„Greitai praturtėk!“ – tai buvo sirenos šauksmas žmonėms nuo tada, kai kriaukles ir plunksnas naudojome kaip valiutą. Efektyvios, reguliuojamos rinkos skatina konkurenciją, o tai puikiai tinka pirkėjams. Tačiau tai sukuria trintį pardavėjams ir apsunkina pelno gavimą žaidžiant pagal taisykles.
Natūralu, kad gudrūs žmonės ieško trumpesnių kelių. Nuo ankstyvųjų pirminių monetų siūlymų (ICO) iki piramidžių ir Ponzi schemų – kriptovaliutų erdvėje ne kartą bandyta trumpiau tai padaryti.
ICO manija buvo sprogstamojo augimo ir spekuliacinio ažiotažo kriptovaliutų erdvėje laikotarpis, kurio pikas buvo 2017 m. ir 2018 m. pradžioje. Per šį laikotarpį tūkstančiai startuolių ir blokų grandinės projektų pritraukė milijardus dolerių parduodami žetonus investuotojams. Iki 2019 m. kriptovaliutų, platformų ir verslo paslaugų ICO uždirbo 31.7 mlrd. JAV dolerių.
Nenuostabu, kad milijardai dolerių, surinktų ne įprastu būdu, apėmė aukšto lygio nesąžininga veikla. Kai kurie emitentai taip pat laikė IPO kaip būdą apeiti SEC priežiūrą IPO procese.
Reguliavimo institucijos pradėjo atkreipti dėmesį. Kai kurios šalys visiškai uždraudė ICO, o kitos įvedė gaires ir reikalavimus, skirtus investuotojams apsaugoti ir kovoti su sukčiavimu. Po ICO manijos piko rinka patyrė ilgą atvėsimo laikotarpį. Daugelis ICO projektų neįvykdė savo pažadų, todėl investuotojai liko beverčiais žetonais. Dėl to padidėjo kriptovaliutų ir investuotojų bendruomenės dėmesys ir skepticizmas.
Po ICO pamišimo sustiprėjo reguliavimo institucijų kontrolė ir, kriptovaliutų pramonei toliau vystantis, imta taikyti labiau reikalavimus atitinkančius lėšų rinkimo metodus, tokius kaip vertybinių popierių žetonų siūlymai (STO).
Šiame tinklaraščio įraše bus nagrinėjami ICO ir STO. Nesvarbu, ar esate patyręs kriptovaliutų investuotojas, ar naujokas, šių galimybių supratimas yra labai svarbus norint priimti pagrįstus investicinius sprendimus. Tai nėra finansinė konsultacija. Kreipkitės į nepriklausomą teisinę, finansinę, mokesčių ar kitą konsultaciją, pritaikytą jūsų situacijai.
Kas yra pradiniai monetų siūlymai?
ICO yra lėšų rinkimo taktika. Pavyzdžiui, startuoliai naudoja ICO, kad užsitikrintų kapitalą savo projektams plėtoti, tuo pačiu suteikdami ankstyviesiems investuotojams prieigą prie potencialios būsimos vertės. Šie žetonai reiškia nuosavybę arba naudingumą blokų grandinės projekte.
ICO procesas
ICO paleidimas apima kelis pagrindinius veiksmus. Pirma, kūrėjai sukuria išsamų dokumentą arba informacinį lapelį, kuriame aprašomas jų projektas, technologija ir žetonų principai. Tada jie sukuria žetonus blokų grandinės platformoje, naudodami išmaniąsias sutartis.
Komanda siūlo projektą investuotojams, kurie gali įsigyti žetonų su kriptovaliutomis, tokiomis kaip Bitcoin ar Ethereum. Tuomet žetonai įtraukiami į kriptovaliutų biržų sąrašus, kad būtų galima jais prekiauti ir, tikimasi, laikui bėgant padidinti žetono vertę.
ICO privalumai ir rizika
Teigiama pusė yra ta, kad ICO gali suteikti investuotojams prieigą prie ankstyvosios stadijos investicijų, kurios anksčiau buvo prieinamos tik rizikos kapitalistams ir akredituotiems investuotojams. Ką tai reiškia?
Be draugų ir šeimos pinigų ar nedidelių banko paskolų, SEC svarsto daugumą didelių ankstyvosios stadijos investicinių akcijų pasiūlymų ir atitinkamai juos reguliuoja. SEC teigia, kad vertybinių popierių pasiūlymuose gali dalyvauti tik akredituoti investuotojai.
An akredituotas investuotojas yra asmuo, kurio grynoji vertė viršija 1 milijoną JAV dolerių, neįskaitant pagrindinės gyvenamosios vietos (asmeniškai arba su sutuoktiniu ar partneriu), o pajamos per kiekvienus iš ankstesnių dvejų metų viršija 200 000 JAV dolerių (asmeniškai) arba 300 000 JAV dolerių (su sutuoktiniu ar partneriu).
Daroma prielaida, kad akredituoti investuotojai yra labiau išprusę ir gali lengviau atlaikyti finansinius nuostolius nei žmonės, turintys mažiau pinigų.
Akredituotų investuotojų taisyklės kritikai teigia, kad ji susiaurina visų investuotojų galimybes ir padeda turtingiesiems praturtėti, apribodama prieigą prie pelningų galimybių.
Kol ICO neatitinka vertybinių popierių kriterijų SEC požiūriu, jame gali dalyvauti bet kas. Kai kurie ICO laiko investavimo galimybių demokratizavimu, leidusiu mažmeniniams investuotojams anksti dalyvauti novatoriškuose blokų grandinės projektuose ir potencialiai gauti didelę naudą, jei projektas bus sėkmingas.
Papildomas ICO patrauklumas slypi galimybė gauti nepaprastą investicijų grąžą, panašiai kaip ankstyvieji Bitcoin investuotojai, kurie matė eksponentinį savo valdomo turto augimą.
Tačiau per didelis potencialas paprastai reiškia didelę riziką. Pagrindinis rūpestis yra reguliavimo priežiūros stoka. Aiškių gairių ir atskaitomybės nebuvimas palengvino nesąžiningiems asmenims galimybę pradėti sukčiavimo schemas, o tai lėmė didelius investuotojų nuostolius.
Po ICO burbulo sprogimo ir reguliavimo institucijų sugriežtinimo, etiški ICO srities žaidėjai intensyviai sutelkė dėmesį į naudingumą, valdymą ir investuotojų apsaugą.
Kartu su ICO atsirado naudingumo žetonai, kurie naudojami ne tik spekuliacinei prekybai, bet ir praktiniams tikslams, didinant jų vertę realiame pasaulyje bei pritaikant juos. Antra, ICO valdymo modeliai siūlo žetonus, kurie suteikia turėtojams dalyvavimą ir balsą priimant sprendimus dėl projekto, skatina skaidrumą ir bendruomenės įsitraukimą. Galiausiai, daugelyje ICO projektų dabar įdiegiamos pažangios saugumo funkcijos, skirtos apsaugoti investuotojų turtą ir didinti pasitikėjimą kriptovaliutomis.
ICO ir SEC
Dabartinė pozicija JAV vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) pozicija yra ta, kad ICO gali būti vertybinių popierių siūlymai ir patekti į SEC jurisdikciją. Tokiu atveju jie greičiausiai turi būti registruoti SEC arba jiems turi būti taikoma išimtis. Be to, žetono vadinimas „komunalinių paslaugų“ žetonu automatiškai nesuteikia teisės būti patekusiam į kalėjimą. Komunalinių paslaugų žetonas vis tiek gali būti vertybinis popierius, kuriam taikomi SEC reglamentai.
Kitaip tariant, viskas priklauso nuo ICO detalių. Ne visi ICO privalo registruotis, tačiau jei neregistruotas ICO atitinka SEC kriterijus kaip vertybinis popierius, emitentams gresia teisiniai veiksmai ir baudos už vertybinių popierių pažeidimus.
ICO nepastovumo rizika
ICO yra labai nepastovūs. ICO išleistų žetonų kainos gali smarkiai svyruoti dėl rinkos nuotaikų ir spekuliacijų, o ne dėl projekto fundamentalių rodiklių. Nepastovumas investuotojams kelia didelę riziką, todėl svarstant ICO investicijas, būtina atlikti kruopštų tyrimą ir rizikos vertinimą.
Prieš dalyvaudami ICO, investuotojai turėtų atlikti išsamų patikrinimą. Ištirkite projekto komandą, informacinį dokumentą ir bendruomenės nuomonę. Susipažinkite su dažna sukčiavimo modelius ir būkite atsargūs dėl projektų su anoniminėmis komandomis arba neaiškia dokumentacija. Apsvarstykite galimybę dalyvauti ICO, kuriuose pirmenybė teikiama investuotojų apsaugai. Arba, jei galite būti akredituotas investuotojas, galite apsvarstyti STO.
Saugumo žetonų pasiūlymų (STO) supratimas
STO yra lėšų pritraukimo metodas, panašus į ICO, tačiau su esminiais skirtumais. STO siūlo žetonus, kurie reiškia nuosavybės teisę į pagrindinį turtą. Pavyzdžiai STO apima žaidimų žetonus, NFT, stabilias monetas, nekilnojamąjį turtą, žaliavas ir įsitvirtinusias įmones, siekiančias plėstis.
STO neužsibūna SEC nežinomybėje; jiems taikomi vertybinių popierių reglamentai. Todėl jie prieinami mažesniam investuotojų ratui ir siūlo didesnę apsaugą.
STO privalumai ir iššūkiai
STO siūlo įvairių privalumų tiek investuotojams, tiek įmonėms. Pirma, jie suteikia investuotojams prieigą prie tradicinio turto, pavyzdžiui, akcijų ir nekilnojamojo turto, taikant novatoriškus tokenizavimo procesus. Antra, STO teikia pirmenybę didesniam investuotojų saugumui ir teisinei apsaugai, suteikdami dalyviams ramybę, nes jie laikosi galiojančių vertybinių popierių reglamentų.
Galiausiai, STO gali padidinti likvidumą ir sumažinti sandorių išlaidas, supaprastindamos prekybos procesą, todėl jis tampa efektyvesnis ir ekonomiškesnis.
STO iššūkiai
Nors STO teikia keletą privalumų, jos taip pat kelia iššūkių. Pirma, emitentams reguliavimo atitikties išlaidos ir sudėtingumas gali būti dideli. Norint suprasti vertybinių popierių įstatymų ir reglamentų subtilybes, reikia patirties ir išteklių.
Antra, kadangi STO prieinami tik akredituotiems investuotojams, kai kurie teigia, kad jie prisideda prie pajamų nelygybės, suteikdami pelningesnių investavimo galimybių turtingiems investuotojams.
Be to, STO susiduria su rinkos pritaikymo ir likvidumo kliūtimis, nes ekosistema dar tik formuojasi, todėl kai kurių žetonų prekybos aktyvumas yra ribotas. Investuotojų ir reguliavimo institucijų švietimas apie šį palyginti naują lėšų rinkimo metodą yra iššūkis siekiant suprasti STO ir užtikrinti pasitikėjimą jais.
Juda į priekį
ICO ir STO yra du žetonais pagrįsti, tačiau skirtingi kriptovaliutų lėšų rinkimo būdai, kiekvienas iš jų turi privalumų ir rizikų. Kriptovaliutų investuotojui labai svarbu atlikti išsamius tyrimus, būti informuotam apie reguliavimo pokyčius ir atsižvelgti į savo rizikos toleranciją dalyvaujant šiuose pasiūlymuose. Suprasdami ICO ir STO niuansus, galite priimti pagrįstus investavimo sprendimus šioje nuolat besikeičiančioje aplinkoje.
Ar prekiaujate kriptovaliutomis ar monetų siūlymais? Jei prekiaujate kriptovaliutomis, „ZenLedger“ gali padėti viską sutvarkyti iki mokesčių deklaravimo laiko.
Platforma automatiškai apibendrina sandorius tarp biržų ir piniginių, apskaičiuoja jūsų kapitalo prieaugį arba nuostolį ir sugeneruoja mokesčių formas, kurias turite pateikti kasmet. Taip pat galite rasti būdų, kaip sumažinti savo mokesčių naštą, pasinaudodami mokesčių nuostolių panaudojimu.
Ši medžiaga parengta tik informaciniais tikslais ir neturėtų būti interpretuojama kaip profesionali ar teisinė konsultacija. Prašome kreiptis į nepriklausomą teisinę, finansinę, mokesčių ar kitą konsultaciją, pritaikytą konkrečiai jūsų situacijai.
