»Hitro obogatite!« je bil klic sirene za ljudi, odkar smo za valuto uporabljali školjke in perje. Učinkoviti, regulirani trgi spodbujajo konkurenco, kar je odlično za kupce. Vendar pa to ustvarja trenja za prodajalce in otežuje ustvarjanje dobička z igranjem po pravilih.
Seveda prebrisani ljudje iščejo bližnjice. Od zgodnjih začetnih ponudb kovancev (ICO) do piramidnih in Ponzijevih shem je kripto prostor doživel kar nekaj poskusov bližnjic.
Norost ICO-jev je bila čas eksplozivne rasti in špekulativne mrzlice na področju kriptovalut, ki je dosegla vrhunec leta 2017 in v začetku leta 2018. V tem obdobju so tisoči zagonskih podjetij in projektov veriženja blokov zbrali milijarde s prodajo žetonov vlagateljem. Do leta 2019 so kripto ICO-ji za kriptovalute, platforme in poslovne storitve zaslužili 31.7 milijarde ameriških dolarjev.
Ni presenetljivo, da so bile med njimi tudi milijarde dolarjev, zbranih zunaj konvencionalnih kanalov odmeven goljufiva dejavnost. Nekateri izdajatelji so ICO videli tudi kot način, kako se izogniti nadzoru SEC nad postopkom IPO.
Regulatorji so to začeli opazovati. Nekatere države so ICO-je popolnoma prepovedale, druge pa so uvedle smernice in zahteve za zaščito vlagateljev in boj proti goljufijam. Po vrhuncu mrzlice ICO je trg doživel precejšnje obdobje ohlajanja. Mnogi projekti ICO niso izpolnili svojih obljub, zaradi česar so vlagatelji ostali z ničvrednimi žetoni. To je povečalo nadzor in skepticizem znotraj skupnosti kriptovalut in vlagateljev.
Posledice norosti ICO so privedle do povečanega regulativnega nadzora in premika k bolj skladnim metodam zbiranja sredstev, kot so ponudbe varnostnih žetonov (STO), saj se industrija kriptovalut še naprej razvija.
Ta objava na blogu bo raziskala ICO in STO. Ne glede na to, ali ste izkušen kripto vlagatelj ali novinec, je razumevanje teh možnosti ključnega pomena za sprejemanje premišljenih naložbenih odločitev. To ni finančni nasvet. Poiščite neodvisen pravni, finančni, davčni ali drug nasvet, specifičen za vašo situacijo.
Kaj so začetne ponudbe kovancev?
ICO-ji so taktika zbiranja sredstev. Na primer, zagonska podjetja uporabljajo ICO-je za zagotovitev kapitala za razvoj svojih projektov, hkrati pa zgodnjim vlagateljem omogočajo dostop do potencialne prihodnje vrednosti. Ti žetoni predstavljajo lastništvo ali uporabnost znotraj projekta veriženja blokov.
Postopek ICO
Zagon ICO vključuje več ključnih korakov. Najprej razvijalci ustvarijo podroben dokument oziroma belo knjigo, v kateri opišejo svoj projekt, tehnologijo in tokenomiko. Nato žetone ustvarijo na platformi veriženja blokov z uporabo pametnih pogodb.
Ekipa trži projekt vlagateljem, ki lahko kupijo žetone s kriptovalutami, kot sta Bitcoin ali Ethereum. Žetoni so nato uvrščeni na borze kriptovalut, da se omogoči trgovanje, ki upajmo, da bo sčasoma povečalo vrednost žetona.
Prednosti in tveganja ICO-jev
Pozitivna stran je, da lahko ICO-ji vlagateljem omogočijo dostop do naložb v zgodnji fazi, ki so bile prej v domeni tveganega kapitala in akreditiranih vlagateljev. Kaj to pomeni?
Razen denarja prijateljev in družine ali majhnih bančnih posojil SEC obravnava večino velikih ponudb vrednostnih papirjev v zgodnji fazi in jih ustrezno regulira. SEC pravi, da lahko v ponudbah vrednostnih papirjev sodelujejo le akreditirani vlagatelji.
An akreditirani investitor je nekdo z neto premoženjem nad 1 milijon dolarjev, brez primarnega prebivališča (posamezno ali z zakoncem ali partnerjem) in dohodkom nad 200,000 dolarjev (posamezno) ali 300,000 dolarjev (z zakoncem ali partnerjem) v vsakem od preteklih dveh let.
Predpostavka je, da so akreditirani vlagatelji bolj prefinjeni in lažje prenesejo finančne izgube kot ljudje z manj denarja.
Kritiki pravila o akreditiranih vlagateljih trdijo, da to oži priložnosti za vse vlagatelje in pomaga bogatim, da postanejo bogatejši, saj omejuje dostop do donosnih priložnosti.
Dokler ICO ne izpolnjuje meril vrednostnega papirja v očeh SEC, lahko v njem sodeluje kdorkoli. Nekateri ICO vidijo kot demokratizacijo naložbenih priložnosti, ki je malim vlagateljem omogočila zgodnje sodelovanje v inovativnih projektih veriženja blokov, kar bi lahko prineslo znatne nagrade, če bi projekt uspel.
Dodatna privlačnost ICO-jev je v možnosti doseganja izjemnih donosov naložb, podobno kot pri zgodnjih vlagateljih v Bitcoin, ki so opazili eksponentno rast svojih naložb.
Vendar pa prevelik potencial običajno ustreza znatnemu tveganju. Glavna skrb je pomanjkanje regulativnega nadzora. Odsotnost jasnih smernic in odgovornosti je brezvestnim posameznikom olajšala začetek goljufivih shem, kar je povzročilo znatne izgube vlagateljev.
Potem ko je mehurček ICO počil in so regulatorji ukrepali, so se etični akterji na področju ICO intenzivno osredotočili na uporabnost, upravljanje in zaščito vlagateljev.
Z ICO so se pojavili uporabni žetoni, ki služijo praktičnim namenom, ki presegajo špekulativno trgovanje, saj povečujejo njihovo vrednost v resničnem svetu in sprejetost. Drugič, modeli upravljanja pri ICO ponujajo žetone, ki imetnikom dajejo delež in glas pri odločitvah o projektu, spodbujajo preglednost in vključenost skupnosti. Nenazadnje mnogi projekti ICO zdaj izvajajo napredne varnostne funkcije za zaščito premoženja vlagateljev in gradnjo zaupanja v kriptovalute.
ICO-ji in SEC
Sedanji Stališče Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) pravi, da so lahko ICO-ji ponudbe vrednostnih papirjev in spadajo pod pristojnost SEC. Če je tako, jih je verjetno treba registrirati pri SEC ali pa zanje velja izjema. Poleg tega označevanje žetona za »utility« žeton ne pomeni samodejne izjeme od zapora. Utility žeton je lahko še vedno vrednostni papir, za katerega veljajo predpisi SEC.
Z drugimi besedami, vse je odvisno od podrobnosti ICO. Ni nujno, da se vsi ICO registrirajo, če pa neregistrirani ICO izpolnjuje merila SEC kot vrednostni papir, izdajatelji tvegajo pravne postopke in globe zaradi kršitev pravil o vrednostnih papirjih.
Tveganje volatilnosti ICO
ICO-ji so zelo nestanovitni. Cene žetonov, izdanih v okviru ICO, lahko močno nihajo, kar je posledica tržnega razpoloženja in špekulacij, ne pa temeljev projekta. Nestanovitnost vlagatelje izpostavlja znatnemu tveganju, zato sta pri naložbah v ICO bistveni skrbni raziskavi in oceni tveganja.
Vlagatelji bi morali pred sodelovanjem v ICO opraviti temeljit skrbni pregled. Raziščite projektno ekipo, belo knjigo in mnenje skupnosti. Seznanite se z pogosta prevara modelov in bodite previdni pri projektih z anonimnimi ekipami ali nejasno dokumentacijo. Razmislite o sodelovanju v ICO, ki dajejo prednost zaščiti vlagateljev. Če pa se lahko kvalificirate kot akreditirani vlagatelj, lahko razmislite o STO.
Razumevanje ponudb varnostnih žetonov (STO)
STO so metoda zbiranja sredstev, podobna ICO, vendar s ključnimi razlikami. STO ponujajo žetone, ki predstavljajo lastništvo osnovnega sredstva. Primeri STO vključujejo žetone v igrah na srečo, NFT-je, stabilne kovance, nepremičnine, surovine in uveljavljena podjetja, ki želijo rasti.
STO-ji ne prebivajo v limbu SEC; zanje veljajo predpisi o vrednostnih papirjih. Kot taki so na voljo manjšemu krogu vlagateljev in ponujajo večjo zaščito.
Prednosti in izzivi STO-jev
STO-ji ponujajo vrsto ugodnosti tako za vlagatelje kot za podjetja. Prvič, vlagateljem omogočajo dostop do tradicionalnih sredstev, kot so delnice in nepremičnine, prek inovativnih postopkov tokenizacije. Drugič, STO-ji dajejo prednost večji varnosti vlagateljev in pravni zaščiti ter udeležencem zagotavljajo brezskrbnost z upoštevanjem veljavnih predpisov o vrednostnih papirjih.
Končno imajo STO potencial za povečanje likvidnosti in zmanjšanje transakcijskih stroškov z racionalizacijo trgovalnega procesa, zaradi česar je ta učinkovitejši in stroškovno učinkovitejši.
Izzivi STO-jev
Čeprav STO-ji ponujajo številne prednosti, prinašajo tudi izzive. Prvič, stroški in kompleksnost za izdajatelje, povezana s skladnostjo s predpisi, so lahko precejšnji. Spoznavanje zapletenosti zakonov in predpisov o vrednostnih papirjih zahteva strokovno znanje in vire.
Drugič, ker so STO na voljo le akreditiranim vlagateljem, nekateri pravijo, da prispevajo k razlikam v dohodkih, saj bogatim vlagateljem zagotavljajo donosnejše naložbene priložnosti.
Poleg tega se STO-ji soočajo z ovirami pri sprejemanju na trgu in likvidnosti, saj je ekosistem še vedno v povojih, kar ima za posledico omejeno trgovalno aktivnost za nekatere žetone. Izobraževanje vlagateljev in regulatorjev o tej relativno novi metodi zbiranja sredstev je izziv pri vzpostavljanju razumevanja in zaupanja v STO-je.
Naprej
ICO in STO predstavljata dva na žetonih temelječa, a različna pristopa k zbiranju sredstev v kriptovalutah, vsak s svojimi prednostmi in tveganji. Za vlagatelja v kriptovalute je ključnega pomena temeljito raziskovanje, obveščanje o regulativnem razvoju in upoštevanje vaše tolerance do tveganja pri sodelovanju v teh ponudbah. Z razumevanjem posebnosti ICO in STO se lahko v tej nenehno spreminjajoči se krajini informirano odločate o naložbah.
Ali trgujete s kriptovalutami ali ponudbami kovancev? ZenLedger vam lahko pomaga organizirati vse za davčni čas, če trgujete s kripto sredstvi.
Platforma samodejno združuje transakcije med borzami in denarnicami, izračuna vaš kapitalski dobiček ali izgubo ter ustvari davčne obrazce, ki jih morate vložiti letno. Prav tako lahko najdete načine za zmanjšanje davčnega bremena z izkoriščanjem davčnih izgub.
To gradivo je pripravljeno zgolj v informativne namene in se ne sme razlagati kot strokovni ali pravni nasvet. Prosimo, poiščite neodvisen pravni, finančni, davčni ali drug nasvet, specifičen za vašo posebno situacijo.
