Riscurile monedelor digitale ale băncilor centrale (CBDC)

Bitcoin nu a fost prima monedă digitală, dar este cea mai de succes de până acum, în ciuda volatilității exagerate și a unui etos polarizan. Indiferent de rezultatul final al bitcoinului, nu există o validare mai bună a influenței sale decât interesul tot mai mare al băncilor centrale de a emite propriile monede digitale. 

Țări diverse precum SUA și Nigeria iau notă de monedele digitale ale băncilor centrale (CBDC) din motive foarte diferite. Popularitatea Bitcoinului în afara controlului centralizat intern amenință dominația de 75 de ani a dolarului american ca standard valutar global preferat. 

În țările în curs de dezvoltare, ecosistemul Bitcoin deblochează creșterea economică, deoarece oamenii nebancarizați, dar ambițioși, evită sistemele bancare comerciale restrictive care îi exclud de la creditul și capitalul tradiționale.

Ce este o monedă digitală a unei bănci centrale?

O căutare rapidă pe TikTok pentru „CBDC” scoate la iveală o mulțime de senzaționalism pe această temă. Să ne întoarcem puțin. Ce anume... este o CBDC? 

Majoritatea țărilor adoptă deja tranzacții fără numerar și depozite garantate cu rezerve fracționare în cadrul sistemului fiat. Ați putea crede, Oricum, aproape niciodată nu folosesc numerar. Care-i marea problemă? Cum diferă CBDC-urile de Venmoing, prietenul tău care livrează jumătate din pizza?

CBDC-urile diferă de transferurile electronice actuale de bani prin carduri de debit și tranzacțiile electronice în mai multe moduri:

1. Natura banilor: CBDC-urile sunt o formă de monedă care poate fi utilizată direct de către persoane fizice, în timp ce transferurile electronice prin carduri de debit și tranzacțiile electronice implică transferul creanțelor asupra banilor deținuți în conturi bancare.
2. Eficiență și economii de costuri: CBDC-urile pot crește eficiența plăților și pot reduce costurile tranzacțiilor.
3. Emisiune: CBDC-urile sunt emise și garantate de banca centrală, în timp ce transferurile electronice prin carduri de debit și tranzacțiile electronice se bazează pe băncile comerciale.
4. Accesibilitate: În teorie, CBDC-urile sunt accesibile tuturor persoanelor și instituțiilor, indiferent de accesul lor la serviciile bancare comerciale.
5. Securitate: Deoarece CBDC-urile utilizează blockchain și tehnologia registrelor distribuite (DLT), acestea oferă caracteristici de securitate îmbunătățite, cum ar fi protecția criptografică și imutabilitatea, în comparație cu tranzacțiile electronice tradiționale.
6. Funcționalitate: CBDC-urile au potențialul de a oferi noi funcționalități, cum ar fi bani programabili, contracte inteligente și decontare instantanee, care nu sunt posibile cu transferurile electronice tradiționale de bani.

Este important de menționat că majoritatea beneficiilor de mai sus reprezintă o CBDC care se conformează modelului teoretic al tehnologiei registrelor distribuite. 

Designul și caracteristicile CBDC-urilor sunt încă în evoluție. În realitate, CBDC-urile amenință unele sisteme și instituții foarte puternice și înrădăcinate. Diferențele specifice dintre CBDC-uri și utilitatea lor vor depinde de prioritățile și politicile fiecărei țări.

Care sunt riscurile CBDC-urilor? 

În ciuda potențialelor beneficii ale CBDC-urilor, implementarea lor prezintă mai multe riscuri și provocări. Iată câteva dintre principalele riscuri cu care se confruntă țările în legătură cu planurile lor CBDC:

1. Riscuri de securitate cibernetică: Scurta istorie a monedelor alternative este plină de fraude, atacuri cibernetice și pierderi. CBDC-urile, ca orice alt activ financiar digital, sunt vulnerabile la atacuri cibernetice care ar putea duce la pierderi pentru utilizatorii individuali sau pentru banca centrală însăși. În măsura în care un guvern asigură depozitele sau tranzacțiile CBDC, frauda ar putea, de asemenea, să crească expunerea legală.
2. Preocupări legate de confidențialitate: Tranzacțiile CBDC legate de identități specifice ar putea compromite confidențialitatea tranzacțiilor și a datelor financiare. Aceasta ar putea fi o preocupare semnificativă pentru persoanele care își prețuiesc confidențialitatea financiară. Pe de altă parte, toate tranzacțiile curente, altele decât numerarul, lasă și ele o urmă digitală.
3. Riscuri legate de politica monetară: CBDC-urile ar putea afecta capacitatea băncilor centrale de a implementa eficient politica monetară. De exemplu, dacă CBDC-urile ar deveni utilizate pe scară largă, acest lucru ar putea afecta cererea pentru alte forme de monedă și transmiterea politicii monetare.
4. Riscuri operaționale: CBDC-urile ar putea prezenta provocări operaționale, inclusiv probleme legate de infrastructura energetică necesară pentru a susține emiterea și utilizarea lor.
5. Dezintermediere: CBDC-urile ar putea înlocui băncile comerciale ca intermediari în tranzacțiile financiare, reducându-le rolul în sistemul financiar. Acest lucru ar putea duce la o reducere a stabilității sistemului financiar în ansamblu, deoarece băncile comerciale joacă un rol crucial în menținerea stabilității prin capacitatea lor de a gestiona și limita riscurile financiare.
6. Riscuri de lichiditate: CBDC-urile ar putea crea noi riscuri de lichiditate dacă sunt adoptate prea rapid și la scară largă. De exemplu, dacă mulți consumatori trec de la deținerea de depozite la băncile comerciale la deținerea de CBDC-uri, acest lucru ar putea crea o presiune semnificativă asupra lichidității băncilor comerciale.
7. Transmiterea politicii monetare: Introducerea monedelor digitale de bancă (CBDC) ar putea afecta transmiterea politicii monetare de la băncile centrale către economia în general. De exemplu, dacă CBDC-urile devin un mijloc de plată preferat, ar putea reduce eficacitatea ajustărilor ratelor dobânzii ca instrument de influențare a împrumuturilor și a cheltuielilor.
8. Riscuri de securitate cibernetică: CBDC-urile introduc noi riscuri de securitate cibernetică, deoarece sunt vulnerabile la atacuri cibernetice și alte atacuri cibernetice. Acest lucru ar putea duce la instabilitate financiară dacă sunt furate cantități mari de monedă digitală sau dacă infrastructura subiacentă este compromisă.
9. Probleme tehnice: Există, de asemenea, probleme tehnice asociate cu implementarea CBDC-urilor care ar putea duce la instabilitate financiară. De exemplu, cerințele operaționale ale CBDC-urilor, cum ar fi necesitatea unei puteri de calcul ridicate și a securității, ar putea fi dificil și costisitor de îndeplinit, în special pentru țările mai mici.

Ca în cazul oricărei inovații disruptive, monedele digitale centrale introduc noi riscuri și provocări pe care liderii trebuie să le evalueze în raport cu potențialele beneficii ale creșterii accesului la servicii financiare, ale unei transparențe sporite în activitățile băncilor centrale și ale reducerii costurilor și comisioanelor pentru utilizatori. 

CBDC-uri și criptomonede: Care este diferența?

Deși o CBDC este un subset al monedelor digitale, există unele diferențe fundamentale între criptomonede precum bitcoin sau ether. 

Avantajul graficului constă în faptul că puteți compara cu ușurință diferențele dintre diferitele tipuri de plată, uitându-vă mai întâi la rândul de jos.

Să privim puțin mai îndeaproape.

Identitate și descentralizare: 

Criptomonedele și băncile centrale au diferențe fundamentale în abordarea lor față de identitate și descentralizare. 

Pentru guverne, capacitatea de a urmări identitatea utilizatorilor și activitatea financiară este o cerință majoră. Guvernele trebuie să știe cine este cel care monitorizează colectarea impozitelor, sistemele de pensii și plățile sociale. De asemenea, trebuie să poată urmări identitatea pentru a combate spălarea banilor și alte activități ilegale. Guvernele folosesc baze de date centralizate pentru a urmări persoanele și istoricul tranzacțiilor acestora.

Criptomonedele, în forma lor cea mai pură, adoptă punctul de vedere opus. Criptomonedele permit tranzacții private între indivizi, peste granițe, cu confidențialitate completă și fără implicarea sau cerințele de raportare a terților. Tranzacțiile sunt înregistrate pe un blockchain, un sistem descentralizat de registre distribuite. Din motive evidente, guvernele sunt amenințate de acest nivel de confidențialitate și control descentralizat în domeniul criptomonedelor. Tranzacțiile cu criptomonede sunt anonime și transparente în același timp. Cum este posibil acest lucru?

Anonim:

Criptomonedele și token-urile rulează pe blockchain-uri publice „fără permisiuni”. Fără permisiuni înseamnă că utilizatorilor nu li se trebuie acordată permisiunea de a utiliza un protocol blockchain, o platformă DeFi sau sisteme conexe. Cu alte cuvinte, nimeni nu păstrează o bază de date cu utilizatorii aprobați, de exemplu. 

Tranzacțiile sunt criptate, iar utilizatorii sunt identificați printr-o adresă unică de portofel, mai degrabă decât prin informațiile lor personale.

Transparență: 

Blockchain-urile sunt numite publice deoarece oricine poate vizualiza istoricul tranzacțiilor. Este posibil să se urmărească o tranzacție până la portofelul său de origine prin analizarea datelor blockchain. Cu toate acestea, posibilitatea de a vedea identitatea identitatea persoanei care a inițiat tranzacția depinde de faptul dacă aceasta a partajat informații care leagă portofelul de identitatea sa personală.  

Portofelele de criptomonede nu dezvăluie de obicei informații personale. Dar dacă persoana și-a distribuit adresa portofelului pe o platformă publică sau și-a legat identitatea de portofel în alt mod, atunci tranzacția poate fi urmărită până la aceasta.

În schimb, CBDC este emis de o autoritate centrală și conceput astfel încât guvernul să poată verifica cu ușurință identitatea utilizatorului și să urmărească tranzacțiile individuale. 

Criptomonedele sunt complet descentralizate, ceea ce înseamnă că nu există control central (cum ar fi o bancă centrală). Ele se bazează pe rețeaua utilizatorilor lor pentru a menține integritatea registrului blockchain. Pe de altă parte, CBDC-urile sunt emise și întreținute de o bancă centrală sau de un guvern, ceea ce le face mult mai reglementate decât omologii lor criptomonede. 

Tranzacțiile CBDC sunt procesate printr-un sistem centralizat de plăți. Acest control facilitează securitatea și respectarea cerințelor de reglementare.

Cu toate acestea, natura centralizată a monedelor digitale centrale (CBDC) ridică, de asemenea, îngrijorări cu privire la confidențialitate și securitate. Băncile centrale pot colecta și stoca mai multe informații personale despre utilizatori decât este necesar, existând riscul ca aceste informații să fie compromise sau utilizate în mod abuziv. De asemenea, băncile centrale pot confisca active. 

Criptomonedele funcționează folosind un sistem de registru public care înregistrează toate tranzacțiile din rețea într-un mod imuabil. Registrul public permite oricui să vizualizeze toate tranzacțiile și soldurile anterioare, protejând în același timp anonimatul utilizatorului. În sistemele bancare tradiționale, toate înregistrările rămân private și sunt accesibile numai entităților autorizate care pot urmări tranzacțiile până la utilizator. 

CBDC-urile utilizează, de asemenea, unele elemente ale tehnologiei registrelor distribuite pentru a înregistra tranzacțiile. Cu toate acestea, registrele lor nu sunt deschise publicului, precum criptomonedele, și sunt ținute sub controlul unei instituții centrale, cum ar fi un guvern sau o bancă. 

În plus, spre deosebire de criptomonedele care utilizează mecanisme de consens pentru a realiza tranzacții reușite, CBDC-urile utilizează rețele permise, gestionate central de autorități reglementate. 

Exemple utilizări

În cele din urmă, o altă diferență critică între CBDC-uri și criptomonedele tradiționale constă în cazurile lor de utilizare respective. CBDC-urile sunt utilizate doar pentru plăți, tranzacții și activități angro. Criptomonedele sunt utilizate pentru plăți și active de investiții. 

Întrucât autoritățile de reglementare pot urmări monedele digitale digitale (CBDC) mai ușor decât moneda fizică sau criptomonedele în afara controlului băncii centrale, acestea ar putea facilita procese de verificare mai rapide pentru tranzacțiile financiare și ar putea îmbunătăți eficiența piețelor financiare. CBDC-urile ajută, de asemenea, guvernele să combată spălarea banilor prin automatizarea monitorizării tranzacțiilor transfrontaliere.

Dar ce se întâmplă cu Stablecoin-urile și CBDC-urile?  

Stablecoins sunt, de asemenea, o încercare de a atenua o parte din volatilitatea și riscul din tranzacționarea criptomonedelor. Deci, care este diferența dintre CBDC-uri și stablecoin-uri? 

Cele două concepte au principii fundamentale foarte diferite. După cum am arătat, CBDC-urile sunt emise de băncile centrale și sunt menite să servească drept reprezentare digitală a monedei fiat a unei țări. 

Stablecoin-urile sunt un tip de criptomonedă emisă de o companie sau organizație, legată de un anumit activ sau de un coș de active, cum ar fi dolarul american, în încercarea de a reduce volatilitatea prețurilor.

CBDC-urile se adresează publicului larg, în timp ce stablecoin-urile sunt destinate pieței criptomonedelor și participanților acesteia.

Stablecoin-uri până acum nu am putut să își îndeplinească promisiunea de reducere a volatilității. 

De ce iau băncile centrale în considerare emiterea unei monede digitale?

Băncile centrale iau în considerare moneda digitală ca o alternativă la monedele fiat tradiționale pentru a concura cu avantajele bitcoinului, menținând în același timp un nivel de control care seamănă mai mult cu moneda tradițională. CBDC-urile au potențialul de a oferi soluții de plată mai rapide, mai eficiente și mai sigure decât sistemul existent de bănci și case de compensare pentru verificarea de către terți. 

Cu o CBDC (Monedă Centrală de Bancă Centrală), băncile centrale controlează un token digital fiat ca parte a sistemului monetar intern. Digitalizarea monedei fiat face plățile mai rapide și mai ușoare pentru consumatori și companii. În plus, o CBDC ar putea adăuga o mai mare transparență tranzacțiilor băncilor centrale, făcându-le mai responsabile față de public și guvern. 

Pe lângă îmbunătățirea sistemelor de plăți, monedele digitale de bancă (CBDC) ar aborda comisioanele ridicate asociate cu plățile transfrontaliere, lipsa accesului la populațiile subdeservite, nivelurile scăzute de lichiditate pe unele piețe și ineficiența generală din sectorul bancar. 

În teorie, băncile centrale ar putea folosi și monedele digitale cu valoare monetară (CBDC) pentru a gestiona ratele dobânzilor și a îmbunătăți controlul asupra nivelurilor inflației, comparativ cu instrumentele financiare tradiționale, cum ar fi obligațiunile sau valorile mobiliare. 

Peisajul actual al CBDC-urilor

Nu toți experții în politică monetară sunt convinși că o CBDC este o necesitate. Barry Eichengreen, profesor de economie la Universitatea din California, Berkeley, este un fost consilier senior de politici la Fondul Monetar Internațional. El spune că CBDC-urile sunt un răspuns care caută o problemă. 

Chiar și așa, multe economii importante din întreaga lume iau în considerare sau implementează CBDC-uri, inclusiv China, Suedia, Canada, Elveția, Japonia și Singapore.

Consiliul Atlantic găzduiește o resursă fantastică pentru urmărirea progresului global al CBDC-urilor aproape în timp real, inclusiv o hartă globală a stării CBDC-urilor pe țări. 

Statisticile actuale includ:

• Experimentul privind CBDC-ul angro al Rezervei Federale din New York, Proiectul Cedru, trece de la cercetare la dezvoltare.
• 114 țări, reprezentând 95% din PIB-ul global, iau în considerare o CBDC. 
• 11 țări au lansat o monedă digitală
• Proiectul pilot din China, care afectează deja 260 de milioane de oameni, este pe cale să se extindă în continuare în acest an. 
• Sancțiunile financiare împotriva Rusiei au determinat țările să ia în considerare sisteme de plată care evită dolarul. 
• Numărul testelor transfrontaliere angro și cu amănuntul pentru CBDC aproape s-a dublat din 2021.
• În 2023, Australia, Thailanda, Brazilia, India, Coreea de Sud și Rusia intenționează să continue sau să înceapă testele pilot. În total, peste 20 de țări se îndreaptă către un program pilot CBDC în acest an.
• 18 dintre țările G20 se află în etapele finale de dezvoltare a unei platforme digitale pentru companii (CBDC), iar 7 țări sunt deja în faza pilot. 

Mergi mai departe

Criptomonedele declanșează evoluția sistemului financiar global, pe măsură ce factorii de decizie și guvernele se luptă cu proiectarea de CBDC-uri care să găsească un echilibru între menținerea controlului centralizat și prevenirea actorilor rău intenționați, deschizând în același timp sistemul către mai mulți oameni. 

Dacă tranzacționezi criptomonede sau alte active cripto, ZenLedger te poate ajuta să organizezi totul pentru perioada de impozitare. Poți agrega automat tranzacțiile între exchange-uri și portofele, poți calcula câștigul sau pierderea de capital și poți completa automat formularele IRS de care ai nevoie. Înregistrează-te gratis astăzi!

Cele de mai sus sunt doar cu titlu informativ general și nu trebuie interpretate ca sfaturi profesionale. Vă rugăm să solicitați consultanță juridică, financiară, fiscală sau de altă natură, specifică situației dumneavoastră particulare.