Il settore delle criptovalute sta spingendo al limite le possibilità della finanza. Senza intermediari, le tecnologie crittografiche promuovono l'inclusione finanziaria e semplificano la digitalizzazione di ogni tipo di asset. Ma, naturalmente, le stesse tecnologie hanno alimentato bolle speculative e dato potere ai criminali, innovando a un ritmo più veloce di quello con cui le leggi riescono a stare al passo.
L'industria ha ottenuto una grande vittoria con l'elezione di Donald Trump e altri politici favorevoli alle criptovalute promettono regolamentazioni più leggere. Ma un recente progetto che combina livestream e memecoin mostra il tipo di caos che potrebbe scatenarsi senza alcun limite, e ciò potrebbe portare gli enti regolatori a intervenire in modo eccessivo, danneggiando l'intero settore.
In questo articolo analizzeremo il caso Pump Fun e le sue possibili implicazioni per il futuro della regolamentazione delle criptovalute.
Memecoins 101
I meme sono parte integrante della cultura crypto fin dalla nascita di Bitcoin. Non sorprende quindi che il concetto sia stato finanziarizzato utilizzando la stessa tecnologia alla base delle criptovalute. Sebbene Dogecoin sia stata la prima memecoin di rilievo, milioni di altre hanno contribuito alla crescita del mercato nell'ultimo decennio.
La promozione di Dogecoin da parte di Elon Musk ha portato la sua capitalizzazione di mercato a crescere da meno di un centesimo nel 2021 a un massimo di oltre 50 centesimi. Questo potenziale di creare milionari da un giorno all'altro ha attirato speculatori e ha reso memecoin ancora più popolare. Con l'elezione di Trump, Dogecoin è schizzato di nuovo da 10 centesimi a oltre 40 centesimi.
Non sorprende che le memecoin abbiano generato numerose controversie. Le memecoin appena lanciate hanno una liquidità molto limitata, il che ne facilita la manipolazione del prezzo. In alcuni casi, i creatori che detengono un gran numero di monete inducono gli investitori ad acquistarle per poi rivenderle in quello che nella comunità crypto è noto come "rug pull" (o "pump-and-dump" per gli estranei).
Fino a poco tempo fa, lo sviluppo di memecoin richiedeva un certo livello di competenza tecnica e un investimento iniziale per coprire le commissioni di transazione. Tuttavia, piattaforme come Pump Fun hanno reso più facile che mai per chiunque creare la propria memecoin a costi molto bassi (o nulli), e questo ha portato ad alcuni dei recenti problemi del settore.
Cos'è Pump Fun?
Pump Fun (pump.fun) è una piattaforma decentralizzata sulla blockchain di Solana che consente agli utenti di creare e lanciare facilmente i propri memecoin senza bisogno di competenze tecniche. Dopo il suo lancio nel gennaio 2024, la piattaforma è diventata, secondo alcuni parametri, l'app di criptovalute a più rapida crescita nella storia, raggiungendo oltre 100 milioni di dollari di fatturato con oltre un milione di token emessi.
Tra i token più popolari lanciati sulla piattaforma figurano Billy ($BILLY), Michi ($MICHI) e Shark Cat ($SC), che hanno tutti superato i 200 milioni di dollari di capitalizzazione di mercato. Anche celebrità come Iggy Azalea, Andrew Tate e Jason Derulo hanno lanciato token sulla piattaforma, contribuendo a rafforzare la fiducia tra gli investitori.
Pump.fun rende facile per chiunque creare e promuovere una memecoin. Fonte: Pump.fun
Nel maggio 2024, la piattaforma ha aggiunto una controversa funzionalità di live streaming, che permetteva ai creatori di memecoin di promuovere i propri token in diretta streaming. Da allora, la piattaforma è diventata un focolaio di contenuti controversi, da una grande quantità di materiale pornografico a un creatore che si è cosparso di alcol isopropilico prima di spararsi fuochi d'artificio.
Anche alcuni dipendenti sembravano preoccupati per la funzionalità. Poco dopo il lancio, un ex dipendente ha introdotto un exploit per "bloccare" il protocollo perché "danneggiava inavvertitamente le persone", affermando che se le cose fossero continuate così, qualcuno "prima o poi si sarebbe suicidato". Da allora, questo avvertimento ha acquisito sempre più fondamento.
L'ultima controversia
La funzionalità di livestreaming Pump Fun ha suscitato nuove polemiche nel novembre 2024. Nell'arco di un solo fine settimana, la piattaforma ha visto, tra le altre cose, un uomo puntare una pistola contro un pesce rosso, un bambino minacciare di uccidere la sua famiglia e qualcuno minacciare il suicidio se il prezzo del proprio token non fosse aumentato, secondo quanto riportato da Protos.
Sebbene non sia la prima volta che Pump Fun si trova sotto pressione, i creatori si stanno spingendo a limiti ancora più estremi per attirare persone verso i loro token. Queste trovate coinvolgono sempre più spesso armi, minacce e altri comportamenti preoccupanti, che potrebbero eventualmente portare a gravi lesioni o alla morte di qualcuno, un evento che potrebbe scatenare ulteriori polemiche.
Dopo alcuni giorni sconvolgenti, un coro crescente di veterani e appassionati del settore delle criptovalute ha chiesto un maggiore controllo sui contenuti delle dirette streaming. Il responsabile del progetto di sicurezza di Pudgy Penguins ha chiesto la chiusura della funzione di live streaming, mentre un ingegnere chiave di Eigen Labs ha affermato che la piattaforma potrebbe danneggiare l'intero settore.
Pump Fun ha infine ceduto a metà novembre, riconoscendo che i recenti eventi verificatisi durante le sue dirette streaming avevano "destato preoccupazione" all'interno della community. La piattaforma ha annunciato una sospensione del servizio "a tempo indeterminato". Tuttavia, con un calo drastico dei ricavi, è impossibile prevedere quanto durerà la chiusura.
Sfide per l'industria
Le controversie di Pump Fun arrivano mentre il settore delle criptovalute in generale insiste sul fatto di essere sovraccarico di regolamentazioni. In particolare, La SEC ha regolamentato Il mercato delle Initial Coin Offering (ICO) ha esercitato una forte pressione negli ultimi anni, sostenendo che gli emittenti di token lanciano di fatto offerte di titoli non registrate che mettono a rischio gli investitori.
Dopo le elezioni, il presidente della SEC Gary Gensler dovrebbe dimettersi e il suo posto verrebbe assunto da Paul Atkins, il nuovo candidato nominato da Trump. Atkins è un noto avvocato specializzato in titoli finanziari ed ex commissario della SEC durante l'amministrazione Bush. Sebbene sia decisamente favorevole alle criptovalute, controversie come quella del Pump Fun potrebbero rendere insostenibile la non regolamentazione.
Le funzionalità di live streaming di Pump Fun potrebbero essere momentaneamente sospese, ma la vicenda solleva interrogativi su quale sia il limite da non superare nel mondo delle criptovalute. Senza regolamentazione (o persino ostacoli tecnici, ormai), chiunque può vendere token per raccogliere fondi con qualsiasi mezzo. E, se non Pump Fun, è facile immaginare come un'altra piattaforma, con le sue enormi potenzialità di guadagno, potrebbe sostituirla.
Per quanto riguarda Pump Fun, gli aggiornamenti dell'azienda tendono ad uscire in modo casuale senza un preavviso whitepaper o roadmap, quindi è difficile dire cosa succederà dopo. Con la crescente concorrenza, è probabile che la piattaforma continui ad aggiungere nuove funzionalità, a perfezionare quelle esistenti e a spingersi oltre i limiti per rimanere il principale creatore di memecoin sul mercato.
Conclusione
Le memecoin sono diventate un modo per creatori e investitori di speculare. Con la riduzione degli ostacoli alla creazione di memecoin, i creatori si sono spinti a estremi sempre maggiori per attirare gli speculatori e rendere i loro token preziosi. E l'ascesa delle dirette streaming ha evidenziato fino a che punto questi creatori sono disposti ad arrivare, potenzialmente anche troppo.
Se non controllate, queste tendenze potrebbero portare a una maggiore regolamentazione delle memecoin. Ma, come tutti sanno, le autorità di regolamentazione tendono a reagire in modo eccessivo e normative più ampie potrebbero essere imposte a tutte le criptovalute, non solo alle memecoin. Sebbene la questione del Pump Fun sia stata risolta per ora, non c'è dubbio che queste funzionalità riemergeranno altrove nel tempo.
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