Värdepapper representerar bråkdelsägande av en tillgång och utgör grunden för den globala marknaden på flera biljoner dollar. Som ryggraden i industrialiserade ekonomier tenderar värdepappersmarknaderna att vara starkt reglerade av Securities and Exchange Commission (SEC) och andra statliga eller branschorgan, vilket gör det relativt svårt att störa med ny teknik.
Trots dessa utmaningar förändrar säkerhetstokens snabbt värdepappersmarknaderna genom att sänka kostnaderna för både investerare och emittenter. Medan initial coin offerings (ICOs) fick en tuff start, håller säkerhetstokenerbjudanden (STOs) snabbt på att bli ett gångbart alternativ till konventionella värdepapper och åtnjuter stöd från ett växande antal tillsynsmyndigheter.
Låt oss ta en titt på hur INX:s senaste erbjudanden om säkerhetstokens förändrade spelet för säkerhetstokens och vart branschen kan vara på väg under de kommande åren.
Vad är en kryptovaluta för säkerhetstoken?
En kryptovaluta för säkerhetstoken är en värdeenhet som ges ut av ett företag. Om tokens är oreglerade ges de ut genom ett initialt myntoffer (ICO). Om tokenen är reglerad ges de ut genom ett säkerhetstokenoffer (STO) som är godkänt av SEC, FINRA och/eller andra tillsynsmyndigheter. Det senare har potential att störa en mycket större marknad för konventionella värdepapper.
Medan verktygstokens ger framtida åtkomst till produkter eller tjänster som erbjuds av ett företag, får säkerhetstokens sitt värde från en extern tillgång som kan handlas. Till exempel samlade Filecoin in 257 miljoner dollar genom försäljning av verktygstokens som användare kunde använda för att få åtkomst till deras decentraliserade molnlagringsplattform, men som inte ger någon andel i företaget eller dess vinster.
Ett vanligt test som tillsynsmyndigheter använder för att skilja mellan verktygs- och säkerhetstokens är Howey-testet, som ställer två enkla frågor:
- Får innehavarna av token finansiera företagets kapital och få en del av vinsten?
- Innebär ICO:s insamlingsinsats investeringar i projektet där vinsterna genereras helt och hållet från andra individers insatser än projektets skapare eller grundare?
Om svaret är "ja" på endera frågan, betraktas token som en säkerhetstoken. Nu, med en bättre förståelse av vad en säkerhetstoken är, kan vi fördjupa oss ytterligare i syftet.
Vilka syften har säkerhetstokens?
Ett företag kan använda en säkerhetstoken som ger samma fördelar som konventionella värdepapper, inklusive aktier, rösträtter och utdelningar, för att dela ut aktier till investerare. Säkerhetstokens stöds av blockkedjeteknik, vilket har många fördelar.
INX genomgår SEC-godkänd börsintroduktion
INX är en Gibraltar-baserad startup som nyligen slutförde en SEC-godkänd börsintroduktion av upp till 130 miljoner INX-säkerhetstokens till 90 cent styck med en minsta investering på 1 000 dollar. Byggda på Ethereum ger tokens innehavarna en andel av företagets vinst snarare än procentuellt ägande, vilket gör dem annorlunda än en konventionell aktie.
Företaget kommer att förse tokeninnehavare med 40 % av det justerade operativa kassaflödet, exklusive de initiala tokens och Inklusive alla framtida tokens. Dessutom kommer 75 % av det belopp som samlas in via token-erbjudandet över 25 miljoner dollar att gå till en kontantfond som kommer att fungera som försäkring vid cybersäkerhetsproblem relaterade till dess unika affärsmodell.
För närvarande har företaget inga intäkter eller fungerande produkter eller tjänster, men det avser att utveckla en börs för handel med säkerhetstokens. Eftersom deras egna tokens handlas över disk på grund av avsaknaden av en nationell börs för säkerhetstokens, arbetar företaget effektivt med att lösa sitt eget problem och potentiellt öppna dörren till en nationell marknad för säkerhetstokens.
Vad STO:er betyder för värdepappersmarknaderna
Idén om en kryptotoken som ersätter värdepapper kom i rampljuset 2017. Medan initial coin offerings, eller ICO:er, blev populära, slog SEC aggressivt ner på dem för att de inte registrerades som värdepapper. Myndigheten försökte ge samma tillsyn och investerarskydd som aktier och andra värdepapper – särskilt med tanke på benägenheten för bedrägliga ICO:er.
Regler för säkerhetstoken världen över – Källa: Wikipedia
Med det sagt finns det övertygande skäl för att erbjudanden om säkerhetstoken, eller STO:er, ska ersätta konventionella börsintroduktioner. En genomsnittlig börsintroduktion kostar 4 miljoner dollar att genomföra med avgifter på 4 % till 7 % utöver det beloppet, enligt PwCSom jämförelse skulle en STO kunna kosta bara runt 100 000 dollar och dramatiskt minska myndighetskostnaderna (t.ex. förenkla kraven på att "känna din kund").
tZERO blev ett av de första företagen som stödde säkerhetstokens som är undantagna från SEC-registreringskrav, men den nya eran av SEC-registrerade STO:er kan öppna dörren till en mycket större marknad. Institutionella investerare och stora företag står trots allt för majoriteten av handeln på de flesta industrialiserade värdepappersmarknader värda flera biljoner dollar.
Andra katalysatorer att hålla koll på framöver
INX och tZERO är inte de enda företagen som tittar på potentialen för säkerhetstokens att störa värdepappersindustrin värd flera biljoner dollar. Många andra företag söker sätt att göra det möjligt för företag att antingen genomgå STO:er eller tokenisera sina befintliga värdepapper för att dra nytta av många av fördelarna med blockkedjeteknik.
Några av de mest synliga exemplen inkluderar:
Watchdog Capital
Watchdog Capital meddelade nyligen att deras regelkompatibla Gladius-plattform kommer att vara tillgänglig för säkerhetstokens. Även om plattformen kan användas för SEC-undantagna erbjudanden, kräver vissa Reg A- och andra erbjudanden SEC-godkännande.
BSTX
BSTX, ett joint venture mellan BOX och tZERO, strävar efter att lista säkerhetstokens som är fullfjädrade publika värdepapper. Börsen skulle säkerhetskopiera ägarregister på en blockkedja och uppdatera loggboken i slutet av varje handelsdag.
Öppen finansiering
Openfinance syftar till att tillhandahålla en sekundärmarknad för digitala värdepapper, med inriktning på den alternativa tillgångsmarknaden på 9.5 biljoner dollar. Smarta kontrakt hjälper till att automatiskt säkerställa efterlevnad av amerikansk värdepapperslag och förhindra okvalificerade affärer.
Det finns också flera andra regulatoriska katalysatorer som skulle kunna öppna dörren till marknaden. Även om SEC och FINRA har signalerat stöd för säkerhetstokens, finns det fortfarande många nyanser som är öppna för tolkning. Andra myndigheter, såsom IRS, kan också spela en roll i hur värdepappersmarknaden slutligen tar form med tanke på deras skatteinflytande.
The Bottom Line
Idén att tokenisera värdepapper uppstod först 2017 med initiala mynterbjudanden, och efter en period av instabilitet börjar marknaden äntligen mogna med erbjudanden om säkerhetstokens. Med uppkomsten av nya säkerhetstokens och börser är investerare äntligen nära att ha en möjlighet att handla krypto- och blockkedjebaserade värdepapper, samtidigt som emittenter kan sänka sina kostnader dramatiskt.
Om du är en kryptohandlare eller investerare, prova Zen Ledger för att förenkla dina skatter och identifiera sätt att spara varje år genom skatteförlustutvinning. ZenLedger importerar automatiskt transaktioner mellan börser och plånböcker, beräknar din kapitalvinst eller kapitalförlust och förfyller till och med populära IRS-blanketter för att säkerställa att du är på rätt spår.
Läs också - Vilken är den bästa programvaran för bokföring av kryptovalutor?
