Rosnące zainteresowanie kryptowalutami w latach 2010. szybko stworzyło popyt na giełdy walutowe. Chociaż kryptowaluty mają wykorzystywać korzyści płynące z rozproszony rejestrwyzwania techniczne związane ze skalowaniem całkowicie zdecentralizowanych modeli sprawiły, że założyciele giełd zaczęli szukać rozwiązań w postaci modeli scentralizowanych.
Pod pewnymi względami model depozytowy jest tradycyjnym modelem finansowym (TradFi) powiązanym z kryptowalutami. Scentralizowane giełdy (CEX) kupują i sprzedają kryptowaluty poza łańcuchem (off-chain) między swoimi użytkownikami i przeprowadzają okresowe transakcje w celu zbilansowania ksiąg rachunkowych. Giełda pełni również funkcję depozytariusza środków użytkownika i przechowuje klucze prywatne do jego konta.
Scentralizowany model (zazwyczaj) działa w przypadku TradFi. Rządy z czasem, metodą prób i błędów, okresów prosperity i kryzysu, opracowały regulacje dotyczące depozytariuszy TradFi, co bardzo przypomina dzisiejsze wyniki na rynku kryptowalut.
Jeśli chodzi o giełdy kryptowalut i alternatywne waluty w ogóle, rządy wciąż pracują nad regulacjami.
Scentralizowana struktura zwiększa również ryzyko hakowania. Zdecentralizowane giełdy peer-to-peer (DEX) są bardziej zgodne z etosem i technologią zaplecza kryptowalut, ale są trudniejsze w tworzeniu, utrzymaniu i użytkowaniu. DEX-y zapewniają również anonimowość, którą użytkownicy cenią, a rządy nie. Więcej o DEX-ach możesz przeczytać w naszym artykule. Stanowisko DEX 101.
Pomimo ryzyka, popyt na giełdy kryptowalut gwałtownie wzrósł. Poniższy wykres przedstawia wzrost liczby użytkowników giełd kryptowalut w 2018 roku. Znany trend wzrostu wykładniczego, zwany „kijem hokejowym”, zaczął nabierać kształtów na początku 2018 roku.
Poniżej widzimy, że nawet w trakcie trwającej „kryptozimy” liczba posiadaczy kryptowalut na całym świecie wzrosła w 2022 r.
Inwestorzy z USA i krajów pierwszego świata powinni pamiętać, że znaczna część zmienności na rynkach kryptowalut wynika z faktu, że inwestorzy wykorzystują kryptowaluty jako inwestycję spekulacyjną.
Na wszystkich rynkach, a szczególnie w krajach rozwijających się, miliony ludzi nie mają dostępu do tradycyjnych systemów finansowych lub nie ufają im. Grandview Research przewiduje, że wzrost kryptowalut przyspieszy, ponieważ ludzie będą je nadal wykorzystywać zgodnie z ich przeznaczeniem – jako sposób na dostęp do kapitału i ułatwianie transakcji peer-to-peer.
Wszystkie powyższe trendy przekładają się na rozwój giełd kryptowalut.
Obecnie, piątka największych giełd CEX pod względem wolumenu to Binance, Coinbase Exchange, Kraken, Kukoin i Bitstamp. Ponieważ ten post skupia się na Binance, warto wspomnieć, że Binance.US, odrębna platforma dla klientów z USA, zajmuje 11. miejsce.
Głośne afery, takie jak FTX, uwypuklają ryzyko związane z powszechną akceptacją nieregulowanych aktywów finansowych. Binance odegrał kontrowersyjną rolę w upadku FTX. Przeanalizujemy pokrótce ten konflikt, ale najpierw przeanalizujmy trajektorię rozwoju Binance.
Początki Binance
W lipcu 2017 roku twórca oprogramowania maklerskiego Changpeng Zhao, znany w mediach jako „CZ”, założył Binance, scentralizowaną giełdę kryptowalut, która umożliwia użytkownikom kupno, sprzedaż i handel różnymi walutami cyfrowymi.
Binance od samego początku wzbudzała zdziwienie wśród obserwatorów kryptowalut, akceptując centralizację jako 50% tokenów ICO było przydzielane osobom mającym dostęp do informacji poufnych i inwestorom kapitału podwyższonego ryzyka.
Skupienie się Binance na przyjaznym interfejsie, niskich opłatach, szybkich transakcjach i obsłudze klienta przyczyniło się do szybkiego wzrostu w pierwszym roku działalności. Pomimo zmienności rynku, Binance nadal pozostaje wiodącą giełdą kryptowalut na świecie.
Podobnie jak wiele giełd CEX, platforma przechowuje środki klientów w bezpiecznych „zimnych portfelach” (tzw. cold wallets) w trybie offline. Chociaż firma stosuje wielowarstwową technologię szyfrowania i dwuskładnikową autoryzację, aby chronić konta klientów przed nieautoryzowanym dostępem, Binance padło ofiarą kilku głośnych ataków hakerskich.
W lipcu 2017 roku Binance wprowadziło swoją monetę BNB jako token Ethereum. We wrześniu 2020 roku Binance uruchomiło Binance Smart Chain (BSC). Firma ostatecznie połączyła BSC ze starszą wersją Binance Chain i zmieniła nazwę na łańcuch BNB.
Binance odnotowuje szybki wzrost bazy użytkowników i naruszenia bezpieczeństwa
Do stycznia 2018 roku kapitalizacja rynkowa Binance wyniosła 1.3 miliarda dolarów, co uczyniło ją największą giełdą kryptowalut. Binance nadal się rozwijała, poszerzając bazę użytkowników i uczestnicząc w funduszu o wartości 32 milionów dolarów na uruchomienie nieszczęsny Stabilna moneta Terra (USDT).
7 maja 2019 roku Binance ogłosiło „naruszenie bezpieczeństwa na dużą skalę”, podczas którego hakerzy ukradli 7,000 bitcoinów o wartości około 40 milionów dolarów. zidentyfikowane luki w zabezpieczeniach w gorącym portfelu Binance, który zawierał około 2% całkowitych zasobów bitcoinów na giełdzie. (Gorący portfel to portfel połączony z internetem.)
Binance wstrzymała wpłaty i wypłaty na tydzień. Firma pokryła stratę, ponieważ wcześniej utworzyła fundusz SAFU (Secure Asset Fund for Users) na pokrycie strat z tytułu włamań i innych incydentów. Fundusz ten pokrywa 10% wszystkich opłat transakcyjnych pobieranych przez giełdę. Co istotne, Binance przechowuje fundusz SAFU we własnym zimnym portfelu.
Sieć BNB działa w oparciu o „Proof of Staked Authority”, czyli kombinację dowód stawki oraz dowód autorytetuTen mechanizm konsensusu daje Binance większą kontrolę nad siecią walidatorów, ponieważ Binance ma tylko 21 zatwierdzonych walidatorów. Ta liczba jest niska nawet wśród innych scentralizowanych łańcuchów. Na przykład Solana ma 1900 walidatorów.
Binance podchodzi do tego jeszcze bardziej odgórnie. Jedenastu walidatorów Binance Chain, blockchaina niezależnego od Binance Smart Chain, którego BSC używa do zwiększenia swojej szybkości, wybiera 21 walidatorów BNB.
Chociaż puryści kryptowalut nie lubią centralizacji walidatorów, rynki tak. Dlaczego? Ponieważ centralizacja władzy daje giełdom większą swobodę w kontrolowaniu szkód w przypadku potencjalnych lub faktycznych ataków hakerskich.
Przykład: w październiku 2022 roku Binance ogłosiło kolejny atak hakerski na kwotę 570 milionów dolarów. Dzięki wpływowi na stosunkowo niewielką liczbę walidatorów, mogło szybko zareagować i poprosić walidatorów o wstrzymanie transakcji w łańcuchu – czyli wyłączenie blockchaina. Co teoretycznie nie powinno być łatwe.
Jak napisał CZ na Twitterze 6 października: Exploit na mostku międzyłańcuchowym, BSC Token Hub, zaowocował dodatkowym BNB. Poprosiliśmy wszystkich walidatorów o tymczasowe zawieszenie BSC. Problem jest teraz zawarty. Twoje środki są bezpieczne. Przepraszamy za niedogodności i odpowiednio przekażemy dalsze aktualizacje.
Binance.US
W 2019 roku Binance utworzyło Binance.US jako odrębną jednostkę w odpowiedzi na regulacje prawne obowiązujące w Stanach Zjednoczonych, w szczególności te nałożone przez Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) oraz Securities and Exchange Commission (SEC). Celem tych regulacji było zapobieganie nielegalnym działaniom, takim jak pranie pieniędzy i finansowanie terroryzmu za pośrednictwem transakcji kryptowalutowych.
Binance zatrudniło kilku byłych regulatorów dla spółki macierzystej i Binance.US. W kwietniu 2022 roku Binance.US pozyskało ponad 200 milionów dolarów finansowania przy wycenie przed finansowaniem na poziomie 4.5 miliarda dolarów.
Obecnie Binance mierzy się z wieloma pozwami w USA, a na horyzoncie jest ich więcej, ponieważ niektórzy obserwatorzy przewidują, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) może również wkrocz do walki w 2023 roku.
Binance i upadek FTX
W 2019 roku Binance zainwestowało jako udziałowiec w FTX, konkurencyjną giełdę. Z czasem założyciel FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), i CZ nawiązali napiętą relację. Obserwatorzy rynku kryptowalut zauważyli, że CZ uważał, że SBF poświęca więcej czasu na marketing FTX niż na budowanie solidnej giełdy. CZ nie zgadzał się również z pojednawczym stanowiskiem SBF w sprawie regulacji rynku kryptowalut. Obaj założyciele często się spierają na Twitterze.
Mimo to SBF skontaktowało się z CZ w listopadzie 2022 roku i zgodziło się na przejęcie FTX przez Binance. 8 listopada, co wydaje się nieudolnym zarządzaniem oczekiwaniami, obaj panowie ogłosili transakcję na Twitterze przed rozpoczęciem należytej staranności:
Czechy: „Dziś po południu FTX zwrócił się do nas o pomoc. Mamy poważny kryzys płynności. Aby chronić użytkowników, podpisaliśmy niewiążący [list intencyjny], zamierzając w całości przejąć FTX.com.
SBF: „Wszystko zatoczyło koło, a pierwszym i ostatnim inwestorem FTX.com jest ten sam: doszliśmy do porozumienia w sprawie strategicznej transakcji z Binance dla FTX.com (w trakcie realizacji itd.)”.
Rosnące oczekiwania tylko pogorszyły reakcję rynku, gdy 48 godzin później CZ napisał na Twitterze, że Binance wycofuje się z umowy i zamierza zlikwidować swoje zasoby tokenów FTX.
Niektórzy wpływowi użytkownicy Twittera i mediów kryptowalutowych oskarżają Binance i CZ o zorganizowanie upadku FTX w celu zmonopolizowania rynku giełdowego. Binance mogło to rozważyć, ale szczera odpowiedź prawdopodobnie leży w osobistych rozmowach CZ i SBF przed ich tweetem.
FTX zwrócił się do Binance o pomoc finansową, a SBF napisał na Twitterze o sfinalizowaniu umowy przed rozpoczęciem procesu due diligence w Binance. Wyraźne przekonanie SBF, że księgi wytrzymają kontrolę Binance, skłania do zastanowienia się, czy naprawdę rozumiał, co działo się wówczas w FTX.
Nic dziwnego, że upadek FTX wywołał żądania większej przejrzystości ze strony giełd. W odpowiedzi Binance opublikował raport z grudnia 2022 roku, w którym szczegółowo przedstawił dowód rezerw oparty na przeglądzie danych przeprowadzonym przez międzynarodową firmę audytorsko-podatkowo-doradczą Mazars.
Chociaż raport zawierał przegląd kont Binance, nie zawierał wszystkich informacji, które byłyby niezbędne do przeprowadzenia właściwego audytu sprawozdania finansowego. Raport wykazał, że w listopadzie 2022 roku Binance kontrolowało aktywa stanowiące ponad 100% zobowiązań platformy. Mazars potwierdził, że aktywa Binance były kontrolowane przez firmę, rejestrowane w łańcuchu i zabezpieczone.
Przenieśmy się do stycznia 2023 r. ten szczegółowy raport Z danych Forbesa wynika, że Binance wciąż zmaga się z obecną sytuacją. Forbes skomplikowana historia z Binance, która nie jest konsekwentnie ujawniana, i należy traktować ich doniesienia o giełdzie z z przymrużeniem oka.
W następstwie upadku FTX, kilka innych giełd nadal konkuruje z Binance. Wśród konkurentów znajdują się amerykańskie Coinbase, Kraken i Gemini, a także Bitstamp w Luksemburgu i CEX.io z siedzibą w Londynie.
Poruszamy się naprzód
Jako wczesny lider, dominujący obecnie na rynku giełd kryptowalut, Binance, dzięki swojemu doświadczeniu, odzwierciedla zmienność rynku kryptowalut. Gdy rynki kryptowalut przeżywają trudności, Binance i inne giełdy tracą aktywa, ponieważ inwestorzy wycofują się z platformy.
Media finansowe skupiają się na chwytliwych nagłówkach, przepełnionych szokującymi stratami inwestorów. Inwestorzy i obserwatorzy zainteresowani makroekonomicznymi aspektami kryptowalut powinni śledzić adopcja oddolna na rynkach wschodzących. Całkowita liczba posiadaczy kryptowalut na świecie wzrosła w ciągu roku o 39%, z 306 milionów do 425 milionów, a Afryka jest liderem pod względem tempa adopcji.
W wielu krajach rozwijających się tradycyjny system finansowy nie służy masom. Ludzie zwracają się ku kryptowalutom nie jako inwestycji spekulacyjnej, ale jako alternatywnej walucie, zapewniającej płynność finansową małym firmom i ich finansom.
Podczas gdy Binance i konkurencyjne giełdy pracują nad ugruntowaniem swojej pozycji w USA i innych wiodących gospodarkach, globalna adopcja kryptowalut stwarza również ogromne możliwości skalowania.
Niezależnie od tego, czy dopiero zaczynasz przygodę z kryptowalutami, czy aktywnie handlujesz kryptowalutami, ZenLedger pomoże Ci agregować transakcje na różnych giełdach, obliczać zyski lub straty kapitałowe oraz automatycznie wypełniać formularze IRS, których potrzebujesz każdego roku. Możesz nawet skorzystać z naszego narzędzia do rozliczania strat podatkowych, aby znaleźć sposoby na oszczędzanie w ciągu roku.
Zacznij korzystać z ZenLedger za darmo już dziś!
Powyższe informacje mają charakter wyłącznie informacyjny i nie należy ich interpretować jako porady profesjonalnej. Prosimy o zasięgnięcie niezależnej porady prawnej, finansowej, podatkowej lub innej, dostosowanej do Państwa konkretnej sytuacji.
