Decentralizuotas finansavimas arba defi, greitai sukėlė revoliuciją kriptovaliutų pasaulyje. Remiantis „DeFi Pulse“, daugiau nei 75 mlrd. JAV dolerių vertės lėšų yra įšaldyta daugiau nei 130 skirtingų „DeFi“ protokolų. Pagrindinė technologija, lėmusi meteorišką „DeFi“ augimą, yra likvidumo fondo koncepcija, kuri suteikia kapitalą, reikalingą skolintis, skolinti ir prekiauti.
Panagrinėkime, kas yra likvidumo fondai, kaip jie veikia ir kaip juos galima panaudoti pelningumui generuoti.
Likvidumo fondai leidžia kriptovaliutų investuotojams lengvai gauti pelną iš savo ilgalaikių investicijų, tuo pačiu palengvinant prekybą, skolinimą ir kitą veiklą.
Kas yra likvidumo fondai?
Likvidumo fondai yra lėšos, užrakintos tam tikroje sumani sutartis siekiant palengvinti decentralizuotą prekybą ir kitą veiklą. Užuot derinę pavedimus tarp lygiaverčių asmenų, decentralizuoti mainai (DEX) sandoriams vykdyti naudoja automatinius rinkos formuotojus (AMM) ir likvidumo fondus. Dėl to skolintojams sumažėja sandorio šalies rizika, o skolininkams – lengvesnė prieiga.
Be DEX maitinimo, likvidumo fondai gali būti ir autonomiškai valdomi fondai. Pavyzdžiui, pajamingumo ūkininkavimo ir likvidumo išgavimo programėlės, tokios kaip „yearn“, naudoja likvidumo fondus pajamingumui generuoti. Be to, kai kurie likvidumo fondai daro įtaką decentralizuotų autonominių organizacijų (DAO) valdymo sprendimams, panašiai kaip aktyvistiniai rizikos draudimo fondai.
Kiekvieną dieną atsiranda naujų naudojimo atvejų, tokių kaip:
- Draudimas – Likvidumo fondai galėtų „garantuoti“ draudimo sutartis, parduodamas asmenims arba įmonėms.
- Tranšavimas – Likvidumo fondai galėtų padėti suskirstyti finansinius produktus į kategorijas pagal jų riziką.
Likvidumo fondo pavyzdys
„Uniswap“ yra DEX, leidžianti lengvai keistis valiutomis visiems. ERC-20 žetonai už 0.3 % mokestį. Taigi, jei į likvidumo fondą, kuriame iš viso yra 100 000 USD, įnešite 10 000 USD, gausite žetoną, sudarantį 10 % fondo vertės. Žetoną galite išpirkti ir gauti 10 % prekybos mokesčių, gautų suteikiant likvidumo tam konkrečiam ERC-20 žetonui.
Kaip gauti pajamų
Likvidumo fondai leidžia likvidumo teikėjams lengvai generuoti pajamingumą iš savo kriptovaliutų atsargų. Pavyzdžiui, „Ethereum HODLer“ galėtų įnešti savo ETH į likvidumo fondą, kad laikui bėgant generuotų pajamas. Šios galimybės išsprendžia dažną kriptovaliutų kritiką – jų nesugebėjimą generuoti pajamingumo, kaip antai įprastos investicijos.
Dauguma likvidumo fondų integruojasi su pinigine, pvz., „MetaMask“, „WalletConnect“ arba „Coinbase Wallet“. Prijungę piniginę, galite perkelti žetonus į protokolą ir gauti skatinamuosius žetonus. Pajamų potencialas priklauso nuo pasirinktų žetonų ir įvairių platformos nustatymų, tokių kaip „Uniswap“ mokesčių lygiai.
Paprasčiausias būdas pradėti dirbti su likvidumo fondais yra naudoti likvidumo gavybos protokolą, pvz., „Yearn“. Užuot vykdęs sudėtingus sandorius, „Yearn“ perveda jūsų lėšas į padidintus „Curve“ fondus, paskirstytus tarp „Compound“, AAVE ir kitų likvidumo fondų, atsižvelgiant į jų APY potencialą, taip sukurdamas savotišką didelio pelningumo kriptovaliutų taupomąją sąskaitą.
Populiariausios likvidumo telkinių platformos
DeFi ekosistema sparčiai vystosi, kiekvieną mėnesį atsiranda naujų projektų ir protokolų. Kalbant apie likvidumo fondus, daugelis investuotojų ieško tų, kurie siūlo didžiausią metinę palūkanų normą (APY), todėl investuotojai dažnai pasitraukia. Tačiau yra keletas pagrindinių fondų, kurie siūlo patrauklų pajamų potencialo ir sėkmės istorijos derinį.
Populiariausios likvidumo telkinių platformos pagal dolerio apimtį yra šios:
„Curve“ yra populiariausias DEX likvidumo fondas „Ethereum“ platformoje, orientuotas į labai efektyvią stabiliųjų monetų prekybą. Protokolas leidžia vartotojams prekiauti stabiliosiomis monetomis su mažu praslydimu ir mažais mokesčiais. Tuo pačiu metu protokolas teikia likvidumą „Compound“ arba „iearn.finance“, kur jos generuoja daugiau pajamų likvidumo teikėjams.
Neiškeisti yra dar vienas populiarus DEX likvidumo fondas, kuris už mokestį konvertuoja ETH į bet kurį ERC20 žetoną. Kiekviena likvidumo pora yra susieta su vienu unikaliu ir perleidžiamu ERC20 žetonu, o visi mokesčiai pridedami prie atitinkamo likvidumo fondo, užtikrinant pajamas likvidumo fondo dalyviams proporcingai jų likvidumo daliai.
Be likvidumo fondų, kai kurie protokolai sutelkia dėmesį į pinigų paskirstymą likvidumo fondams taip, kad būtų maksimalios pajamos. Pavyzdžiui, „Yearn“ naudoja „Aave“, „Compound“, „Dydx“ ir „Fulcrum“, kad optimizuotų žetonų skolinimą ir užtikrintų maksimalų pelningumą. Įnešus žetonus, jie konvertuojami į „yToken“, kurie periodiškai perbalansuojami, siekiant nukreipti į pelningiausias galimybes.
Pagrindinės likvidumo fondo rizikos
Likvidumo fondai padeda sumažinti centralizuotų biržų sandorio šalies riziką, tačiau vis tiek reikia nepamiršti kelių esminių rizikos veiksnių.
Didžiausia rizika yra vadinamasis trumpalaikis nuostolis. Nors labai nepastovūs žetonai siūlo didžiausią metinę metų kainą (MPY), jų santykinė vertė, palyginti su JAV doleriais ar stabiliomis monetomis, gali reikšmingai sumažėti. Dėl to vertės sumažėjimas, palyginti su stabiliomis monetomis, gali viršyti vertės padidėjimą dėl didelės MPY, todėl gali kilti netikėtų nuostolių.
Likvidumo fondai taip pat remiasi išmaniosiomis sutartimis, kurios gali turėti saugumo spragų. Pavyzdžiui, „Poly Network“ patyrė 600 mln. dolerių nuostolį po to, kai įsilaužėliai pasinaudojo išmaniųjų sutarčių pažeidžiamumu. Šie nuostoliai paprastai paskirstomi visiems tinklo dalyviams ir gali būti dideli, priklausomai nuo santykinio dydžio.
Geriausias būdas sumažinti šią riziką – investuoti tik tuos žetonus, kurie atitinka jūsų rizikos toleranciją, ir diversifikuoti poziciją tarp kelių protokolų. Be to, kai kurie protokolai, pavyzdžiui, „Yearn“, siūlo „DeFi“ draudimo polisus, apsaugančius lėšas nuo įsilaužimų ir saugumo spragų. Tačiau, žinoma, šios išlaidos mažina jūsų pelningumą.
Likvidumo teikėjų mokesčiai
IRS svarsto kriptovaliutas nuosavybė, o tai reiškia, kad jiems taikomi kapitalo prieaugio mokesčiai. Nors bitkoinų pirkimas ir pardavimas yra gana paprastas, DeFi sandoriai ir likvidumo fondai suteikia daugiau sudėtingumasJei nesate pasiruošę, tai gali sukelti netikėtų mokestinių įsipareigojimų, kurie jus užklups netikėtai metų pabaigoje.
Tarkime, kad jūs įnešate įmoką į likvidumo fondą ir gaunate atitinkamą likvidumo fondo žetoną. Mokesčių požiūriu, IRS gali tai laikyti apmokestinamu pardavimu. Tuomet, kai iškeičiate likvidumo žetoną į originalius žetonus, IRS gali tai laikyti kitu apmokestinamu pardavimu. Šių sandorių gali būti daug, jei jų turite daug.
Laimei, „ZenLedger“ sujungia šiuos sandorius skirtingose platformose ir automatiškai apskaičiuoja jūsų kapitalo prieaugį ir nuostolius. Tada platforma automatiškai užpildo jums reikalingas IRS mokesčių formas, įskaitant 1040 formą, D priedą, 8949 formą ir kitas. Galite netgi integruotis su „TurboTax“, kad užpildytumėte mokesčius nesijaudindami dėl tikslumo.
Išbandykite „ZenLedger“ nemokamai!
Bottom Line
Likvidumo fondai yra labai svarbus DeFi ekosistemos komponentas, leidžiantis vykdyti viską – nuo DEX iki pajamingumo ūkininkavimo. Nors kai kurie likvidumo fondai yra gana sudėtingi, „Yearn“ ir kiti likvidumo išgavimo protokolai veikia kaip didelio pajamingumo kriptovaliutų taupymo sąskaita, todėl lengva gauti pajamų iš ilgalaikių kriptovaliutų likučių.
