Îndrumările guvernamentale privind criptomonedele și activele cripto au fost deplorabile. Din lipsa de îndrumări privind împrumuturi criptografice tratamentul fiscal pentru represiunile asupra persoanelor neînregistrate oferte de valori mobiliare, proiectele cripto și utilizatorii acestora se luptă să inoveze și să investească din cauza lipsei de claritate. Acțiunea de reglementare a SEC împotriva Ripple Labs este unul dintre cele mai importante exemple ale acestei dinamici.
Să aruncăm o privire mai atentă asupra Ripple, de ce SEC îi dă în judecată și potențialele implicații pentru întregul ecosistem cripto.
Acțiunea de reglementare a SEC împotriva Ripple ar putea avea consecințe semnificative în întregul ecosistem cripto – iată ce se întâmplă și ce înseamnă pentru proprietari și investitori.
Ce este Ripple?
Ripple este o alternativă bazată pe blockchain la sistemul de mesagerie interbancară SWIFT, lansat în 2012. Deși SWIFT necesită adesea zile pentru a compensa fondurile, Ripple permite băncilor și altor instituții financiare să convertească instantaneu moneda în token-uri XRP, să le trimită prin intermediul... blockchain protocol și le va converti înapoi într-o altă monedă în câteva minute.
La începutul anului 2018, token-urile XRP ale Ripple au devenit a doua cea mai populară criptomonedă după Bitcoin, cu o capitalizare de piață de 120 de miliarde de dolari. Deși plângerea SEC de la sfârșitul anului 2020 a afectat creșterea și evaluarea sa, aceasta rămâne a șaptea cea mai mare criptomonedă după capitalizarea de piață, cu o valoare de aproximativ 16.7 miliarde de dolari în iulie 2022.
Plângerea SEC
Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a intentat o acțiune împotriva Ripple Labs Inc. și a doi dintre directorii săi pe 22 decembrie 2020. Plângerea susține că firma și directorii au strâns peste 1.3 miliarde de dolari printr-o ofertă de valori mobiliare neînregistrată și în curs de desfășurare. Și, prin neînregistrarea acestor vânzări, compania a încălcat legile federale privind valorile mobiliare.
Începând cu 2013, Ripple a început să vândă tokenuri XRP pentru a-și finanța afacerea, potrivit agenției. Compania a distribuit, de asemenea, miliarde de tokenuri XRP în schimbul unor contraprestații non-monetare, inclusiv forță de muncă și servicii de creare a pieței. Și, în cele din urmă, cei doi directori au realizat vânzări personale neînregistrate de tokenuri XRP în valoare de aproximativ 600 de milioane de dolari.
„Emitenții care doresc să beneficieze de o ofertă publică, inclusiv accesul la investitori individuali, distribuție largă și o piață secundară de tranzacționare, trebuie să respecte legile federale privind valorile mobiliare care impun înregistrarea ofertelor, cu excepția cazului în care se aplică o excepție de la înregistrare”, a declarat Stephanie Avakian, directoarea Diviziei de Aplicare a Legii din cadrul SEC la momentul respectiv.
Așa-numitul test Howey stă la baza plângerii SEC. Testul Howey implică determinarea dacă valoarea unui activ depinde de forțele pieței sau de acțiunile emitentului. Dacă investitorii pot utiliza activul pentru a paria pe viitorul succesului unei companii, activul nu trece de obicei testul Howey și poate fi clasificat drept titlu de valoare. Dacă nu, poate fi considerat o monedă.
Răspunsul lui Ripple
Ripple susține că tokenurile XRP sunt open source și că nu au nicio legătură cu crearea sau întreținerea tokenurilor, la fel ca alți deținători de tokenuri. În schimb, compania spune că a primit o cantitate semnificativă de tokenuri XRP de către dezvoltatorii open source care le-au creat ca parte a predecesorului companiei, OpenCoin – o afirmație adevărată din punct de vedere tehnic, dar poate dubioasă.
Mai mult, într-o înțelegere anterioară din 2015, Departamentul de Justiție al SUA și Rețeaua de Combatere a Infracțiunilor Financiare (FinCEN) au decis că tokenurile XRP sunt monede virtuale convertibile. Ca parte a înțelegerii, aceste organisme de reglementare au permis vânzările de tokenuri XRP și tranzacțiile pe piața secundară – confirmând aparent denumirea de „monedă”.
Dacă SEC știa despre decizia din 2015, compania susține că agenția nu a furnizat o notificare corespunzătoare cu privire la posibilitatea încălcării legilor federale privind valorile mobiliare. Compania a depus chiar și o cerere în temeiul Legii privind libertatea informației pentru a solicita documente de la SEC despre modul în care a stabilit că... Bitcoin și Ethereum erau monede digitale și nu valori mobiliare.
În cele din urmă, merită menționat faptul că autoritățile de reglementare din Marea Britanie, Japonia și Elveția tratează deja tokenurile XRP ca valute, mai degrabă decât ca valori mobiliare. Tokenurile sunt, de asemenea, listate ca o formă de monedă de către sute de bănci, companii și aplicații pentru consumatori care utilizează alternativa SWIFT pentru a procesa plăți transfrontaliere. Prin urmare, clasificarea lor drept valori mobiliare ar putea fi dificilă.
Implicații semnificative
Plângerea SEC ar putea avea un impact masiv asupra Ripple și nu numai. Prin urmare, întreaga industrie urmărește îndeaproape procesul.
Dacă tokenurile XRP sunt clasificate drept valori mobiliare, Ripple trebuie să respecte legile privind valorile mobiliare. Orice cripto-schimburi Cumpărarea și vânzarea de tokenuri XRP ar necesita licențe de broker-dealer și ar trebui să se cunoască identitatea tuturor celor care dețin tokenuri XRP (de exemplu, acționarii). Desigur, acestea ar reprezenta provocări logistice substanțiale.
O hotărâre în favoarea SEC ar avea consecințe semnificative și dincolo de Ripple. Dacă token-urile XRP sunt valori mobiliare, aceeași denumire s-ar putea aplica la sute de alte proiecte cripto existente și ar putea stopa inovația în domeniul plăților cripto ca un concept mai larg. Și, prin urmare, liderul de opinie american în industria cripto ar putea scădea în plăți și în alte domenii.
Linia de jos
Acțiunea de reglementare a SEC împotriva Ripple continuă să progreseze fără a se întrevedea un sfârșit, dar asta nu înseamnă că proprietarii și investitorii de proiecte cripto ar trebui să ignore potențialele consecințe ale unei hotărâri negative. Între timp, procesul a avut un efect descurajant asupra inovației în plățile cripto, putând dezavantaja SUA la nivel global.
Mulți susținători ai criptomonedelor speră că Congresul va ajuta la abordarea problemei prin definirea clară a statutului juridic al diferitelor proiecte cripto. Deși îndrumările lui Biden privind criptomonedele au fost un prim pas, legislatorii nu au depus încă eforturi serioase pentru a oferi aceste definiții și a aduce claritate pieței. În special, nu există nicio legislație care să definească ce constituie un titlu de valoare cripto.
Dacă tranzacționezi criptomonede și vrei să eviți ambiguitățile și confuziile legate de IRS (Fiscul american), ZenLedger te poate ajuta să te organizezi și să te conformezi cu reglementările fiscale pentru sezonul fiscal. Platforma noastră facilitează agregarea tranzacțiilor între portofele și exchange-uri, calcularea câștigului sau pierderii de capital și completarea formularelor IRS pe care trebuie să le depui în fiecare an.
