Detaljhandlare står bara för cirka 10 % av aktiemarknadens handelsvolym i USA. Institutionella investerare – från högfrekventa handlare till stora pensionsfonder – står för merparten av handelsaktiviteten.
Kryptomarknaden följer en liknande väg. Precis som den tidiga aktiemarknaden fann högfrekventa handlare ineffektiviteter på kryptomarknaderna som de kunde utnyttja för att tjäna pengar. Vissa långsiktiga investerare vill möta kundernas krav på exponering mot nästa generations teknologier eller upptäcka att kryptotillgångar ökar diversifieringen i deras totala portfölj.
I den här artikeln lär du dig allt om institutionella investerare, hur de påverkar kryptomarknaderna och vad framtiden har att erbjuda.
Vilka är institutionella investerare?
Institutionella investerare köper, säljer och förvaltar tillgångar för sina kunder, medlemmar eller aktieägare. Inom kryptovalutor inkluderar dessa främst hedgefonder, familjekontor, huvudsakliga handelsföretag och finansinstitut. Färre pensionsfonder och andra långsiktiga investerare deltar i kryptovalutor än konventionella aktier och obligationer.
Dessa investerare kan handla på spotmarknaden eller använda derivat för att uppnå sina investeringsmål. Hedgefonder kan till exempel utnyttja Bitcoin-terminer för att spekulera i det framtida priset på den ikoniska kryptotillgången snarare än att köpa och sälja faktisk Bitcoin. På så sätt kan de få mer hävstångseffekt eller säkra sig mot risk genom att satsa mot Bitcoin.
Institutionella investerare inkluderar även kryptofonderTill exempel äger Grayscale Bitcoin Trust Bitcoin till ett värde av 16.8 miljarder dollar, och Grayscale Ethereum Trust äger Ethereum till ett värde av cirka 5.4 miljarder dollar. Dessa fonder gör det möjligt för individer att investera i kryptotillgångar utan att behöva hantera egna tokens eller plånböcker.
Institutionell handelsvolym
Ett populärt sätt att mäta institutionellt engagemang i en tillgångsklass är att titta på handelsvolymen. Med andra ord, hur mycket köp och försäljning kommer från institutionella investerare jämfört med privatpersoner?
Institutionella investerare dominerar handelsvolymen i kryptotillgångar. Coinbase s Enligt rapporten för första kvartalet 2023 (nedan) uppgick den institutionella handelsvolymen till 124 miljarder dollar jämfört med endast 21 miljarder dollar för konsumentkonton. Dessutom minskade den institutionella handeln betydligt mindre än handeln för privatkunder under nedgången under första kvartalet, vilket tyder på att den är mer hållbar och långsiktig.
Den mesta institutionella kryptohandeln härrör sannolikt från hedgefonder som utnyttjar marknadens ineffektivitet. Hedgefonder kan till exempel identifiera arbitragemöjligheter mellan tokens. Om priset på Bitcoin skiljer sig mellan två börser kan de köpa på en börs och sälja på en annan, vilket ger skillnaden som vinst.
Tillgångar under förvaltning
Ett andra sätt att mäta institutionellt engagemang i en tillgångsklass är att titta på totala förvaltade tillgångar. Med andra ord, vad är dollarvärdet på kryptotillgångar som innehas av institutioner jämfört med privatpersoner?
Den pseudo-anonyma karaktären hos blockchain gör det svårt att spåra institutionella tillgångar under förvaltning. Medan Grayscale och andra betydande fonder äger miljarder kryptotillgångar, innehar de flesta stora institutionella investerare få kryptotillgångar. Och merparten av marknaden på 1 biljon dollar förblir sannolikt i händerna på privatpersoner (se Bitcoins fördelning för 2022 nedan).
Det finns två anledningar till att krypto förblir utanför:
- Volatilitet – Kryptotillgångar är notoriskt volatila jämfört med konventionella investeringar. Och för traditionella investerare innebär volatilitet risk för deras kunder.
- Retur – De flesta kryptotillgångar erbjuder ingen inneboende avkastning, vilket innebär att det vanligtvis inte finns några vinster eller räntebetalningar att dela ut till innehavarna. Tillgången är mer som en råvara.
Med det sagt kan kryptofonder bli mer framträdande om och när SEC ger grönt ljus åt ETF:er för Bitcoin eller Ethereum. För närvarande tillåter SEC endast ETF:er att investera i Bitcoin-terminskontrakt snarare än att inneha de underliggande kryptovalutorna. Emellertid... flera ETF-emittenter har försökt gå vidare med en spotmarknadsprodukt.
Vad väntar för framtiden?
Kryptoekosystemet fortsätter att utvecklas, och dessa förändringar kan påverka institutionella investeringar i framtiden.
Hedgefonder fortsätter att dras till marknadens volatilitet eftersom den erbjuder möjligheter att generera alfa genom arbitrage och andra attraktiva strategier. Men i takt med att marknaden blir mer effektiv och volatiliteten minskar kan det institutionella intresset skifta från statistisk arbitrage till långsiktiga investerare som söker en stabil värdebevarare eller diversifiering.
Samtidigt ökade decentraliserad finans (DeFi) skulle kunna bidra till att skapa den inneboende avkastning som många långsiktiga investerare söker. Till exempel gör DeFi-protokoll det enkelt att generera intäkter genom att tillföra likviditet eller låna ut kryptotillgångar. Och den avkastning som dessa plattformar erbjuder skulle kunna locka institutionella investerare som söker högavkastande investeringar.
Slutligen skulle tydligare regleringar också kunna bana väg för mer institutionellt engagemang. Till exempel skulle tillämpning av värdepappersregler för kryptotokens eller strängare reglering av kryptobörser kunna hjälpa mer framstående investerare att bli mer bekväma med tillgångarna. Men många av dessa regler och förordningar är fortfarande oklara.
The Bottom Line
Institutionella investerare spelar en central roll på aktie- och obligationsmarknaderna men har en begränsad roll på kryptomarknaderna. Medan hedgefonder dras till deras volatilitet och arbitragemöjligheter, är de flesta kapitalförvaltare som fokuserar på lång sikt för riskaverta för att tolerera volatiliteten och ser inte tillräckligt med inneboende avkastning.
Om du handlar med kryptotillgångar kan ZenLedger hjälpa dig att hålla allt organiserat inför skattedeklarationen. Plattformen aggregerar automatiskt transaktioner över dina börser och plånböcker, beräknar din totala kapitalvinst eller kapitalförlust och genererar de dokument du behöver lämna in till IRS. Du kan till och med hitta sätt att spara pengar genom att utvinna skatteförluster!
