ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE: BITO) stał się pierwszym funduszem ETF opartym na bitcoinie, który był notowany w Stanach Zjednoczonych 19 października 2021 r. W pierwszym dniu notowań na NYSE fundusz zarobił 550 milionów dolarów od inwestorów desperacko pragnących dostępu do kryptowalut, co czyni go jedną z najbardziej udanych pierwszych ofert publicznych ETF-ów.
Niedługo później, wykorzystując podobną strategię, wprowadzono na rynek fundusze VanEck Bitcoin Strategy ETF (NYSE: XBTF) i Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ: BTF), co przyniosło inwestorom miliony dolarów więcej w aktywach.
Przyjrzyjmy się bliżej temu, co dzieje się przed wprowadzeniem tych funduszy na rynek, zastanówmy się, czy inwestorzy powinni je kupować, a także rozważmy kilka alternatyw.
Sukces funduszu ProShares Bitcoin Strategy ETF podkreśla zapotrzebowanie na kryptowaluty w portfelach inwestycyjnych.
Krótka historia
Wprowadzenie na rynek funduszu ProShares Bitcoin Strategy ETF nastąpiło osiem lat po tym, jak bracia Winklevoss zaproponowali pomysł funduszu ETF opartego na Bitcoinie. Chociaż na całym świecie powstało kilka funduszy ETF opartych na kryptowalutach, amerykańscy regulatorzy są znani z konserwatyzmu, wyrażając obawy dotyczące braku regulacji i potencjalnego ryzyka oszustw na rynkach kryptowalut.
Większość wniosków o ETF na Bitcoina koncentrowała się na rynku spot, gdzie fundusze kupowałyby kryptowalutę bezpośrednio. Jednak w sierpniu przewodniczący SEC, Gary Gensler, zasugerował, że agencja może być bardziej otwarta na ETF na Bitcoina oparty na kontraktach futures. ProShares i kilku innych emitentów koncentruje się na strategiach opartych na kontraktach futures, a nie na bezpośrednim posiadaniu.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła już kolejne ETF-y oparte na kontraktach futures na Bitcoina, ale ETF na rynku spot wciąż jest nieuchwytny. W listopadzie agencja odrzuciła wniosek firmy VanEck o uruchomienie ETF-u opartego na funduszu Bitcoin Trust, argumentując, że nie udało się udowodnić, że rynek spot Bitcoina nie podlega manipulacjom, ani wdrożyć środków monitorowania Bitcoina i zgłaszania nieprawidłowości.
Dobra wiadomość jest taka, że zatwierdzenie funduszu ETF opartego na kontraktach futures na Bitcoina praktycznie gwarantuje uruchomienie funduszu ETF opartego na kontraktach futures na Ethereum. Analitycy Bloomberga uważają, że pierwszy fundusz Ethereum może być dostępny w pierwszym kwartale przyszłego roku. Ten krok może pomóc inwestorom w dywersyfikacji poza Bitcoinem, w kierunku Ethereum, który obsługuje szeroką gamę altcoinów.
Czy powinieneś zainwestować?
Nowe ETF-y na Bitcoina śledzą cenę kontraktów futures na BTC, aby zapewnić inwestorom ekspozycję na kryptowalutę. Jednak rynek kontraktów futures znacznie różni się od rynku spot. Ceny spot mają tendencję do reakcji w krótkim terminie, podczas gdy ceny na rynku futures reagują w dłuższym okresie, co powoduje różnice w zachowaniu cen.
Jeśli zdecydujesz się zainwestować w ETF oparty na Bitcoinie, wybierając odpowiedni fundusz do swojego portfela, musisz pamiętać o kilku istotnych kwestiach:
- Strategia ETF ProShares Bitcoin (NYSE: BITO) to pierwszy i największy nowo powstały ETF. W związku z tym aktywni inwestorzy poszukujący najwyższego poziomu płynności powinni rozważyć ten fundusz, aby upewnić się, że minimalizują poślizg cenowy.
- Strategia ETF Valkyrie Bitcoin (NASDAQ: BTF) dysponuje doświadczonym zespołem zarządzającym, który ma doświadczenie w zakresie aktywów cyfrowych i finansów alternatywnych, co czyni go wyjątkowo wykwalifikowanym do zarządzania funduszem zarządzanym aktywnie.
- Strategia ETF VanEck Bitcoin (NYSE: XBTF) to najtańsza opcja, ze wskaźnikiem kosztów na poziomie 0.65% w porównaniu z 0.95% w przypadku innych funduszy. Ponadto fundusz ma strukturę spółki akcyjnej (C Corporation), co zapewnia unikalne korzyści podatkowe inwestorom długoterminowym – inwestorzy mogą alokować straty pomiędzy lata wysokich i niskich stóp zwrotu.
Wskaźniki kosztów odgrywają istotną rolę w długoterminowych wynikach tych funduszy. Na przykład wskaźnik kosztów na poziomie 0.95% oznacza, że płacisz 950 USD za każde 100 000 USD zainwestowane w fundusz rocznie. Koszty te odejmują roczne zwroty i, nawet jeśli roczne zwroty są dodatnie, zapobiegają kumulacji tych opłat w czasie.
Alternatywa do rozważenia
Nowa generacja ETF-ów opartych na Bitcoinie ułatwia zwykłym inwestorom uzyskanie ekspozycji na Bitcoina poprzez łatwy do nabycia ETF. Jednak ETF-y zabezpieczone kontraktami futures to nie jedyny sposób na uzyskanie ekspozycji. Wiele innych funduszy ETF i akcji indywidualnych oferuje ekspozycję na kryptowaluty za pośrednictwem metod nieopartych na kontraktach futures.
Akcje i fundusze ETF
Fundusze ETF powiązane z kryptowalutami zapewniają znaczną ekspozycję na kryptowaluty bez konieczności posiadania aktywów bazowych. Na przykład fundusz ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) obejmuje firmy takie jak PayPal, MicroStrategy i Square, które mają ekspozycję na kryptowaluty poprzez przetwarzanie płatności lub własne rezerwy kryptowalut.
Niektóre popularne fundusze ETF powiązane z kryptowalutami obejmują:
Możesz również kupować pojedyncze akcje, które mają znaczną ekspozycję na kryptowaluty. Na przykład Grayscale Bitcoin Trust (NYSE: GBTC) posiada Bitcoiny o wartości około 40 miliardów dolarów, a MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) posiada Bitcoiny o wartości około 7 miliardów dolarów, co czyni je doskonałymi wskaźnikami cen Bitcoinów (choć z różnym poziomem kosztów i działalnością dodatkową).
Kupowanie kryptowalut
Rozwój Coinbase i innych giełd ułatwił każdemu zakup Bitcoina i innych kryptowalut. W wielu przypadkach można wpłacić gotówkę na konto za pomocą karty kredytowej lub przelewu bankowego i wymienić gotówkę na kryptowaluty w zaledwie kilka minut. Dodatkowo, masz do dyspozycji ogromny wybór kryptowalut z minimalnymi opłatami.
Oczywiście, kupowanie prawdziwych kryptowalut ma pewne wady. Wiele giełd kryptowalut nie oferuje inwestorom takiego samego poziomu ochrony (np. ubezpieczenia) jak giełdy papierów wartościowych. Proces obliczania i płacenia podatku od zysków kapitałowych jest również znacznie bardziej skomplikowany, ponieważ giełdy nie robią tego automatycznie za Ciebie, tak jak w przypadku akcji.
Bottom Line
ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE: BITO) zapisał się w historii jako pierwszy kryptowalutowy fundusz ETF notowany na giełdzie w USA w październiku 2021 r. Od tego czasu w USA pojawiły się dwa inne oparte na kontraktach futures na Bitcoina fundusze ETF, oferujące inwestorom detalicznym łatwy sposób na uzyskanie ekspozycji na największą kryptowalutę świata bez konieczności jej bezpośredniego zakupu.
Mimo to, ETF-y oparte na kontraktach futures nie są idealne, a bezpośredni zakup Bitcoina i innych kryptowalut wiąże się z niewielką barierą. Ponadto wiele akcji oferuje bezpośrednią ekspozycję na Bitcoina i inne kryptowaluty, zamiast korzystać z rynku kontraktów futures. Inwestorzy powinni rozważyć te opcje przed zainwestowaniem w ETF.
ZenLedger może Ci pomóc w agregowaniu transakcji pomiędzy portfelami i giełdami oraz obliczaniu zysku lub straty kapitałowej. Wypróbuj za darmo już dziś!
