2024 m. balandžio 25 d., po kelias savaites trukusių derybų, JAV Atstovų Rūmų narė Maxine Waters (demokratė iš Kalifornijos) paskelbė kad galutinė stabiliųjų monetų įstatymo versija galėtų būti parengta netrukus. Stabiliųjų monetų reguliavimas būtų svarbus žingsnis kriptovaliutų kelyje į platesnį jų pritaikymą.
Bet koks didelis nusistovėjusios finansų sistemos pakeitimas yra labai sudėtingas. Panagrinėkime su stabiliosiomis kriptovaliutomis susijusius reguliavimo iššūkius, pradėdami nuo to, kodėl stabiliosios kriptovaliutos apskritai egzistuoja (arba bando egzistuoti).
Kokią problemą išsprendžia stabilios monetos?
Kriptovaliutų kintamumas verčia reguliavimo institucijas nerimauti ir trukdo plačiai jas naudoti. Stabiliosios monetos siekia išspręsti šią problemą, palengvindamos kriptovaliutų reguliavimą vyriausybėms ir palengvindamos jų naudojimą žmonėms.
Teoriškai stabilios monetos:
- Sumažinkite kai kurias finansinio stabilumo rizikas, kylančias dėl kriptovaliutų kainų svyravimų.
- Padidinti prekybininkų kriptovaliutų mokėjimų naudojimą.
- Supaprastinti tarpvalstybinius sandorius.
- Sumažinkite riziką bankų neturintiems gyventojams, kurie jau rizikuoja su kriptovaliutomis, nes tai geresnė alternatyva jų fiat valiutai arba jie neturi prieigos prie kapitalo per tradicinius bankus.
Stabiliosios monetos siekia pagerinti rizikos valdymą ir stabilumą kriptovaliutų ekosistemoje, potencialiai atverdamos kelią platesniam jų pritaikymui ir realaus pasaulio naudojimo atvejams, neapsiribojant turto spekuliacija.
Trys stabiliųjų monetų tipai
Remiantis stabilizavimo mechanizmu, stabilios monetos skirstomos į tris pagrindinius tipus. Žemiau pateikiama pagrindinė apžvalga; daugiau apie visus tris galite sužinoti čia. šis pranešimas.
- Ne grandinėje esančios arba fiat valiuta paremtos stabilios monetos: Jas užtikrina fiat valiutos rezervas, paprastai laikomas banko sąskaitoje arba saugotojuje. Pavyzdys yra mokėjimų stabiliosios monetos, kurios naudojamos pirkimui ir pardavimui, o ne investavimui.
- Grandinėje arba kriptovaliutomis paremtos stabilios monetos: Vartotojai užrakina tam tikrą kriptovaliutos, tokios kaip Ethereum, Bitcoin ar kitas skaitmeninis turtas, kiekį, kad sukurtų kriptovaliutomis užtikrintas stabilias monetas.
- Algoritminės stabilios monetos: Šios stabilios monetos remiasi algoritmais ir išmaniosiomis sutartimis, kad išlaikytų stabilumą. Remiantis ankstesniais rezultatais, algoritminės stabilios monetos yra rizikingiausi.
Makro požiūris: USD kaip pasaulinė rezervinė valiuta ir stabilių monetų iškilimas
Jungtinių Valstijų doleris (USD) yra pasaulinė rezervinė valiuta nuo Antrojo pasaulinio karo pabaigos. Kitos šalys laiko didelius užsienio valiutos rezervus JAV doleriais dėl istorinio finansinio stabilumo, gilių rinkų ir JAV ekonomikos dominavimo.
Kai kurioms Pietų pusrutulio ekonomikoms skola taip pat vaidina svarbų vaidmenį. Norėdami gauti įdomią ir gilesnę JAV patiriamų iššūkių, siekiant išlaikyti dolerio dominavimą, analizę, žr. Šis įrašas iš finansų strategės Lyn Alden.
Su USD susietos stabilios kriptovaliutos gali išlaikyti ir sustiprinti JAV poziciją, taip neutralizuodamos Kinijos planai. nuversti USD kaip dominuojančią pasaulio valiutą.
Stabilios monetos: rizika, potencialas ir reguliavimas
Nors stabiliosios monetos koncepcija atrodo paprasta – skaitmeninė valiuta, susieta su stabilia fiat valiuta ar turtu – kaip ir su viskuo, kas susiję su kriptovaliutomis, realybė yra sudėtingesnė. Ar stabiliosios monetos yra rizikingos?
Trumpai tariant, taip, ir yra įvairių stabiliųjų monetų rizikų. Pavyzdžiui, fiat valiutomis paremtos stabiliosios monetos tariamai yra paremtos tradicinių aktyvų, tokių kaip JAV doleriai arba vyriausybės obligacijos, rezervais. Teoriškai jos turėtų būti mažiau rizikingos. Kita vertus, algoritminės stabiliosios monetos laikomos labai rizikingomis.
2022 m. gegužę algoritminė stabilioji moneta „TerraUSD“ žlugo kartu su ją palaikančiu tokenu „Luna“, vėl įstumdama investuotojų pasitikėjimą į bedugnę.
Kriptovaliutų bendruomenė ir kiti kritikavo JAV Kongresą dėl lėtos pažangos kriptovaliutų reguliavimo srityje. Tačiau pramonė turi geriau kontroliuoti savo veiklą. Kiekvienas garsus kriptovaliutų skandalas mažina visuomenės pasitikėjimą kriptovaliutomis ir suteikia kriptoskeptikams įstatymų leidėjams ir reguliavimo institucijoms daug laisvės.
Be to, spartus stabiliųjų monetų rinkos augimas šiek tiek nustebino reguliavimo institucijas visame pasaulyje. Dabartinė tarptautinė stabiliųjų monetų reguliavimo sistema išlieka suskaidyta, o skirtingos jurisdikcijos taiko skirtingas taisykles.
Šis vieningo požiūrio trūkumas kelia netikrumo tiek emitentams, tiek vartotojams. Tai plačiau nagrinėsime kitame skyriuje.
Su nauju: šiandieniniai stabiliųjų monetų reguliavimo iššūkiai
Stabilių monetų pažadas sukurti daugiau finansinio stabilumo pritraukia vis daugiau žaidėjų. Vienas iššūkis yra tas, kad, skirtingai nei tradicinės finansų įstaigos, stabilių monetų emitentai dažnai veikia pilkojoje zonoje be aiškaus reguliavimo institucijų įgaliojimo.
Štai keletas šiandienos iššūkių atidžiau pažvelgus:
Rezerviniai reikalavimai: Pakankamos atsargos yra labai svarbus stabiliųjų monetų vertės palaikymo aspektas. Visame pasaulyje reguliavimo sistemos vis dar diskutuoja, kokio tipo turtas gali būti laikomas fiat valiuta užtikrintų stabiliųjų monetų rezervais. Ar tai turėtų būti tik grynieji pinigai ir jų ekvivalentai, pavyzdžiui, JAV iždo obligacijos, ar galima įtraukti ir kitą labai likvidų turtą?
Be to, dar vienas ginčytinas klausimas yra rezervų ir apyvartoje esančių stabiliųjų monetų santykis. Griežtas 1:1 santykis gali būti idealus stabilumui, tačiau galėtų apriboti stabiliųjų monetų rinkos augimo potencialą. Galiausiai, skaidrumas dėl rezervų sudėties yra labai svarbus pasitikėjimui kurti.
Kapitalo pakankamumas: Kaip ir bankai, stabiliųjų monetų emitentai privalo turėti pakankamai kapitalo, kad padengtų galimus nuostolius ir išlaikytų mokumą. Tačiau, skirtingai nei bankų sektorius, kuris yra nustatęs kapitalo pakankamumo sistemas, stabiliųjų monetų emitentų reglamentai vis dar kuriami.
Tinkamų kapitalo reikalavimų stabilioms monetoms nustatymas priklausys nuo tokių veiksnių kaip pagrindinio turto rūšis ir bendras emitento veiklos rizikos profilis.
Vartotojų ir investuotojų apsauga: Aiškių reglamentų trūkumas kelia potencialią riziką vartotojams. Skirtingai nuo tradicinių finansų įstaigų, kai kuriems stabiliųjų monetų emitentams gali nebūti taikomi griežti informacijos atskleidimo reikalavimai.
Kyla susirūpinimas dėl galimų interesų konfliktų tarp stabilių monetų emitentų ir prekybos platformų. Be tinkamos reguliavimo priežiūros šie konfliktai gali būti nepalankūs vartotojams ir pakenkti pasitikėjimui rinka.
Tai tik keli iš reikšmingų iššūkių, su kuriais šiandien susiduria stabilių monetų emitentai. Galite tai peržiūrėti. Stabiliųjų monetų reguliavimo iššūkiai pdf formatu norint išsamiai išnagrinėti. Vieningo pasaulinio požiūrio nebuvimas sukuria netikrumą ir trukdo inovacijoms.
Kurso braižymas: tarptautinis bendradarbiavimas sprendžiant stabilių kriptovaliutų reguliavimo iššūkius
Daugelis pirmaujančių pasaulio ekonomikų vyriausybių pripažįsta, kad reikalingas labiau koordinuotas reguliavimo metodas. Tarptautinis centrinių bankų, finansų reguliuotojų ir pramonės suinteresuotųjų šalių bendradarbiavimas yra labai svarbus kuriant nuoseklią stabiliųjų monetų reguliavimo sistemą.
Pavyzdžiui, 2024 m. kovo mėn. Honkongo pinigų politikos institucija (HKMA) paskelbė apie paleidimą savo naujos stabiliųjų monetų emitentų bandomosios aplinkos schemos („Stabilių monetų smėlio dėžė“). „Stabilių monetų smėlio dėžė“ yra dar vienas žingsnis po teisėkūros pasiūlymo įgyvendinti naują stabiliųjų monetų emitentų reguliavimo režimą.
Centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC) yra dar viena tema, kurią tyrinėja vyriausybės visame pasaulyje. CBDC yra centrinio banko išleista skaitmeninė valiuta. Įdomu tai, kad nors USD vis dar yra pasaulio rezervinė valiuta, visos pagrindinės pasaulio ekonomikos yra joje. CBDC bandomasis etapas, o JAV vis dar yra kūrimo etape.
Nors stabilios monetos atsirado kaip privačiojo sektoriaus sprendimas, CBDC siūlo kitokį požiūrį, galintį turėti įtakos jų ateičiai.
Svarbiausi skirtumai tarp stabilių monetų ir CBDC
Centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC): galimas CBDC iškilimas galėtų turėti įtakos privačių stabiliųjų monetų reguliavimo procesui ir galbūt paskatinti labiau suderintą požiūrį.
Išdavėjas: Stabiliąsias monetas išleidžia privačios įmonės, o CBDC – centriniai bankai.
Atsarginė: Stabiliosios monetos paprastai yra paremtos realaus pasaulio turtu (fiat valiutomis, obligacijomis) arba algoritmais, o CBDC, kaip ir tradicinės fiat valiutos, turi visišką centrinio banko paramą.
Reglamentas: Stabilių monetų taisyklės keičiasi, o CBDC greičiausiai bus taikomi griežtesni reglamentai, atspindintys jų tiesioginį ryšį su centriniais bankais.
Kodėl yra ir stabilios monetos, ir CBDC?
CBDC ir stabilios monetos sukuria daugiasluoksnę sistemą. CBDC galėtų būti pagrindinis atsiskaitymų sluoksnis dideliems sandoriams, o stabilios monetos mokėjimams gali būti tinkamesnės kasdieniam naudojimui dėl jų inovacijų ir lankstumo potencialo.
Be to, kriptovaliutų ir privatumo gynėjai pažymi, kad vyriausybės gali ir greičiausiai seks CBDC taip, kaip šiuo metu negali sekti grynųjų pinigų. Pavyzdžiui, tiesiogiai visuomenėje laikoma CBDC suteiktų vyriausybėms precedento neturintį žmonių finansinių veiksmų vaizdą.
Mokėjimų stabiliosios monetos gali leisti atlikti skaitmeninius mokėjimus, tačiau išlaikyti barjerą tarp vyriausybės vykdomos priežiūros ir jūsų piniginėje esančių skaitmeninių pinigų.
Vyriausybės ir finansų įstaigos vis dar diskutuoja apie CBDC ir stabiliųjų monetų vaidmenį toje sistemoje.
Stablecoin reguliavimo iššūkių sprendimas
Kaip matėme, stabiliųjų monetų ateitis priklauso nuo sudėtingo judančių dalių kaleidoskopo. Vienas dalykas yra tikras: pasaulinė finansų sistema išgyvena didelį pertvarką.
Ar esate kriptovaliutų investuotojas, prekiaujantis stabiliosiomis monetomis? „ZenLedger“ gali padėti jums sekti mokesčius! Mūsų platforma supaprastina kriptovaliutų mokesčių deklaravimą, automatiškai apibendrindama jūsų operacijas skirtingose piniginėse ir biržose, apskaičiuodama kapitalo prieaugį / nuostolius ir generuodama reikiamas mokesčių ataskaitas. Pradėkite nemokamai jau šiandien ir užtikrintai naršykite įdomiame kriptovaliutų pasaulyje!
Pastaba: Ši informacija skirta tik bendro pobūdžio tikslams ir neturėtų būti interpretuojama kaip profesionali konsultacija. Dėl konkrečios jūsų situacijos konsultacijos kreipkitės į mokesčių specialistą.
