Papiery wartościowe reprezentują ułamkową własność aktywów i stanowią podstawę globalnego rynku wartego wiele bilionów dolarów. Rynki papierów wartościowych, będące podstawą gospodarek uprzemysłowionych, podlegają ścisłym regulacjom Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz innych organów rządowych lub branżowych, co sprawia, że wprowadzenie nowych technologii na rynek jest stosunkowo trudne.
Pomimo tych wyzwań, tokeny zabezpieczające szybko rewolucjonizują rynki papierów wartościowych, obniżając koszty zarówno dla inwestorów, jak i emitentów. Chociaż początkowe oferty monet (ICO) miały trudny start, tokeny zabezpieczające (STO) szybko stają się realną alternatywą dla tradycyjnych papierów wartościowych i cieszą się wsparciem rosnącej liczby regulatorów.
Przyjrzyjmy się niedawnym ofertom tokenów bezpieczeństwa INX, które zmieniły zasady gry dla tokenów bezpieczeństwa i przewidujmy, w jakim kierunku branża może zmierzać w nadchodzących latach
Czym jest token bezpieczeństwa (krypto)?
Token bezpieczeństwa (krypto) to jednostka wartości emitowana przez firmę. Jeśli tokeny nie podlegają regulacjom, są emitowane w ramach oferty początkowej (ICO). Jeśli token podlega regulacjom, są emitowane w ramach oferty tokenów bezpieczeństwa (STO), zatwierdzonej przez SEC, FINRA i/lub inne organy regulacyjne. Ta ostatnia ma potencjał zrewolucjonizowania znacznie większego rynku konwencjonalnych papierów wartościowych.
Podczas gdy tokeny użytkowe zapewniają przyszły dostęp do produktów lub usług oferowanych przez firmę, tokeny bezpieczeństwa czerpią swoją wartość z aktywów zewnętrznych, którymi można handlować. Na przykład Filecoin pozyskał 257 milionów dolarów ze sprzedaży tokenów użytkowych, które umożliwiały użytkownikom dostęp do zdecentralizowanej platformy przechowywania danych w chmurze, ale nie dawały im udziału w firmie ani w jej zyskach.
Typowym testem, z którego korzystają organy regulacyjne, aby odróżnić tokeny użytkowe od tokenów zabezpieczonych, jest test Howeya, który polega na udzieleniu odpowiedzi na dwa proste pytania:
- Czy posiadacze tokenów mają prawo do finansowania kapitału spółki i otrzymywania części zysków?
- Czy zbiórka funduszy w ramach ICO wiąże się z inwestycją w projekt, w którym zyski są generowane wyłącznie dzięki wysiłkom osób innych niż twórcy lub założyciele projektu?
Jeśli odpowiedź na którekolwiek z pytań brzmi „tak”, token jest uznawany za token bezpieczeństwa. Teraz, mając lepsze zrozumienie tego, czym jest token bezpieczeństwa, możemy głębiej zagłębić się w jego cel.
Jakie cele mają tokeny bezpieczeństwa?
Korporacja może wykorzystać token bezpieczeństwa, który oferuje te same korzyści, co konwencjonalne papiery wartościowe, w tym akcje, prawa głosu i dywidendy, do dystrybucji akcji wśród inwestorów. Tokeny bezpieczeństwa są obsługiwane przez technologię blockchain, która oferuje wiele korzyści.
INX przechodzi przez IPO zatwierdzone przez SEC
INX to startup z siedzibą w Gibraltarze, który niedawno ukończył Zatwierdzone przez SEC Pierwsza oferta publiczna do 130 milionów tokenów bezpieczeństwa INX w cenie 90 centów za sztukę, przy minimalnej inwestycji 1,000 dolarów. Zbudowane na Ethereum tokeny zapewniają posiadaczom udział w zyskach firmy, a nie procentowy udział, co odróżnia je od konwencjonalnych akcji.
Spółka zapewni posiadaczom tokenów 40% skorygowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, z pominięciem początkowe tokeny i włącznie z jakichkolwiek przyszłych tokenów. Dodatkowo, 75% kwoty zebranej w ramach oferty tokenów powyżej 25 milionów dolarów zostanie zasilone funduszem gotówkowym, który będzie stanowił zabezpieczenie w przypadku problemów z cyberbezpieczeństwem związanych z unikalnym modelem biznesowym firmy.
Obecnie firma nie generuje przychodów ani nie oferuje żadnych funkcjonujących produktów ani usług, ale zamierza stworzyć giełdę do handlu tokenami bezpieczeństwa. Ponieważ jej własne tokeny są przedmiotem obrotu pozagiełdowego z powodu braku krajowej giełdy tokenów bezpieczeństwa, firma skutecznie pracuje nad rozwiązaniem własnego problemu i potencjalnym otwarciem drzwi do krajowego rynku tokenów bezpieczeństwa.
Co STO oznacza dla rynków papierów wartościowych
Pomysł zastąpienia papierów wartościowych papierami wartościowymi przez kryptotokeny zyskał na popularności w 2017 roku. Podczas gdy oferty ICO (Initial Coin Offering) zyskały na popularności, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaczęła agresywnie je zwalczać za brak rejestracji jako papierów wartościowych. Agencja dążyła do zapewnienia takiego samego nadzoru i ochrony inwestorów, jak w przypadku akcji i innych papierów wartościowych – zwłaszcza biorąc pod uwagę podatność na oszustwa w ramach ICO.
Przepisy dotyczące tokenów bezpieczeństwa na świecie – Źródło: Wikipedia
Mimo to istnieją przekonujące powody, dla których oferty tokenów zabezpieczonych (STO) powinny zastąpić tradycyjne IPO. Przeciętny koszt przeprowadzenia IPO wynosi 4 miliony dolarów, a do tej kwoty doliczane są opłaty w wysokości od 4% do 7%, według… PwCDla porównania, STO może kosztować zaledwie około 100 000 dolarów i znacząco obniżyć koszty regulacyjne (np. uprościć wymogi „poznaj swojego klienta”).
tZERO stało się jedną z pierwszych firm, które wspierały tokeny bezpieczeństwa zwolnione z wymogów rejestracji w SEC (Securities and Exchange Commission), ale nowa era zarejestrowanych w SEC STO może otworzyć drzwi do znacznie większego rynku. W końcu inwestorzy instytucjonalni i spółki o dużej kapitalizacji odpowiadają za większość obrotów na większości uprzemysłowionych rynków papierów wartościowych o wartości bilionów dolarów.
Inne katalizatory, na które warto zwrócić uwagę
INX i tZERO to nie jedyne firmy dostrzegające potencjał tokenów bezpieczeństwa w rewolucyjnym przemyśle papierów wartościowych wartym wiele bilionów dolarów. Wiele innych firm poszukuje sposobów, aby umożliwić firmom przeprowadzanie transakcji STO (Securities Token Offering) lub tokenizację istniejących papierów wartościowych, aby mogły korzystać z wielu korzyści związanych z technologią blockchain.
Do najbardziej widocznych przykładów należą:
Kapitał stróżujący
Watchdog Capital ogłosił niedawno, że jego zgodna z przepisami platforma Gladius będzie dostępna dla tokenów bezpieczeństwa. Chociaż platforma może być wykorzystywana w ofertach zwolnionych z SEC, niektóre oferty Reg A i inne wymagają zatwierdzenia przez SEC.
BSTX
BSTX, spółka joint venture BOX i tZERO, dąży do wprowadzenia na giełdę tokenów bezpieczeństwa, które są pełnoprawnymi papierami wartościowymi. Giełda będzie tworzyć kopie zapasowe danych o właścicielach na blockchainie i aktualizować rejestr na koniec każdego dnia handlowego.
Otwarte finanse
Openfinance ma na celu stworzenie rynku wtórnego dla cyfrowych papierów wartościowych, ukierunkowanego na rynek aktywów alternatywnych o wartości 9.5 biliona dolarów. Inteligentne kontrakty pomagają automatycznie zapewnić zgodność z amerykańskim prawem dotyczącym papierów wartościowych i zapobiegają niekwalifikowanym transakcjom.
Istnieje również kilka innych czynników regulacyjnych, które mogłyby otworzyć drzwi do rynku. Chociaż SEC i FINRA zasygnalizowały wsparcie dla tokenów bezpieczeństwa, wciąż istnieje wiele niuansów, które można zinterpretować. Inne agencje, takie jak IRS, również mogą odegrać rolę w ostatecznym kształcie rynku papierów wartościowych, biorąc pod uwagę ich wpływ na podatki.
Bottom Line
Pomysł tokenizacji papierów wartościowych pojawił się po raz pierwszy w 2017 roku wraz z pierwszymi ofertami monet (ICO), a po okresie niestabilności rynek w końcu zaczyna dojrzewać, oferując tokeny bezpieczeństwa. Wraz z rozwojem nowych tokenów bezpieczeństwa i giełd, inwestorzy są wreszcie bliscy możliwości handlu kryptowalutami i papierami wartościowymi opartymi na technologii blockchain, a emitenci mogą znacząco obniżyć koszty.
Jeśli jesteś traderem lub inwestorem kryptowalut, wypróbuj ZenLedger Aby uprościć podatki i znaleźć sposoby na roczne oszczędności dzięki odzyskiwaniu strat podatkowych. ZenLedger automatycznie importuje transakcje między giełdami i portfelami, oblicza zyski lub straty kapitałowe, a nawet wstępnie wypełnia popularne formularze IRS, aby upewnić się, że jesteś na dobrej drodze.
Czytaj także - Jaki jest najlepszy program do księgowości kryptowalut?
