COVID-19-krisen och den efterföljande råoljekraschen har tagit en exempellös rätt på den globala ekonomin. Även om kryptovalutor har en historiskt låg korrelation med traditionella tillgångsslag, kan det betydande fallet i råoljepriserna påverka kryptotillgångar på några oväntade sätt.
Låt oss ta en titt på hur låga oljepriser kan påverka kryptovalutor på medellång till lång sikt.
Oljepriser och kryptovaluta: Det massiva fallet av råolja
Covid-19-krisen har lett till en kraftig minskning av efterfrågan på råolja. Globala nedstängningsåtgärder har minskat den genomsnittliga vägtransportaktiviteten till hälften av förra årets nivåer och efterfrågan på el kan minska med 20 % eller mer. I april minskade efterfrågan på råolja med hela 29 miljoner fat per dag.
Tillsammans med minskad efterfrågan ledde en oenighet mellan Saudiarabien och Ryssland till en kraftig ökning av råoljeutbudet. Priserna sjönk kortvarigt i negativt territorium den 20 april, vilket ledde till oro över solvensen hos dyrare producenter i USA och straffade många oljeproducerande länder.
Råoljepriserna förblir låga – Källa: finviz
Den goda nyheten är att råoljepriserna började återhämta sig efter att OPEC och Ryssland gick med på en historisk sänkning på 10 miljoner fat per dag på grund av påtryckningar från USA. Även om råoljepriserna fortfarande är betydligt lägre än de var i februari, finns det vissa tecken på återhämtning i takt med att efterfrågan börjar öka.
Flykt till kryptosäkerhet
Covid-19-krisen och fallet i råoljepriserna har lett till att investerare söker sig till säkra tillgångsslag. Medan guld fortfarande är det mest populära säkra tillgångsslaget, kan kryptovalutor bli ett gångbart alternativ eftersom de tenderar att vara okorrelerade med konventionella tillgångsslag.
Bitcoins korrelation med S&P 500 – Källa: Coinbase
Medan Bitcoin har haft en positiv korrelation med S&P 500 de senaste månaderna, har priserna rört sig oberoende av jämförelseindexet under större delen av dess historia. Det motsatta gäller för många blue-chip-aktier och andra riskfyllda tillgångsslag som har en mycket hög korrelation med S&P 500.
Det är viktigt att notera att avsaknaden av korrelation inte nödvändigtvis betyder att kryptovalutor är mindre riskabla. Faktum är att många kryptotillgångar har högre volatilitet än aktier. Fördelen med att inneha okorrelerade tillgångar är helt enkelt att den totala portföljen kan uppleva mindre volatilitet.
Lägre energikostnader för kryptominers
Fallet i råolja och naturgaspriser har sänkt energipriserna runt om i världen. För kryptovalutabrytare leder lägre energikostnader till högre vinstmarginaler eftersom energi står för en betydande del av deras driftskostnader. Och högre vinstmarginaler kan uppmuntra till mer gruvverksamhet.
Många stora kryptovaluta-miners använder långsiktiga elavtal för att låsa in grossistpriserna på el. Medan vissa av dessa miners kan låsa in lägre energipriser för långsiktiga kontrakt, är många fast i befintliga elavtal med högre priser för tillfället.
Bitcoinutbudstillväxt – Källa: Blockchain.com
Medan lägre insatskostnader normalt sett skulle öka utbudet, beror effekten till stor del på kryptovalutan. De som använder proof-of-stake-algoritmer påverkas inte av energikostnader medan effekten för proof-of-work-baserade kryptovalutor beror på deras interna dynamik – särskilt när det gäller Bitcoin.
Bitcoin s halvering inträffade den 11 maj, vilket halverade belöningen för gruvarbetare. Händelsen som inträffar vart fjärde år fick många gruvarbetare att stänga ner eller minska sin verksamhet eftersom det blev svårare att gå med vinst med äldre maskiner. Som ett resultat kommer utbudet sannolikt att minska på kort sikt.
Tryck på petrodollarn
Den amerikanska dollarn har spelat en avgörande roll på energimarknaden sedan Bretton Woods-avtalet etablerade den amerikanska dollarn som den faktiska globala valutan. Råolja och andra råvaror handlas i dollar, vilket innebär att alla är beroende av dollarns styrka och stabilitet.
Den amerikanska regeringens sanktioner mot Venezuela och Iran och oro över dollarns stabilitet har fått vissa länder att leta efter en ersättare. Ryssland, Kina och Iran har varit aktiva inom kryptovalutaområdet och covid-19-krisen och råoljeöverskottet kan få dem att utforska sina alternativ.
Venezuela introducerade sin egen kryptovaluta – kallad Petro – som påstås ha backats upp av oljereserver. Även om det projektet inte har lyckats ta fart, uttryckte Ryssland intresse för att lansera en oljebaserad Neft-Coin förra året. Förenade Arabemiraten och Saudiarabien har också arbetat med ett gemensamt kryptovalutaprojekt.
Dessa projekt är fortfarande i ett tidigt skede, men med COVID-19-utgifter som driver upp statsskulderna kan dollarn förlora en del av sin status som global reservvaluta. Utan ett gångbart alternativ på plats kan länder börja se på dessa kryptovalutaprojekt mer seriöst än någonsin tidigare.
The Bottom Line
COVID-19-krisen och den efterföljande råoljekraschen kan få en överraskande inverkan på kryptovalutapriserna på kort och lång sikt.
Det mest uppenbara är flykten till säkerhet, vilket har lett till att vissa handlare och investerare har tittat närmare på kryptovalutor. Med lägre energipriser kan gruvarbetare i proof-of-work-kryptovalutor uppmuntras att öka utbudet, vilket skulle kunna sätta press nedåt på priserna. COVID-19-krisen skulle också kunna leda till vissa långsiktiga förändringar i hur den massiva oljehandeln fungerar på en grundläggande nivå.
Om du handlar med kryptovalutor kan ZenLedger hjälpa dig att säkerställa att dina skatter är i ordning genom att aggregera transaktioner mellan plånböcker och börser, beräkna kapitalvinster eller -förluster och förifylla populära IRS-blanketter. Du kan till och med hitta möjligheter att utvinna skatteförluster för att minimera din skatteräkning.
