Cryptovaluta's zijn de afgelopen tien jaar geëvolueerd van een curiositeit aan de rand van de financiële wereld tot een gangbaar financieel instrument. Hoewel ze oorspronkelijk ontworpen waren om financiële transacties te democratiseren, zijn Bitcoin en andere altcoins uitgegroeid tot een waardevolle alternatieve beleggingscategorie. En binnenkort zouden ze wel eens een integraal onderdeel van elke beleggingsportefeuille kunnen vormen.
Dit artikel bespreekt hoe crypto zich heeft ontwikkeld tot een financieel actief, inclusief de uitdagingen en de toekomstperspectieven.
De opkomst van cryptografie
De eerste cryptovaluta – Bitcoin – werd in 2009 geïntroduceerd als een ambitieus experiment gericht op het elimineren van tussenpersonen in e-commerce transacties en het mogelijk maken van microbetalingen. Door peer-to-peer betalingen te decentraliseren, was de technologie een gedurfde en belangrijke afwijking van traditionele financiële modellen met tussenpersonen.
Hoewel het oorspronkelijke idee nooit echt van de grond kwam, trok Bitcoin een trouwe schare crypto-enthousiasten aan die om verschillende redenen bijeenkwamen. Libertariërs hadden een privémanier om transacties uit te voeren zonder het risico van inflatie; inwoners van landen met hoge inflatie hadden een betere manier om transacties te verrichten; en technologie-experts hadden een basis voor een geheel nieuw, digitaal ecosysteem.
In juni 2011 kende de Bitcoin-prijs zijn eerste enorme prijsschommeling, waarbij de prijs in slechts enkele weken steeg van minder dan $0.10 naar meer dan $30.00. In 2013 zorgde een nog grotere prijsschommeling ervoor dat de prijs steeg van ongeveer $10.00 naar meer dan $190.00. Deze volatiliteit trok de aandacht van speculanten, die begonnen deel te nemen aan de ongereguleerde markt.
In 2015 deed Ethereum zijn intrede. In tegenstelling tot Bitcoin fungeerde Ethereum als platform voor permanente en onveranderlijke gedecentraliseerde applicaties, waardoor de cryptowereld werd getransformeerd tot een nieuw, digitaal ecosysteem. De op één na grootste cryptocurrency legde ook de basis voor non-fungible tokens (NFT's) en een explosie aan altcoins.
De opkomst van op Ethereum gebaseerde NFT's en altcoins leidde tot nog meer speculatie (en fraude). Eerste muntenaanbod (ICO's) werden een moderne variant van penny stocks, waardoor iedereen kapitaal kon vergaren door nieuwe cryptotokens uit te geven. Tegelijkertijd creëerden NFT's digitale verzamelobjecten die snel honderdduizenden dollars per stuk opbrachten.
Beleggers opgelet
Durfkapitalisten werden al vroeg investeerders in de crypto-industrie. Sequoia Capital en andere bekende durfkapitalisten begonnen geld te pompen in cryptovalutaprojecten die beloven de wereld te veranderen door een revolutie teweeg te brengen in alles, van internationale geldtransfers tot identiteitsverificatie voor banken en andere instellingen.
Naarmate de volatiliteit en het handelsvolume toenamen, betraden institutionele beleggers de markt om liquiditeit te verschaffen en winst te genereren uit arbitragekansen. Ook traditionele beleggers probeerden steeds vaker een graantje mee te pikken. Als gevolg hiervan begonnen veel investeringsbanken te handelen op deze markten en onderzochten ze de mogelijkheid om beleggingsfondsen voor particuliere beleggers op te zetten.
In oktober 2017 zette Bitcoin een belangrijke stap richting legitimiteit toen de CME Group, 's werelds grootste derivatenmarkt, Bitcoin-futurescontracten introduceerde. Institutionele beleggers konden speculeren met futurescontracten in plaats van daadwerkelijke cryptovaluta te kopen en verkopen, zoals ze al deden met grondstoffen en andere activa.
De introductie van termijncontracten legde ook de basis voor op de beurs verhandelde fondsen (ETF's). Hoewel spot-ETF's voor cryptovaluta nog steeds moeilijk te vinden zijn, heeft de SEC veel op futures gebaseerde cryptovaluta-ETF's goedgekeurd, omdat deze gebruikmaken van vooraf goedgekeurde effecten (futurescontracten) die worden verhandeld op een gereguleerde futuresbeurs. En veel beursgenoteerde bedrijven zijn begonnen met het minen van cryptovaluta.
Regelgevers halen de achterstand in.
Toezichthouders begonnen de crypto-industrie in 2013 in de gaten te houden toen de SEC het eerste bedrijf aanklaagde voor het oplichtten van investeerders met een Bitcoin-ponzischema. Toen de lancering van Ethereum de weg vrijmaakte voor ICO's, begon de SEC bedrijven aan te klagen voor niet-geregistreerde effectenuitgiften, waarmee de basis werd gelegd voor toekomstige handhavingsacties.
Ondertussen begon de IRS zich te richten op handelaren en investeerders in nieuwe cryptovaluta. Onder verwijzing naar een groeiend "belastinggat" begon de belastingdienst cryptobeurzen te dagvaarden en waarschuwingsbrieven te sturen naar belastingbetalers die volgens haar hun cryptowinsten niet correct hadden aangegeven op hun belastingaangifte. En de belastingdienst blijft investeren in handhavingsmaatregelen met betrekking tot crypto.
zonder crypto-specifieke regelgevingRegulatoren hebben moeite gehad om de bestaande effectenwetgeving toe te passen op nieuwe producten. De SEC is bijvoorbeeld van mening dat de meeste cryptotokens effecten zijn die onder de registratieplicht vallen, maar de Howey-test is onduidelijk. En de richtlijnen van de IRS gaan niet in op uitzonderlijke gevallen zoals wrapped tokens of DeFi-producten.
Een reeks spraakmakende cryptofraudes vestigde nog meer aandacht op de cryptomarkt. Hoewel een reeks hacks leidde tot aanzienlijke verliezen voor investeerders, leidde de ineenstorting van FTX en de daaropvolgende gevolgen tot een massale handhavingsactie. Medio 2023 klaagde de SEC de grootste beurzen, Binance en Coinbase, aan voor het exploiteren van niet-geregistreerde platforms.
Deze initiatieven trekken de aandacht van toezichthouders op hoger niveau, die zich zorgen maken over de gevolgen voor traditionele financiële activa. Zo bieden stablecoins bijvoorbeeld bankachtige diensten aan de cryptomarkt zonder de bijbehorende reserveverplichtingen. Sommige toezichthouders zijn daarom van mening dat ze een systeemrisico vormen voor het financiële systeem.
The Bottom Line
In de afgelopen tien jaar is cryptocurrency geëvolueerd van een marginaal onderzoeksproject tot een activaklasse van vele biljoenen dollars. Bitcoin, Ethereum en andere cryptocurrencies zijn een vast onderdeel van moderne financiële portefeuilles en dragen bij aan diversificatie en blootstelling aan een steeds dynamischer wordende digitale wereld. Web3-ecosysteem.
De rechtszaken van de SEC tegen Binance, Coinbase en andere prominente cryptobedrijven zouden echter een nieuw tijdperk van regelgeving kunnen inluiden. Tegelijkertijd onderstreept de recente lancering van een Bitcoin ETF door BlackRock en Fidelity de institutionele interesse om digitale activa toegankelijk te maken voor het grote publiek – waarmee de hele sector wordt gelegitimeerd.
Als je handelt in cryptovaluta, kan ZenLedger je helpen alles te organiseren voor je belastingaangifte. Het platform verzamelt automatisch transacties van verschillende beurzen en wallets, berekent je winst of verlies en genereert de belastingformulieren die je jaarlijks moet indienen. Je kunt ook manieren vinden om je belastingdruk te verlagen door middel van 'tax loss harvesting'.
Dit materiaal is uitsluitend ter informatie opgesteld en dient niet te worden opgevat als professioneel advies. Raadpleeg een onafhankelijke juridische, financiële, fiscale of andere adviseur die specifiek is afgestemd op uw situatie.
