La descentralización es la base de las criptomonedas y la tecnología blockchain. Si bien Bitcoin logró la descentralización transaccional en 2008, la descentralización contratos inteligentes Y la gestión de proyectos ha llevado mucho más tiempo. Recientemente, los tokens de gobernanza se han convertido en la forma preferida de descentralizar el control sobre los proyectos y protocolos de criptomonedas.
Echemos un vistazo a qué son los tokens de gobernanza, cómo funcionan y algunas advertencias a tener en cuenta al invertir en ellos.
Los tokens de gobernanza están en el corazón del ecosistema DeFi y DAO, permitiendo que las comunidades participen en la toma de decisiones.
¿Qué son los tokens de gobernanza?
Los tokens de gobernanza son tokens ERC-20 que representan la propiedad en un protocolo descentralizado. Permiten a los poseedores de tokens influir en las estructuras de tarifas y distribuciones de recompensas, así como en la forma de asignar y gastar los fondos de desarrollo. Si bien a menudo brindan utilidad (por ejemplo, ingresos), algunos solo brindan la capacidad de votar sobre cuestiones de gobernanza.
Algunos ejemplos de tokens de gobernanza incluyen:
- Fabricante: MKR de Maker fue el primer token de gobernanza en DeFi, que permite a los titulares votar en cadena sobre temas que van desde los procesos de gobernanza de MakerDAO hasta los tipos de garantías. Además, los titulares de tokens acumulan intereses sobre los préstamos, lo que genera flujo de efectivo.
- Uniswap: Uniswap's UNI tiene la mayor capitalización de mercado de todos los tokens de gobernanza. Además de votar sobre los cambios de protocolo, los tokens de gobernanza reciben 30 puntos básicos en comisiones de negociación como flujo de caja.
- Curvas: CRV de Curve es un token de gobernanza y una recompensa para incentivar a los proveedores de liquidez a agregar monedas estables a los grupos de liquidez.
Es fundamental tener en cuenta que los tokens de gobernanza no proporcionan un control unilateral: solo influyen en ciertos parámetros codificados en proyectos y contratos inteligentes. Además, cada proyecto tiene su propia definición de propiedad y gobernanza, qué parámetros podrían cambiar y cómo se concretan esos cambios en última instancia.
Cómo funcionan los tokens de gobernanza
La mayoría de las empresas convencionales cuentan con un equipo ejecutivo y/o una junta directiva que las controla. Si bien los accionistas votan a los miembros de la junta cada pocos años, no tienen voz y voto directo en las decisiones cotidianas sobre la empresa, como nuevos productos, cómo gastar un presupuesto o inversiones.
Organizaciones autónomas descentralizadasLas DAO, por definición, no cuentan con un equipo ejecutivo ni una junta directiva. A pesar de la falta de un equipo de liderazgo, la organización debe tomar decisiones diarias y los tokens de gobernanza les permiten hacerlo. Se han convertido en una parte central del ecosistema DeFi y DAO.
La mayoría de los esquemas de tokens de gobernanza permiten que cualquier poseedor presente una propuesta. Si la propuesta cumple con ciertos criterios básicos, se somete a votación en toda la comunidad. La mayoría de los esquemas ofrecen un solo voto para cada token, lo que significa que quienes poseen más tokens tienen más influencia. Sin embargo, también existen otras estrategias más democráticas.
Por ejemplo, la votación cuadrática permite a los individuos expresar sus opiniones. la licenciatura de su preferencia en lugar de la dirección El objetivo es evitar la regla de la mayoría, permitiendo que los votantes “paguen” por votos adicionales sobre un tema determinado para expresar su apoyo con mayor fuerza. Algunas DAO ya están utilizando este enfoque en sus proyectos.
Pros y contras de los tokens de gobernanza
Los tokens de gobernanza se han convertido en una herramienta popular para que las DAO operen de manera eficaz, pero eso no significa que no tengan su propio conjunto de limitaciones y desafíos que hay que tener en cuenta. Por ejemplo, algunos tokens de gobernanza tienen cronogramas de adjudicación y períodos de previsiones, lo que significa que los poseedores de tokens existentes podrían ver su valor diluido en el futuro.
Ventajas
- Descentralización:Los tokens de gobernanza son la única forma de gestionar eficazmente proyectos descentralizados sin confiarlos a un contrato inteligente eternamente inmutable.
- Colaboración:Los tokens de gobernanza permiten a los usuarios activos participar en las decisiones en lugar de dejarlas en manos de fundadores o accionistas heredados que pueden no tener el incentivo para actuar en el mejor interés de la comunidad.
- Comunidad:Los tokens de gobernanza fomentan una comunidad más involucrada ya que todos tienen una razón y un método para participar en la dirección futura de un proyecto.
- Eficiencia:Los tokens de gobernanza dejan claro hacia dónde deben dirigirse los proyectos, eliminando cualquier ambigüedad.
Desventajas
- Egoísmo:Muchos votantes votan por su propio bien, lo que puede no coincidir con el interés de la comunidad en general. Por ejemplo, la comunidad Maker decidió no reembolsar a su propia comunidad después del colapso repentino.
- Responsabilidad:Las decisiones grupales eliminan cualquier fuente de responsabilidad cuando las cosas salen mal. Los miembros de la comunidad enojados siempre pueden culpar a "la mayoría" y negarse a asumir la responsabilidad cuando forman parte de dicha mayoría.
- Ballenas:La mayoría de los tokens de gobernanza pueden estar en manos de una pequeña minoría de usuarios, lo que significa que pueden crear por sí solos propuestas que los beneficien a expensas de otros.
- Riesgo regulador:La SEC ha dicho que cuanto mayor sea la descentralización de un proyecto, menos probable será que los tokens subyacentes se consideren valores. Sin embargo, siempre existe la amenaza de que los reguladores adopten una opinión diferente en el futuro.
El futuro de los tokens de gobernanza
Los tokens de gobernanza han experimentado un aumento de interés tras la crecimiento de DeFi En los últimos años, los sistemas de gobernanza probablemente se volverán cada vez más comunes y complejos, lo que generará nuevos beneficios y desafíos para la industria. Afortunadamente, muchos de estos cambios están destinados a crear un sistema más justo.
Algunos nuevos enfoques podrían incluir:
- Votación cuadrática:Los votantes podrían comprar votos con sus tokens de gobernanza mediante un esquema en el que el precio aumenta con la cantidad de votos. Como resultado, es más difícil para los grandes poseedores manipular las propuestas de gobernanza dado el aumento de los costos.
- Votación holográfica:Los poseedores de tokens de gobernanza que emitan nuevas propuestas podrían apostar sus tokens para aumentar la visibilidad de sus propuestas. Los poseedores de tokens podrían entonces apostar por el resultado correcto para recibir recompensas.
- Prueba de participación:Los proyectos podrían limitar la gobernanza a las cuentas que participan activamente en el protocolo. Por ejemplo, un protocolo de préstamos DeFi podría restringir su mecanismo de gobernanza a direcciones que tengan un historial de transacciones.
- Gobernanza limitada:Los proyectos podrían limitar las propuestas de gobernanza a ciertos aspectos o parámetros de un protocolo DeFi, o podrían introducir demoras entre propuestas impactantes, para que la comunidad pueda evaluar el impacto.
Por supuesto, el futuro de los tokens de gobernanza dependerá en última instancia de cualquier cambio regulatorio. Si la SEC modifica su postura y los considera valores, podrían volverse mucho menos populares y estar más regulados. Sin embargo, la agencia ha indicado hasta ahora que los tokens de gobernanza verdaderamente descentralizados probablemente no sean valores.
Lo más importante es...
Los tokens de gobernanza se han convertido en un componente fundamental de los ecosistemas DAO y DeFi. Si bien se han vuelto cada vez más populares, hay varias advertencias importantes que se deben tener en cuenta antes de invertir en ellos. Afortunadamente, las nuevas propuestas apuntan a resolver estos problemas democratizando los votos e implementando nuevas características técnicas.
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