個人投資家の台頭は、Robinhoodの驚異的な成長や、機関投資家による空売りと個人投資家の対立を描いたGameStopの騒動からも明らかである。機関投資家がビットコインに関心を示す一方で、ドージコインをはじめとするマイナーな仮想通貨の劇的な台頭は、市場における個人投資家の参加の急増を浮き彫りにしている。
暗号資産における個人投資家の取引状況、それに伴う個人投資家の回復、そしてそれが長期投資家や暗号資産市場全体にとって何を意味するのかを詳しく見ていきましょう。
まず最初に：個人投資家による仮想通貨取引とは何か？
一般的な個人投資家の取引と同様に、仮想通貨の個人投資家の取引、または仮想通貨における個人投資家の取引は、機関投資家（機関トレーダー）に代わってではなく、個人投資家が自身の資金を使って取引を行い、個人の資産を増やすプロセスです。
これまで仮想通貨決済を利用していたのは、マイクロソフトやリーズ・ジュエラーズといった巨大で確立された企業だけだったが、Shopifyなどのオンライン小売業者も参入し、小売業における仮想通貨の普及を強く示唆している。
個人経営の小売店が仮想通貨を受け入れる理由とは？
ブロックチェーンベースの仮想通貨を決済手段として受け入れることには、依然として多くの疑問や疑念があるかもしれないが、小売業者が導入を検討する理由となるメリットをいくつか紹介しよう。
- 決済セキュリティの向上： デジタル通貨やブロックチェーンベースの通貨を決済手段として受け入れることで、小売業者は、従来の銀行ベースのクレジットカード決済システムでよく報告されるような一般的な詐欺被害を回避できます。これは、小売業者が海外の購入者からの支払いを受け入れる必要がある場合に特に当てはまります。
- 顧客の信頼感の向上： 暗号通貨での支払いを受け入れるサービス s個人の仮想通貨残高への安全なアクセスは、消費者の信頼を高める。
- その 非可逆性 購入処理が完了した後はチャージバックができない機能
- 取引規模の上限なし： ブロックチェーン通貨は、取引額に上限や規模を設けない。
- 為替手数料の引き下げ： ブロックチェーン通貨の処理手数料は、従来の通貨よりも低い。処理手数料は多くの場合購入者が負担するため、ブロックチェーンの目的をさらに高めることになる。
- 消費者需要： 近年、仮想通貨を保有する個人が増加するにつれ、多くのオンライン小売業者は、事業損失を避けるために、仮想通貨の小売販売というアイデアを受け入れざるを得なくなっている。
ブロックチェーンへの個人投資家の増加が機関投資家の投資を鈍化させる
過去1年間で、仮想通貨分野への機関投資家の関与が劇的に増加した。 Coindeskシカゴ・マーカンタイル取引所の取引高は、2020年4月の約1億5000万ドルから2021年2月までに20億ドル以上に増加した。上場投資信託（ETF）が上場を目指す中、暗号資産への投資を増やす投資信託が増えている。
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とはいえ、ここ数カ月で機関投資家の投資は停滞しているようで、個人投資家向けのバイナンスとバイビットが機関投資家向けのCMEの建玉残高を上回っている。先物取引量も総取引量に占める割合が増加しており、これは長期投資から短期投機へのシフトを示唆している、とノエル・アチソン氏は述べている。 Coindesk.
ビットコインアドレスの劇的な増加は、個人トレーダーが個人向け暗号通貨市場にますます関心を寄せていることを示唆している。 ブロックチェーンデータコインベースのIPO直前の数日間で、少なくとも0.01 BTCを保有するユニークアドレスの数は8.96万から9万以上に増加したが、最低残高が1,000 BTCのアドレスは2,240から2,228に減少した。
ドージコインの急騰は、機関投資に対する個人投資家の取引の増加を示すもう一つの兆候である。自称ミームコインは、3月下旬の0.05ドルから4月中旬には0.40ドル以上に急騰し、時価総額は500億ドルを超えた。 CoinMarketCapビットコイン価格が下落したにもかかわらず。
もちろん、ビットコインETFが市場に登場すれば、こうした状況は変化する可能性がある。米国証券取引委員会（SEC）は、ヴァンエック社による2度目のビットコインETF提案を審査中で、承認、却下、または審査期間の延長を決定するのに2週間を要する。どのETFも、長期投資家の大きな関心を集める可能性がある。
また、規制によってビットコインやその他の仮想通貨の価格が下落するリスクもあり、そうなれば個人投資家は、Robinhoodのようなアプリを通じて、アルトコインや株式など、他の市場で投資機会を模索するようになるかもしれない。
小売業の復活：それが仮想通貨市場に及ぼす影響とは
個人投資家は、短期間で売買を繰り返す傾向があるため、金融市場に大きな変動をもたらす傾向がある。また、バリュー投資戦略よりもモメンタム投資戦略を好むため、価格発見の精度が低下したり、市場の一部でバブルが発生する可能性もある。
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一方、機関投資家は流動性を高め、長期にわたってポジションを保有することで、より安定した市場を形成する傾向がある。例えば、ビットコインETFの登場は、より多くの長期投資家が仮想通貨の売買をすることなくポートフォリオにビットコインを組み入れることを可能にするため、市場の安定化に貢献する可能性がある。
個人投資家の増加は、短期的には市場のボラティリティを高める可能性がある。こうした動きは、Coinbaseの上場直前のビットコインの動きに顕著に表れており、IPO直後に15%下落し、2月以来最大の調整となった。一方、自らをミームコインと称するドージコインは急騰した。
長期的な暗号資産投資家は、市場のタイミングを計ることの難しさを考慮すると、長期保有ポジションを維持することを検討すべきです。結局のところ、市場のタイミングを計る最大の代償は、市場が予想外に上昇した際にポジションを手放してしまうことであり、最高のパフォーマンスを発揮できる機会を逃してしまう可能性があります。こうしたリスクは、特に変動の激しい暗号資産において顕著です。
とはいえ、長期投資家にとっては、ポートフォリオのリバランスの一環として暗号資産の保有状況を調整することは理にかなっているかもしれない。ビットコイン価格が大幅に上昇すると、ポートフォリオにおけるビットコインの比率が高くなりすぎる可能性があり、理想的なポートフォリオ配分を維持するために、ビットコインを売却して他の資産を購入する必要が生じるかもしれない。
留意すべき税務上の影響
長期投資家が利益確定を決断する場合、その決定に伴う税務上の影響を認識しておく必要があります。特に、1年未満で暗号資産を売却した場合、通常の所得税率と同等の短期キャピタルゲイン税率が課される可能性があり、これは15%から20%の長期キャピタルゲイン税率よりもはるかに高いコストとなります。
ボラティリティが高まると、長期投資家にとっては、株式市場に影響を与えるウォッシュセールルールが適用されない市場で、税金対策のための損失を確定させる機会が生まれます。ボラティリティの高い時期に購入した暗号資産が値下がりした場合、その資産を売却して損失を確定させ、すぐにポートフォリオに組み入れることができます。
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ボトムライン
2021年第1四半期のコインベースの新規株式公開（IPO）以降、個人投資家はビットコインをはじめとする仮想通貨への関心を再び高めている。長期投資家はこうした短期的な値動きに惑わされるべきではないが、利益確定を希望する投資家は、売買に伴う税金の影響に注意する必要がある。
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