在美国，散户交易者仅占股票市场交易量的约 10%，而机构投资者（从高频交易者到大型养老基金）则承担了大部分交易活动。
加密货币市场的发展轨迹与此类似。就像早期的股票市场一样，高频交易者发现了加密货币市场中存在的低效环节，并利用这些环节获利。一些长期投资者则希望满足客户对下一代技术的需求，或者发现加密资产能够为其整体投资组合增添多元化优势。
在本文中，您将了解到有关机构投资者的一切，他们如何影响加密货币市场，以及未来发展趋势。
机构投资者指的是哪些人？
机构投资者为其客户、顾客、会员或股东买卖和管理资产。在加密货币领域，这些机构投资者主要包括对冲基金、家族办公室、自营交易公司和金融机构。与传统股票和债券相比，参与加密货币投资的养老基金和其他长期投资者较少。
这些投资者可能直接交易现货市场，也可能使用衍生品来实现其投资目标。例如，对冲基金可能会利用比特币期货来投机这种标志性加密资产的未来价格，而不是直接买卖比特币本身。这样，他们可以通过做空比特币来获得更大的杠杆或对冲风险。
机构投资者也包括 加密货币基金例如，灰度比特币信托持有价值 16.8 亿美元的比特币，灰度以太坊信托持有价值约 5.4 亿美元的以太坊。这些基金使个人能够投资加密资产，而无需自行处理代币或钱包。
机构交易量
衡量机构投资者参与某一资产类别的常用方法是考察交易量。换句话说，买卖交易中机构投资者和散户投资者的占比分别是多少？
机构投资者主导着加密资产的交易量。 Coinbase的 根据2023年第一季度报告（如下），机构交易量达到1240亿美元，而个人账户交易量仅为210亿美元。此外，在第一季度经济低迷时期，机构交易的跌幅远小于零售交易，这表明机构交易更具可持续性和长期性。
大多数机构加密货币交易可能源于对冲基金利用市场低效性获利。例如，对冲基金可能会发现不同代币之间的套利机会。如果比特币在两个交易所的价格不同，他们可以在一个交易所买入，然后在另一个交易所卖出，从而赚取差价利润。
管理资产
衡量机构投资者参与某一资产类别的第二种方法是考察其管理的总资产规模。换句话说，机构投资者持有的加密资产的美元价值与散户投资者持有的加密资产的美元价值分别是多少？
伪匿名性质 blockchain 这使得追踪机构管理的加密资产变得颇具挑战性。虽然 Grayscale 和其他一些大型基金持有数十亿美元的加密资产，但大多数大型机构投资者持有的加密资产却很少。而且，价值 1 万亿美元的市场中，大部分可能仍然掌握在散户投资者手中（参见下文比特币 2022 年的细分数据）。
加密货币之所以一直被排除在外，有两个原因：
- 挥发性 与传统投资相比，加密资产的波动性是众所周知的。而对于传统投资者来说，波动性就意味着其客户面临的风险。
- 回程 大多数加密资产不提供内在收益，这意味着通常不会向持有者分配任何收益或利息。这类资产更像是商品。
也就是说，如果美国证券交易委员会（SEC）批准比特币或以太坊ETF，加密基金可能会变得更加重要。目前，SEC只允许ETF投资比特币期货合约，而不能持有比特币本身。然而，一些 ETF发行人 一直在努力推进现货市场产品的开发。
未来会怎样？
加密货币生态系统持续发展，这些变化可能会在未来影响机构投资。
对冲基金持续被市场的波动性所吸引，因为它提供了通过套利和其他有吸引力的策略创造超额收益的机会。但是，随着市场效率的提高和波动性的降低，机构投资者的兴趣可能会从统计套利转向寻求稳定价值储存或多元化投资的长期投资者。
与此同时， 分散的财务 去中心化金融（DeFi）有助于创造许多长期投资者所追求的内在回报。例如，DeFi协议使得增加流动性或借贷加密资产变得容易，从而产生收益。这些平台提供的收益可能会吸引寻求高收益投资的机构投资者。
最后，更清晰的监管规定也可能为更多机构参与铺平道路。例如，将证券规则应用于加密代币或加强对加密货币交易所的监管，可以帮助更多知名投资者更放心地投资这类资产。但目前许多此类规则和法规仍悬而未决。
底线
机构投资者在股票和债券市场中扮演着核心角色，但在加密货币市场中的作用却十分有限。尽管对冲基金被加密货币的波动性和套利机会所吸引，但大多数专注于长期投资的资产管理公司过于厌恶风险，无法承受其波动性，并且认为其内在回报不足。
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