Descoperă de ce fondurile speculative sunt interesate de criptomonede și implicațiile pe termen lung ale implicării lor tot mai mari.
Potrivit Raportul Global Crypto Hedge FundAproape jumătate dintre fondurile speculative care dețin active tradiționale, cum ar fi acțiuni și obligațiuni, au raportat expunere la criptomonede în 2023. Mai mult, o treime dintre aceste fonduri intenționează să își mărească expunerea până la sfârșitul anului 2024, reflectând o tendință generală către deținerea de active cripto.
Haideți să analizăm mai în detaliu ce anume stimulează interesul fondurilor speculative pentru criptomonede și cum ar putea afecta piața în acest an și în viitor.
Crypto devine mainstream
Criptomonedele au evoluat de la o simplă lucrare de cercetare la un activ financiar semnificativ în ultimul deceniu. În timp ce primul ETF-uri Bitcoin Când au intrat pe piață în 2021, aceste fonduri dețineau contracte futures în loc de Bitcoin fizic, ceea ce le-a limitat atractivitatea pentru mulți investitori. Acestea fiind spuse, fonduri precum BITO au urmărit cu succes prețul spot timp de ani de zile fără probleme semnificative. În ianuarie 2024, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a aprobat primul Bitcoin „spot”. fonduri tranzacționate la schimb (ETF-uri). Spre deosebire de ETF-urile anterioare, aceste fonduri sunt susținute de Bitcoin fizic, oferind expunere directă la activele digitale emergente. În special, aceste fonduri influențează, de asemenea, direct prețul Bitcoin prin impactul asupra cererii și ofertei în timp real.
ETF-urile sunt o modalitate populară pentru fondurile speculative tradiționale de a câștiga expunere pe piețele cripto, în timp ce investițiile spot (directe) sunt cele mai populare printre fondurile speculative digitale. Sursa: PwC
La 3 noiembrie 2024, ETF-urile Bitcoin dețineau active de peste 83 de miliarde de dolari, cu volume zilnice de tranzacționare care depășeau 3 miliarde de dolari. Între timp, ETF-urile Ethereum dețineau active de aproximativ 6.6 miliarde de dolari, cu un volum zilnic de tranzacționare de puțin peste 100 de milioane de dolari. Deși aceasta reprezintă doar o mică parte din industria cripto de 2.3 trilioane de dolari, aceste cifre sunt în creștere de la zero acum doar câțiva ani.
Cele mai mari ETF-uri includ:
iShares Bitcoin Trust (IBIT) – 17.24 miliarde USD
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – 15.23 miliarde de dolari
Wise Origin Bitcoin Trust by Fidelity (FBTC) – 11.25 miliarde de dolari
În același timp, poziția SEC privind activele cripto a devenit mai transparentă. Agenția a clarificat faptul că Bitcoin nu este o valoare mobiliară – reducând riscul de reglementare al deținerii de fonduri Bitcoin – sugerând în același timp că Ethereum ar putea să nu fie o valoare mobiliară. Drept urmare, mulți investitori instituționali se tem mai puțin să dețină aceste fonduri în portofoliile lor.
Acestea fiind spuse, nu totul a devenit extrem de clar în lumea reglementărilor. Tratamentul fiscal al activelor cripto rămâne în continuă schimbare, în special în ceea ce privește probleme precum utilizarea punților cripto sau a platformelor financiare descentralizate. Până când nu vom rezolva aceste probleme, fondurile speculative ar putea evita colțurile mai opace ale pieței.
(Acestea fiind spuse, dacă sunteți un investitor individual, platforme precum ZenLedger vă pot ajuta să respectați regulile și reglementările IRS. Deși există încă o oarecare incertitudine, platforma noastră vă poate ajuta să adoptați o abordare conservatoare pentru a minimiza riscul unui audit.)
În căutarea Alpha și a diversificării
Activele cripto oferă o volatilitate mai mare decât majoritatea activelor financiare convenționale, ceea ce le face o sursă valoroasă de randamente de top pentru fondurile speculative. De exemplu, prețurile Bitcoin s-au dublat în ultimul an, trecând de la aproximativ 35,000 de dolari în noiembrie 2023 la aproximativ 70,000 de dolari în noiembrie 2024, potrivit CoinMarketCap.
Alții sunt atrași de criptomonede pentru beneficiile lor de diversificare. Între 2018 și 2021, corelația dintre Bitcoin și acțiunile din toate zonele geografice a fost între 0.2 și 0.3, ceea ce îl face o modalitate excelentă de diversificare. Aceste dinamici pot ajuta la îmbunătățirea caracteristicilor risc-recompensă ale unui portofoliu mai larg, chiar dacă prețurile criptomonedelor scad.
Creșterea finanțare descentralizată (DeFi) ar putea deschide și mai multe uși. Spre deosebire de o acțiune, Bitcoin nu are valoare intrinsecă și nu generează randament în numerar pentru investitori, ceea ce îl face mai puțin valoros în ochii multor investitori de valoare. Împrumutarea sau plasarea de Bitcoin prin intermediul unor punți sau alte protocoale ar putea modifica aceste dinamici și ar putea oferi investitorilor un randament real.
Stablecoin-urile rămân rare printre fondurile speculative tradiționale, însă fondurile speculative digitale le folosesc pentru tranzacții și pentru a genera randament prin DeFi. Sursa: PwC
Conform DeFi Llama, piața DeFi are o valoare totală blocată de peste 85 de miliarde de dolari, cu un volum zilnic de aproximativ 4.5 miliarde de dolari. Între timp, platforma Coinbase, axată pe retail, oferă până la 12% APY pentru împrumutarea activelor cripto, ceea ce sugerează că fondurile speculative ar putea găsi randamente mult mai profitabile prin eliminarea intermediarilor.
Eficiența pieței și arbitrajul
Fondurile speculative cantitative găsesc tot mai multe oportunități de a exploata ineficiențele de pe piețele cripto. De exemplu, strategiile de arbitraj neutre față de piață generează randamente de 20-30% comparativ cu randamentele mari, cu o singură cifră, observate în activele financiare tradiționale. Aceste strategii implică un risc minim, în afară de orice efect de levier utilizat pentru poziție.
Aceste strategii ar putea contribui, de asemenea, la îmbunătățirea lichidității pe piețele cripto, prin reducerea diferențelor dintre prețul bid/ask și a costurilor tranzacțiilor. În timp, aceste îmbunătățiri ar putea face criptomonedele mult mai competitive pentru plățile în timp real sau ar putea face ca noile proiecte Web3 de DeFi să fie mai practice de implementat și utilizat.
Singurul factor limitator este dimensiunea pieței. Deși piața cripto poate părea extinsă, la 2.5 trilioane de dolari, aceasta pălește în comparație cu piața de acțiuni de 109 trilioane de dolari sau cu piața de instrumente cu venit fix de 140 de trilioane de dolari. Așadar, deși randamentele de 20-30% sunt de invidiat la suprafață, multe fonduri speculative ar prefera să obțină un randament de 9% pe 1 milion de dolari (90,000 de dolari) decât un randament de 20% pe 1,000 de dolari (200 de dolari).
Dincolo de criptomonede
În situații extraordinare sau în investiții dificile, fondurile speculative vizează imploziile cripto de profil înalt. Recent, aceste fonduri au acumulat obligații în valoare de aproape un miliard de dolari pe care FTX le datorează BlockFi. Aceste obligații, atingând 10 cenți pe dolar atunci când... FTX sa prăbușit par gata să fie rambursate integral cu dobândă după un lung proces judiciar.
La fel ca fondurile cuantice, aceste fonduri speculative oferă propria valoare pieței cripto. Acestea permit investitorilor să își recupereze imediat o parte din pierderile cauzate de fraudă, punând în același timp presiune pe autori să plătească, în loc să își anuleze pur și simplu pierderile. În acest caz, clienții BlockFi ar putea primi o despăgubire acum, în loc să aștepte mai mult până se va ajunge la instanță.
Ce urmează pentru Crypto?
Implicarea tot mai mare a fondurilor speculative ar putea ajuta piețele cripto să se maturizeze mai rapid. De exemplu, am văzut cum fondurile speculative pot ajuta cu tot, de la reducerea costurilor tranzacțiilor până la tragerea la răspundere a companiilor frauduloase pentru daunele suferite. Și, în cele din urmă, aceste evoluții ar putea ajuta industria să devină și mai mare.
Desigur, Bitcoin și Ethereum sunt doar o mică parte a potențialului pe termen lung al criptomonedelor. Creșterea numărului de criptomonede stabile ar putea schimba modul în care multe fonduri speculative operează în centrul lor, deținând active digitale în loc de dolari americani. Iar noile sisteme de plată transfrontaliere sau valorile mobiliare digitale ar putea face piețele internaționale și mai accesibile.
Cu toate acestea, incertitudinea în materie de reglementare rămâne unul dintre cei mai mari factori care inhibă adoptarea criptomonedelor în rândul fondurilor speculative. PwC a constatat că 45% dintre fondurile speculative tradiționale și 56% dintre fondurile speculative digitale le consideră un risc critic. Cei fără expunere la active digitale au menționat lipsa unui mandat de investitor sau o convingere investițională scăzută sau inexistentă în clasa de active ca motiv pentru a evita criptomonedele.
Linia de jos
Fondurile speculative continuă să se implice pe piețele cripto și există puține semne că aceste tendințe vor încetini sau se vor inversa. În schimb, implicarea lor ar putea transforma piața, făcând-o mai eficientă și mai accesibilă investitorilor obișnuiți. În timp, implicarea lor s-ar putea extinde dincolo de Bitcoin și Ethereum în principal.
Dacă tranzacționați active cripto, ZenLedger vă poate ajuta să simplificați procesul de impozitare. Platforma noastră agregă tranzacțiile din portofelele și exchange-urile dvs., calculează câștigul sau pierderea de capital și generează documentele pe care trebuie să le depuneți anual. De asemenea, puteți găsi modalități de a economisi prin colectarea pierderilor fiscale, accesând în același timp un jurnal de audit detaliat pentru a vă apăra în cazul unui audit.
Acest material a fost pregătit doar în scop informativ și nu trebuie interpretat ca sfat profesional. Vă rugăm să solicitați consultanță juridică, financiară, fiscală sau de altă natură, specifică situației dumneavoastră particulare.
Fondurile speculative mai tradiționale se ocupă de criptomonede
Potrivit Raportul Global Crypto Hedge FundAproape jumătate dintre fondurile speculative care dețin active tradiționale, cum ar fi acțiuni și obligațiuni, au raportat expunere la criptomonede în 2023. Mai mult, o treime dintre aceste fonduri intenționează să își mărească expunerea până la sfârșitul anului 2024, reflectând o tendință generală către deținerea de active cripto.
Haideți să analizăm mai în detaliu ce anume stimulează interesul fondurilor speculative pentru criptomonede și cum ar putea afecta piața în acest an și în viitor.
Crypto devine mainstream
Criptomonedele au evoluat de la o simplă lucrare de cercetare la un activ financiar semnificativ în ultimul deceniu. În timp ce primul ETF-uri Bitcoin Când au intrat pe piață în 2021, aceste fonduri dețineau contracte futures în loc de Bitcoin fizic, ceea ce le-a limitat atractivitatea pentru mulți investitori. Acestea fiind spuse, fonduri precum BITO au urmărit cu succes prețul spot timp de ani de zile fără probleme semnificative.
În ianuarie 2024, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a aprobat primul Bitcoin „spot”. fonduri tranzacționate la schimb (ETF-uri). Spre deosebire de ETF-urile anterioare, aceste fonduri sunt susținute de Bitcoin fizic, oferind expunere directă la activele digitale emergente. În special, aceste fonduri influențează, de asemenea, direct prețul Bitcoin prin impactul asupra cererii și ofertei în timp real.
ETF-urile sunt o modalitate populară pentru fondurile speculative tradiționale de a câștiga expunere pe piețele cripto, în timp ce investițiile spot (directe) sunt cele mai populare printre fondurile speculative digitale. Sursa: PwC
La 3 noiembrie 2024, ETF-urile Bitcoin dețineau active de peste 83 de miliarde de dolari, cu volume zilnice de tranzacționare care depășeau 3 miliarde de dolari. Între timp, ETF-urile Ethereum dețineau active de aproximativ 6.6 miliarde de dolari, cu un volum zilnic de tranzacționare de puțin peste 100 de milioane de dolari. Deși aceasta reprezintă doar o mică parte din industria cripto de 2.3 trilioane de dolari, aceste cifre sunt în creștere de la zero acum doar câțiva ani.
Cele mai mari ETF-uri includ:
În același timp, poziția SEC privind activele cripto a devenit mai transparentă. Agenția a clarificat faptul că Bitcoin nu este o valoare mobiliară – reducând riscul de reglementare al deținerii de fonduri Bitcoin – sugerând în același timp că Ethereum ar putea să nu fie o valoare mobiliară. Drept urmare, mulți investitori instituționali se tem mai puțin să dețină aceste fonduri în portofoliile lor.
Acestea fiind spuse, nu totul a devenit extrem de clar în lumea reglementărilor. Tratamentul fiscal al activelor cripto rămâne în continuă schimbare, în special în ceea ce privește probleme precum utilizarea punților cripto sau a platformelor financiare descentralizate. Până când nu vom rezolva aceste probleme, fondurile speculative ar putea evita colțurile mai opace ale pieței.
(Acestea fiind spuse, dacă sunteți un investitor individual, platforme precum ZenLedger vă pot ajuta să respectați regulile și reglementările IRS. Deși există încă o oarecare incertitudine, platforma noastră vă poate ajuta să adoptați o abordare conservatoare pentru a minimiza riscul unui audit.)
În căutarea Alpha și a diversificării
Activele cripto oferă o volatilitate mai mare decât majoritatea activelor financiare convenționale, ceea ce le face o sursă valoroasă de randamente de top pentru fondurile speculative. De exemplu, prețurile Bitcoin s-au dublat în ultimul an, trecând de la aproximativ 35,000 de dolari în noiembrie 2023 la aproximativ 70,000 de dolari în noiembrie 2024, potrivit CoinMarketCap.
Alții sunt atrași de criptomonede pentru beneficiile lor de diversificare. Între 2018 și 2021, corelația dintre Bitcoin și acțiunile din toate zonele geografice a fost între 0.2 și 0.3, ceea ce îl face o modalitate excelentă de diversificare. Aceste dinamici pot ajuta la îmbunătățirea caracteristicilor risc-recompensă ale unui portofoliu mai larg, chiar dacă prețurile criptomonedelor scad.
Creșterea finanțare descentralizată (DeFi) ar putea deschide și mai multe uși. Spre deosebire de o acțiune, Bitcoin nu are valoare intrinsecă și nu generează randament în numerar pentru investitori, ceea ce îl face mai puțin valoros în ochii multor investitori de valoare. Împrumutarea sau plasarea de Bitcoin prin intermediul unor punți sau alte protocoale ar putea modifica aceste dinamici și ar putea oferi investitorilor un randament real.
Stablecoin-urile rămân rare printre fondurile speculative tradiționale, însă fondurile speculative digitale le folosesc pentru tranzacții și pentru a genera randament prin DeFi. Sursa: PwC
Conform DeFi Llama, piața DeFi are o valoare totală blocată de peste 85 de miliarde de dolari, cu un volum zilnic de aproximativ 4.5 miliarde de dolari. Între timp, platforma Coinbase, axată pe retail, oferă până la 12% APY pentru împrumutarea activelor cripto, ceea ce sugerează că fondurile speculative ar putea găsi randamente mult mai profitabile prin eliminarea intermediarilor.
Eficiența pieței și arbitrajul
Fondurile speculative cantitative găsesc tot mai multe oportunități de a exploata ineficiențele de pe piețele cripto. De exemplu, strategiile de arbitraj neutre față de piață generează randamente de 20-30% comparativ cu randamentele mari, cu o singură cifră, observate în activele financiare tradiționale. Aceste strategii implică un risc minim, în afară de orice efect de levier utilizat pentru poziție.
Aceste strategii ar putea contribui, de asemenea, la îmbunătățirea lichidității pe piețele cripto, prin reducerea diferențelor dintre prețul bid/ask și a costurilor tranzacțiilor. În timp, aceste îmbunătățiri ar putea face criptomonedele mult mai competitive pentru plățile în timp real sau ar putea face ca noile proiecte Web3 de DeFi să fie mai practice de implementat și utilizat.
Singurul factor limitator este dimensiunea pieței. Deși piața cripto poate părea extinsă, la 2.5 trilioane de dolari, aceasta pălește în comparație cu piața de acțiuni de 109 trilioane de dolari sau cu piața de instrumente cu venit fix de 140 de trilioane de dolari. Așadar, deși randamentele de 20-30% sunt de invidiat la suprafață, multe fonduri speculative ar prefera să obțină un randament de 9% pe 1 milion de dolari (90,000 de dolari) decât un randament de 20% pe 1,000 de dolari (200 de dolari).
Dincolo de criptomonede
În situații extraordinare sau în investiții dificile, fondurile speculative vizează imploziile cripto de profil înalt. Recent, aceste fonduri au acumulat obligații în valoare de aproape un miliard de dolari pe care FTX le datorează BlockFi. Aceste obligații, atingând 10 cenți pe dolar atunci când... FTX sa prăbușit par gata să fie rambursate integral cu dobândă după un lung proces judiciar.
La fel ca fondurile cuantice, aceste fonduri speculative oferă propria valoare pieței cripto. Acestea permit investitorilor să își recupereze imediat o parte din pierderile cauzate de fraudă, punând în același timp presiune pe autori să plătească, în loc să își anuleze pur și simplu pierderile. În acest caz, clienții BlockFi ar putea primi o despăgubire acum, în loc să aștepte mai mult până se va ajunge la instanță.
Ce urmează pentru Crypto?
Implicarea tot mai mare a fondurilor speculative ar putea ajuta piețele cripto să se maturizeze mai rapid. De exemplu, am văzut cum fondurile speculative pot ajuta cu tot, de la reducerea costurilor tranzacțiilor până la tragerea la răspundere a companiilor frauduloase pentru daunele suferite. Și, în cele din urmă, aceste evoluții ar putea ajuta industria să devină și mai mare.
Desigur, Bitcoin și Ethereum sunt doar o mică parte a potențialului pe termen lung al criptomonedelor. Creșterea numărului de criptomonede stabile ar putea schimba modul în care multe fonduri speculative operează în centrul lor, deținând active digitale în loc de dolari americani. Iar noile sisteme de plată transfrontaliere sau valorile mobiliare digitale ar putea face piețele internaționale și mai accesibile.
Cu toate acestea, incertitudinea în materie de reglementare rămâne unul dintre cei mai mari factori care inhibă adoptarea criptomonedelor în rândul fondurilor speculative. PwC a constatat că 45% dintre fondurile speculative tradiționale și 56% dintre fondurile speculative digitale le consideră un risc critic. Cei fără expunere la active digitale au menționat lipsa unui mandat de investitor sau o convingere investițională scăzută sau inexistentă în clasa de active ca motiv pentru a evita criptomonedele.
Linia de jos
Fondurile speculative continuă să se implice pe piețele cripto și există puține semne că aceste tendințe vor încetini sau se vor inversa. În schimb, implicarea lor ar putea transforma piața, făcând-o mai eficientă și mai accesibilă investitorilor obișnuiți. În timp, implicarea lor s-ar putea extinde dincolo de Bitcoin și Ethereum în principal.
Dacă tranzacționați active cripto, ZenLedger vă poate ajuta să simplificați procesul de impozitare. Platforma noastră agregă tranzacțiile din portofelele și exchange-urile dvs., calculează câștigul sau pierderea de capital și generează documentele pe care trebuie să le depuneți anual. De asemenea, puteți găsi modalități de a economisi prin colectarea pierderilor fiscale, accesând în același timp un jurnal de audit detaliat pentru a vă apăra în cazul unui audit.
Începeți azi gratis!
Acest material a fost pregătit doar în scop informativ și nu trebuie interpretat ca sfat profesional. Vă rugăm să solicitați consultanță juridică, financiară, fiscală sau de altă natură, specifică situației dumneavoastră particulare.
Share:
Cuprins
Legate de
7 modele de grafice Crypto pentru a vă îmbunătăți tranzacționarea Crypto
Cum să adaugi Binance Smart Chain la MetaMask în 4 pași simpli (actualizat în 2025)
Cardano este o investiție bună?