隨著加密貨幣託管監管框架的不斷改進以滿足投資者需求，加密貨幣的發展勢頭正在加速。然而，在美國，加密貨幣的發展並非一帆風順。
2022 年，美國證券交易委員會 (SEC) 發布了第 121 號員工會計公告 (SAB 121)，其中一項更具爭議性的發展引入了針對代表客戶持有加密資產的公司（即「加密託管」）的新合規要求。
最近，美國歷史最悠久的銀行、全球最大的金融機構之一紐約梅隆銀行獲得了這些規則的豁免，這可能為未來的行業變革奠定了基礎。
對於任何參與加密貨幣領域的人來說，了解這些發展至關重要，尤其是那些管理其加密貨幣持有量稅務的人，因為這些發展預示著機構和監管機構未來處理數位資產的方式將發生重大轉變。
什麼是加密貨幣託管、SAB 121 以及它為何如此重要？
以美國證券交易委員會（SEC）SAB 121法案為背景， 加密貨幣託管服務 指金融機構或第三方公司代表其客戶持有和保管加密貨幣資產的做法。
這些服務類似於金融領域的傳統託管服務，銀行或託管機構保管證券、現金或其他資產以防止被盜或遺失。然而，對於加密資產而言，託管涉及一些額外的複雜性，尤其是在控制加密貨幣存取權限的數位金鑰的安全性方面。
以下是加密貨幣託管服務的工作原理： 121年SAB 語境：
- 持有客戶資產加密貨幣託管機構負責管理與客戶加密貨幣錢包關聯的私鑰。由於私鑰是存取和轉移加密貨幣的關鍵，因此失去這些私鑰意味著失去資產。託管機構提供安全的私鑰儲存方式，確保客戶無需自行承擔管理私鑰的責任。
- SAB 121 的監管影響： 根據 121年SAB任何提供加密貨幣託管服務的公司都必須對其代表客戶持有的資產進行核算。 既是資產又是負債 在他們的資產負債表上。其理念是，透過持有客戶的加密貨幣，公司承擔了某些責任和風險——例如因駭客攻擊、盜竊或其他安全漏洞而導致的資產損失。
- 風險與合規管理SAB 121 旨在提高公司在持有客戶加密貨幣時所面臨風險的透明度。託管機構必須證明其正在有效管理這些風險，這可能包括使用冷儲存（離線錢包）、多重簽名錢包（需要多個金鑰來授權交易）以及嚴格的安全協議。
簡而言之，SAB 121 下的加密貨幣託管服務涉及為客戶安全地儲存和管理數位資產，但新的監管要求反映了持有和管理加密貨幣風險的增加。
資產負債表失衡：SAB 121報告爭議
記錄的要求 託管加密貨幣 作為 資產和負債 下 121年SAB 之所以引發爭議，主要是因為它與會計處理傳統金融（TradFi）資產的方式不同。此外，它還會給加密貨幣領域的公司增加營運和財務負擔。以下是引發爭議的主要原因：
1. 負債處理與傳統金融資產
在傳統金融領域，當銀行或託管機構代表客戶持有資產（例如現金、證券或股票）時，這些資產通常是 未記為負債 這些資產不會出現在託管人的資產負債表上。相反，它們被視為表外項目，因為託管人並不以同樣的方式對這些資產承擔直接的財務責任。銀行只是為客戶保管這些資產，除了確保其安全外，不承擔所有權或任何其他責任。
但是，根據 121年SAB加密貨幣託管機構必須承認這些資產以及 負債 在其資產負債表上。背後的邏輯是，託管機構在管理這些數位資產方面承擔著重大風險，例如潛在的… 盜竊、遺失、駭客攻擊或技術故障.
由於加密貨幣具有去中心化和數位化結構，更容易受到此類風險的影響，因此 美國證券交易委員會 認為這應該在資產負債表上列為負債。
相較之下，對於傳統金融資產，託管機構通常不會面臨同等程度的風險。例如，清算機構持有股票，而現金則受聯邦存款保險公司（FDIC）的保險所保障。
正是由於風險上的根本差異，美國證券交易委員會才會對加密貨幣託管資產區別對待。
2. 資產負債表負擔加重
將加密資產記錄為 負債 這將對公司的資產負債表造成更複雜且可能產生負面影響的影響。
對於加密貨幣託管機構而言，這種雙重記帳要求意味著，他們持有的加密資產越多，其負債看起來就越大，即使從技術上講，他們並不像債務那樣「欠」任何人這些資產。這種要求可能導致… 虛高的負債數字 這並不能準確反映公司的財務狀況。
在傳統金融服務中，託管機構只會報告 資產 他們管理的是資產，而不是相應的負債，因為他們沒有承擔這些資產的全部財務風險。
加密貨幣 121年SAB因此，企業必須考慮與保護數位資產相關的風險，這使得它們的資產負債表看起來風險更高，潛在損失也更大。 槓桿 比他們實際上的樣子。
3. 營運和合規成本
將託管加密資產視為負債的要求也帶來了以下影響： 額外的營運和合規成本根據美國證券交易委員會的指導方針，公司必須實施新的系統來追蹤和報告這些資產和負債。
此外，傳統的金融資產託管機構並未面臨這些額外的風險。 會計複雜性這使得加密貨幣領域相比之下顯得更具挑戰性和成本更高。這種監管差異可能會阻礙金融機構進入加密貨幣託管領域，因為它們可能不希望承擔額外的風險。 監理的複雜性 在其資產負債表上。
上述種種都為加密貨幣產業帶來了合規方面的挑戰和擔憂。許多提供加密貨幣託管服務的公司必須應對這些嚴格的會計準則，這會使資產負債表變得複雜，並增加營運成本。
SAB 121 旨在透過確保公司正確考慮持有加密貨幣相關的風險來保護投資者，但其實施也引起了一些公司的抵制，他們認為該法規負擔過重。
美國歷史最悠久的銀行正在為加密貨幣奠定基礎
當加密貨幣產業在一方面與美國證券交易委員會（SEC）爭論不休時，美國金融巨頭們已經在傳統金融領域（TradFi）緩慢地採取行動了。
貝萊德 申訴成功 美國證券交易委員會（SEC）於2023年初批准了首隻比特幣現貨ETF，這標誌著加密貨幣在機構接受度方面邁出了重要一步。 2022年，美國歷史最悠久的銀行紐約梅隆銀行推出了數位資產託管平台，為機構客戶提供持有比特幣和以太坊的服務。
這些進軍加密貨幣領域的開創性舉措標誌著重大轉變，也預示著數位資產在主要金融機構中日益增長的合法性。
對紐約梅隆銀行而言，其重要性遠不止於其提供的服務。作為首批提供加密貨幣託管服務的大型金融機構之一，紐約梅隆銀行已證明，機構採用加密貨幣不僅是可能的，而且已經成為現實。
紐約梅隆銀行的參與使加密貨幣行業更接近主流認可，因為受信任機構的參與有助於降低人們對加密貨幣風險的擔憂。這也向監管機構表明，在適當的條件下，我們可以將加密貨幣融入傳統金融體系。
美國證券交易委員會為何給予紐約梅隆銀行豁免
紐約梅隆銀行在金融業的領先地位對其獲得SAB 121豁免發揮了關鍵作用。該銀行的豁免使其能夠提供託管服務，而無需像其他機構一樣完全遵守該法規規定的資產負債表責任。這一區別意義重大，因為它表明大型機構可以在加密貨幣領域開展業務的同時，仍然能夠獲得監管機構對調整後的合規要求的批准。
美國證券交易委員會授予此項豁免主要有以下幾個原因**。
風險管理
首先，該銀行在加密貨幣託管和資產管理方面長期累積的聲譽和專業知識，可能會讓美國證券交易委員會對其管理持有加密貨幣的獨特風險的能力充滿信心。
合規保證
其次，該銀行在遵守嚴格合規措施的同時處理機構託管業務的能力表明，該銀行已有效地在創新和監管要求之間找到了平衡。
聯準會關係
紐約梅隆銀行擁有 親密的關係 聯準會是傳統金融領域的重要參與者。這種關係可能有助於其獲得SAB 121豁免，從而能夠以更少的監管負擔提供加密貨幣託管服務。
SAB 121法案下加密貨幣產業的未來展望
SAB 121引入了一定程度的監管，有些人認為這過於繁瑣。然而，紐約梅隆銀行成功獲得豁免表明，對於能夠證明其風險管理穩健的機構而言，該系統具有一定的靈活性。
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