Le ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE : BITO) est devenu le premier fonds négocié en bourse (« ETF ») Bitcoin à être négocié aux États-Unis le 19 octobre 2021. Lors de son premier jour de négociation sur le NYSE, le fonds a récolté 550 millions de dollars auprès d'investisseurs désespérés d'être exposés aux crypto-monnaies, ce qui en fait l'une des introductions en bourse les plus réussies pour un ETF.
Peu de temps après, l'ETF VanEck Bitcoin Strategy (NYSE : XBTF) et l'ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (NASDAQ : BTF) ont été lancés en suivant une stratégie similaire, récoltant des millions de dollars supplémentaires d'actifs auprès des investisseurs.
Jetons un œil à la période précédant les lancements, à la question de savoir si les investisseurs devraient acheter ces fonds et à certaines alternatives à considérer.
Le succès de l'ETF ProShares Bitcoin Strategy souligne la demande d'exposition aux crypto-monnaies dans les portefeuilles d'investissement.
Un bref historique
Le lancement de l'ETF ProShares Bitcoin Strategy intervient huit ans après que les jumeaux Winklevoss aient initialement proposé l'idée d'un ETF Bitcoin. Alors que plusieurs ETF cryptographiques ont vu le jour dans le monde entier, les régulateurs américains ont été notoirement conservateurs, affirmant qu'ils s'inquiétaient du manque de réglementation et du risque de fraude sur les marchés cryptographiques.
La plupart des demandes d’ETF Bitcoin se sont concentrées sur le marché au comptant, où les fonds achèteraient directement la cryptomonnaie. Cependant, en août, le président de la SEC, Gary Gensler, a suggéré que l’agence pourrait être plus ouverte à un ETF Bitcoin adossé à des contrats à terme. ProShares et une poignée d’autres émetteurs se concentrent sur des stratégies basées sur des contrats à terme plutôt que sur la propriété directe.
La SEC a déjà approuvé d'autres ETF Bitcoin adossés à des contrats à terme, mais un ETF sur le marché au comptant reste hors de portée. En novembre, l'agence a rejeté une demande de VanEck visant à lancer un ETF Bitcoin Trust, affirmant qu'elle n'avait pas réussi à prouver que le marché au comptant du Bitcoin n'était pas sujet à manipulation et à mettre en œuvre des mesures pour surveiller le Bitcoin et signaler les irrégularités.
La bonne nouvelle est que l’approbation d’un ETF basé sur les contrats à terme sur Bitcoin garantit presque le lancement d’un ETF basé sur les contrats à terme sur Ethereum. Les analystes de Bloomberg estiment que le premier fonds Ethereum pourrait être disponible au premier trimestre de l’année prochaine. Cette initiative pourrait aider les investisseurs à se diversifier au-delà du Bitcoin vers Ethereum, qui prend en charge une large gamme d’altcoins.
Faut-il investir ?
Les nouveaux ETF Bitcoin suivent le prix des contrats à terme BTC pour offrir aux investisseurs une exposition à la cryptomonnaie. Cependant, le marché à terme est très différent du marché au comptant. Les prix au comptant ont tendance à être réactifs à court terme, tandis que les prix du marché à terme réagissent sur une période plus longue, créant une différence de comportement des prix.
Il y a plusieurs éléments cruciaux à garder à l’esprit lors de la sélection du bon fonds pour votre portefeuille si vous choisissez d’investir dans un ETF Bitcoin :
- L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (NYSE : BITO) est le premier et le plus grand ETF nouvellement créé. Par conséquent, les traders actifs à la recherche des niveaux de liquidité les plus élevés peuvent envisager d'investir dans ce fonds pour s'assurer de minimiser les glissements.
- L'ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (NASDAQ : BTF) dispose d'une équipe de gestion expérimentée avec une expérience dans les actifs numériques et la finance alternative, ce qui les rend particulièrement qualifiés pour gérer le fonds à gestion active.
- L'ETF VanEck Bitcoin Strategy (NYSE : XBTF) est l'option la moins coûteuse avec un ratio de frais de 0.65 % contre 0.95 % pour les autres fonds. De plus, le fonds est structuré comme une société C, ce qui offre des avantages fiscaux uniques aux investisseurs à long terme : les investisseurs peuvent répartir leurs pertes entre les années de rendement élevé et celles de rendement faible.
Les ratios de frais jouent un rôle important dans la performance à long terme de ces fonds. Par exemple, un ratio de frais de 0.95 % signifie que vous payez 950 $ pour chaque tranche de 100,000 XNUMX $ investie dans le fonds par an. Ces frais viennent soustraire les rendements annuels et, même si les rendements annuels sont positifs, ils empêchent les effets composés de ces frais au fil du temps.
Alternative à considérer
La nouvelle génération d'ETF Bitcoin permet aux investisseurs ordinaires d'accéder facilement au Bitcoin grâce à un ETF facile à acheter. Cependant, les ETF garantis par des contrats à terme ne sont pas le seul moyen d'obtenir une exposition. De nombreux autres fonds négociés en bourse et actions individuelles offrent une exposition aux crypto-monnaies par le biais de méthodes non basées sur des contrats à terme.
Actions et ETF
Les ETF adjacents aux cryptomonnaies offrent une exposition significative aux cryptomonnaies sans posséder les actifs sous-jacents. Par exemple, l'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) détient des sociétés comme PayPal, MicroStrategy et Square, qui sont exposées aux cryptomonnaies via le traitement des paiements ou leurs propres réserves de cryptomonnaies.
Certains ETF crypto-adjacents populaires incluent :
Vous pouvez également acheter des actions individuelles qui ont une exposition importante aux crypto-monnaies. Par exemple, Grayscale Bitcoin Trust (NYSE : GBTC) détient environ 40 milliards de dollars en Bitcoin, et MicroStrategy Inc. (NASDAQ : MSTR) en détient environ 7 milliards de dollars, ce qui en fait d'excellents indicateurs des prix du Bitcoin (bien qu'avec des niveaux de dépenses et des activités auxiliaires variables).
Acheter de la crypto
L'essor de Coinbase et d'autres plateformes d'échange a permis à tout un chacun d'acheter facilement du Bitcoin ou d'autres crypto-monnaies. Dans de nombreux cas, vous pouvez déposer de l'argent sur un compte à l'aide d'une carte de crédit ou d'un virement bancaire et échanger de l'argent contre des crypto-monnaies en quelques minutes seulement. De plus, vous disposez d'un vaste choix de crypto-monnaies avec des frais minimes.
Bien sûr, l'achat de crypto-monnaies réelles présente quelques inconvénients. De nombreuses bourses de crypto-monnaies n'offrent pas le même niveau de protection des investisseurs que les bourses (par exemple, l'assurance). Le processus de calcul et de paiement des impôts sur les plus-values est également beaucoup plus difficile, car les bourses ne le font pas automatiquement pour vous comme elles le font pour les actions.
Conclusion
L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (NYSE : BITO) est entré dans l'histoire en devenant le premier ETF de crypto-monnaie à être coté sur une bourse américaine en octobre 2021. Depuis lors, deux autres ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme ont été lancés aux États-Unis, offrant aux investisseurs particuliers un moyen simple de s'exposer à la plus grande crypto-monnaie du monde sans l'acheter directement.
Cela dit, les ETF basés sur des contrats à terme ne sont pas parfaits et il existe une faible barrière à l'achat direct de Bitcoin et d'autres crypto-monnaies. En outre, de nombreuses actions offrent une exposition directe au Bitcoin et à d'autres crypto-monnaies plutôt que d'utiliser le marché à terme. Les investisseurs devraient envisager ces options avant de s'engager dans un ETF.
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