El creciente interés por las criptomonedas en la década de 2010 creó rápidamente una demanda de intercambios de divisas. Aunque se supone que las criptomonedas aprovechan los beneficios de un libro de contabilidad distribuidoLos desafíos técnicos para escalar modelos puramente descentralizados llevaron a los fundadores de exchanges a considerar modelos centralizados.
En cierto modo, el modelo de custodia es un modelo de finanzas tradicionales (TradFi) superpuesto con el de criptomonedas. Los exchanges centralizados (CEX) compran y venden criptoactivos fuera de la cadena entre sus propios usuarios y realizan transacciones periódicas para equilibrar las cuentas. El exchange también actúa como custodio de los fondos del usuario y conserva las claves privadas de la cuenta del usuario.
El modelo centralizado (normalmente) funciona para TradFi. Los gobiernos han ido descubriendo la regulación de los custodios de TradFi a lo largo del tiempo mediante un proceso de ensayo y error, auge y caída, que resulta muy similar al desempeño actual del mercado de criptomonedas.
En el caso de los intercambios de criptomonedas y las monedas alternativas en general, los gobiernos aún están en el proceso de desarrollar regulaciones.
Una estructura centralizada también aumenta el riesgo de piratería. Los intercambios descentralizados entre pares (DEX) son más congruentes con el espíritu de las criptomonedas y la tecnología de backend, pero son más difíciles de crear, mantener y usar. Los DEX también brindan anonimato que los usuarios aprecian y los gobiernos no. Puede leer más sobre los DEX en nuestro Publicación DEX 101.
A pesar de los riesgos, la demanda de intercambios de criptomonedas ha despegado. El gráfico a continuación muestra el crecimiento de usuarios en los intercambios de criptomonedas a lo largo de 2018. El conocido crecimiento exponencial comenzó a tomar forma a principios de 2018.
A continuación vemos que incluso durante el actual “invierno criptográfico”, el número de propietarios de criptomonedas aumentó a nivel mundial durante 2022.
Es útil para los inversores estadounidenses y del primer mundo recordar que gran parte de la volatilidad en los mercados de criptomonedas se debe a que los inversores utilizan las criptomonedas como inversión especulativa.
En todos los mercados, pero especialmente en los países en desarrollo, millones de personas no tienen acceso a los sistemas financieros tradicionales o no confían en ellos. Grandview Research predice que el crecimiento de las criptomonedas se acelerará a medida que las personas sigan adoptándolas para el uso previsto: una forma de acceder al capital y facilitar las transacciones entre pares.
Todas las tendencias anteriores se traducen en crecimiento para los intercambios de criptomonedas.
En la actualidad, las 5 principales CEX por volumen son Binance, Coinbase Exchange, Kraken, Kukoin y Bitstamp. Dado que esta publicación analiza en profundidad a Binance, vale la pena mencionar que Binance.US, una entidad separada para clientes estadounidenses, ocupa el puesto 11.
Los fracasos de alto perfil como el de FTX ponen de relieve los riesgos de la adopción generalizada por parte del público de activos financieros no regulados. Binance tuvo un papel controvertido en la desaparición de FTX. Analizaremos brevemente el conflicto, pero primero, repasemos la trayectoria de Binance.
Los comienzos de Binance
En julio de 2017, el desarrollador de software de corretaje Changpeng Zhao, conocido en los medios como “CZ”, fundó Binance, un intercambio de criptomonedas centralizado para permitir a los usuarios comprar, vender e intercambiar varias monedas digitales.
Binance sorprendió desde el principio a los observadores de criptomonedas, al adoptar la centralización como El 50% de sus tokens ICO fueron asignado a personas con información privilegiada y capitalistas de riesgo.
El enfoque de Binance en una interfaz fácil de usar, tarifas bajas, transacciones rápidas y servicio al cliente estimuló un rápido crecimiento en su primer año. A pesar de la volatilidad del mercado, Binance sigue siendo el principal exchange de criptomonedas del mundo.
Al igual que muchos CEX, la plataforma almacena los fondos de los clientes en “carteras frías” seguras que se almacenan sin conexión. Si bien la empresa utiliza múltiples capas de tecnología de cifrado y autorización de dos factores para proteger las cuentas de los clientes del acceso no autorizado, Binance ha sufrido algunos ataques de alto perfil.
En julio de 2017, Binance lanzó su moneda, BNB, como token de Ethereum. En septiembre de 2020, Binance lanzó Binance Smart Chain (BSC). La empresa finalmente fusionó BSC con la antigua Binance Chain y cambió su nombre a cadena BNB.
Binance ve un rápido aumento en su base de usuarios y en sus brechas de seguridad
En enero de 2018, la capitalización de mercado de Binance era de 1.3 millones de dólares, lo que la convertía en la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas. Binance siguió creciendo, expandiendo su base de usuarios y participando en un fondo de 32 millones de dólares para lanzar el malogrado Moneda estable Terra (USDT).
El 7 de mayo de 2019, Binance anunció una "vulneración de seguridad a gran escala" durante la cual los piratas informáticos robaron 7,000 bitcoins por un valor aproximado de 40 millones de dólares. vulnerabilidades identificadas en la billetera caliente de Binance, que contenía aproximadamente el 2% de las tenencias totales de bitcoins de la bolsa. (Una billetera caliente es una billetera con una conexión en línea a Internet).
Binance suspendió los depósitos y retiros durante una semana. La empresa cubrió la pérdida porque previamente había creado un Fondo de Activos Seguros para Usuarios (fondo SAFU) para cubrir la piratería u otras pérdidas. El fondo comprende el 10 por ciento de todas las tarifas comerciales que absorbe la bolsa. Cabe destacar que Binance almacena el fondo SAFU en su propia billetera fría.
BNB Chain opera utilizando “Prueba de autoridad apostada”, una combinación de prueba de participación y prueba de autoridadEste mecanismo de consenso le otorga a Binance más control sobre la red de validadores, ya que Binance solo tiene 21 validadores aprobados. Ese número es bajo incluso entre otras cadenas centralizadas. Solana, por ejemplo, tiene 1900 validadores.
Binance va más allá. Once validadores de Binance Chain, una cadena de bloques independiente de Binance Smart Chain que BSC utiliza para aumentar su velocidad, eligen a los 21 validadores de BNB.
Si bien a los puristas de las criptomonedas no les gusta la centralización de los validadores, a los mercados sí. ¿Por qué? Porque la centralización del poder les da a las plataformas de intercambio más flexibilidad para controlar los daños durante ataques potenciales o reales.
Un ejemplo: en octubre de 2022, Binance anunció otro ataque informático por valor de 570 millones de dólares. Debido a su influencia sobre un número relativamente pequeño de validadores, pudieron actuar rápidamente y pedirles que pausaran las transacciones en la cadena, es decir, que cerraran la cadena de bloques. Lo cual, en teoría, no debería ser fácil de hacer.
Como tuiteó CZ el 6 de octubre: Un exploit en un puente de cadena cruzada, BSC Token Hub, resultó en BNB adicional. Hemos pedido a todos los validadores que suspendan temporalmente el BSC. El problema está contenido ahora. Tus fondos están seguros. Pedimos disculpas por las molestias y proporcionaremos más actualizaciones en consecuencia.
binance.us
En 2019, Binance estableció Binance.US como una entidad separada en respuesta al entorno regulatorio de los Estados Unidos, específicamente las impuestas por la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Estas regulaciones tenían como objetivo prevenir actividades ilegales como el lavado de dinero y la financiación del terrorismo a través de transacciones de criptomonedas.
Binance ha contratado a varios exreguladores para la empresa matriz y Binance.US. En abril de 2022, Binance.US cerró una financiación de más de 200 millones de dólares con una valoración previa al dinero de 4.5 millones de dólares.
Hoy, Binance enfrenta múltiples demandas en los EE. UU., y es probable que haya más en el horizonte, ya que algunos observadores predicen que la SEC puede También entra en la pelea en el 2023.
Binance y el colapso de FTX
En 2019, Binance invirtió como accionista en FTX, un exchange rival. Con el tiempo, el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), y CZ desarrollaron una relación conflictiva. Los observadores de criptomonedas notaron que CZ sentía que SBF pasaba más tiempo promocionando FTX que construyendo un exchange sólido. CZ también estaba en desacuerdo con la postura conciliadora de SBF con respecto a la regulación de las criptomonedas. a menudo pelean en Twitter.
Aun así, SBF se puso en contacto con CZ en noviembre de 2022 y acordaron que Binance adquiriera FTX. En lo que parece un mal trabajo de gestión de las expectativas, el 8 de noviembre, ambos anunciaron el acuerdo en Twitter antes de realizar cualquier diligencia debida:
CZ: “Esta tarde, FTX nos pidió ayuda. Hay una importante crisis de liquidez. Para proteger a los usuarios, firmamos una [carta de intención] no vinculante, con la intención de adquirir FTX.com en su totalidad.
SBF: “Las cosas han dado un giro completo, y los primeros y últimos inversores de FTX.com son los mismos: hemos llegado a un acuerdo sobre una transacción estratégica con Binance para FTX.com (pendiente de DD, etc.)”.
Las crecientes expectativas solo empeoraron la reacción del mercado cuando CZ tuiteó 48 horas después que Binance se retiraba del acuerdo y liquidaría sus tenencias en tokens FTX.
Algunos influencers de los medios y de Twitter del mundo de las criptomonedas acusan a Binance y a CZ de orquestar la caída de FTX en un intento de monopolizar el espacio de intercambio. Binance podría haberlo considerado, pero la respuesta honesta probablemente se encuentre en las conversaciones personales de CZ y SBF antes de su publicación en Twitter.
FTX se puso en contacto con Binance para llegar a un acuerdo de rescate y SBF tuiteó sobre un acuerdo finalizado antes del proceso de diligencia debida de Binance. La aparente creencia de SBF de que los libros contables resistirían el escrutinio de Binance hace que uno se pregunte si realmente entendía lo que había bajo el capó de FTX en ese momento.
No es de sorprender que el colapso de FTX haya suscitado un clamor por una mayor transparencia por parte de los exchanges. En respuesta, Binance emitió un informe en diciembre de 2022 en el que detallaba su prueba de reservas basándose en una revisión instantánea realizada por la firma internacional de auditoría, impuestos y asesoría Mazars.
Si bien el informe proporcionó una instantánea de las cuentas de Binance, no incluyó toda la información que se necesita para realizar una auditoría de estados financieros. El informe mostró que, en noviembre de 2022, Binance controlaba activos que equivalían a más del 100 % de los pasivos de la plataforma. Mazars proporcionó una verificación de que los activos de Binance estaban controlados por la empresa, registrados en la cadena y garantizados.
Avancemos rápidamente hasta enero de 2023. Como este informe en profundidad Según Forbes, Binance todavía está luchando con su situación actual. Forbes ha Una historia complicada con Binance eso no se revela de manera consistente, y uno debe tomar sus informes sobre el intercambio con Un grano de sal.
Tras el colapso de FTX, varias otras plataformas de intercambio siguen compitiendo con Binance. Entre sus competidores se encuentran Coinbase, Kraken y Gemini, con sede en Estados Unidos, Bitstamp en Luxemburgo y la sede central de CEX.io en Londres.
Seguir adelante
Como líder pionero que ahora domina el mercado de intercambio de criptomonedas, la experiencia de Binance es un microcosmos que refleja la volatilidad de las criptomonedas. Cuando los mercados de criptomonedas tienen dificultades, Binance y otras plataformas de intercambio perderán activos a medida que los inversores abandonen la plataforma.
Los medios financieros se centran en titulares que buscan atraer a los inversores y que están plagados de pérdidas desorbitadas. Los inversores y observadores interesados en la historia macroeconómica de las criptomonedas deberían estar atentos a las noticias de las criptomonedas. adopción de base En los mercados emergentes, el número total de propietarios de criptomonedas en todo el mundo creció un 39%, de 306 millones a 425 millones durante el año, y África lideró la tasa de adopción.
En muchos países en desarrollo, el sistema financiero tradicional no es suficiente para las masas. La gente está recurriendo a las criptomonedas, no como inversión especulativa, sino como moneda alternativa para proporcionar liquidez a las pequeñas empresas y a sus vidas financieras.
Si bien Binance y los exchanges competidores trabajan para establecer legitimidad en los EE. UU. y otras economías líderes, la adopción global de criptomonedas también representa enormes oportunidades para escalar.
Ya sea que sea nuevo en el mundo de las criptomonedas o un comerciante activo de criptoactivos, ZenLedger puede ayudarlo a agregar transacciones en los exchanges, calcular su ganancia o pérdida de capital y completar automáticamente los formularios del IRS que necesita cada año. Incluso puede usar nuestra herramienta de recolección de pérdidas fiscales para identificar formas de ahorrar durante el año.
¡Empiece a utilizar ZenLedger gratis hoy mismo!
Lo anterior es solo para fines de información general y no debe interpretarse como asesoramiento profesional. Busque asesoramiento legal, financiero, impositivo o de otro tipo independiente específico para su situación particular.
