A maioria das pessoas está familiarizada com o Bitcoin, que experimentou um crescimento meteórico em popularidade na última década. Embora os especuladores tenham se aglomerado na criptomoeda, não houve uma adoção generalizada entre os consumidores, em parte devido à imensa volatilidade. Poucas pessoas querem manter uma moeda que pode desvalorizar 10% em uma semana.
As stablecoins visam reduzir a volatilidade ao atrelar seu valor a um ativo estável ou a uma cesta de ativos. Ao manter fisicamente esses ativos, o valor da stablecoin é "garantido" pelo valor agregado de seus ativos subjacentes. Qualquer aumento no valor da criptomoeda geralmente é acompanhado por um aumento no valor dos ativos físicos mantidos em reserva.
Vamos analisar mais de perto o que são stablecoins, por que elas se tornaram populares, as crescentes preocupações regulatórias e as melhores opções para traders, investidores e, claro, consumidores.
O que são stablecoins?
A maioria dos consumidores concorda que as criptomoedas são muito instáveis para o uso diário. Os consumidores querem que seu poder de compra permaneça o mesmo semana após semana ou mês após mês, em vez de arriscar uma desvalorização significativa. Afinal, qual a vantagem de uma conta poupança se toda a poupança pode ser perdida em uma semana ou mês ruim?
Gráfico do Bitcoin desde sua criação – Fonte: CoinDesk
As stablecoins visam reduzir significativamente a volatilidade usando os mesmos conceitos dos fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados fisicamente. Por exemplo, os ETFs de ouro lastreados fisicamente detêm reservas reais de ouro equivalentes à capitalização de mercado do ETF. O preço do ETF, portanto, acompanha de perto o preço do ouro, com volatilidade adicional mínima.
O Tether é a stablecoin mais popular do mercado atualmente, mas o Libra, do Facebook, é o projeto emergente mais promissor. A gigante das redes sociais quer viabilizar pagamentos ponto a ponto com uma criptomoeda cujo valor esteja atrelado a uma cesta de moedas fiduciárias. Além de reduzir a burocracia nos pagamentos online, essa iniciativa pode ampliar o acesso a serviços bancários confiáveis.
Tipos de Stablecoins
As stablecoins podem ser categorizadas em quatro tipos:
- Fiat colateralizado
- Commodities garantidas
- Criptomoedas
- Não garantido
Stablecoins com garantia fiduciária
Entre todos os tipos de stablecoins, a mais simples é a stablecoin lastreada em moeda fiduciária, ou seja, uma stablecoin garantida por uma moeda fiduciária. Essa simplicidade facilita o entendimento por parte dos iniciantes no universo das criptomoedas, o que contribui para a promoção dessa tecnologia de ponta. A relação entre stablecoins lastreadas em moeda fiduciária é de 1:1 — 1 unidade monetária (dólar americano, euro ou libra esterlina) equivale a 1 stablecoin. Assim, para cada stablecoin lastreada em moeda fiduciária, existe um lastro em moeda real.
Moedas estáveis lastreadas em commodities
Os detentores de stablecoins lastreadas em commodities possuem ativos tangíveis, como metais preciosos, como garantia. O valor dessas commodities pode se valorizar ao longo do tempo, o que ajuda a gerar mais incentivos. A commodity de garantia mais popular é o ouro. Outros exemplos incluem metais preciosos, imóveis e petróleo. As stablecoins também trouxeram novas oportunidades para indivíduos em todo o mundo:
- Digix Gold (DGX) É lastreado em ouro na proporção de 1:1, onde 1 grama de ouro físico é representado por 1 DGX. É baseado na blockchain Ethereum.
- Moeda de Tibério (TCX) Contém uma combinação de 7 metais preciosos que são usados como garantia em equipamentos técnicos.
- SwissRealCoin (SRC) é apoiado por imóveis suíços.
Moedas estáveis lastreadas em criptomoedas
As stablecoins lastreadas em criptomoedas são mais descentralizadas do que as lastreadas em moedas fiduciárias, pois são baseadas na tecnologia blockchain. Como o mercado de criptomoedas é altamente volátil, essas stablecoins são supercolateralizadas para que possam absorver as flutuações drásticas do mercado.
Stablecoins sem garantia
A stablecoin mais independente e descentralizada é aquela que não é lastreada em nenhum ativo. Ao contrário das stablecoins lastreadas, as não lastreadas utilizam o modelo de senhoriagem, no qual as stablecoins são regidas por algoritmos que controlam sua oferta.
Lista das 5 melhores stablecoins populares
Muitas stablecoins diferentes adotam abordagens distintas para reduzir a volatilidade. Enquanto algumas alcançaram baixa volatilidade, outras apresentam volatilidade muito maior do que as moedas fiduciárias convencionais ou reservas de valor lastreadas em commodities, como o ouro. Portanto, é importante realizar a mesma análise criteriosa das stablecoins que se realiza com outras criptomoedas.
As maiores stablecoins por capitalização de mercado, em 9 de setembro de 2021, incluem:
Tether
Tether – US$ 4.46 bilhões – A Tether é a maior e mais conhecida stablecoin, amplamente aceita pela maioria das corretoras, embora também seja alvo de controvérsias.
Moeda USD
USD Coin – US$ 425.8 milhões – A USD Coin é uma stablecoin desenvolvida pela Coinbase. Cada moeda é lastreada por um dólar americano mantido em uma conta bancária dedicada.
Padrão Paxos
Paxos Standard – US$ 216.86 milhões – O token PAX está atrelado ao dólar americano e é regulamentado pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York.
USD verdadeiro
TrueUSD – US$ 138.2 milhões – O TrueUSD foi criado pela TrustToken e é lastreado por uma reserva de dólares americanos mantida em uma conta bancária de garantia.
DAI multicolateral
DAI com múltiplas garantias – US$ 113.49 milhões – O DAI é uma stablecoin atrelada ao dólar americano, em vez de lastreada por ele, o que significa que há uma taxa de câmbio garantida.
A Libra do Facebook poderia conquistar uma fatia de mercado significativamente maior em pouco tempo, caso seja aprovada e lançada ao público. Além do Facebook, a stablecoin atraiu uma ampla gama de bancos tradicionais e outras instituições financeiras como parceiros, o que poderia aumentar a liquidez e transformar a criptomoeda em um padrão de mercado.
Próximas regulamentações sobre stablecoins
Muitos órgãos reguladores têm ignorado o Bitcoin e outras criptomoedas, que têm tido dificuldades para ganhar popularidade entre os consumidores. Como a maioria dos detentores de criptomoedas são traders e investidores, a maior parte das regulamentações que impactam o mercado foi emitida por autoridades fiscais e de valores mobiliários, mais interessadas no aspecto de investimento.
O lançamento da Libra pelo Facebook atraiu a ira dos órgãos reguladores devido à enorme dimensão da gigante das redes sociais. Com bilhões de usuários, governos ao redor do mundo temem que qualquer stablecoin possa se tornar, da noite para o dia, uma substituta para as moedas fiduciárias. Isso poderia gerar dificuldades para os governos em diversas áreas, desde o combate à lavagem de dinheiro até a arrecadação de impostos.
Um novo projeto de lei chamado As stablecoins gerenciadas são regulamentadas pela Lei de Valores Mobiliários de 2019. tornaria a Libra do Facebook um ativo seguro perante a lei. Os reguladores insistem que a lei garante que eles possam auditar os ativos que lastreiam as stablecoins para assegurar sua solidez estrutural, mas os críticos argumentam que se trata de uma tentativa mal disfarçada de sabotar o projeto, introduzindo exigências regulatórias onerosas.
Riscos e outras preocupações
As stablecoins podem enfrentar dificuldades regulatórias no curto prazo, mas também existem muitos outros riscos a serem considerados. Traders, investidores e consumidores devem realizar a mesma análise criteriosa das stablecoins que realizam das criptomoedas convencionais para evitar investir em moedas que consideram estáveis, mas que, na verdade, podem apresentar mais riscos do que as criptomoedas tradicionais.
A Tether talvez seja o melhor exemplo dessas preocupações. Em Nova York, a empresa está sendo processada por supostamente transferir US$ 850 milhões para cobrir um prejuízo sofrido por sua proprietária, a corretora Bitfinex, prejuízo esse que nunca foi divulgado aos investidores. A empresa, com sede em Hong Kong, até o momento se recusa a cooperar com a investigação, alegando que a Procuradoria-Geral de Nova York não tem jurisdição sobre o caso.
Outros especialistas acreditam que muitas pessoas podem estar detendo Tethers sem saber. Como muitas corretoras de criptomoedas não têm acesso a serviços financeiros tradicionais, elas são obrigadas a manter os depósitos dos clientes em Tether em vez de dólares americanos. Essas atividades podem não ser totalmente divulgadas aos usuários das corretoras, que podem não estar cientes dos riscos associados ao Tether.
Concluindo!
As stablecoins visam reduzir a volatilidade ao atrelar seu valor a ativos estáveis, como moedas fiduciárias ou commodities. Consumidores que buscam estabilidade de valor podem usar essas criptomoedas para transações online com mais facilidade do que criptomoedas altamente voláteis, como o Bitcoin, que frequentemente sofrem grandes flutuações ao longo do tempo.
Embora o objetivo seja admirável, as stablecoins ainda enfrentam diversos obstáculos que as tornam tudo, menos estáveis. Traders, investidores e consumidores devem levar esses riscos em consideração antes de utilizá-las. Enquanto isso, a ZenLedger facilita o rastreamento de ganhos e perdas de capital obtidos com qualquer criptomoeda, eliminando alguns desses desafios.
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