На основу интервјуа са Тејлором Пирсоном, предузетником и аутором књиге Крај Јова
Биткоин је за мање од деценије израстао из непознатог истраживачког рада у класу имовине вредну више милијарди долара. Овај раст ће се наставити, јер све више земаља разматра правне оквире, све више компанија прихвата крипто плаћања и, можда најважније, све више инвеститора додаје ову јединствену класу имовине својим портфолијима.
Састао сам се са Тејлором Пирсоном, предузетником и аутором књиге Крај Јова да разговарамо о филозофским и техничким разликама између крипто инвестиција и фиат валута, као и о томе зашто би инвеститори могли желети да инвестирају у крипто средства. Ево резимеа онога што смо разговарали.
Криптовалута наспрам фиат валуте
Већину фиат валута издаје влада, а регулише их независна централна банка. Ове валуте нису подржане физичком робом, већ кредитом владе и економије. Иако би могле постати безвредне у случају хиперинфлације, оне су обично веома стабилне и корисне за сналажење економија кроз економске турбуленције.
Биткоин је првобитно дизајниран да поједностави електронска плаћања елиминисањем трговачких банака и процесора плаћања. Од тада, његова сврха се трансформисала од средства размене или средства за чување вредности. Многи заговорници верују да би Биткоин и друге криптовалуте могле постати алтернативе фиат валутама са филозофским и техничким предностима.
Филозофске разлике
Криптовалута има велики избор, односно број људи који одлучују о њеном правцу, у поређењу са фиат валутама, где централне банке имају искључиву власт. Проблем са малим избором је тај што интереси неколицине (нпр. монетарна политика централне банке) нису увек у складу са интересима већине власника (нпр. инфлаторни напори за стимулисање кредитирања).
Предности великог броја бирача су илустроване у демократији и садржане у Уставу и Повељи о правима. Ови оснивачки документи су намерно успорили рад владе повећавајући величину бирачког тела, истовремено успостављајући контроле и равнотеже између три гране власти како би се избегло да било која особа има контролу.
Иста динамика би могла учинити криптовалуте пожељнијим од фиат валута у смислу управљања. Са великим избором, криптовалуте могу бити мање рањиве на лоше одлуке влада (нпр. лоше монетарне политике) и већина власника има више утицаја на то када би основна структура требало да се развија.
Техничке разлике
Криптовалуте функционишу на децентрализованом блокчејн рачуноводству које омогућава било коме да обавља трансакције без централног ауторитета. Поред елиминације посредника, блокчејн технологија готово онемогућава било коме да мења или манипулише трансакцијама, штити приватност сваког учесника и пружа потпуну (анонимизовану) транспарентност.
Ове техничке карактеристике би могле драматично смањити трошкове трансакција, посебно за велике трансакције, а истовремено смањити вероватноћу преварног понашања. Пошто нема посредника, мање је могућности да било ко интервенише у трансакцији како би украо или преусмерио средства, а нема ни додатних трошкова „обраде“.
Поред тога, криптовалуте (дигиталне валуте) би могле елиминисати потребу влада да штампају или кују физички новац. Могле би лако да прате сваку трансакцију путем псеудоанонимне књиге, што би знатно олакшало обрачун опорезивања (нпр. нема ризика од трансакција само у готовини). Истовремено, стварни идентитети корисника би могли бити заштићени.
Теза о инвестирању у биткоин
Биткоин је првобитно дизајниран да буде средство размене, али његова највећа привлачност је то што звучи као новац. То јест, централна банка владе не може лако да створи нову валуту, а трансакције укључују далеко мање трења, посебно за велике трансакције између организација или појединаца. Само ове особине могу га учинити примамљивом инвестицијом.
У прошлости, највећа препрека за Биткоин била је његова висока волатилност, што га је чинило ризичном инвестицијом. Увођење институционалних инвеститора и тржишта фјучерса смањило је волатилност омогућавајући инвеститорима да се кладе на *будуће* цене на спот тржишту. Ребалансирање институционалног портфолија могло би смањити озбиљност пада јер власници одржавају своје алокације.
Волатилност биткоина у паду од 2011. године – BitPremier.com
Многи инвеститори држе Биткоин као заштиту од ризика на исти начин на који би купили и држали злато током економске кризе. Биткоин није у корелацији са другим конвенционалним финансијским средствима, што га чини идеалним за диверзификацију. За разлику од злата, Биткоин нема трошкове складиштења и има ниже трансакционе трошкове, што би га могло учинити супериорном алтернативом злату и другим племенитим металима.
Коначно, покретање крипто берзанских фондова (ETF) могло би учинити ову класу имовине приступачнијом свакодневним инвеститорима. Уместо куповине криптовалута у сопственим новчаницима или клађења са дериватима, инвеститори би могли да купе ЕТФ који држи криптовалуте на исти начин на који би купили акције – и то би понудило диверзификовану изложеност.
Крипто ограничења која треба узети у обзир
Криптовалуте имају нека важна ограничења као валута за свакодневне трансакције, што би могло ограничити њихову дугорочну привлачност као замене за фиат валуте — барем док креатори не реше ове проблеме.
Највећа брига је што су трансакције криптовалутама неповратне. Ако је ваш налог угрожен, можда никада нећете повратити средства јер регулатори не могу да пониште трансакције. Не постоји еквивалент FDIC осигурања за депозите или заштите од преваре за куповине кредитним картицама. Потрошачи можда неће бити спремни да живе без ове заштите.
Блокчејн такође захтева „оракле“ да би подаци из стварног света, који нису повезани са блокчејном, били пренети на блокчејн и да би се информације са блокчејна пренеле апликацијама ван блокчејна. Ови оракли уводе додатни слој сложености и безбедносних проблема у блокчејн технологију, што би могло да искомпликује напоре да се замене фиат валуте.
Коначно ограничење је порески статус криптовалута. Према тренутним смерницама Пореске управе САД (IRS), криптовалуте се сматрају имовином, што значи да подлежу истом опорезивању као акције или обвезнице. Добра вест је да се кроз Конгрес провлаче закони који би могли да створе изузећа за оне који користе криптовалуте као валуту.
ЗенЛедгер је дизајниран да поједностави крипто рачуноводство агрегирањем трансакција преко више новчаника и берзи, израчунавањем капиталног добитка или губитка и аутоматским попуњавањем важних IRS образаца, као што су Образац 1040 Прилог Д и Образац 8949.
Резиме
Криптовалуте су за мање од једне деценије израсле од истраживачког пројекта до класе имовине вредне више милијарди долара. Иако постоје неке важне препреке које треба превазићи, све више земаља разматра правне оквире, све више компанија прихвата крипто плаћања и, можда најважније, све више инвеститора додаје ову јединствену класу имовине својим портфолијима.
Од Пета Ларсена, извршног директора и суоснивача ZenLedger-а
