Co łączy Bored Apes, postacie z Axie Infinity i działkę LAND w Decentralandzie? Wszystkie one są przykładami niewymienialnych tokenów (NFT) reprezentujących własność cyfrowego zasobu.
Według danych z 2021 r. wartość rynku NFT przekroczyła 40 mld dolarów Chainalysis, bez oznak spowolnienia w 2022 roku. Oprócz kultowych kolekcji, takich jak Bored Apes i CryptoPunks, domy aukcyjne Christie's i Sotheby's sprzedały NFT warte miliony dolarów, w tym Beeple's za 69 milionów dolarów Codziennie: pierwsze 5000 dni w marcu 2021.
Niestety, inwestorzy chcący wejść na rynek NFT napotykają na szereg przeszkód. Zakup i przechowywanie NFT może być dla niektórych technicznie trudne, a co ważniejsze, większość ludzi nie wie, jak wycenić rodzące się aktywa cyfrowe. W końcu nie ma fizycznego przedmiotu jak konwencjonalny przedmiot kolekcjonerski ani przepływu gotówki jak obligacja.
Przyjrzyjmy się, jak działają NFT, dlaczego warto w nie inwestować i jakie techniki wyceny można zastosować, aby podejmować świadome decyzje.
Wartość NFT w 2021 r. osiągnęła 41 mld dolarów, ale wielu inwestorów nie wie, jak wyceniać cyfrowe przedmioty kolekcjonerskie.
Krótki wstęp do NFT
Tokeny niewymienne, czyli NFT, to unikalne tokeny na blockchainie, które potwierdzają własność unikatowego przedmiotu cyfrowego. Wbrew powszechnemu przekonaniu, NFT nie zawierają żadnych rzeczywistych dzieł sztuki ani zasobów cyfrowych. Zamiast tego zawierają odniesienie do zasobu cyfrowego, na przykład link do dzieła sztuki cyfrowej przechowywanego w Międzyplanetarnym Systemie Plików (IPFS).
W istocie NFT to kontrakty lub umowy między artystą a kolekcjonerem. Warunki tych umów różnią się w zależności od przypadku. Na przykład artysta może zachować prawa autorskie i prawa do reprodukcji, tak jak w przypadku kolekcji dzieł sztuki fizycznej. W niektórych przypadkach NFT mogą przyznawać właścicielom jedynie osobiste, niekomercyjne prawa do dzieła sztuki.
Większość NFT jest kupowana i sprzedawana Platformy handlowe NFTNajpopularniejszym rynkiem NFT jest Otwarte morze, który ma ponad dwa miliony kolekcji zawierających ponad 80 milionów NFT o wolumenie transakcji przekraczającym 20 miliardów dolarów. Oczywiście, nieartystyczne NFT zazwyczaj mają zastrzeżone platformy, takie jak postacie Axie Infinity czy działki LAND Decentraland.
Każdy może zakup NFT poprzez skonfigurowanie portfela takiego jak MetaMask i połączyć portfel z rynkiem NFT. Na przykład, możesz zasilić portfel ETH, połączyć go z OpenSea i kupić NFT za ETH. NFT pojawi się w Twoim portfelu, gdzie możesz go użyć do uwierzytelnienia (np. BAYC) i przechowywać jako przedmiot kolekcjonerski.
Dlaczego warto inwestować w NFT?
Możesz inwestować w NFT z tego samego powodu, co w każdy inny przedmiot kolekcjonerski. Chociaż każdy może skopiować obrazek Bored Ape, nic nie stoi na przeszkodzie, aby ktoś podrobił dzieło sztuki lub stworzył reprodukcję rzadkiej karty baseballowej. Wartość wynika bardziej z idei własności niż z fizycznego nośnika. NFT to po prostu przedmioty kolekcjonerskie o charakterze cyfrowym.
Tokeny NFT oferują szereg korzyści w porównaniu z fizycznymi przedmiotami kolekcjonerskimi:
- Płynność – NFT są o wiele łatwiejsze w wymianie niż fizyczne dzieła sztuki czy inne przedmioty kolekcjonerskie. Nie musisz martwić się o wysyłkę przedmiotów pocztą i ubezpieczanie ich na wypadek uszkodzenia lub utraty.
- Rozciągliwość – NFT to inteligentne kontrakty o ogromnej elastyczności. Na przykład artysta może dołączyć kod, który daje mu prawo do określonego procentu sprzedaży wtórnej.
- Różnorodność – Tokeny NFT mogą reprezentować praktycznie każdą formę sztuki lub przedmiot kolekcjonerski. Na przykład, mogą opisywać działkę nieruchomości, dzieło sztuki, a nawet osobisty awatar.
Oczywiście, istnieją też pewne wady. Rozważ:
- Ochrona – NFT to przedmioty kolekcjonerskie o charakterze cyfrowym, co sprawia, że są znacznie łatwiejsze do kradzieży niż przedmioty fizyczne. Na przykład złośliwe oprogramowanie lub sprytny przekręt mogą doprowadzić do utraty NFT.
- Oszustwa – Cyfrowy charakter NFT zwiększa również prawdopodobieństwo oszustw. Na przykład fałszywe konta na Twitterze mogą reklamować ekskluzywne dropy, a OpenSea może udostępniać podrobione wersje NFT.
- Wczesne stadium – NFT nie mają takiej samej historii jak inne przedmioty kolekcjonerskie, co czyni je bardziej ryzykownymi. Jednocześnie nowa technologia może napotkać trudności w rozwoju.
Podsumowując, NFT oferują wyjątkową okazję do inwestowania we wczesne cyfrowe przedmioty kolekcjonerskie, ale wciąż jest to nowy rynek. W związku z tym inwestorzy nieobeznani z technologią mogą chcieć unikać tego rynku, dopóki nie rozwiążą wszystkich tych problemów. Jeśli jednak czujesz się komfortowo z kryptowalutami i tokenami cyfrowymi, możesz rozważyć dodanie NFT do swojego portfela.
Jak wycenić NFT
Wartość każdego przedmiotu kolekcjonerskiego jest wysoce subiektywna. Na przykład ktoś, kto nie ogląda baseballu, może nie być skłonny zapłacić ani grosza za rzadką kartę baseballową, podczas gdy fan baseballu lub zapalony kolekcjoner może wydać tysiące dolarów. Co więcej, kwota, jaką ludzie płacą, zmienia się z czasem, o czym świadczą takie trendy jak Beenie Babies.
Mimo że wycena przedmiotów kolekcjonerskich ma charakter subiektywny, kilka zasad może pomóc w stworzeniu ram do wyceny.
#1. Niedobór
Ekonomia 101 uczy nas, że cena zależy od podaży i popytu. Zatem cena będzie rosła wraz ze spadkiem podaży, zakładając, że popyt pozostanie na tym samym poziomie. Wiele przedmiotów kolekcjonerskich zyskuje na wartości dzięki niedoborowi podaży. Na przykład, wykwintne wina zyskują na wartości z czasem, ponieważ podaż maleje w miarę ich spożywania.
Oczywiście nic nie stoi na przeszkodzie, aby artysta lub platforma wprowadzały nowe NFT w celu zwiększenia podaży. W takim przypadku inwestorzy mogą odczuć spadek wartości swoich istniejących NFT, jeśli popyt pozostanie na tym samym poziomie. W związku z tym inwestorzy powinni poszukiwać kolekcji NFT o ograniczonej podaży oraz artystów lub platform, które nie chcą kanibalizacji swojego rynku.
Najprostszym sposobem określenia rzadkości jest użycie wskaźnika rzadkości. W istocie, wskaźniki te to wartości liczbowe, które odzwierciedlają względną rzadkość każdego NFT na podstawie cech, takich jak ubiór, wyraz twarzy czy akcesoria. Kolekcjonerzy mogą wziąć pod uwagę rzadkość pojedynczej cechy lub spojrzeć na łączny wskaźnik rzadkości, który uwzględnia wszystkie cechy, aby określić rzadkość.
#2. Użyteczność
Większość przedmiotów kolekcjonerskich nie ma dużej użyteczności, ale wiele NFT ma zastosowania wykraczające poza kolekcjonowanie. Na przykład Axie Infinity to gra typu „play to zarabiaj” z postaciami opartymi na NFT. Kupując Axie, możesz wypożyczyć gracza innym osobom, aby generować pasywny dochód. Inwestorzy mogą wyceniać te generujące dochód NFT za pomocą konwencjonalnych metod (np. DCF).
Oprócz generowania dochodu, NFT mogą zapewniać dostęp do ekskluzywnych treści lub wydarzeń. Na przykład Bored Apes oferuje dostęp do ekskluzywnych wydarzeń na żywo z innymi właścicielami. Posiadanie Decentralandu obejmuje również dostęp do lokalnych społeczności i wydarzeń wirtualnych. Inwestorzy mogą rozważyć uwzględnienie wartości tego dostępu w wycenie NFT.
#3. Cena
Większość inwestorów stara się wycenić aktywa, aby określić cenę, jaką płacą, ale w niektórych przypadkach ceny mogą wpływać na wycenę. Na przykład inwestorzy mogą sprawdzić różnicę między ceną NFT a ceną minimalną kolekcji (np. najniższą ceną w kolekcji) lub średnią ceną kolekcji, aby ustalić, czy przepłacają, czy niedopłacają.
Inni inwestorzy mogą przyglądać się trendom cenowym oraz poziomom strachu/chciwości. Na przykład, kolekcja NFT z szybko rosnącą ceną minimalną może skłonić niektórych inwestorów do spekulacji, że cena będzie nadal rosła. Mogą nawet wykorzystać analizę techniczną do określenia siły trendu lub przewidzenia, kiedy cena może wybić się z poprzedniego trendu.
#4. Płynność
Najrzadsze dzieło sztuki na świecie jest bezwartościowe, jeśli nie ma nabywców. Podobnie, wycena NFT zależy częściowo od liczby chętnych nabywców. Najlepszym sposobem na ocenę tego wskaźnika jest przyjrzenie się płynności – czyli wolumenowi transakcji. Można więc na przykład wziąć pod uwagę wolumen transakcji artysty lub wolumen na rynku wtórnym w ramach kolekcji.
Najpopularniejsze i najbardziej płynne NFT wykorzystują standard ERC, co ułatwia handel nimi na różnych platformach bez większych problemów. Jednak niektóre NFT są przedmiotem obrotu na zastrzeżonych platformach lub mniej popularnych blockchainach. W rezultacie te NFT mogą charakteryzować się mniejszą płynnością, a co za tym idzie, niższą wyceną.
#5. Tło
Wielu kolekcjonerów opiera swoje decyzje zakupowe na reputacji i historii własności artysty. Na przykład, ceniony artysta, którego dzieła znajdują się w domach zamożnych kolekcjonerów, będzie oczekiwał wyższej ceny niż dzieła mniej znanych artystów. Ta sama dynamika dotyczy NFT, gdzie wielu inwestorów zwraca uwagę na historię własności – szczególnie wśród „wieloryby".
Podobnie, Decentraland, Axie Infinity i inne NFT czerpią dużą część swojej wartości z wielkości i historii swoich społeczności. W rezultacie inwestorzy mogą brać pod uwagę wszystko, od białej księgi projektu, przez historię zespołu deweloperskiego, po liczbę użytkowników Discorda, aby ocenić historię, popularność i trwałość projektu.
#6. Techniczne
NFT mają różne cechy techniczne, które mogą wpływać na ich wycenę. Na przykład, twórcy mogą tworzyć NFT na zastrzeżonej platformie. Chociaż platformy te mogą oferować niższe koszty dla twórców, brak interoperacyjności może negatywnie wpłynąć na cenę. Z drugiej strony, twórcy, którzy tworzą NFT bezpośrednio na blockchainie, mają więcej możliwości, ale wyższe opłaty za gaz.
Cyfrowy charakter tokenów NFT sprawia, że są one podatne na ataki. Na przykład posiadacze tokenów NFT Axie Infinity stracił 620 milionów dolarów po tym, jak północnokoreańscy hakerzy wyłudzili dane od pracownika. Dlatego inwestorzy powinni uwzględnić bezpieczeństwo blockchain w swoim procesie decyzyjnym – szczególnie w przypadku NFT, którymi handluje się na zastrzeżonych platformach.
Ponadto inwestorzy powinni upewnić się, że dane zakodowane w NFT są przechowywane w niezawodnej lokalizacji. Metadane on-chain są zazwyczaj najbezpieczniejsze, ponieważ nie wiążą się z ryzykiem awarii, chociaż hosting zdecentralizowany (np. IPFS) jest również bezpieczną opcją. W końcu, jeśli metadane znikną, NFT może stać się bezwartościowy.
Narzędzia wyceny NFT
Twórcy, kolekcjonerzy i inwestorzy, którzy chcą wycenić NFT, mają również dostęp do rosnącej gamy narzędzi społecznościowych, które wykorzystują te i inne czynniki do szacowania wartości. Na przykład Moby pokazuje, kiedy wzrasta średnia cena danej kolekcji NFT lub liczba sprzedaży w jej obrębie. Kalkulator artystów NFT NiftyKits może nawet pomóc artystom w wycenie ich kolekcji.
Do najpopularniejszych narzędzi zaliczają się:
- Radar Dappa
- Nansena
- Lodowe narzędzia
- Moby
- Skanowanie ethernetowe
- Na łańcuchu
Co nas czeka w przyszłości?
Ekosystem NFT nadal rozwija się w zawrotnym tempie. Podczas gdy sztuka cyfrowa i gry oparte na zarabianiu nieznacznie straciły na popularności, NFT staną się kluczowe w Web3 i metawersum. Mogłyby stać się niezbędnymi formami identyfikacji i umożliwić przesyłanie danych między platformami, oddając władzę w ręce użytkowników.
Jednocześnie NFT będą miały kluczowe znaczenie dla tokenizacji konwencjonalnych aktywów finansowych. Ułamkowa własność nieruchomości poprzez tokenizację NFT może umożliwić każdemu generowanie pasywnego dochodu z projektów nieruchomościowych. To z kolei może przyczynić się do demokratyzacji rynku wartego wiele miliardów dolarów. Trendy te mogą otworzyć drzwi do nowych możliwości dla inwestorów.
Jednak te trendy nie oznaczają, że kolekcjonerskie przedmioty NFT i gry typu play-to-earn przestaną istnieć. Mogą one po prostu ewoluować w nowe formaty. Na przykład, przyszłe kolekcjonerskie przedmioty NFT mogą być przedmiotami dostępnymi na popularnych platformach metawersum, a nie grami. Mogą też zapewniać posiadaczom określone prawa lub możliwości społecznościowe.
Krótka uwaga na temat podatków od NFT
Z punktu widzenia podatkowego IRS traktuje waluty wirtualne, czyli kryptowaluty, jako własność. Jednak urząd skarbowy nie przedstawił żadnych wytycznych dotyczących NFT, co wprowadza wiele niejasności dla inwestorów. A ponieważ NFT z definicji są niewymienialne, z pewnością należą do innej kategorii niż „waluty” wirtualne, które są wymienne.
Większość ekspertów podatkowych zgadza się, że IRS będzie traktować NFT w rękach ich twórców jako aktywa niekapitałowe, a te w rękach podatników innych niż ich twórcy jako aktywa kapitałowe. Jeśli to prawda, wszelkie zyski lub straty kapitałowe ze sprzedaży lub wymiany NFT podlegałyby opodatkowaniu podatkiem od zysków i strat kapitałowych – choć mogą podlegać opodatkowaniu podatkiem od przedmiotów kolekcjonerskich.
Należy również pamiętać, że NFT zakupiony na użytek osobisty (np. dzieło sztuki wiszące na ścianie), które staje się bezwartościowe, nie podlega odliczeniu na podstawie paragrafu 165(c). Jeśli jednak podatnicy zakupią NFT w celach handlowych lub biznesowych, mogą odliczyć bezwartościowy składnik aktywów na podstawie paragrafu 197.
Inwestując w NFT i inne aktywa, konieczne jest uwzględnienie podatków w kalkulacji. Jest to szczególnie ważne w przypadku inwestorów, którzy znajdują się w wyższych przedziałach podatkowych, ponieważ zazwyczaj płacą wyższą stawkę podatku.
Aukcje internetowe dla Twojej strony!
Bottom Line
NFT stały się klasą aktywów wartą wiele miliardów dolarów, przyciągając inwestorów z różnych środowisk. Chociaż sprzedaż obrazu JPEG Beeple'a za 69 milionów dolarów można uznać za skandaliczną, NFT rewolucjonizują wszystko, od tradycyjnych aktywów finansowych po aktywa cyfrowe w metawersum. Wyzwaniem dla inwestorów jest znalezienie realnej wartości w tych aktywach.
Mając na uwadze sześć zasad wyceny NFT opisanych powyżej, możesz lepiej oceniać NFT i decydować, czy zasługują na miejsce w Twoim portfelu.
Jeśli handlujesz NFT lub innymi kryptowalutami, ZenLedger pomoże Ci zorganizować transakcje, obliczyć zyski kapitałowe i wygenerować formularze podatkowe, których potrzebujesz każdego roku. Platforma pomoże Ci również zidentyfikować możliwości odrobienia strat podatkowych i zmniejszenia obciążenia podatkowego na koniec roku.
