Zhu Su ir Kyle'as Daviesas 2012 m. įkūrė „Three Arrows Capital“, skirtą investuoti į kriptovaliutų projektus ir turtą. Didžiausiu laikotarpiu pasiekusi apie 18 mlrd. JAV dolerių turto, Lunos žlugimas lėmė įkaito reikalavimus ir galiausiai jos likvidavimą 2022 m. liepos mėn. Tačiau Su ir Davies buvimo vieta lieka nežinoma, nes jų kreditoriai siekia 3.5 mlrd. USD.
Atidžiau panagrinėkime „Three Arrows Capital“, kas nutiko ir ko kriptovaliutų investuotojai gali pasimokyti, kad apsisaugotų nuo būsimų krizių.
„Three Arrows Capital“ tapo dar viena garsia kriptovaliutų žiemos auka – štai kas nutiko anksčiau šiais metais.
Trumpa istorija
Kyle'as Daviesas ir Su Zhu buvo klasiokai Phillips akademijoje, vėliau studijavo Kolumbijos universitete, o vėliau dirbo „Credit Suisse“. Jie įkūrė „Three Arrows Capital“ 2012 m. pabaigoje, turėdami 1.2 mln. dolerių, daugiausia dėmesio skirdami besivystančių rinkų valiutų prekybai. Netrukus po to jie perkėlė savo dėmesį į bitkoiną ir kitus kriptovaliutų turtus.
Fondas pradėjo remti didelio atgarsio kriptovaliutų projektus, įskaitant „Aave“. Lavina, „Luna“, „BlockFi“, „Ethereum“, „Polkadot“ ir „Solana“. Be to, remiantis 2021 m. sausio mėn. SEC pateiktu dokumentu, 2020 m. pabaigoje jam taip pat priklausė beveik 40 mln. „Grayscale Bitcoin Trust“ (GBTC) vienetų. Fondas taip pat buvo gerai žinomas „Twitter“ tinkle – Zhu turėjo daugiau nei 500 000 sekėjų.
2022 m. kovo mėn. Nansenas apskaičiavo, kad 3AC valdo apie 10 mlrd. JAV dolerių vertės kriptovaliutų turto, nors matomas turtas galėjo būti gautas iš neužtikrintų skolinimųsi įvairiais būdais. skolinimo platformosNepaisant to, rizikos draudimo fondas buvo vienas žinomiausių vardų kriptovaliutų erdvėje ir darė įtaką didelei rinkos daliai.
3AC žlugimas
„Three Arrows Capital“ 2022 m. vasarį investavo apie 200 mln. JAV dolerių į LUNA žetonus. Deja, algoritminis stablokinas kriptovaliutų rinkos nuosmukio metu pradėjo nukrypti nuo žadėto pririšimo prie JAV dolerio. Iki 2022 m. gegužės mėn. LUNA, jos palydovės kriptovaliutos, kaina nukrito nuo 80 USD iki kelių centų, sukeldama šoką visoje ekosistemoje.
Nors LUNA žlugimo rizika nėra aiški, jos investicijos į bitkoiną, eterį ir kitas reikšmingas kriptovaliutas tapo jos pražūtimi. Rizikos draudimo fondas iki 2022 m. birželio vidurio neįvykdė „BlockFi“ ir „Genesis“ maržos reikalavimų. Tuo pačiu metu „Voyager“ pranešė, kad įmonė neįvykdė įsipareigojimų pagal 646 mln. USD paskolą.
Pranešama, kad fondas taip pat investavo į „Axie Infinity“, „BlockFi“ ir kitas sunkumų patiriančias bendroves. „Axie Infinity“ patyrė 600 mln. dolerių vertės įsilaužimą, dėl kurio smarkiai sumažėjo bendrovės vertė, o „BlockFi“ 2022 m. liepos viduryje atleido šimtus savo darbuotojų. Žinoma, ir daugelis kitų jos projektų galėjo nukentėti nuo makroekonominio nuosmukio.
Likvidavimas ir skandalas
Britų Mergelių Salų teismas įsakė likviduoti „Teneo“ prižiūrimą 3AC, o fondas 2022 m. liepos pradžioje pateikė prašymą dėl 15 skyriaus bankroto, siekdamas apsaugoti savo turtą JAV nuo kreditorių. Po įsipareigojimų nevykdymo Zhu ir Davies paskelbė keletą viešų komentarų „Twitter“, tačiau teismo dokumentai rodo, kad jie nebendradarbiavo likvidavimo procese.
Remiantis bendrovės bankroto dokumentais, 3AC yra skolinga 3.5 mlrd. JAV dolerių 27 įmonėms, įskaitant 2.3 mlrd. JAV dolerių „Genesis Global Trading“. Dokumentuose taip pat abu įkūrėjai kaltinami tuo, kad bendrovės lėšas panaudojo pradiniam įnašui už naują 50 mln. JAV dolerių vertės jachtą ir du „Good Class“ vasarnamius Singapūre – atitinkamai 35 mln. ir 21 mln. JAV dolerių.
Savo ruožtu Zhu Su 2022 m. liepos 12 d. „Twitter“ įraše teigė, kad 3AC geranoriškas bendradarbiavimas su likvidatoriais buvo užginčytas. Su taip pat atkreipė dėmesį, kad likvidatoriai nepasinaudojo „StarkWare“ žetonų pirkimo pasiūlymu, dėl ko bendrovė prarado didelę vertę ir buvo paveiktas jos likviduoti skirtas turtas.
Poveikis kitoms įmonėms
„Three Arrows Capital“ nemokumas ir toliau kelia sukrėtimų bangas kriptovaliutų ekosistemoje. Kriptovaliutų birža „Blockchain.com“ buvo suteikusi 3AC 270 mln. dolerių paskolų, o „Voyager Digital“ pateikė prašymą dėl bankroto pagal 11 skyrių, kai 3AC negalėjo grąžinti 670 mln. dolerių paskolos. Tuo tarpu „Genesis“, „BlockFi“, „BitMEX“ ir „FTX“ patiria nuostolių dėl 3AC.
Be tų, kuriems tiesiogiai įtakos turėjo 3AC, rizikos draudimo fondų žlugimas lėmė griežtesnius vertinimo standartus ir mažesnį kreditavimą visame sektoriuje. Dėl to daugelis reikšmingų fondų ir investuotojų ištraukia kapitalą iš likvidumo fondų, prisidėdami prie staigaus rinkos nuosmukio ir keldami susirūpinimą dėl kitų įmonių.
Kol kas „Blockchain.com“ generalinis direktorius nurodė, kad birža išlieka likvidi ir moki, tačiau panašius pažadus davė ir „Voyager Digital“ prieš paskelbdama bankrotą. Galiausiai tikroji žala, kurią padarė pernelyg didelės 3AC skolos pozicijos, gali būti akivaizdi tik kelis mėnesius, kol likvidatoriai analizuos visas turimas lėšas.
Pamokos investuotojams
„Three Arrows Capital“ žlugimas primena tūkstančius panašių istorijų tradicinio finansų srityje. Nuo 1929 m. kracho iki 2008 m. finansų krizės per didelis finansinis svertas greitai pavertė nedideles rinkos korekcijas pražūtingais nuosmukiais. Ir šie nuosmukiai beveik visada užklumpa investuotojus netikėtai, atsižvelgiant į ankstesnę rinkos stiprybę.
Investuotojai turėtų nepamiršti, kad finansinis svertas yra dviašmenis kardas. Nors finansiniai svertai užtikrina didesnę grąžą kylant rinkoms, šis pelnas gali išnykti per naktį rinkos kritimo metu. Be to, rinkose, kuriose taikomas didelis finansinis svertas, taip pat atsiranda sisteminių sukrėtimų, nes vienas įvykis, sukeliantis pardavimą, gali sukelti garantinių reikalavimų grandinę.
Be to, investuotojai turėtų nepamiršti, kad diversifikavimas dažnai yra geriausias būdas sušvelninti šią riziką. Pavyzdžiui, investavimas į nesusijusias turto klases gali sumažinti bet kokio vieno rinkos kritimo, turinčio įtakos visam jūsų portfeliui, riziką. Tai pasakytina net ir apie kriptovaliutų erdvę, kur skirtingų tipų žetonai turi skirtingą dinamiką.
Bottom Line
„Three Arrows Capital“ tapo dar viena kriptovaliutų žiemos auka, kai 2022 m. viduryje paskelbė bankrotą. Žlugus „Luna“ ir dėl svertinių pozicijų kriptovaliutose patirti milžiniški nuostoliai, šis žingsnis neturėtų stebinti. Tačiau galiausiai šie nuostoliai ilgainiui gali sukelti nerimą tarp pagrindinių investuotojų.
Jei prekiaujate kriptovaliutomis, „ZenLedger“ gali padėti jums apibendrinti sandorius skirtingose biržose, apskaičiuoti kapitalo prieaugį arba nuostolį ir automatiškai užpildyti populiarias IRS formas, kurių jums reikia kiekvienais metais. Galite netgi naudoti mūsų mokesčių nuostolių surinkimo įrankius, kad nustatytumėte galimybes parduoti nuostolingas pozicijas, realizuotumėte nuostolius ir kompensuotumėte metų pabaigos mokesčių sąskaitą.
Užsiregistruokite ir pradėkite nemokamai!
