Dacă ați urmărit parcursul reglementărilor cripto în SUA, știți că în ianuarie 2024, criptomonedele au făcut un pas uriaș mai aproape de o adoptare mai largă, atunci când SEC a aprobat fondurile tranzacționate pe bursă (ETF-uri) spot bitcoin ale BlackRock, Grayscale și altor nouă firme, printr-o decizie mult așteptată a SEC.
Tocmai când v-ați făcut o idee despre ETF-urile futures versus spot, TwitterX despre criptomonede este în efervescență cu vestea că Bursa de Valori din Londra va merge mai departe cu aprobarea ETN-urilor cripto la sfârșitul acestui an. Autoritatea de Conduită Financiară (FCA), organismul de reglementare financiară din Marea Britanie, a dat undă verde Bursei de Valori din Londra pentru Notele Tranzacționate la Bursă (ETN-uri) pe ether și bitcoin.
În martie, LES lansat o „Fișă informativă privind admiterea la ETN-uri cripto” care să ofere îndrumări instituțiilor financiare interesate să depună propuneri. Printre alte prevederi, LES va limita ETN-urile la investitori profesioniști.
Dar ce sunt mai exact ETN-urile Crypto și cum diferă acestea de ETF-urile Bitcoin? Va avea lansarea ETN-ului un impact diferit asupra pieței față de aprobarea ETF-urilor de către SEC? De ce ar alege investitorii cripto pricepuți unul în detrimentul celuilalt?
Hai să aruncăm o privire.
ETF-uri vs. ETN-uri: O analiză detaliată
Dacă proliferarea „ET”-urilor financiare te face să simți că ți-a furat creierul un extraterestru, nu ești singurul. ETF-urile și ETN-urile fac parte dintr-o categorie mai largă a ceea ce traderii și presa financiară numesc produse tranzacționate la bursă (ETP-uri). Deși această postare nu le acoperă, mărfurile tranzacționate la bursă (ETC-uri) se încadrează și ele în această categorie.
Deși principiile lor de bază rămân similare cu versiunile TradFi, criptomonedele introduc noi niveluri de complexitate și risc. Să analizăm câteva comparații între ETF-uri și ETN-uri, dar cu o notă criptografică.
Fonduri tranzacționate la bursă (ETF)
ETF-urile rămân coșuri de diverse valori mobiliare, dar în contextul criptomonedelor, acestea ar deține probabil un coș de criptomonede consacrate sau instrumente derivate aferente acestora.
Tipuri de Crypto ETF-uri
ETF-uri Crypto Spot deține direct criptomonedele subiacente. De exemplu, un ETF spot Bitcoin oferă potențial o expunere mai directă la piața cripto, dar introduce și volatilitatea inerentă a BTC. Deși în mod tradițional este considerat mai puțin riscant decât ETF-urile Futures, volatilitatea ridicată a criptomonedelor ar putea face ca ETF-urile spot Crypto să fie mai periculoase în acest context specific.
ETF-uri futures pe criptomonede urmăriți performanța criptomonedelor prin intermediul contractelor futures. Această abordare ar putea oferi protecție împotriva fluctuațiilor zilnice ridicate ale prețurilor cripto. Totuși, introduce și o eroare de urmărire (diferența dintre performanța ETF-ului și activul subiacent) și potențiale riscuri de levier asociate contractelor futures.
Beneficiile ETF-urilor cripto pentru investitori
Expunere la piața cripto. ETF-urile oferă o modalitate convenabilă de a obține expunere pe piața cripto, fără complexitățile gestionării portofelelor cripto individuale sau a gestionării riscurilor de securitate.
Potențial de diversificare. În funcție de compoziția coșului de investiții, ETF-urile ar putea oferi diversificare în cadrul clasei de active cripto.
Note tranzacționate la bursă (ETN) pe criptomonede
ETN-urile pentru criptomonede ar funcționa similar cu ETN-urile tradiționale. Sunt titluri de creanță emise de o instituție financiară care urmărește performanța unui activ criptografic subiacent (cum ar fi bitcoin), dar nu deține criptomoneda în sine.
Cum diferă ETN-urile cripto de TradFi?
Structura lor de bază nu ar fi fundamental diferită de ETN-urile tradiționale. Cu toate acestea, activul subiacent (criptomoneda) introduce un nou nivel de risc datorită volatilității sale inerente și potențialului de incertitudine de reglementare din jurul pieței cripto.
Beneficiile investitorilor în ETN-urile cripto
Iată câteva motive pentru care investitorii sunt interesați de ETN-urile cripto:
Acces la piața cripto: Similar ETF-urilor, ETN-urile oferă o modalitate de a obține expunere la criptomonede fără a gestiona direct activele.
Beneficii fiscale potențiale: În funcție de structură, ETN-urile ar putea oferi unele avantaje fiscale în comparație cu investițiile directe în criptomonede.
Impactul aprobării ETN-urilor cripto asupra piețelor globale
Deși impactul complet al lansării ETN-urilor cripto de către LSE rămâne o întrebare, iată câteva dintre concluziile pe care investitorii le pot lua în considerare în acest moment:
- LSE vede o avantaj competitiv în extinderea ofertelor sale: Prin permiterea ETN-urilor Bitcoin, oferă investitorilor o modalitate familiară și reglementată de a obține expunere la Bitcoin.
- ETN-urile urmăresc prețul Bitcoin. Aceste note funcționează similar cu ETN-urile tradiționale, urmărind prețul Bitcoin, dar nu deținând direct criptomoneda în sine.
- Concentrați-vă pe securitate. LSE necesită ETN-uri susținute fizic (fără efect de levier), cu Bitcoin-ul subiacent stocat în siguranță în depozite la rece sau în măsuri echivalente.
- Cerere tot mai mare pentru Bitcoin. Decizia reflectă interesul tot mai mare din partea investitorilor tradiționali și a instituțiilor care doresc expunere la Bitcoin.
- Peisajul de reglementare în evoluție. O mai bună claritate în reglementări face ca instituțiile să fie mai confortabile în a oferi produse legate de Bitcoin.
Mișcarea LSE reprezintă o evoluție semnificativă în parcursul criptomonedelor către finanțele mainstream. Deși inițial limitate la investitorii profesioniști, ETN-urile semnifică impulsul pieței pentru a face Bitcoin mai accesibil prin intermediul instituțiilor financiare consacrate. De asemenea, evidențiază evoluția continuă a peisajului de reglementare din jurul criptomonedelor.
ETF sau ETN pe criptomonede: Care este cel mai potrivit pentru tine?
Alegerea între un ETF spot pentru criptomonede și un ETN depinde de obiectivele dumneavoastră de investiții și de toleranța la risc. Un ETF spot pentru criptomonede ar putea fi o alegere mai potrivită dacă obiectivul dumneavoastră principal este expunerea directă la activul subiacent și sperați să beneficiați de creșteri semnificative ale prețului.
Dacă sunteți în căutarea unei modalități mai puțin volatile de a obține expunere la criptomonede și posibile avantaje fiscale (în funcție de structură), un ETN ar putea fi o opțiune. Rețineți că, în cazul ETN-urilor, vă bazați pe bonitatea emitentului, așa că faceți cercetări cu privire la instituția emitentă.
Iată câteva considerații suplimentare:
Volatilitate. Criptomonedele sunt cunoscute pentru fluctuațiile mari de preț, iar această volatilitate este probabil principala obiecție a SEC față de extinderea semnificativă a ETF-urilor cripto.
Regulament. Peisajul de reglementare din jurul criptomonedelor este încă în evoluție și ar putea afecta disponibilitatea și caracteristicile ETF-urilor și ETN-urilor cripto.
Riscul Emitentului. Atât în cazul ETF-urilor, cât și al ETN-urilor, te bazezi pe bonitatea instituției emitente.
Deși ETF-urile și ETN-urile oferă potențiale beneficii pentru accesarea pieței cripto, acestea vin cu riscuri suplimentare din cauza volatilității inerente și a incertitudinii de reglementare din jurul criptomonedelor. Luați în considerare cu atenție toleranța la risc și obiectivele de investiții înainte de a vă aventura în acest domeniu.
Mergând mai departe cu potențialul de aprobare a ETN-urilor cripto
Este posibil ca EFT-urile și ETN-urile să nu aibă un impact imediat asupra utilizatorului ocazional de criptomonede sau asupra investitorului obișnuit. Drumul către integrarea criptomonedelor este costisitor - cu taxe mari ale agențiilor de reglementare, echipe juridice și zeci de întârzieri. Asistăm la un proces fascinant în care instituțiile TradFi incredibil de bogate sapă calea către o acceptare mai mare a criptomonedelor.
Ce părere ai? Ce urmează pentru criptomonede și Tradfi?
Dacă investiți în criptomonede, ZenLedger vă poate ajuta să rămâneți organizați pentru perioada de plată a impozitelor. Dacă tranzacționați active cripto, ZenLedger te poate ajuta să rămâi organizat pentru perioada fiscală, indiferent de peisajul reglementărilor.
Platforma noastră agregă automat tranzacțiile din portofelele și exchange-urile dvs., calculează câștigul sau pierderea de capital și generează documentele de care aveți nevoie pentru a depune dosarul. Aceste documente includ token-urile personale pe care le emiteți sau le achiziționați și veniturile sau pierderile pe care le generează.
Cele de mai sus sunt doar pentru informații generale și nu trebuie interpretate ca sfaturi profesionale. Vă rugăm să solicitați sfaturi independente juridice, financiare, fiscale sau de altă natură, specifice situației dvs.
