„Îmbogățiți-vă repede!” a fost strigătul de sirenă al oamenilor încă de când foloseam scoici și pene drept monedă. Piețele eficiente și reglementate încurajează concurența, ceea ce este excelent pentru cumpărători. Cu toate acestea, acestea introduc fricțiuni pentru vânzători și îngreunează profitul din respectarea regulilor.
Firește, oamenii vicleni caută scurtături. De la primele oferte inițiale de monede (ICO) până la schemele piramidale și Ponzi, spațiul cripto a cunoscut destule încercări de scurtături.
Nebunia ICO-urilor a fost o perioadă de creștere explozivă și frenezie speculativă în spațiul criptomonedelor, care a atins apogeul în 2017 și începutul anului 2018. În această perioadă, mii de startup-uri și proiecte blockchain au strâns miliarde prin vânzarea de token-uri către investitori. Până în 2019, ICO-urile cripto pentru criptomonede, platforme și servicii de afaceri au generat 31.7 miliarde de dolari americani.
Deloc surprinzător, miliarde de dolari strânse în afara canalelor convenționale au inclus Profil înalt activitate frauduloasă. Unii emitenți au considerat, de asemenea, ICO-urile ca o modalitate de a eluda supravegherea SEC asupra procesului IPO.
Autoritățile de reglementare au început să ia act de acest lucru. Unele țări au interzis complet ICO-urile, în timp ce altele au introdus linii directoare și cerințe pentru a proteja investitorii și a combate frauda. După apogeul nebuniei ICO, piața a cunoscut o perioadă semnificativă de răcire. Multe proiecte ICO nu și-au îndeplinit promisiunile, lăsând investitorii cu token-uri fără valoare. Acest rezultat a sporit atenția și scepticismul în cadrul comunității de criptomonede și investitori.
Urmările nebuniei ICO au dus la o intensificare a controlului de reglementare și la o trecere către metode de strângere de fonduri mai conforme, cum ar fi Ofertele de Tokenuri de Securitate (STO), pe măsură ce industria criptomonedelor continuă să evolueze.
Această postare pe blog va explora ICO-urile și STO-urile. Indiferent dacă sunteți un investitor experimentat în criptomonede sau un nou venit, înțelegerea acestor opțiuni este crucială pentru a lua decizii de investiții informate. Nu este vorba de sfaturi financiare. Vă rugăm să solicitați consultanță juridică, financiară, fiscală sau de altă natură, specifică situației dumneavoastră.
Ce sunt ofertele inițiale de monede (Initial Coin Offerings)?
ICO-urile sunt o tactică de strângere de fonduri. De exemplu, startup-urile folosesc ICO-uri pentru a-și asigura capitalul necesar dezvoltării proiectelor lor, oferind în același timp investitorilor timpurii acces la o valoare potențială viitoare. Aceste token-uri reprezintă proprietatea sau utilitatea în cadrul unui proiect blockchain.
Procesul ICO
Lansarea unei ICO implică mai mulți pași cheie. Mai întâi, dezvoltatorii creează un document detaliat, sau o carte albă, care prezintă proiectul, tehnologia și tokenomica lor. Apoi, creează tokenurile pe o platformă blockchain folosind contracte inteligente.
Echipa promovează proiectul către investitori care pot achiziționa token-uri cu criptomonede precum Bitcoin sau Ethereum. Token-urile sunt apoi listate pe burse de criptomonede pentru a permite tranzacționarea, care, sperăm, va crește valoarea token-ului în timp.
Beneficiile și riscurile ICO-urilor
Partea pozitivă este că ICO-urile pot oferi investitorilor acces la investiții în stadiu incipient care anterior erau rezervate capitaliștilor de risc și investitorilor acreditați. Ce înseamnă asta?
În afară de banii prietenilor și familiei sau de împrumuturile bancare mici, SEC ia în considerare majoritatea ofertelor mari de investiții în etape incipiente și le reglementează în consecință. SEC afirmă că numai investitorii acreditați pot participa la oferte de valori mobiliare.
An investitor acreditat este o persoană cu o avere netă de peste 1 milion de dolari, excluzând reședința principală (individual sau cu soț/soție sau partener/parteneră) și un venit de peste 200,000 de dolari (individual) sau 300,000 de dolari (cu soț/soție sau partener/parteneră) în fiecare dintre ultimii doi ani.
Presupunerea este că investitorii acreditați sunt mai sofisticați și pot face față pierderilor financiare mai ușor decât persoanele cu mai puțini bani.
Criticii regulii investitorului acreditat susțin că aceasta restrânge oportunitățile pentru toți investitorii și are efectul de a-i ajuta pe bogați să devină mai bogați prin limitarea accesului la oportunități lucrative.
Atâta timp cât o ICO nu îndeplinește criteriile unui titlu de valoare în ochii SEC, oricine poate participa la ICO. Unii văd ICO-urile ca pe o democratizare a oportunităților de investiții care au permis investitorilor individuali să participe la proiecte inovatoare blockchain din timp, putând obține recompense substanțiale dacă proiectul are succes.
Un alt avantaj al ICO-urilor constă în posibilitatea de a obține randamente remarcabile ale investițiilor, similar cu primii investitori în Bitcoin, care au înregistrat o creștere exponențială a deținerilor lor.
Totuși, un potențial supradimensionat corespunde de obicei unui risc semnificativ. O preocupare principală este lipsa supravegherii de reglementare. Absența unor linii directoare clare și a responsabilității a facilitat lansarea de scheme frauduloase de către persoane fără scrupule, ceea ce a dus la pierderi semnificative pentru investitori.
După ce explozia bulei ICO și autoritățile de reglementare au luat măsuri drastice, actorii etici din spațiul ICO s-au concentrat intens pe utilitate, guvernanță și protecția investitorilor.
Token-urile utilitare au apărut odată cu ICO-urile, care servesc unor scopuri practice dincolo de tranzacționarea speculativă, crescând valoarea și adoptarea lor în lumea reală. În al doilea rând, modelele de guvernanță cu ICO-uri oferă token-uri care oferă deținătorilor o participație și un cuvânt de spus în deciziile proiectului, promovând transparența și implicarea comunității. În cele din urmă, multe proiecte ICO implementează acum caracteristici avansate de securitate pentru a proteja activele investitorilor și a construi încredere în criptomonede.
ICO-uri și SEC
Actuală poziţie Conform deciziei Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), ICO-urile pot fi oferte de valori mobiliare și pot intra sub jurisdicția SEC. Dacă da, probabil că trebuie înregistrate la SEC sau să se încadreze într-o excepție. În plus, numirea unui token drept token „utilitar” nu este o scutire automată de închisoare. Un token utilitar poate fi în continuare un titlu de valoare supus reglementărilor SEC.
Cu alte cuvinte, totul depinde de detaliile ICO-ului. Nu toate ICO-urile trebuie să se înregistreze, dar dacă un ICO neînregistrat îndeplinește criteriile SEC ca titlu de valoare, emitenții riscă acțiuni în justiție și amenzi pentru încălcarea reglementărilor privind valorile mobiliare.
Riscul de volatilitate al ICO-urilor
ICO-urile sunt extrem de volatile. Prețurile token-urilor emise de ICO pot fluctua considerabil, determinate mai degrabă de sentimentul pieței și de speculații decât de fundamentele proiectului. Volatilitatea expune investitorii la riscuri semnificative, așa că o cercetare atentă și o evaluare a riscurilor sunt esențiale atunci când se iau în considerare investițiile în ICO.
Investitorii ar trebui să efectueze o due diligence temeinică înainte de a participa la o ICO. Cercetează echipa de proiect, documentele informative și sentimentele comunității. Familiarizează-te cu înșelătorie comună modele și fiți precauți cu proiectele cu echipe anonime sau documentație vagă. Luați în considerare participarea la ICO-uri care prioritizează protecția investitorilor. Sau, dacă vă puteți califica drept investitor acreditat, puteți lua în considerare STO-uri.
Înțelegerea ofertelor de tokenuri de securitate (STO)
STO-urile sunt o metodă de strângere de fonduri similară cu ICO-urile, dar cu diferențe esențiale. STO-urile oferă token-uri care reprezintă dreptul de proprietate asupra unui activ subiacent. Exemple Printre STO se numără token-uri în jocuri, NFT-uri, stablecoin-uri, imobiliare, mărfuri și afaceri consacrate care doresc să se extindă.
Oficiile de Valori Mobiliare (STO) nu stau în incertitudinea SEC; acestea sunt supuse reglementărilor privind valorile mobiliare. Ca atare, sunt disponibile unui grup mai mic de investitori și oferă o protecție sporită.
Beneficii și provocări ale STO-urilor
STO-urile oferă o gamă largă de beneficii atât pentru investitori, cât și pentru companii. În primul rând, acestea oferă investitorilor acces la active tradiționale, cum ar fi acțiuni și proprietăți imobiliare, prin procese inovatoare de tokenizare. În al doilea rând, STO-urile prioritizează securitatea sporită a investitorilor și protecția juridică, oferind liniște sufletească participanților prin respectarea reglementărilor existente privind valorile mobiliare.
În cele din urmă, STO-urile au potențialul de a crește lichiditatea și de a reduce costurile tranzacțiilor prin eficientizarea procesului de tranzacționare, făcându-l mai eficient și mai rentabil.
Provocările STO-urilor
Deși STO-urile oferă mai multe beneficii, ele vin și cu provocări. În primul rând, costurile și complexitatea pentru emitenți asociate cu conformitatea cu reglementările pot fi substanțiale. Navigarea prin complexitatea legilor și reglementărilor privind valorile mobiliare necesită expertiză și resurse.
În al doilea rând, deoarece STO-urile sunt disponibile doar investitorilor acreditați, unii spun că acestea contribuie la disparitățile de venituri, oferind oportunități de investiții mai profitabile pentru investitorii bogați.
În plus, STO-urile se confruntă cu obstacole în ceea ce privește adoptarea pe piață și lichiditatea, deoarece ecosistemul este încă la început, ceea ce duce la o activitate de tranzacționare limitată pentru unele token-uri. Educarea investitorilor și a autorităților de reglementare cu privire la această metodă relativ nouă de strângere de fonduri este o provocare în construirea înțelegerii și încrederii în STO-uri.
Mergi mai departe
ICO-urile și STO-urile reprezintă două abordări distincte, dar bazate pe token-uri, pentru strângerea de fonduri în domeniul criptomonedelor, fiecare cu beneficii și riscuri. Efectuarea unor cercetări amănunțite, menținerea la curent cu evoluțiile de reglementare și luarea în considerare a toleranței la risc atunci când participați la aceste oferte sunt cruciale ca investitor în criptomonede. Înțelegând nuanțele ICO-urilor și STO-urilor, puteți lua decizii de investiții informate în acest peisaj în continuă evoluție.
Tranzacționați criptomonede sau oferte de monede? ZenLedger vă poate ajuta să organizați totul pentru perioada fiscală dacă tranzacționați active cripto.
Platforma agregă automat tranzacțiile între exchange-uri și portofele, calculează câștigul sau pierderea de capital și generează formularele fiscale pe care trebuie să le depuneți anual. De asemenea, puteți găsi modalități de a vă reduce povara fiscală prin colectarea pierderilor fiscale.
Acest material a fost pregătit doar în scop informativ și nu trebuie interpretat ca sfat profesional sau juridic. Vă rugăm să solicitați consultanță juridică, financiară, fiscală sau de altă natură independentă, specifică situației dumneavoastră particulare.
