As criptomoedas passaram de um projeto de hobby em 2008 a uma nova classe de ativos em apenas dez anos. Enquanto os entusiastas das criptomoedas sonham em operar fora do sistema financeiro convencional, os governos têm buscado maneiras de aplicar os princípios das criptomoedas ao sistema monetário para concretizar muitos dos benefícios e preparar suas moedas para o futuro.
A ideia de uma moeda digital emitida por um banco central, ou CBDC, tem atraído a atenção tanto de governos quanto de cidadãos. Diferentemente da maioria das criptomoedas, as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) representariam simplesmente o dinheiro fiduciário em formato digital. Cada unidade de CBDC funcionaria como um equivalente digital seguro a uma nota de papel, com todo o sistema sendo alimentado por uma tecnologia de registro distribuído.
Vamos analisar por que esse conceito pode ser atraente para os bancos centrais e quais países já o implementaram ou estão considerando implementá-lo em um futuro próximo.
O que poderia torná-los atraentes?
As criptomoedas se tornaram populares entre investidores iniciantes e consumidores por diversos motivos. Investidores consideram o Bitcoin um ativo alternativo que diversifica o portfólio, já que não apresenta correlação com ativos tradicionais. Enquanto isso, consumidores utilizam criptomoedas para reduzir custos de transação e realizar transações de forma quase anônima.
Os bancos centrais estão interessados por diferentes razões:
- CustosAs CBDCs seriam mais baratas de emitir do que dinheiro físico, já que não haveria custos de impressão, transporte ou outros custos regulatórios associados à gestão de papel e moedas físicas. Poderiam até reduzir muitos custos de transação que o governo precisa pagar regularmente.
- CompetiçãoAs CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) poderiam ser uma solução para o crescimento dos tokens digitais privados que operam fora de muitas regulamentações financeiras. Ao oferecer alguns dos mesmos benefícios, as criptomoedas governamentais poderiam conquistar participação de mercado, mantendo tudo sob controle.
- EvoluçãoO setor de pagamentos está passando por uma rápida transição para as transferências eletrônicas. Muitos analistas acreditam que as criptomoedas representam o futuro dessas tendências, o que significa que os governos podem ter que adotar suas próprias moedas para acompanhar o ritmo do setor como um todo.
As moedas digitais também podem desempenhar um papel importante para ajudar os bancos centrais a atingirem seus objetivos de política monetária. A eliminação gradual do papel-moeda poderia abrir caminho para que os bancos centrais implementassem políticas de taxas de juros negativas sem restrições, caso se deparassem com o limite inferior zero das taxas de juros. Afinal, é impossível obrigar os cidadãos a pagar impostos como um banco central.
Quem está implementando essas medidas?
A Venezuela tornou-se o primeiro país a introduzir uma criptomoeda, chamada Petro, em fevereiro de 2018. Com a queda acentuada do valor do Bolívar, a criptomoeda foi concebida para contornar as sanções dos EUA e acessar financiamento internacional, mas não tem funcionado efetivamente como moeda. Aliás, comprar Petros pode até constituir uma violação das sanções dos EUA.
A China poderá ser o maior país a emitir uma moeda digital de banco central (CBDC) em curto prazo. De acordo com ForbesO banco central do país planeja lançar uma criptomoeda estatal nos próximos meses. O governo distribuirá a criptomoeda para sete instituições que serão responsáveis por disseminá-la para os 1.3 bilhão de cidadãos do país e outras entidades empresariais.
As Ilhas Marshall podem ser mais um país a emitir uma criptomoeda soberana em breve, após a aprovação da Lei da Moeda Soberana no ano passado. Com 50,000 cidadãos espalhados por mais de 1,000 ilhas, o país tem dependido do dólar americano como moeda corrente, e os reguladores esperam que uma nova criptomoeda possa aliviar alguns dos desafios.
Por fim, o Riksbank da Suécia começou a explorar a ideia de uma moeda digital de banco central (CBDC) em 2017 e está avançando com os planos para construir uma estrutura técnica para a emissão da e-krona. A moeda eletrônica seria mantida em uma conta do Riksbank ou armazenada localmente em um cartão ou aplicativo de celular, permitindo que os cidadãos realizem transações digitais com facilidade.
Qual é a posição dos outros países?
Uma pesquisa recente da IBM revelou que 38% dos bancos centrais estão conduzindo pesquisas e/ou testando CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central). Embora a maioria dos entrevistados acredite que os bancos devam emitir suas próprias CBDCs nos mercados interbancários de atacado, não há consenso claro sobre as questões de governança associadas às moedas fiduciárias digitais, o que significa que ainda há muito trabalho a ser feito.
Diversos países já deixaram suas opiniões bem claras no passado:
Japan
O Japão já rejeitou diversas vezes a ideia de uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central), alegando que isso exigiria que o país abandonasse o dinheiro físico. O principal atrativo seria a possibilidade de estabelecer uma taxa de juros negativa e impulsionar a economia, mas isso resultaria na cobrança de taxas para a posse da CBDC, o que naturalmente levaria as pessoas a optarem por manter dinheiro em espécie.
Europa
A Europa está adotando uma postura de cautela em relação ao mercado. Embora o Banco Central Europeu (BCE) reconheça os benefícios, alertou que a eliminação gradual do dinheiro físico pode exigir que todos tenham uma conta bancária apenas para efetuar pagamentos, o que poderia levar a um aumento dos níveis de exclusão.
Suíça
A Suíça tem opiniões divergentes sobre a adoção de uma moeda digital do banco central (CBDC), mas o Banco Nacional Suíço concordou com dois grandes projetos para explorar o conceito, incluindo pesquisa sobre uma tecnologia de registro distribuído e uma análise dos requisitos.
Canada
O Canadá tem publicado um número crescente de pesquisas sobre moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e parece interessado em introduzir uma moeda digital em algum momento.
Irão
O Irã quer proibir que os bancos locais realizem transações com criptomoedas, mas pretende introduzir sua própria moeda digital. Ao contrário de muitas outras moedas atreladas a moedas fiduciárias, o país atrelaria seu valor ao ouro, embora funcionasse de forma semelhante a outras CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central).
India
A Índia tem interesse em CBDCs como forma de reduzir o custo de impressão e manutenção de dinheiro em espécie, mas o banco central do país recentemente arquivou os planos de introduzir sua própria moeda digital, alegando que ainda era muito cedo.
O futuro das CBDCs pode depender do sucesso ou fracasso inicial das moedas digitais na China, Suécia e Ilhas Marshall. Se a ideia decolar, poderá se tornar uma sucessora natural do dinheiro fiduciário e das moedas que dominaram o mundo por centenas de anos e, em última análise, inaugurar um meio mais avançado de gerenciar um sistema de pagamentos eletrônicos.
Concluindo!
As moedas digitais emitidas por bancos centrais, ou CBDCs, têm o potencial de transformar drasticamente a forma como todos os cidadãos realizam transações no sistema financeiro. Embora adotem alguns conceitos das criptomoedas, a maioria das propostas representaria simplesmente moeda fiduciária em formato digital. Os benefícios variam desde custos mais baixos até a limitação da concorrência no mercado de criptomoedas.
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