Cene Bitcoina in Ethereuma so od začetka leta padle za več kot 50 %, saj so naraščajoča inflacija in obrestne mere vlagatelje spodbudile k iskanju varnih naložbenih razredov. CoinMarketCap ocenjuje, da so kriptovalute od svojih vrhuncev v letu 2021 izgubile več kot 2 bilijona dolarjev vrednosti – in ne verjamejo vsi, da je medvedji trg končan.
Poglejmo si kripto zimo in njen potencialni vpliv na kripto trge v prihodnjih četrtletjih in letih.
Kripto zima bi lahko imela dolgoročne posledice za male vlagatelje, institucionalne vlagatelje in druge udeležence na trgu.
Kaj je povzročilo nesrečo?
Zlom kripto trga se je začel v začetku letošnjega leta, ko je zaradi divje inflacije ameriška centralna banka (Federal Reserve) zvišala obrestne mere in ohladila gospodarstvo. Kljub njihovemu slovesu kot varovanje pred inflacijoIzkazalo se je, da so kriptovalute bolj povezane s tehnološkimi delnicami kot s cenami zlata. Hiter upad tehnološke industrije pa je sprožil zlom kriptovalut.
Naslednja žrtev so bili algoritmični stabilni kovanci. Ko so vlagatelji začeli prodajati TerraUSD (UST), je bil stabilni kovanec odvezan od dolarja, in njegov sestrski kovanec Luna, je padel na nič. Medtem ko so DeFi protokoli, ki temeljijo na Terri, kot sta Anchor in Astroport, doživeli takojšen upad, so bili prezadolženi hedge skladi, ki so držali Luno, največje žrtve.
Na primer, Three Arrows Capital (3AC) je zaradi propada UST/Luna utrpel izgubo v višini 600 milijonov dolarjev. Hedge sklad je imel tudi visoko zadolženo pozicijo v višini 1.2 milijarde dolarjev v skladu Grayscale Bitcoin Trust, katere vrednost je padla na 550 milijonov dolarjev. Ni presenetljivo, da je nehal odplačevati posojilo Voyager Digital v višini 650 milijonov dolarjev in šel v stečaj.
Stečaj družbe 3AC je imel domino učinek v celotni panogi. Poleg tega, da je Voyager Digital pahnil v stečaj, so na seznamu upnikov hedge sklada tudi Genesis Trading, CoinList, DeFiance Capital in FalconX. Ta podjetja ostajajo solventna, vendar bi jih lahko velike izgube prisilile, da zmanjšajo načrte in ambicije rasti.
Propad UST in stečaj 3AC je mnoge vlagatelje prisilil, da so umaknili kapital iz kripto ekosistema. Žal mnogi DeFi protokoli za delovanje so se zanašali na dvostransko likvidnost in naleteli na težave. Zlasti Celsiusov stETH se je začel trgovati z diskontom, zaradi česar je organizacija težko zbirala denar za odkupe.
Medtem je več odmevnih hekerskih vdorov pospešilo te izgube in spodkopalo zaupanje strank. Na primer, zagonsko podjetje za kriptovalute Nomad je izgubilo približno 200 milijonov dolarjev in ni razkrilo, ali bodo stranke prejele povračilo, če sredstva ne bodo vrnjena. Do ropa je prišlo le mesec dni po tem, ko je Harmon Horizon zaradi podobnega napada na most izgubil približno 100 milijonov dolarjev.
Možni dolgoročni učinki
Kripto zima je povzročila krizo zaupanja med malimi in institucionalnimi vlagatelji. Na primer Coinbase je doživel dramatičen upad obsega trgovanja, zaradi česar je bil prisiljen odpustiti 18 % zaposlenih, da bi zmanjšal stroške. Medtem so se številni rudarji kriptovalut zaradi nižjih cen številnih žetonov soočili z izzivi dobičkonosnosti.
Dobra novica je, da je Sam Bankman-Fried iz podjetja FTX postal figura, podobna JP Morganu, saj rešuje projekte kriptovalut in pomaga pri stabilizaciji trga v bližnji prihodnosti. Na primer, zagotovil je posojilo v višini 250 milijonov dolarjev za reševanje kriptovalutnega posojilodajalca BlockFi in Voyager Digitalu prek svojega podjetja Alameda Research dal kreditno linijo v višini 200 milijonov dolarjev.
Slaba novica je, da je zlom v mnogih ustih pustil grenak priokus. Morgan Stanley na primer napoveduje, da bi se lahko financiranje kripto podjetij s tveganim kapitalom zaradi slabih makroekonomskih obetov in kriptozime zmanjšalo za 50 %. Pomanjkanje novega kapitala bi lahko številne nedonosne projekte prisililo k zmanjšanju obsega dejavnosti ali popolnemu zaprtju.
Finančni vlagatelji imajo morda tudi manj zanimanja za kripto sredstva. Ni presenetljivo, da je zanimanje maloprodaje za kripto sredstva padlo skupaj s ceno in bi lahko trajalo nekaj časa, da si opomore. Posledično bi se lahko zmanjšalo povpraševanje po kripto ETF-jih in drugih finančnih sredstvih, hkrati pa so prednosti diverzifikacije tega razreda sredstev postale vprašljive.
In končno, kripto industrija se bo morda morala spopasti tudi s strukturnimi spremembami. Na primer, algoritmični stabilni kovanci bodo morda morali ponovno premisliti o potrebi po oprijemljivih rezervah za podporo svoje vrednosti. Medtem bodo regulatorji verjetno kripto zimo uporabili kot opravičilo za regulacijo bančnih aplikacij za decentralizirane finance (DeFi) ali ... valuti podobni stabilni kovanci.
Priprava vašega portfelja na zimo
Trgovci s kriptovalutami in vlagatelji imajo na voljo več možnosti za zavarovanje svojega portfelja, da bi prebrodili kripto zimo. Čeprav so nekateri popolnoma izstopili s trga, vedno obstaja tveganje, da bi zamudili primeren čas za ponovni vstop na trg. Navsezadnje so številne študije o času odpiranja trga pokazale, da vlagatelji po padcu običajno prodajo in zgrešijo nakup na dnu.
Nekatere strategije in najboljše prakse, ki jih je treba upoštevati, vključujejo:
- Povprečno vrednotenje dolarjev – Vlagatelji bodo morda želeli sčasoma še naprej kupovati majhne količine kriptovalut, s čimer bodo znižali svojo stroškovno osnovo, ko bo cena kriptovalute upadla. V primeru okrevanja lahko nato dosežejo večji dobiček.
- Pribiranje davčnih izgub – Vlagatelji lahko prodajo izgubljene pozicije, da bi v tekočem davčnem obdobju realizirali izgubo in poravnali svoje redne dohodke in kapitalske dobičke. Ker za kriptovalute ne velja pravilo o prodaji brez posrednika (Wash Sale Rule), jih lahko vlagatelji hitro odkupijo in ohranijo svojo alokacijo sredstev.
- diverzifikacija – Vlagatelji bi morda želeli razmisliti o tem, da bi namesto peščice tveganih projektov imeli v lasti širši nabor sredstev, da bi zmanjšali tveganje, da bi kateri koli posamezen projekt iztiril celoten njihov portfelj.
Preden začnete izvajati te strategije, se je dobro posvetovati s svojim finančnim in/ali davčnim svetovalcem, da se pogovorite o tem, kako bi lahko vplivale na vaš celotni portfelj. Na primer, čas določenih prodaj bi lahko vplival na vašo mejno davčno stopnjo, diverzifikacija v določena kripto sredstva pa bi lahko spremenila raven tveganja celotnega portfelja.
Bottom Line
Bitcoin, Ethereum, in številne druge pomembne kriptovalute se od začetka leta trgujejo bistveno nižje. Posledično so mali vlagatelji zmanjšali svojo trgovalno dejavnost, rudarji se trudijo ustvariti dobiček, institucionalni vlagatelji pa oklevajo pri podpori novih projektov ali dodajanju kripto sredstev v svoje portfelje.
Čeprav kriptozima ne bo uničila industrije, bi lahko trajalo nekaj časa, da si trg opomore in si povrne zaupanje. Posledično bi lahko nekatere kriptovalute in projekti ponudili popuste pri svojih trenutnih vrednotenjih. Vendar pa bi konservativni vlagatelji morda želeli počakati ob strani na več jasnosti, saj bi lahko učinki valovanja vztrajali.
Če trgujete s kripto sredstvi, vam lahko ZenLedger pomaga združevati transakcije med denarnicami in borzami, izračunati kapitalski dobiček ali izgubo ter samodejno izpolniti obrazce IRS, ki jih potrebujete vsako leto. Uporabite lahko celo naša orodja za pobiranje davčnih izgub, da zaklenete papirne izgube in poravnate kapitalske dobičke ali redne dohodke. Preizkusite še danes brezplačno!
