过去几周，受美国证券交易委员会（SEC）对币安和Coinbase提起诉讼的影响，加密货币市场波动剧烈。比特币（$BTC）在6月初小幅下跌后迅速反弹，而卡尔达诺（$ADA）、索拉纳（$SOL）和其他一些山寨币则跌幅更大，至今尚未完全恢复。
在本文中，我们将探讨此次突然崩盘背后的催化剂，比特币表现较好的原因，以及加密货币行业的未来发展方向。
美国证券交易委员会的间谍们盯上了山寨币
美国证券交易委员会（SEC） 共提出13项指控 驳 Binance2023 年 6 月 5 日，全球最大的交易所及其创始人赵长鹏被美国证券交易委员会 (SEC) 起诉。SEC 指控该公司允许美国客户在其国际交易所进行交易，并试图通过虚假交易来掩盖这些交易。
除了上述指控外，证券监管机构还指控该公司出售未经注册的证券，包括其交易所代币（$BNB）和稳定币（$BUSD），以及加密货币借贷和质押即服务项目。这些指控与过去几年针对其他加密货币公司的一系列类似指控相呼应。
一天后，美国证券交易委员会 Coinbase 收费 该机构指控该交易所未注册地从事证券交易所、经纪商和结算机构的业务。此外，该机构还指控该交易所未注册地在其“质押即服务”项目中进行证券发行和销售。此举发生在该交易所收到“威尔斯通知”（Wells Notice）约一个月后，该通知警告其存在违规行为。
尽管币安长期以来一直是监管机构的目标，但鉴于Coinbase曾试图在美国证券交易委员会（SEC）注册，此次针对Coinbase的行动更令人担忧。该诉讼表明，SEC在将加密资产作为证券进行监管方面正变得越来越积极，并且可能无意为加密资产设立任何例外。
卡尔达诺， 索拉纳在这些诉讼之后，许多山寨币价格大幅下跌，人们担心打击力度可能会扩大到更多平台。如果监管机构成功证明这些代币属于证券，它们可能会被迫在美国关闭，导致数万亿美元的市值蒸发，并使加密货币估值大幅下降。
规则的例外？
美国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构一致认为，比特币（全球最大的加密货币）并非证券。简而言之，它不符合豪威测试（Howey Test）中对证券的定义。豪威测试指出，证券必须是“对共同事业的资金投资”，并“预期获得利润”，且该利润“来源于他人的劳动成果”。
由于比特币不受这些法律诉讼的影响，因此它不像许多其他加密货币那样出现大幅下跌。事实上，在市场猜测比特币可能面临价格暴跌之际，这种全球最大的加密货币的价值反而有所上升。 比特币交易所交易基金 （ETF）或许即将问世，这将为散户投资者更广泛地拥有该资产打开大门。
Ethereum 市值第二大的加密货币以太坊（$ETH）与其它加密货币有很多相似之处。虽然以太坊基金会最初筹集了资金，但它已经足够去中心化，从而避免了像其他山寨币那样受到严格审查。然而，转向“质押”机制可能会危及以太坊的去中心化地位，因为赚取“利息”可能会使其被视为证券。
根据以往的执法行动，比特币和以太坊可能是这些规则下仅有的两种主要豁免对象。美国证券交易委员会（SEC）起诉Ripple Labs Inc.，指控其在未将$XRP数字代币注册为证券的情况下出售该代币进行融资。此案目前已成为一场重大的法律战，法院的最终裁决可能会成为先例。
下一步是什么？
美国证券交易委员会（SEC）的行动可能会对瑞波币（Ripple）、币安（Binance）和Coinbase以外的加密货币市场产生重大影响。如果该机构成功证明代币属于证券，并且交易所必须注册，那么市场监管力度可能会大大加强，许多曾经风光无限的项目也可能在短时间内夭折。
好消息是，这些诉讼可能需要数月甚至数年才能走完法律程序。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）给予币安豁免，允许交易者和投资者根据自身意愿将资产转移出平台。在法院就任何注册要求作出最终裁决之前，Coinbase 将继续正常运营。
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