Če spremljate regulativno pot kriptovalut v ZDA, veste, da so kriptovalute januarja 2024 naredile velik korak bližje širši uporabi, ko je SEC v dolgo pričakovani odločitvi SEC odobrila promptne bitcoin borzno trgovane sklade (ETF) podjetij BlackRock, Grayscale in devetih drugih podjetij.
Ravno ko ste se že lotili primerjave terminskih pogodb in promptni ETF-ji, je kripto TwitterX razburil novico, da bo Londonska borza letos nadaljevala z odobritvijo kripto ETN. Agencija za finančno ravnanje (FCA), britanski finančni regulativni organ, je Londonski borzi dala zeleno luč za eter in bitcoin Exchange Traded Notes (ETN).
Marca je LES izdan »Informativni list o sprejemu kripto ETN«, ki bo nudil smernice za finančne institucije, ki jih zanima oddaja predlogov. Med drugim bo LES omejil ETN na profesionalne vlagatelje.
Kaj pa točno so kripto ETN-ji in kako se razlikujejo od Bitcoin ETF-jev? Ali bo uvedba ETN-ja vplivala na trg drugače kot odobritev ETF-jev s strani SEC? Zakaj bi se pametni vlagatelji v kriptovalute odločili za enega namesto drugega?
Oglejmo si.
ETF-ji v primerjavi z ETN-ji: Razčlenitev
Če se vam zaradi širjenja finančnih »nezemljanov« zdi, kot da vam je možgane ukradel nezemljan, niste sami. ETF-ji in ETN-ji so del širše kategorije, ki jo trgovci in finančni tisk imenujejo borzno trgovani produkti (ETP). Čeprav jih ta objava ne zajema, so v to kategorijo tudi borzno trgovani proizvodi (ETC).
Čeprav njihova osnovna načela ostajajo podobna različicam TradFi, kriptovalute uvajajo nove plasti kompleksnosti in tveganja. Oglejmo si nekaj primerjav ETF-jev in ETN-jev s kripto pridihom.
Skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF)
ETF-ji ostajajo košarice različnih vrednostnih papirjev, vendar bi v kontekstu kriptovalut verjetno imeli košarico uveljavljenih kriptovalut ali z njimi povezanih izvedenih finančnih instrumentov.
Vrste kripto ETF-jev
Kripto spotni ETF-ji neposredno imajo v lasti osnovne kriptovalute. Na primer, spot Bitcoin ETF potencialno ponuja večjo neposredno izpostavljenost kripto trgu, vendar hkrati uvaja inherentno volatilnost BTC. Čeprav tradicionalno veljajo za manj tvegane kot terminski ETF-ji, bi lahko visoka volatilnost kriptovalut v tem specifičnem kontekstu spot kripto ETF-je naredila bolj nevarne.
ETF-ji za kriptovalute Spremljanje uspešnosti kriptovalut prek terminskih pogodb. Ta pristop bi lahko ponudil zaščito pred visokimi dnevnimi nihanji cen kriptovalut. Vendar pa uvaja tudi napako sledenja (razliko med uspešnostjo ETF-ja in osnovnim sredstvom) in potencialna tveganja finančnega vzvoda, povezana s terminskimi pogodbami.
Prednosti kripto ETF-jev za vlagatelje
Izpostavljenost kripto trgu. ETF-ji ponujajo priročen način za pridobitev izpostavljenosti kripto trgu brez zapletenega upravljanja posameznih kripto denarnic ali reševanja varnostnih tveganj.
Potencial za diverzifikacijo. Glede na sestavo košarice lahko ETF-ji ponudijo diverzifikacijo znotraj samega razreda kripto sredstev.
Kripto borzno trgovane obveznice (ETN)
ETN-ji za kriptovalute bi delovali podobno kot tradicionalni ETN-ji. Gre za dolžniške vrednostne papirje, ki jih izda finančna institucija, ki spremlja uspešnost osnovnega kripto sredstva (kot je bitcoin), vendar same kriptovalute ne hrani.
Kakšna je razlika med kripto ETN-ji in TradFi-jem?
Njihova osnovna struktura se ne bi bistveno razlikovala od tradicionalnih ETN-jev. Vendar pa osnovno sredstvo (kriptovaluta) uvaja novo plast tveganja zaradi svoje inherentne nestanovitnosti in potencialne regulativne negotovosti, ki obdaja trg kriptovalut.
Prednosti kripto ETN-jev za vlagatelje
Tukaj je nekaj razlogov, zakaj vlagatelje zanimajo kripto ETN-ji:
Dostop do kripto trga: Podobno kot ETF-ji tudi ETN-ji ponujajo način za pridobitev izpostavljenosti kriptovalutam brez neposrednega upravljanja sredstev.
Morebitne davčne ugodnosti: Glede na strukturo lahko ETN-ji ponujajo nekatere davčne ugodnosti v primerjavi z neposrednim vlaganjem v kriptovalute.
Vpliv odobritve kripto ETN na svetovne trge
Čeprav ostaja celoten vpliv uvedbe kripto ETN-jev na LSE vprašljiv, je tukaj nekaj zaključkov za vlagatelje na tej točki:
- LSE vidi konkurenčna prednost pri širitvi svoje ponudbe: Z omogočanjem Bitcoin ETN-jev vlagateljem ponuja znan in reguliran način za pridobitev izpostavljenosti Bitcoinu.
- ETN-ji spremljajo ceno Bitcoina. Te bankovce delujejo podobno kot tradicionalni ETN-ji, saj spremljajo ceno Bitcoina, vendar ne hranijo neposredno same kriptovalute.
- Osredotočite se na varnost. LSE zahteva fizično podprte (brez vzvoda) ETN-je, pri čemer je osnovni Bitcoin varno shranjen v hladnem skladišču ali enakovrednih ukrepih.
- Naraščajoče povpraševanje po Bitcoinu. Odločitev odraža vse večje zanimanje tradicionalnih vlagateljev in institucij, ki si želijo izpostavljenosti Bitcoinu.
- Razvijajoča se regulativna krajina. Zaradi izboljšane regulativne jasnosti so institucije bolj sproščene pri ponujanju izdelkov, povezanih z bitcoini.
Poteza londonske borze (LSE) je pomemben korak v poti kriptovalut do širšega finančnega sveta. Čeprav so bile ETN-ji sprva omejeni na profesionalne vlagatelje, predstavljajo zagon trga, ki bo Bitcoin naredil dostopnejši prek uveljavljenih finančnih institucij. Prav tako poudarja nenehen razvoj regulativnega okolja, ki obdaja kriptovalute.
Kripto ETF ali ETN: kateri je boljši za vas?
Izbira med kripto spot ETF in ETN je odvisna od vaših naložbenih ciljev in tolerance do tveganja. Kripto spot ETF je morda boljša izbira, če je vaš glavni cilj neposredna izpostavljenost osnovnemu sredstvu in upate, da boste imeli koristi od znatnega zvišanja cen.
Če iščete manj nestanoviten način za pridobitev izpostavljenosti kriptovalutam in morebitnih davčnih ugodnosti (odvisno od strukture), bi lahko bila ETN možnost. Ne pozabite, da se pri ETN-jih zanašate na kreditno sposobnost izdajatelja, zato raziščite institucijo izdajateljico.
Tukaj je nekaj dodatnih premislekov:
Volatilnost. Kriptovalute so znane po velikih nihanjih cen in ta nestanovitnost je verjetno glavni ugovor SEC proti znatni širitvi kripto ETF-jev.
Uredbe. Regulativna krajina, ki pokriva kriptovalute, se še vedno razvija in bi lahko vplivala na razpoložljivost in funkcije kripto ETF-jev in ETN-jev.
Tveganje izdajatelja. Pri ETF-jih in ETN-jih se zanašate na kreditno sposobnost izdajateljske institucije.
Čeprav ETF-ji in ETN-ji ponujajo potencialne prednosti za dostop do kripto trga, prinašajo dodatna tveganja zaradi inherentne nestanovitnosti in regulativne negotovosti, ki spremljajo kriptovalute. Preden se podate v ta prostor, skrbno pretehtajte svojo toleranco do tveganja in naložbene cilje.
Napredek s potencialom odobritve kripto ETN
Elektronski prenosi sredstev (EFT) in ETN morda ne bodo takoj vplivali na občasnega uporabnika kriptovalut ali povprečnega vlagatelja. Pot do integracije kriptovalut je draga – z visokimi provizijami regulativnih agencij, pravnimi ekipami in številnimi zamudami. Spremljamo fascinanten proces neverjetno bogatih institucij TradFi, ki si utirajo pot do večjega sprejemanja kriptovalut.
Kaj menite? Kaj sledi za kriptovalute in Tradfi?
Če vlagate v kriptovalute, vam lahko ZenLedger pomaga, da ostanete organizirani za davčni čas. Če trgujete s kripto sredstvi, ZenLedger vam lahko pomaga, da ostanete organizirani za davčni čas ne glede na regulativno okolje.
Naša platforma samodejno združuje transakcije med vašimi denarnicami in borzami, izračuna vaš kapitalski dobiček ali izgubo ter ustvari dokumentacijo, ki jo morate vložiti. Ta dokumentacija vključuje osebne žetone, ki jih izdate ali kupite, in dohodek ali izgubo, ki jo ustvarijo.
Zgornje informacije so zgolj splošne informativne narave in se ne smejo razlagati kot strokovni nasvet. Poiščite neodvisen pravni, finančni, davčni ali drug nasvet, specifičen za vašo posebno situacijo.
