Kaj imajo skupnega liki iz iger Bored Apes, Axie Infinity in parcela ZEMLJIŠČA v Decentralandu? Vse to so primeri nezamenljivih žetonov (NFT), ki predstavljajo lastništvo digitalnega sredstva.
Trg NFT je leta 2021 presegel 40 milijard dolarjev, kažejo podatki. Haainaliza, brez znakov upočasnitve v letu 2022. Poleg ikoničnih zbirk, kot sta Bored Apes in CryptoPunks, sta Christie's in Sotheby's prodala NFT-je v vrednosti več milijonov dolarjev, vključno s prodajo Beeple's za 69 milijonov dolarjev. Vsak dan: prvih 5000 dni marca 2021.
Žal se vlagatelji, ki želijo vstopiti na trg NFT, soočajo s številnimi ovirami. Nakup in shranjevanje NFT-jev je lahko za nekatere tehnično zahtevno, še pomembneje pa je, da večina ljudi ne ve, kako vrednotiti nastajajoča digitalna sredstva. Navsezadnje ni fizičnega predmeta, kot je običajen zbirateljski predmet, ali denarnega toka, kot je obveznica.
Poglejmo si, kako delujejo NFT-ji, zakaj bi lahko vlagali vanje in katere tehnike vrednotenja lahko uporabite za sprejemanje premišljenih odločitev.
NFT-ji so leta 2021 postali razred sredstev v vrednosti 41 milijard dolarjev, vendar mnogi vlagatelji ne vedo, kako vrednotiti digitalne zbirateljske predmete.
Kratek uvod v NFT
Nezamenljivi žetoni ali NFT so edinstveni žetoni v verigi blokov, ki dokazujejo lastništvo edinstvenega digitalnega predmeta. V nasprotju s prepričanjem mnogih pa NFT-ji ne vsebujejo nobenih dejanskih umetniških del ali digitalnih sredstev. Namesto tega vsebujejo sklic na digitalno sredstvo, na primer povezavo do digitalne umetnine, ki gostuje v medplanetarnem datotečnem sistemu (IPFS).
V bistvu so NFT-ji pogodbe ali sporazumi med umetnikom in zbirateljem. Pogoji teh sporazumov se razlikujejo od primera do primera. Umetnik lahko na primer obdrži avtorske pravice in pravice do reprodukcije, kot pri zbirkah fizičnih umetnin. V nekaterih primerih pa lahko NFT-ji lastnikom dajejo le osebne, nekomercialne pravice do umetniškega dela.
Večina NFT-jev se kupuje in prodaja na Tržnice NFTNajbolj priljubljena tržnica NFT je OpenSea, ki ima več kot dva milijona zbirk, ki vsebujejo več kot 80 milijonov NFT-jev z več kot 20 milijardami dolarjev obsega transakcij. In seveda imajo neumetniški NFT-ji običajno lastniške platforme, kot so liki Axie Infinity ali parcele LAND Decentraland.
Vsakdo lahko nakup NFT-ja z nastavitvijo denarnice, kot je MetaMask in povezovanje denarnice s tržnico NFT. Na primer, denarnico lahko financirate z ETH, denarnico povežete z OpenSea in kupite NFT z ETH. NFT se bo prikazal v vaši denarnici, kjer ga lahko uporabite za preverjanje pristnosti (npr. BAYC) in ga shranite kot zbirateljski predmet.
Zakaj vlagati v NFT-je?
V NFT-je lahko vlagate iz istega razloga kot v kateri koli drug zbirateljski predmet. Čeprav lahko kdorkoli kopira sliko zdolgočasene opice, nič ne preprečuje, da bi kdo ponarejal umetniško delo ali reproduciral redko baseball kartico. Vrednost izhaja bolj iz ideje lastništva kot iz fizičnega medija. NFT-ji so preprosto digitalno izvorni zbirateljski predmeti.
NFT-ji ponujajo več prednosti pred fizičnimi zbirateljskimi predmeti:
- likvidnostno – NFT-je je veliko lažje zamenjati kot fizične umetnine ali druge zbirateljske predmete. Ni vam treba skrbeti za pošiljanje predmetov po pošti in njihovo zavarovanje pred poškodbami ali izgubo.
- Razširljivost – NFT-ji so pametne pogodbe z izjemno prilagodljivostjo. Umetnik lahko na primer vključi kodo, ki mu daje pravico do določenega odstotka sekundarne prodaje.
- raznolikost – NFT-ji lahko predstavljajo skoraj vsako obliko umetnosti ali zbirateljski predmet. Na primer, lahko opisujejo nepremičnino, umetniško delo ali celo osebni avatar.
Seveda obstaja tudi nekaj slabosti. Upoštevajte:
- Varnost – NFT-ji so digitalno pridobljeni zbirateljski predmeti, zaradi česar jih je veliko lažje ukrasti kot fizične zbirateljske predmete. Na primer, zlonamerna programska oprema ali premetena prevara lahko povzroči izgubo NFT-ja.
- Goljufije – Digitalna narava NFT-jev povečuje tudi verjetnost prevar. Na primer, lažni računi na Twitterju lahko oglašujejo ekskluzivne darila, OpenSea pa lahko gosti ponarejene različice NFT-grafike.
- V zgodnji fazi – NFT-ji nimajo enake zgodovine kot drugi zbirateljski predmeti, zaradi česar so bolj tvegani. Hkrati bi lahko nova tehnologija naletela na težave pri rasti.
Če povzamemo, NFT-ji ponujajo edinstveno priložnost za vlaganje v zgodnje digitalne zbirateljske predmete, vendar je to še vedno nov trg. Zato se bodo vlagatelji, ki niso tehnološko podkovani, morda želeli izogniti trgu, dokler ne odpravijo vseh teh težav. Če pa se s kriptovalutami in digitalnimi žetoni dobro spoznate, boste morda želeli razmisliti o dodajanju NFT-jev v svoj portfelj.
Kako oceniti vrednost NFT-ja
Vrednotenje katerega koli zbirateljskega predmeta je zelo subjektivno. Na primer, nekdo, ki ne gleda bejzbola, morda ne bo pripravljen plačati ničesar za redko bejzbolsko kartico, medtem ko lahko ljubitelj bejzbola ali navdušen zbiratelj zapravi na tisoče dolarjev. Poleg tega se znesek, ki ga ljudje plačajo, sčasoma spreminja, kot kažejo muhe, kot je Beenie Babies.
Kljub subjektivni naravi vrednotenja zbirateljskih predmetov lahko nekaj načel pomaga zagotoviti okvir za določitev vrednosti.
#1. Pomanjkanje
Ekonomija 101 nas uči, da je cena odvisna od ponudbe in povpraševanja. Zato se bo cena zmanjševala, če predpostavimo, da povpraševanje ostane enako. Številni zbirateljski predmeti črpajo svojo vrednost iz pomanjkanja ponudbe. Na primer, vrhunska vina sčasoma postanejo dragocenejša, ker se ponudba zmanjšuje, ko jih ljudje pijejo.
Seveda nič ne more preprečiti umetniku ali platformi, da bi lansirala nove NFT-je za povečanje ponudbe. Ko se to zgodi, bi lahko vlagatelji opazili upad vrednosti svojih obstoječih NFT-jev, če povpraševanje ostane enako. Posledično bi morali vlagatelji iskati zbirke NFT-jev z omejeno ponudbo in umetnike ali platforme, ki ne želijo kanibalizirati njihovega trga.
Najlažji način za količinsko opredelitev redkosti je uporaba ocene redkosti. V bistvu so te ocene številčne vrednosti, ki zajamejo relativno redkost posamezne lastnosti (NFT) na podlagi lastnosti, kot so oblačila, izraz na obrazu ali dodatki. Zbiralci lahko upoštevajo redkost posamezne lastnosti ali pa si ogledajo skupno oceno redkosti, ki upošteva vse lastnosti, da določijo redkost.
#2. Uporabnost
Večina zbirateljskih predmetov nima veliko uporabnosti, vendar imajo številni NFT-ji uporabo, ki presega zbiranje. Na primer, Axie Infinity je igra za zaslužek z liki, ki temeljijo na NFT-jih. Ko kupite Axie, ga lahko oddate v najem drugim in tako ustvarite pasivni dohodek. Vlagatelji lahko te NFT-je, ki ustvarjajo donos, ovrednotijo z uporabo običajnih tehnik (npr. DCF).
Poleg ustvarjanja donosa lahko NFT-ji omogočajo dostop do ekskluzivnih vsebin ali dogodkov. Na primer, Bored Apes ponuja dostop do ekskluzivnih dogodkov v živo z drugimi lastniki. Lastništvo Decentralanda pa vključuje dostop do lokalnih skupnosti in virtualnih dogodkov. Vlagatelji bodo morda želeli upoštevati vrednost tega dostopa kot del vrednotenja NFT-ja.
#3. Cena
Večina vlagateljev poskuša oceniti vrednost sredstva, da bi določili ceno, ki jo plačajo, vendar lahko v nekaterih primerih cene vplivajo na vrednotenje. Vlagatelji lahko na primer pogledajo razliko med ceno NFT-ja in najnižjo ceno zbirke (npr. najnižjo ceno v zbirki) ali povprečno ceno zbirke, da ugotovijo, ali preplačujejo ali premalo plačujejo.
Drugi vlagatelji lahko spremljajo cenovne trende in raven strahu/pohlepa. Na primer, zbirka NFT s hitro naraščajočo spodnjo ceno lahko nekatere vlagatelje spodbudi k ugibanju, da bo cena še naprej rasla. Lahko celo uporabijo tehnično analizo, da določijo moč trenda ali napovejo, kdaj bi se cena lahko prebila iz prejšnjega trenda.
#4. Likvidnost
Najredkejše umetniško delo na svetu je ničvredno, če ni kupcev. Podobno je vrednotenje NFT-ja delno odvisno od tega, koliko kupcev obstaja. Najboljši način za merjenje te metrike je pogled na likvidnost – ali obseg transakcij. Tako lahko na primer upoštevate obseg transakcij umetnika ali obseg sekundarnega trga znotraj zbirke.
Najbolj priljubljeni in likvidni NFT-ji izkoriščajo standard ERC, zaradi česar je trgovanje z njimi na različnih platformah enostavno in brez večjih težav. Vendar pa nekateri NFT-ji trgujejo na lastniških platformah ali manj priljubljenih verigah blokov. Posledično imajo lahko ti NFT-ji manjšo likvidnost in posledično nižjo vrednost.
#5. Ozadje
Mnogi zbiratelji se pri nakupu opirajo na umetnikov ugled in zgodovino lastništva. Na primer, zelo cenjen umetnik, katerega dela so v domovih bogatih zbirateljev, bo imel višjo ceno kot manj znani umetniki. Ista dinamika velja tudi za NFT-je, kjer mnogi vlagatelji upoštevajo zgodovino lastništva – zlasti med »kiti«.
Podobno Decentraland, Axie Infinity in drugi NFT-ji črpajo veliko svoje vrednosti iz velikosti in zgodovine svojih skupnosti. Posledično lahko vlagatelji preučijo vse od bele knjige projekta do ozadja razvojne ekipe in števila uporabnikov Discorda, da bi ocenili zgodovino, priljubljenost in vztrajnost projekta.
#6. Tehnično
NFT-ji imajo različne tehnične lastnosti, ki lahko vplivajo na njihovo vrednost. Ustvarjalci lahko na primer kujejo NFT-je na lastniški platformi. Čeprav te platforme lahko ustvarjalcem ponujajo nižje stroške, bi lahko pomanjkanje interoperabilnosti negativno vplivalo na ceno. Po drugi strani pa imajo ustvarjalci, ki kujejo NFT-je neposredno na verigi blokov, več možnosti, vendar višje provizije za gorivo.
Zaradi digitalne narave NFT-jev so tudi dovzetni za napade. Na primer, lastniki Axie Infinity NFT izgubil 620 milijonov dolarjev potem ko so severnokorejski hekerji napadli zaposlenega z lažnim predstavljanjem. Zato bi morali vlagatelji v svoj proces odločanja vključiti varnost veriženja blokov – zlasti za NFT-je, ki trgujejo na lastniških platformah.
Poleg tega bi morali vlagatelji zagotoviti, da podatke, kodirane v NFT, gostijo na zanesljivi lokaciji. Metapodatki v verigi so običajno najvarnejši, saj ni tveganja za zaustavitev, čeprav je varna možnost tudi decentralizirano gostovanje (npr. IPFS). Navsezadnje bi lahko NFT postal brez vrednosti, če metapodatki izginejo.
Orodja za vrednotenje NFT
Ustvarjalci, zbiratelji in vlagatelji, ki želijo oceniti vrednost NFT-jev, imajo dostop tudi do vedno večjega nabora orodij skupnosti, ki izkoriščajo te in druge dejavnike za oceno vrednosti. Moby vam na primer pokaže, kdaj se povprečna cena določenih zbirk NFT-jev ali število prodaj v njih poveča. Kalkulator umetnikov NiftyKits NFT lahko celo pomaga umetnikom pri določanju cen njihovih zbirk.
Med najbolj priljubljenimi orodji so:
- Dapp radar
- Nansen
- Ledena orodja
- Moby
- EtherScan
- OnChained
Kaj nas čaka v prihodnosti?
Ekosistem NFT se še naprej razvija z vrtoglavo hitrostjo. Medtem ko sta digitalna umetnost in igre »igraj in zasluži« nekoliko upadli v priljubljenosti, bodo NFT-ji postali ključni pri Web3 in metaverzum. Lahko bi postali nujne oblike identifikacije in omogočili prenos podatkov med platformami, s čimer bi moč vrnili v roke uporabnikov.
Hkrati bodo NFT-ji ključni za tokenizacijo konvencionalnih finančnih sredstev. Delno lastništvo nepremičnin prek tokenizacije NFT bi lahko vsakomur omogočilo ustvarjanje pasivnega dohodka iz nepremičninskih projektov. To bi posledično lahko pomagalo demokratizirati večmilijardni trg. Ti trendi bi lahko odprli vrata novim priložnostim za vlagatelje.
Vendar ti trendi ne pomenijo, da bodo zbirateljski predmeti NFT in igre »igraj in zasluži« prenehali obstajati. Namesto tega se bodo morda preprosto razvili v nove formate. Na primer, prihodnji zbirateljski predmeti NFT bi lahko bili predmeti, ki obstajajo v priljubljenih platformah metaverza in ne v igrah. Ali pa bi imetnikom lahko zagotovili določene pravice ali zmožnosti skupnosti.
Kratek opis davkov NFT
Davčna uprava ZDA (IRS) z davčnega vidika virtualne valute oziroma kriptovalute obravnava kot premoženje. Vendar davčna agencija ni zagotovila nobenih smernic, specifičnih za NFT, kar je za vlagatelje povzročilo veliko dvoumnosti. In ker so NFT po definiciji nezamenljivi, zagotovo spadajo v drugo kategorijo kot virtualne »valute«, ki so zamenljive.
Večina davčnih strokovnjakov se strinja, da bo IRS NFT-je v rokah njihovih ustvarjalcev obravnavala kot nekapitalska sredstva, tiste v rokah davkoplačevalcev, ki niso njihovi ustvarjalci, pa kot kapitalska sredstva. Če to drži, bi bil vsak kapitalski dobiček ali izguba pri prodaji ali zamenjavi NFT-jev predmet kapitalskih dobičkov in izgub – čeprav bi lahko bil predmet stopnje davka na zbirateljske predmete.
Prav tako ne smete pozabiti, da NFT, kupljen za osebno porabo (npr. umetniško delo, ki visi na steni), ki postane brezvredno, ni davčno priznan v skladu s členom 165(c). Če pa davkoplačevalci kupijo NFT v trgovinskem ali poslovnem kontekstu, lahko uveljavijo odbitek za brezvredno sredstvo v skladu s členom 197.
Pri vlaganju v NFT-je in druga sredstva je bistveno, da se v izračun vključijo davki. To še posebej velja za vlagatelje, ki spadajo v višje dohodninske razrede, saj običajno plačujejo višjo davčno stopnjo.
Bottom Line
NFT-ji so postali večmilijardni razred sredstev, ki privablja vlagatelje iz vseh družbenih slojev. Čeprav bi prodajo Beepleove slike JPEG v vrednosti 69 milijonov dolarjev morda označili za nezaslišano, NFT-ji revolucionirajo vse od tradicionalnih finančnih sredstev do digitalnih sredstev v metaverzumu. Izziv za vlagatelje je najti resnično vrednost teh sredstev.
Če upoštevate šest zgornjih načel vrednotenja NFT-jev, lahko bolje ocenite NFT-je in se odločite, ali si zaslužijo mesto v vašem portfelju.
Če trgujete z NFT-ji ali drugimi kripto sredstvi, vam lahko ZenLedger pomaga pri organizaciji transakcij, izračunu kapitalskih dobičkov in ustvarjanju davčnih obrazcev, ki jih potrebujete vsako leto. Platforma vam lahko pomaga tudi pri prepoznavanju priložnosti za izkoriščanje davčnih izgub in zmanjšanje davčne obremenitve ob koncu leta.
