2010年代人們對加密貨幣的興趣日益濃厚，迅速催生了對貨幣兌換的需求。儘管加密貨幣旨在利用…的優勢 分散式帳本由於擴展純粹去中心化模型的技術挑戰，交易所創始人轉而尋求中心化模型。
從某種意義上說，託管模式是在傳統金融（TradFi）模式的基礎上疊加了加密貨幣。中心化交易所（CEX）在其用戶之間進行鏈下加密資產買賣，並定期執行交易以平衡帳目。交易所還充當用戶資金的託管人，並持有用戶帳戶的私鑰。
中心化模式（通常）適用於傳統金融。各國政府透過反覆試驗、經歷繁榮與蕭條的過程，逐漸摸索出了傳統金融託管機構的監管方法，與當今加密貨幣市場的表現非常相似。
對於加密貨幣交易所和山寨貨幣，各國政府仍在製定相關法規。
中心化架構也會增加駭客攻擊的風險。點對點去中心化交易所 (DEX) 更符合加密貨幣的概念和後端技術，但創建、維護和使用更加困難。 DEX 也提供用戶重視而政府不認同的匿名性。您可以在我們的[連結]中閱讀更多關於 DEX 的資訊。 DEX 101 貼文。
儘管存在風險，但對加密貨幣交易所的需求卻呈現爆炸性成長。下圖顯示了2018年加密貨幣交易所的用戶成長情況。我們熟悉的「曲棍球棒」曲線，或者說指數成長，在2018年初開始顯現。
下面我們看到，即使在目前的「加密貨幣寒冬」期間，2022 年全球加密貨幣持有者的數量也有所增加。
對於美國和已開發國家的投資者來說，記住加密貨幣市場的大部分波動是由將加密貨幣用作投機性投資的投資者所造成的，這一點很有幫助。
在所有市場，尤其是在發展中國家，數百萬人無法獲得傳統金融服務，或不信任傳統金融體系。 Grandview Research預測，隨著人們繼續將加密貨幣用於其預期用途——獲取資金和促進點對點交易——加密貨幣的成長將會加速。
以上所有趨勢都轉換為加密貨幣交易所的成長。
目前，以交易量排名的前五名中心化交易所分別是幣安 (Binance)、Coinbase Exchange、Kraken、Kukoin 和 Bitstamp。由於本文將重點介紹幣安，因此值得一提的是，面向美國用戶的獨立平台 Binance.US 位列第 11 位。
像FTX這樣備受矚目的失敗案例凸顯了公眾廣泛接受不受監管的金融資產的風險。幣安在FTX的倒閉中扮演了頗具爭議的角色。我們將簡要分析這場衝突，但首先，讓我們回顧一下幣安的發展軌跡。
幣安的起源
2017 年 7 月，經紀軟體開發商趙長鵬（媒體稱「CZ」）創立了幣安，這是一個中心化的加密貨幣交易所，允許用戶購買、出售和交易各種數位貨幣。
幣安從一開始就因其中心化傾向而引起了加密貨幣觀察家的注意。 其ICO代幣的50%是 分配給內部人士和創投家。
幣安專注於用戶友好的介面、低廉的手續費、快速的交易和優質的客戶服務，這推動了其在成立第一年的快速成長。儘管市場波動，幣安仍然是全球領先的加密貨幣交易所。
與許多中心化交易所 (CEX) 一樣，幣安平台將客戶資金儲存在離線的安全「冷錢包」中。儘管該公司採用多層加密技術和雙重認證來保護客戶帳戶免受未經授權的訪問，但幣安仍然遭受一些備受矚目的駭客攻擊。
2017年7月，幣安推出了基於以太坊的代幣BNB。 2020年9月，幣安推出了幣安智能鏈（BSC）。該公司最終將BSC與原有的幣安鏈合併，並更名為BNB鏈。
幣安用戶數量快速成長——但也伴隨著安全漏洞
截至2018年1月，幣安的市值達到1.3億美元，成為當時最大的加密貨幣交易所。幣安持續成長，用戶群體不斷擴大，並參與了一項3200萬美元的基金，用於啟動… 命運多舛的人 Terra（USDT）穩定幣。
2019年5月7日，幣安宣布發生“大規模安全漏洞”，駭客竊取了價值約4000萬美元的7,000枚比特幣。 已識別的漏洞 這些比特幣存放在幣安的熱錢包中，約佔該交易所比特幣總持有量的2%。 （熱錢包是指與網路連接線上的錢包。）
幣安暫停了儲值和提現一周。該公司彌補了損失，因為它先前設立了用戶安全資產基金（SAFU基金），用於應對駭客攻擊或其他損失。該基金由交易所承擔的所有交易手續費的10%組成。值得注意的是，幣安將SAFU基金存放在其自身的冷錢包中。
BNB Chain 採用「權益證明權威」（Proof of Staked Authority）機制運行，該機制結合了… 股權證明 以及 權威證明這種共識機制賦予幣安對驗證者網路更大的控制權，因為幣安只有21個已獲批准的驗證者。即使在其他中心化區塊鏈中，這個數字也相當低。例如，Solana擁有1900個驗證者。
幣安的機制甚至更加自上而下。幣安鏈（Binance Chain）的11個驗證節點（Binance Chain是一條獨立於幣安智能鏈（BSC）的區塊鏈，BSC用於提升其運行速度）從中選出了21個BNB驗證節點。
雖然加密貨幣純粹主義者不喜歡驗證者的中心化，但市場卻樂見其成。為什麼？因為權力集中化賦予交易所更大的靈活性，使其能夠在潛在或實際遭受駭客攻擊時更好地控制損失。
舉例來說：2022年10月，幣安宣布遭遇另一次駭客攻擊，損失高達5.7億美元。由於他們對數量相對較少的驗證者擁有影響力，他們可以迅速行動，要求驗證者暫停鏈上的交易——也就是關閉區塊鏈。理論上，這並非易事。
正如 CZ 10 月 6 日在推特上所說： 對跨鏈橋 BSC Token Hub 的利用導致額外的 BNB。 我們已要求所有驗證者暫停 BSC。 該問題現在已包含在內。 您的資金是安全的。 對於給您帶來的不便，我們深表歉意，並將相應地提供進一步的更新。
Binance.US
2019年，幣安為因應美國監管環境，特別是金融犯罪執法網絡（FinCEN）和證券交易委員會（SEC）的監管要求，成立了獨立實體Binance.US。這些監管旨在防止透過加密貨幣交易進行洗錢和恐怖主義融資等非法活動。
幣安已聘請多位前監管機構人員加入其母公司和 Binance.US。 2022 年 4 月，Binance.US 完成超過 2 億美元的融資，融資前估值達 4.5 億美元。
如今，幣安在美國面臨多起訴訟，隨著一些觀察家預測美國證券交易委員會（SEC）可能會採取行動，未來可能會有更多訴訟。 也加入這場混戰 。
幣安與FTX的崩盤
2019年，幣安投資了競爭對手交易所FTX，成為其股東。隨著時間的推移，FTX創辦人Sam Bankman-Fried（SBF）與CZ的關係日趨緊張。加密貨幣觀察家指出，CZ認為SBF將更多精力放在了FTX的市場推廣上，而非打造一個穩健的交易所。 CZ也不認同SBF在加密貨幣監管問題上所採取的妥協立場。兩位創辦人 常切磋 在Twitter上。
即便如此，SBF 還是在 2022 年 11 月聯繫了 CZ，雙方同意由幣安收購 FTX。然而，在盡職調查尚未進行的情況下，兩人於 11 月 8 日在推特上宣布了這筆交易，似乎未能有效管理市場預期。
陳： “今天下午，FTX向我們尋求幫助。目前流動性嚴重不足。為了保護用戶，我們簽署了一份不具約束力的[意向書]，打算全面收購FTX.com。”
SBF： 「事情又回到了原點，FTX.com 的第一位和最後一位投資者還是同一批人：我們已經與幣安就 FTX.com 的戰略交易達成協議（待盡職調查等）。”
48 小時後，趙長鵬發推文稱幣安將退出交易並將清算其持有的 FTX 代幣，這只會加劇市場預期，並導致市場反應更加激烈。
一些加密貨幣領域的推特用戶和媒體人士指責幣安和趙長鵬（CZ）為了壟斷交易所市場而策劃了FTX的倒閉。幣安或許考慮過這種說法，但真相可能在於趙長鵬和幣安在推文發布之前的私下談話。
FTX曾向幣安尋求救助，SBF在幣安進行盡職調查之前就在推特上宣布雙方已達成最終協議。 SBF顯然認為帳目經得起幣安的審查，這不禁讓人懷疑他當時是否真的了解FTX的內部運作。
不出所料，FTX的倒閉引發了人們對交易所提高透明度的強烈呼籲。作為回應，幣安於2022年12月發布了一份報告，詳細說明了其基於國際審計、稅務和諮詢公司Mazars的快照審查而得出的儲備金證明。
雖然該報告提供了幣安帳戶的概覽，但並未包含完整的財務報表審計所涵蓋的所有資訊。報告顯示，截至2022年11月，幣安控制的資產超過了其平台負債的100%。瑪澤會計師事務所證實，幣安的資產由該公司控制，並已記錄在區塊鏈上，並已進行抵押。
時間快轉到2023年1月。 這份深度報告 根據《富比士》的報道，幣安目前仍在努力應對其困境。福布斯有 複雜的歷史 幣安的披露並不統一，因此人們應該謹慎對待有關該交易所的報道。 略作懷疑。
FTX倒閉後，幣安仍面臨其他幾家交易所的競爭。這些競爭對手包括總部位於美國的Coinbase、Kraken和Gemini，以及位於盧森堡的Bitstamp和總部位於倫敦的CEX.io。
前進
身為早期引領者，如今已在加密貨幣交易所市場佔據主導地位，幣安的經驗正是加密貨幣市場波動性的縮影。當加密貨幣市場動盪時，隨著投資者撤離平台，幣安和其他交易所的資產也會遭受損失。
財經媒體熱衷於用聳人聽聞的投資者損失標題吸引眼球。對加密貨幣宏觀發展感興趣的投資者和觀察人士應該密切關注加密貨幣的動態。 基層採用 在新興市場，全球加密貨幣持有者總數在過去一年增長了39%，從306億增加到425億，其中非洲的普及率最高。
在許多發展中國家，傳統的金融體系無法為大眾服務。人們開始轉向加密貨幣，並非將其視為投機性投資，而是將其視為替代貨幣，為小型企業和個人財務生活提供流動性。
即使幣安和其他競爭交易所正在努力在美國和其他主要經濟體中建立合法性，全球加密貨幣的普及也代表著巨大的規模化機會。
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