Os títulos representam a propriedade fracionária de um ativo e formam a base do mercado global multibilionário. Como a espinha dorsal das economias industrializadas, os mercados de títulos tendem a ser altamente regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e outros órgãos governamentais ou do setor, o que torna relativamente difícil a sua disrupção com novas tecnologias.
Apesar desses desafios, os tokens de segurança estão rapidamente revolucionando os mercados de valores mobiliários, reduzindo custos tanto para investidores quanto para emissores. Enquanto as ofertas iniciais de moedas (ICOs) tiveram um início difícil, as ofertas de tokens de segurança (STOs) estão se tornando rapidamente uma alternativa viável aos valores mobiliários convencionais e contam com o apoio de um número crescente de órgãos reguladores.
Vamos analisar como as recentes ofertas de tokens de segurança da INX mudaram o jogo para os tokens de segurança e para onde o setor pode estar caminhando nos próximos anos.
O que é um token de segurança em criptomoedas?
Um token de segurança criptográfico é uma unidade de valor emitida por uma empresa. Se os tokens não forem regulamentados, são emitidos por meio de uma oferta inicial de moedas (ICO). Se o token for regulamentado, é emitido por meio de uma oferta de tokens de segurança (STO), aprovada pela SEC, FINRA e/ou outros órgãos reguladores. Esta última tem o potencial de impactar um mercado muito maior de títulos convencionais.
Enquanto os tokens de utilidade proporcionam acesso futuro a produtos ou serviços oferecidos por uma empresa, os tokens de segurança derivam seu valor de um ativo externo que pode ser negociado. Por exemplo, a Filecoin arrecadou US$ 257 milhões com a venda de tokens de utilidade que os usuários podiam usar para acessar sua plataforma de armazenamento em nuvem descentralizada, mas que não lhes conferiam participação na empresa ou em seus lucros.
Um teste comum que os reguladores usam para diferenciar entre tokens de utilidade e tokens de segurança é o Teste de Howey, que consiste em duas perguntas simples:
- Os detentores de tokens podem financiar o capital da empresa e receber uma parte dos lucros?
- O processo de arrecadação de fundos da ICO envolve investimento no projeto, cujos lucros são gerados inteiramente pelo esforço de indivíduos que não sejam os criadores ou fundadores do projeto?
Se a resposta for “sim” para qualquer uma das perguntas, então o token é considerado um token de segurança. Agora, com uma melhor compreensão do que é um token de segurança, podemos aprofundar nossa análise sobre sua finalidade.
Qual a finalidade dos tokens de segurança?
Uma empresa pode utilizar um token de segurança que oferece as mesmas vantagens que os títulos convencionais, incluindo ações, direitos de voto e dividendos, para distribuir ações aos investidores. Os tokens de segurança são suportados pela tecnologia blockchain, que possui muitos benefícios.
INX passa por IPO aprovado pela SEC
A INX é uma startup sediada em Gibraltar que concluiu recentemente um Aprovado pela SEC Oferta pública inicial de até 130 milhões de tokens de segurança INX a 90 centavos cada, com investimento mínimo de US$ 1,000. Construídos na rede Ethereum, os tokens oferecem aos detentores uma participação nos lucros da empresa, em vez de uma participação percentual, diferenciando-os de uma ação convencional.
A empresa fornecerá aos detentores de tokens 40% do fluxo de caixa operacional ajustado. excluindo os tokens iniciais e incluam quaisquer tokens futuros. Além disso, 75% do valor arrecadado por meio da oferta de tokens acima de US$ 25 milhões será destinado a um fundo de caixa que funcionará como seguro em caso de problemas de segurança cibernética relacionados ao seu modelo de negócios exclusivo.
Atualmente, a empresa não possui receita, produtos ou serviços em funcionamento, mas pretende desenvolver uma plataforma de negociação de security tokens. Como seus próprios tokens são negociados no mercado de balcão devido à falta de uma bolsa nacional para security tokens, a empresa está trabalhando para resolver seu próprio problema e, potencialmente, abrir caminho para um mercado nacional de security tokens.
O que as STOs significam para os mercados de valores mobiliários
A ideia de um token criptográfico substituir um título mobiliário ganhou destaque em 2017. Embora as ofertas iniciais de moedas (ICOs, na sigla em inglês) tenham se popularizado, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) reprimiu agressivamente essas iniciativas por não serem registradas como títulos mobiliários. A agência buscava fornecer a mesma supervisão e proteção ao investidor que as ações e outros títulos mobiliários — especialmente devido à propensão a fraudes em ICOs.
Regulamentação de tokens de segurança em todo o mundo – Fonte: Wikipédia
Dito isso, existem razões convincentes para que as ofertas de tokens de segurança (STOs) substituam os IPOs convencionais. O custo médio de um IPO é de US$ 4 milhões, com taxas adicionais de 4% a 7%, segundo... PwCEm comparação, uma STO poderia custar apenas cerca de US$ 100,000 e reduzir drasticamente os custos regulatórios (por exemplo, simplificando os requisitos de "conheça seu cliente").
A tZERO tornou-se uma das primeiras empresas a apoiar tokens de segurança isentos dos requisitos de registro da SEC, mas a nova era das STOs registradas na SEC pode abrir as portas para um mercado muito maior. Afinal, investidores institucionais e empresas de grande capitalização representam a maior parte das negociações na maioria dos mercados de valores mobiliários industrializados multibilionários.
Outros catalisadores a serem observados no futuro
A INX e a tZERO não são as únicas empresas de olho no potencial dos security tokens para revolucionar o mercado de títulos multibilionário. Muitas outras empresas estão buscando maneiras de permitir que outras empresas realizem STOs (Ofertas de Tokens de Segurança) ou tokenizem seus títulos existentes para desfrutar de muitos dos benefícios associados à tecnologia blockchain.
Alguns dos exemplos mais visíveis incluem:
Watchdog Capital
A Watchdog Capital anunciou recentemente que sua plataforma Gladius, compatível com as regulamentações, estará disponível para tokens de segurança. Embora a plataforma possa ser usada para ofertas isentas de regulamentação da SEC, certas ofertas Reg A e outras exigem aprovação da SEC.
BSTX
A BSTX, uma joint venture entre a BOX e a tZERO, busca listar tokens de segurança que sejam valores mobiliários públicos consolidados. A exchange registraria a titularidade dos tokens em um blockchain e atualizaria o livro de registro ao final de cada dia de negociação.
Finanças abertas
O Openfinance visa fornecer um mercado secundário para títulos digitais, com foco no mercado de ativos alternativos de US$ 9.5 trilhões. Os contratos inteligentes ajudam a garantir a conformidade com a legislação de valores mobiliários dos EUA automaticamente e a evitar negociações não qualificadas.
Existem também diversos outros catalisadores regulatórios que podem abrir as portas para o mercado. Embora a SEC e a FINRA tenham sinalizado apoio aos security tokens, ainda há muitas nuances sujeitas a interpretação. Outras agências, como a Receita Federal (IRS), também podem desempenhar um papel na forma como o mercado de valores mobiliários se desenvolverá, dada a sua influência tributária.
Concluindo!
A ideia de tokenizar títulos surgiu em 2017 com as ofertas iniciais de moedas (ICOs) e, após um período de instabilidade, o mercado finalmente começa a amadurecer com as ofertas de tokens de segurança (STOs). Com o surgimento de novos tokens de segurança e exchanges, os investidores estão finalmente perto de ter uma opção para negociar criptomoedas e títulos baseados em blockchain, enquanto os emissores podem reduzir drasticamente seus custos.
Se você é um trader ou investidor em criptomoedas, experimente Zen Ledger Simplifique seus impostos e identifique maneiras de economizar a cada ano por meio do aproveitamento de perdas fiscais. O ZenLedger importa automaticamente transações de corretoras e carteiras, calcula seu ganho ou perda de capital e até preenche previamente formulários populares do IRS para garantir que você esteja no caminho certo.
Leia também - Qual o melhor software de contabilidade para criptomoedas?
