の「オペレーション・チョークポイント2.0」とも言えるこの動きを、仮想通貨が主流社会で正当性を獲得するための必要な一歩だと考える者もいる。
TDバンクで何が起こったのか、そしてそれが政府の暗号資産規制に対する進化するアプローチにどのように当てはまるのかを見ていきましょう。この戦略は、暗号資産が金融の主流として信頼される存在になるか、それともニッチな技術に留まるかを決定づける可能性を秘めています。
何が起こった？
その数字は驚くべきものだ。罰金総額は30億ドル、不審な取引は2,000件以上、そして1人の顧客を通じて10億ドル以上が流れていた。しかし、TDバンクの暗号資産コンプライアンス違反の真相は、数字にあるのではなく、北米最大級の銀行の一つが、高リスク顧客に対する基本的な監視すらまともに行えなかったという、組織的な崩壊にあるのだ。
FinCENの調査により、TDバンクにおいて複数年にわたる意図的な見て見ぬふりのパターンが明らかになり、同行のコンプライアンス対策に重大な欠陥があったことが判明した。
FinCENによるTDバンクに対する訴訟は、銀行秘密法違反に対する罰金としては過去最高額の一つとなった。出典：FinCEN
同機関は、カナダ第2位の銀行が、収益の90％を英国の仮想通貨取引所から得ている企業のために、2,000件以上の取引を処理したと主張している。これらの取引の総額は10億ドルを超えており、顧客は年間売上高が100万ドルを超えないと報告していたにもかかわらず、資金の60％が高リスク地域であるコロンビアに送金されていた。
3億ドルという巨額の罰金は、銀行秘密法違反に対する罰金としては過去最大級のものだ。しかし、この執行措置は単なる一時的な罰金以上の意味を持つ。それは、従来の銀行における暗号資産コンプライアンスの将来について明確なメッセージを送るものだ。
オペレーション・チョークポイント2.0？
「オペレーション・チョークポイント2.0」という噂は、単なる被害妄想ではなく、2013年の物議を醸した銀行改革を覚えている人々にとってはますます既視感を覚える、組織的な規制強化に対する真剣な懸念を反映している。
当初の「オペレーション・チョークポイント」は、司法省が主導した取り組みで、銀行に対し「高リスク」産業との取引関係を断つよう圧力をかけるものだった。議会の圧力によってこのプログラムは終了したが、多くの正当な企業が銀行との取引を失い、その圧力によって事業継続の危機に直面した。
このプログラムは、詐欺に関する正当な懸念を対象とする一方で、明らかな詐欺業者だけでなく、ペイデイローン業者や銃器販売業者といった合法ではあるものの物議を醸す業界にも対象を拡大した。司法省はこれらの業界を直接規制するのではなく、提携銀行に圧力をかけ、適正な手続きを経ずに事実上金融システムへのアクセスを遮断させた。
暗号資産業界関係者の中には、FinCENによるTDバンクへの取り締まりを、ペイデイローンではなく暗号資産を標的とした「オペレーション・チョークポイント2.0」のように感じている人もいる。実際、この取り締まりには複数の機関（SEC、IRS、FinCEN、司法省）が関与し、銀行の弱点を突いており、暗号資産市場に明らかに影響を与えている。
その SECは追及した 2024年だけでも、暗号資産プロジェクトに対する10件以上の執行措置が実施されており、その中には、MetaMaskにステーキングとスワップ機能を追加したConsenSys Softwareのような大手暗号資産企業に対する訴訟も含まれている。批判者たちは、当局の「執行による規制」は、規制の明確性がないまま企業に圧力をかけるものだと主張している。
こうした類似点があるにもかかわらず、多くの法執行措置は、SECがNovaTechの6億5000万ドル規模のねずみ講を訴えたように、明確な犯罪行為を対象としている。一方、SECは、暗号資産にはしばしば金銭的利益が期待されるため、既存の規制で既に「証券」として明確に定義されていると主張しているが、裁判での実績はまちまちである。
二極化した産業
暗号資産業界は、コンプライアンスへの取り組み方において二極化している。規制圧力が高まるにつれ、業界はコンプライアンスに対する根本的に異なるアプローチを持つ二つの陣営に分かれつつある。
一方では、 Coinbase また、他の既存企業は株式公開企業であり、定期的な監査を受け、政府の規則や規制を遵守しようと努めている。こうした姿勢は監視を免れるものではないが、政府の定める条件の下で合法的な事業を行い、一般大衆にリーチしようとする業界全体の取り組みを象徴している。
一方で、仮想通貨業界では完全な分散化を提唱する人も多い。単一の組織が管理していなければ、これらのプロジェクトは政府の監視の目を逃れて取引を行うための単なるツールとなり、コンプライアンスは利用者の責任となる。プロジェクトの中心に誰もいなければ、規制当局や検察官が訴訟を起こすのは困難になる。
もちろん、革新的な新しいソリューションがこのギャップを埋めるのに役立つだろう。例えば、規制に準拠したクロスチェーンブリッジは、金融仲介業者を排除しつつ、規制上の報告要件を満たすことができる。あるいは、KYC（本人確認）済みのDeFiアクセスポイントは、分散型取引を維持しながら、犯罪者のアクセスを防ぐことができる。
ZenLedgerを使えば、ウォレットや取引所からの取引データのインポートが簡単になり、正確な取得原価を計算できます。出典：ZenLedger
ユーザーレベルのコンプライアンスについては、 ゼンレジャー このプラットフォームは、複数の取引所にわたる取引を集約し、キャピタルゲインとキャピタルロスを計算し、申告に必要な書類を作成することで、IRS（内国歳入庁）への報告要件を満たすのに役立ちます。また、ユーザーの年間税負担を軽減するために、税金損失の繰り越し機会を特定するツールも提供しています。
ボトムライン
TDバンクの事例は、単なる規制当局からの罰金処分にとどまらず、暗号資産が実験的な技術から規制された金融市場へと進化していく過程における、今後の展開を予兆する可能性のある出来事と言えるでしょう。しかし、オペレーション・チョークポイントのように「高リスク」産業を包括的に規制する手法とは異なり、今日の規制環境は暗号資産業界に選択肢を与えています。
大手銀行や金融機関は、堅牢な暗号資産コンプライアンスソリューションを導入する必要がある。Coinbaseのような規制対象プラットフォームは従来の金融との橋渡し役を果たす一方で、DeFiは今後も最先端分野でイノベーションを推進していくだろう。両方のアプローチの利点を活かす革新的なハイブリッドソリューションが登場する可能性もある。
一方、業界は、政府が合法的な暗号資産ビジネスに対しては明確なコンプライアンスへの道筋を示しつつ、悪質な行為者に対しては厳格な執行措置を講じるのかどうか、政府の動向を注視し続けるだろう。業界は、イノベーションと適切な監督が共存できることを最終的に証明できることを期待している。
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