Az értékpapírok egy eszköz résztulajdonlását jelentik, és a több billió dolláros globális piac alapját képezik. Az iparosodott gazdaságok gerincét képező értékpapírpiacokat általában az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) és más kormányzati vagy iparági szervek szigorúan szabályozzák, ami viszonylag megnehezíti az új technológiákkal való felforgatást.
Ezen kihívások ellenére az értékpapír-tokenek gyorsan felforgatják az értékpapírpiacokat azáltal, hogy csökkentik mind a befektetők, mind a kibocsátók költségeit. Míg a kezdeti érmekibocsátások (ICO-k) nehezen indultak, az értékpapír-tokenkibocsátások (STO-k) gyorsan életképes alternatívává válnak a hagyományos értékpapírokkal szemben, és egyre több szabályozó támogatását élvezik.
Vessünk egy pillantást az INX legutóbbi biztonsági token ajánlataira, amelyek megváltoztatták a biztonsági tokenek játékszabályait, és arra, hogy merre tarthat az iparág az elkövetkező években.
Mi az a biztonsági token kriptovaluta?
A kriptovaluta, az értékpapír-token, egy vállalat által kibocsátott értékegység. Ha a tokenek szabályozatlanok, akkor egy kezdeti érmekibocsátás (ICO) keretében kerülnek kibocsátásra. Ha a token szabályozott, akkor egy értékpapír-tokenkibocsátás (STO) keretében kerül kibocsátásra, amelyet az SEC, a FINRA és/vagy más szabályozók jóváhagytak. Ez utóbbi potenciálisan megzavarhatja a hagyományos értékpapírok sokkal nagyobb piacát.
Míg a közüzemi tokenek a vállalat által kínált termékekhez vagy szolgáltatásokhoz való jövőbeni hozzáférést biztosítanak, a biztonsági tokenek értéküket egy külső eszközből nyerik, amellyel kereskedni lehet. Például a Filecoin 257 millió dollárt gyűjtött közüzemi tokenek eladásával, amelyeket a felhasználók a decentralizált felhőalapú tárhelyplatformjuk eléréséhez használhatnak, de nem biztosítanak részesedést a vállalatban vagy annak nyereségében.
A szabályozó hatóságok által a közüzemi és biztonsági tokenek megkülönböztetésére használt gyakori teszt a Howey-teszt, amely két egyszerű kérdést tesz fel:
- A tokentulajdonosok finanszírozhatják-e a vállalat tőkéjét, és részesülhetnek-e a nyereség egy részéből?
- Az ICO tőkebevonási erőfeszítései olyan projektbe történő befektetéssel járnak, ahol a profit teljes egészében a projekt létrehozóin vagy alapítóin kívüli magánszemélyek erőfeszítéseiből származik?
Ha bármelyik kérdésre „igen” a válasz, akkor a tokent biztonsági tokennek tekintjük. Most, hogy jobban megértettük, mi is az a biztonsági token, részletesebben is megvizsgálhatjuk a célját.
Milyen célokat szolgálnak a biztonsági tokenek?
Egy vállalat olyan értékpapír-tokent használhat, amely ugyanazokat az előnyöket biztosítja, mint a hagyományos értékpapírok, beleértve a részvényeket, a szavazati jogokat és az osztalékot, a részvények befektetőknek történő kiosztásához. Az értékpapír-tokeneket a blokklánc technológia támogatja, amelynek számos előnye van.
Az INX részvénytőzsdei tőzsdefelügyelet (SEC) jóváhagyásával indult.
Az INX egy gibraltári székhelyű startup, amely nemrégiben fejezte be egy SEC által jóváhagyott Akár 130 millió INX értékpapír-token első nyilvános ajánlattétele, darabonként 90 centért, 1,000 dolláros minimum befektetéssel. Az Ethereumra épülő tokenek a tulajdonosoknak a vállalat nyereségének egy részét biztosítják, nem pedig százalékos tulajdonrészt, ami megkülönbözteti őket a hagyományos részvényektől.
A vállalat a korrigált működési cash flow 40%-át biztosítja a tokentulajdonosoknak. kizárás a kezdeti tokenek és beleértve minden jövőbeni token. Ezenkívül a tokenkibocsátás során 25 millió dollár feletti összeg 75%-a egy olyan készpénzalapba kerül, amely biztosításként szolgál az egyedi üzleti modelljével kapcsolatos kiberbiztonsági problémák esetén.
Jelenleg a vállalatnak nincs bevétele, illetve működő termékei vagy szolgáltatásai sincsenek, de szándékában áll egy értékpapír-tokenek kereskedelmére szolgáló tőzsde létrehozása. Mivel saját tokenjei tőzsdén kívül kereskednek, mivel nincs országos értékpapír-token tőzsde, a vállalat gyakorlatilag a saját problémájának megoldásán és a nemzeti értékpapír-tokenek piacának megnyitásán dolgozik.
Mit jelentenek az STO-k az értékpapírpiacok számára?
A kriptovaluta-kibocsátás (ICO) ötlete 2017-ben került reflektorfénybe. Miközben a kezdeti érmekibocsátások (ICO-k) népszerűvé váltak, az SEC (az Amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet) agresszívan fellépett ellenük, mert nem regisztrálták őket értékpapírként. Az ügynökség igyekezett ugyanolyan felügyeletet és befektetővédelmet biztosítani, mint a részvények és más értékpapírok esetében – különösen a csalárd ICO-kra való hajlam miatt.
Biztonsági tokenek szabályozása világszerte – Forrás: Wikipédia
Ennek ellenére nyomós okok szólnak amellett, hogy az értékpapír-token kibocsátások (STO-k) váltsák fel a hagyományos IPO-kat. Az átlagos IPO lebonyolítása 4 millió dollárba kerül, amelyet 4–7%-os díjak egészítenek ki, állítja a ... PwCÖsszehasonlításképpen, egy STO mindössze 100 000 dollárba kerülhet, és drámaian csökkentheti a szabályozási költségeket (pl. egyszerűsítheti az „ismerd meg az ügyfeledet” követelményeket).
A tZERO egyike volt az első vállalatoknak, amelyek támogatták az SEC regisztrációs követelményei alól mentesített értékpapír-tokeneket, de az SEC által regisztrált STO-k új korszaka egy sokkal nagyobb piac kapuját nyithatja meg. Végül is az intézményi befektetők és a nagyvállalatok teszik ki a legtöbb iparosodott, több billió dolláros értékpapírpiacon a kereskedés nagy részét.
További katalizátorok, amelyekre figyelni kell a jövőben
Az INX és a tZERO nem az egyetlenek, amelyek a biztonsági tokenek több billió dolláros értékpapír-ipart felforgató lehetőségét szemlélik. Sok más vállalat is keresi a módját annak, hogy a vállalatok STO-kon keresztül tokenizálhassák meglévő értékpapírjaikat, és élvezhessék a blokklánc technológiával járó számos előnyt.
Néhány a leglátványosabb példák közül:
Őrzőváros
A Watchdog Capital nemrégiben bejelentette, hogy a szabályozásnak megfelelő Gladius platformja elérhető lesz értékpapír-tokenek számára. Bár a platform használható SEC-mentes ajánlatokhoz, bizonyos Reg A és egyéb ajánlatokhoz SEC jóváhagyása szükséges.
BstX
A BOX és a tZERO közös vállalkozása, a BSTX olyan értékpapír-tokeneket kíván tőzsdére vinni, amelyek teljes értékű nyilvános értékpapírok. A tőzsde egy blokkláncon mentené a tulajdonosi nyilvántartásokat, és minden kereskedési nap végén frissítené a naplót.
Nyílt pénzügyek
Az Openfinance célja, hogy másodlagos piacot biztosítson a digitális értékpapírok számára, célba véve a 9.5 billió dolláros alternatív eszközpiacot. Az intelligens szerződések segítenek automatikusan biztosítani az amerikai értékpapírtörvények betartását, és megakadályozzák a nem minősített kereskedéseket.
Számos más szabályozási katalizátor is létezik, amelyek megnyithatják a kaput a piacra. Bár az SEC és a FINRA jelezte támogatását az értékpapír-tokenek iránt, még mindig sok árnyalatnyi dolog van, amely nyitva áll a tág értelmezés előtt. Más ügynökségek, például az IRS, adózási befolyásuk miatt szintén szerepet játszhatnak abban, hogy az értékpapírpiac végül hogyan alakul.
A lényeg
Az értékpapírok tokenizálásának ötlete először 2017-ben merült fel a kezdeti érmekibocsátások (ICO) kapcsán, és egy instabil időszak után a piac végre kezd beérni az értékpapír-token kibocsátások terén. Az új értékpapír-tokenek és tőzsdék térnyerésével a befektetők végre közel kerültek ahhoz, hogy lehetőségük legyen kripto- és blokklánc-alapú értékpapírokkal kereskedni, miközben a kibocsátók drámaian csökkenthetik költségeiket.
Ha kriptovaluta-kereskedő vagy -befektető vagy, próbáld ki Zen Ledger hogy egyszerűsítse az adózást és azonosítsa az éves megtakarítási lehetőségeket az adóveszteség beszedésével. A ZenLedger automatikusan importálja a tranzakciókat a tőzsdék és tárcák között, kiszámítja a tőkenyereséget vagy -veszteséget, sőt, előre kitölti a népszerű IRS-űrlapokat is, hogy biztosan jó úton járjon.
Olvassa el még - Melyik a legjobb kriptovaluta könyvelő szoftver?
