La quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) el 10 de marzo de 2023 provocó réplicas en un sector de criptomonedas que ya se tambaleaba por la implosión de FTX, la incertidumbre general en la economía global y confusión sobre la evolución de la regulación en Estados Unidos.
Con la noticia de la caída de SVB, el futuro de las criptomonedas dio otro giro inesperado.
Es difícil predecir en una sola publicación de blog lo que sucederá a continuación, especialmente porque el impacto de los acontecimientos vertiginosos de la semana pasada seguirá desarrollándose.
¿Bitcoin y otras criptomonedas superarán con el tiempo el campo minado político y se abrirán paso hacia la corriente dominante? ¿O las finanzas tradicionales (TradFi) adoptarán las criptomonedas para reemplazar al dinero tradicional, haciendo que las criptomonedas sean innecesarias?
Veamos el panorama actual de las criptomonedas y algunas ideas para las tendencias futuras.
Tendencia futura: mayor adopción institucional
A modo de repaso, un “valor” financiero representa la propiedad de una entidad, mientras que utilizamos monedas tradicionales (fiat) como dinero, un medio de intercambio.
Las condiciones económicas más generales y los sentimientos del mercado influyen en el valor de los valores.
En cuanto a la regulación de las criptomonedas, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha dicho básicamente que si camina como un pato, etc., es un pato. La SEC considera que las criptomonedas son valores sujetos a la ley de valores y a los impuestos, y es probable que continúe haciéndolo.
En términos de la regulación de criptomonedas del IRS, el IRS trata las criptomonedas como propiedad y es solicitando retroalimentación sobre los planes de gravar algunos NFT como objetos de colección.
A pesar de la volatilidad del sector, se establece Las empresas e instituciones de TradFi seguirán respondiendo a la demanda de los consumidores y integrar criptomonedas en sus ofrendas.
Tendencia futura: las criptomonedas como dinero (probablemente) no desaparecerán
En cuanto al dinero fiduciario, los bancos centrales ejercen un control centralizado sobre la oferta monetaria. Respaldan, regulan y emiten monedas fiduciarias y son responsables de mantener la moneda nacional relativamente estable.
Las criptomonedas son dinero digital que permite realizar pagos de forma más rápida, económica y sencilla. También permiten evitar la banca tradicional y hacer que los pagos transfronterizos sean más transparentes. Incluso pueden automatizar millones de transacciones que normalmente requerirían de un tercero.
La disparidad de riqueza global se está ampliando, las políticas monetarias están fallando y las finanzas tradicionales no satisfacen las necesidades de millones de personas. Como resultado, la gente en países de todo el mundo ve las criptomonedas como el futuro del dinero.
Cada vez hay más personas que utilizan criptomonedas para su propósito original, como dinero. Esta tendencia supone una amenaza evidente para los sistemas bancarios tradicionales.
Tendencia futura: criptomonedas gemelas del dinero fiduciario
La demanda pública de una moneda alternativa no ha pasado inadvertida para las instituciones financieras tradicionales. Como hemos visto, supone una amenaza para su dominio del mercado. Los bancos corren peligro si grandes sectores del público logran crear mercados fuera de las monedas tradicionales.
Stablecoins Son un prototipo temprano de criptomoneda como dinero digital vinculado a los sistemas financieros nacionales. Los emisores de monedas estables intentaron vincular su valor a instrumentos estables existentes, como el dólar estadounidense. Las monedas estables populares incluyen Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD).
Las monedas estables tienen un par de problemas. Los teóricos de las criptomonedas creen que las monedas estables vinculadas a las monedas fiduciarias son un compromiso deficiente. No crean una moneda más "estable"; simplemente vinculan las deficiencias de las monedas fiduciarias tradicionales con la moneda.
En la práctica, lo que hace que las monedas estables sean confusas es que, si las emiten empresas privadas en lugar de bancos centrales, parecen y actúan como valores criptográficos. Están sujetas a volatilidad, publicidad exagerada, curanderismo, escrutinio de la SEC, auditoría, prueba de reservas y actividad especulativa de inversores.
Es posible que veamos acciones para regular las monedas estables más pronto que tarde. Después del colapso de SVB, los defensores de las monedas estables emitió una renovada piden al gobierno de EE. UU. que apruebe regulaciones que adopten una analogía de moneda estable “oficial” para el dólar estadounidense.
Tendencia futura: auge de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC)
Por el contrario, en lugar de gastar tiempo y recursos significativos para permitir monedas estables de propiedad y emisión privadas, los gobiernos pueden priorizar el desarrollo de una moneda oficial. moneda digital del banco central (CBDC).
Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) son versiones digitales de las monedas fiduciarias emitidas y respaldadas por los bancos centrales. Las CBDC tienen el potencial de brindar muchos de los beneficios de las criptomonedas al tiempo que mantienen la estabilidad y la confianza de las monedas tradicionales. La Reserva Federal de Nueva York está tomando medidas en esta dirección con proyecto cedro.
Otros países también están estudiando la posibilidad de implementar CBDC. El FMI afirma que 105 países, que representan más del 95% del PIB mundial, están estudiando la posibilidad de implementar CBDC. Dependiendo de su diseño, las CBDC podrían ser una herramienta importante para mejorar la inclusión financiera, combatir la corrupción y reducir los costos de transacción.
Las transacciones monetarias electrónicas ya están muy extendidas. Los gobiernos soberanos podrían eventualmente hacer la transición a CBDC fiduciarias nacionales que imiten a las criptomonedas nativas pero que estén controladas y emitidas por una autoridad central.
Tendencia futura: mejoras para eliminar las criptomonedas en TradFi
Otros posibles desarrollos podrían caer en la categoría de asesinos de criptomonedas: instituciones de TradFi adaptando servicios y transacciones en USD para ofrecer las ventajas de las criptomonedas.
Por ejemplo, en julio de 2023, la Reserva Federal de Estados Unidos lanzará su sistema de pagos en tiempo real, el Servicio FedNow. El sistema funcionará las 24 horas del día, los 7 días de la semana y brindará acceso inmediato a los fondos.
Una revisión de las finanzas tradicionales y fiduciarias que incluya los beneficios de las criptomonedas es una amenaza importante para el futuro de las criptomonedas nativas. A los usuarios comunes les importan menos los valores de las criptomonedas que sus beneficios.
Tendencia futura: la inflación como indicador predictivo de la adopción de criptomonedas
El FMI señala que es más probable que la adopción rápida de criptomonedas se produzca en países donde las criptomonedas mejoran el sistema financiero existente. El informe Estado de las criptomonedas 2022 de Gemini señala un caso fuerte que la inflación y la devaluación de la moneda son potentes impulsores de la adopción de criptomonedas, especialmente en los países de mercados emergentes (ME).
Si la inflación persiste en países desarrollados como EE. UU., podría generar resistencia a las CBDC y un mayor interés en la adopción de criptomonedas nativas.
Tendencia futura: las criptomonedas pasan a un segundo plano frente al dinero fiduciario en las transacciones NFT
El mercado de NFT está relacionado con las criptomonedas (principalmente ether) porque los NFT inicialmente se compraban, vendían y acuñaban en la cadena de bloques Ethereum utilizando ether como tarifa de transacción. Eso significaba que para comprar un NFT, primero había que tener una billetera de criptomonedas.
La creación de una billetera de criptomonedas genera una enorme fricción en el proceso de venta para el comprador convencional de NFT. A muchos compradores convencionales interesados en NFT no les interesan en absoluto las criptomonedas.
Como resultado, algunas plataformas y campañas de NFT ahora aceptan tarjetas de crédito y algunas único Acepta tarjetas de crédito. En el momento de esta publicación, circulan rumores de que el lanzamiento del primer mercado NFT de Amazon solo aceptará tarjetas de crédito.
Desvincular las criptomonedas de la acuñación, compra y venta de NFT podría ser un gran impulso para el mercado de NFT, lo que se traduciría en una demanda significativa de ether en el back-end.
Quizás. El problema es que las criptomonedas no son esenciales para crear un NFT. Se necesita una cadena de bloques para registrar la transacción, pero, en teoría, se podrían pagar esas tarifas por hacerlo en moneda fiduciaria.
La verdadera pregunta es la siguiente: ¿Llegará un momento en el que lidiar con los dolores de cabeza regulatorios y fiscales de las criptomonedas ya no tenga sentido para los intercambios y creadores de NFT?
¿Preferirían, por ejemplo, pagar a la cadena de bloques una tarifa de suscripción en moneda fiduciaria por las transacciones?
Seguir adelante
Los defensores de las criptomonedas imaginan un futuro en el que Bitcoin y otras criptomonedas nativas operen junto con las monedas fiduciarias. Si bien eso podría suceder, también es posible que los poderosos sistemas financieros arraigados simplemente se apropien de lo mejor de Bitcoin y otras criptomonedas, lo que efectivamente socavaría la necesidad de monedas digitales alternativas en primer lugar.
Algunas personas también imaginan un mundo con una moneda digital. Si bien contamos con la tecnología para que eso suceda, estamos a años luz de lograr la alineación política global necesaria para una moneda mundial única.
En el corto plazo, todas las tendencias apuntan a un creciente interés del público en las criptomonedas y a que los gobiernos acepten el hecho de que ahora existe un competidor viable para el dinero fiduciario.
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