許多投資人在決定買賣哪些加密資產時，往往只關注潛在收益。但眾所周知，預測任何市場的價格都極為困難。因此，您不妨考慮優化硬幣的另一面—風險。任何人都可以透過一些簡單的措施顯著降低風險，並提高風險調整後的效益。
本文探討如何衡量和管理加密貨幣投資組合中的風險，以最大限度地提高長期風險調整後的收益。
什麼是風險管理？
風險管理是投資決策中的關鍵因素。負收益對長期績效的損害遠大於同等金額的正收益。例如，如果您投資 100 美元，虧損 50%（50 美元），之後又上漲 50%，您仍然虧損 25%（75 美元）。您需要 100% 的收益才能彌補全部 50% 的損失！
但風險管理不僅僅是避免損失。例如，隨著年齡增長，投資者逐漸接近… 退休 對於希望盡可能降低波動性的年輕投資者來說，缺乏波動性可能是一種風險（機會成本）。而對於日內交易者來說，他們可能會根據持倉時間或槓桿倍數來衡量風險。
不同類型的風險
將風險分類有助於您更好地理解和應對風險。透過將風險分解成更易於理解的組成部分，您可以根據風險的性質更有效地確定風險的優先順序、緩解措施和接受程度。這種結構化的方法也有助於簡化決策流程，避免許多影響交易者和投資者的誤解。
大多數風險可歸為兩大類：
- 系統性風險 系統性風險是市場中所有資產固有的。例如，新的加密貨幣監管規定可能會抑制整個加密貨幣市場，而不僅僅是單一資產。一些備受矚目的加密資產，例如 Tether，也可能對整個市場構成系統性風險。
- 非系統性風險 非系統性風險僅適用於單一資產。例如，新推出的去中心化金融協議可能存在智慧合約故障的風險。這些風險僅限於該協議本身，不會影響其他加密資產。
然後，您可以進一步將這些類別細分為子類別。例如， 監管 利率風險屬於系統性風險，而商業模式風險和流動性風險則屬於非系統性風險。透過將風險分類，您可以開始確定其優先級，並制定有效的風險緩解策略。
如何衡量風險
風險管理主要依賴統計數據來評估投資組合中不同資產或資產組合的相對風險。用數字量化風險可以更輕鬆地比較風險，並制定精準的風險緩解策略。例如，β係數可以方便地根據資產的波動性對其進行排序，並評估其相對風險。
衡量風險最常用的方法包括：
- 標準偏差 標準差衡量的是資產相對於其收益率的歷史波動性。因此，您可以了解資產的當前收益率與其預期歷史正常收益率之間的偏差程度。
- 夏普比率 夏普比率從資產的預期總收益中剔除無風險報酬率，並將剩餘收益除以該資產的標準差。此比率可用於比較單位風險下的收益。
- β係數 – 貝塔係數衡量的是資產相對於更廣泛市場的系統性風險。貝塔係數大於1.0的資產比更廣泛市場波動性更大（風險更高）。
- R-平方 R平方值是一種統計指標，它表示基準指數的變動能夠解釋資產價格變動的百分比。換句話說，您可以判斷該資產是風險較高，還是僅僅因為市場波動較大。
當然，這些只是最常見的一些風險指標。您還可以採用更高級的技術來獲得更深入的洞察。例如，蒙特卡羅模擬可以模擬不確定過程中的各種結果，幫助您了解收益的機率範圍。最終，選擇哪些指標取決於您的經驗程度和目標。
降低風險的策略
風險管理並非總是直觀的，所以我們先從一個簡單的骰子範例開始。擲骰子，結果比較均勻，因為每個數字出現的機率都相等。但是，擲兩個骰子並取它們的和，擲出7的機率比擲出2或12的機率要高。而且，隨著骰子數量的增加，分佈會變得更接近鐘形曲線。
大多數的風險管理策略都是從這類策略開始。 多樣化隨著您在投資組合中添加更多資產（例如上文提到的骰子），您的整體收益將趨向於市場平均收益（從而形成更明顯的牛市分佈）。極端情況（例如大幅下跌）發生的機率會隨著資產增加而降低。
但是，雖然骰子之間沒有相關性（擲出6點並不影響再次擲出6點的機率），但加密資產之間往往存在著強烈的相關性。如果比特幣或以太幣的價格下跌，就會影響整個加密貨幣市場。因此，加密貨幣多元化投資的關鍵在於建立一個由不相關資產組成的投資組合。
以下是一些分散風險和降低風險的進階建議：
將成熟的加密貨幣與新興項目和理念結合。 例如，您可以持有比特幣、以太坊，並投資於有前景的項目。 初始硬幣提供這樣一來，即使其中一個專案失敗，你也能從這些小型專案更大的潛在收益中獲益，而不會導致整個投資組合遭受損失。
投資加密貨幣市場的不同領域。 例如，你可能會投資一些資金 分散的財務 利用各種協議來產生收益、投機非同質化代幣，以及投資元宇宙或加密遊戲代幣。這樣，影響某個市場的趨勢就不會波及你的整個投資組合。
考慮透過加密貨幣股票進行間接投資 交易所交易基金 （ETF）。 例如，您可以投資加密貨幣交易所或比特幣 ETF，以減少對區塊鏈上加密貨幣的風險敞口，並有可能從比特定資產更廣泛的趨勢中受益（例如，投資者對加密貨幣的普遍興趣推高了估值）。
假設您對更精細的風險管理技術感興趣。在這種情況下，您可以考慮使用像 MacroAxis 這樣的工具。 加密貨幣相關性 工具或 CoinMetrics 的 相關性圖表 尋找不相關的加密資產並建立投資組合。當然，您首先必須確保這些資產符合您納入投資組合的基本面或技術面標準。
底線
風險管理是一個複雜的話題，但其中一些要點很容易理解。特別是，透過分散投資，你可以在不犧牲收益的情況下大幅降低風險。但同時，事先冷靜下來，認真考慮自身面臨的風險以及風險承受能力也至關重要。
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本資料僅供參考，不應視為專業建議。請就您的具體情況尋求獨立的法律、財務、稅務或其他方面的專業建議。
