暗号資産業界は過去1年間、数々の挫折を経験してきた。しかし、一部の専門家はFTXの破綻を決定的な打撃と見なしている一方で、機関投資家は一連の危機に動じていないようだ。
仮想通貨市場の低迷期、機関投資家がこの危機を無視している理由、そして業界の今後の展望について見ていきましょう。
暗号通貨の冬が吹雪に変わる
その クリプト・ウィンター 2022年5月に開始 TerraUSDの崩壊 （$UST）とその裏付けとなる姉妹コイン、テラ（$LUNA）が暴落した。40億ドルもの価値が失われただけでなく、このステーブルコインに依存している他の仮想通貨プロジェクトにも連鎖的な影響が及んだ。結局のところ、多くの投資家は仮想通貨ローンの担保としてステーブルコインを利用しているのだ。
著名な犠牲者には以下のような人物が含まれる。
- 銀行のような暗号通貨サービスを提供するセルシウス・ネットワークは、3月から7月の間に80％以上も急落した。
- スリー・アローズ・キャピタルは、暗号資産ヘッジファンドです。 破裂した そして、数十億ドルもの融資を返済できなかった。
- 仮想通貨ブローカーのVoyager Digitalは、3ACからの3億5000万ドルの融資返済を受けられず、7月に破産を申請した。
しかし、最大の犠牲者は、世界最大級の仮想通貨取引所を運営していたFTXとFTX.USだった。政治家やベンチャーキャピタリストが他のプロジェクトへの投資をためらう中、サム・バンクマン＝フリード（SBF）は、ベンチャーキャピタリストや主要な政治献金者からも愛される、著名な仮想通貨界の有名人となっていた。
FTXが11月11日に破産申請を行った後、仮想通貨取引所のBlockFiは、FTXの破綻を受けて顧客の出金を凍結し、11月28日に破産申請を行った。
これらの出来事は、あらゆる暗号資産に大きな影響を与えた。世界の暗号資産市場の時価総額は、わずか1年足らずで3兆ドル近くから9000億ドル未満にまで急落した。ビットコインやイーサリアムといった主要な暗号資産でさえ、いまだにその損失から回復していない。
機関投資家は引き続き活発な動きを見せている。
数十億ドルもの損失を受けて、個人投資家、起業家、ベンチャーキャピタリストは暗号資産市場から距離を置いている。当然のことながら、次のブームに投機しようとする投資家は減っているようだ。 ICO or NFT 今年痛い目に遭った後。
しかし、機関投資家は異なる姿勢を示しているという証拠もある。例えば、暗号資産取引所のBitstampはCoinTelegraphに対し、11月のプラットフォームにおける機関投資家の登録者数は10月と比較して57%増加したと述べている。また、少なくとも3つの最近の調査でも、機関投資家の間で同様の見解が示された。
これらの調査には以下が含まれる。
- コインベース 2022 年機関投資家のデジタル資産見通し調査 調査の結果、機関投資家の62%が過去12ヶ月間で暗号資産への投資比率を高めていたことが判明した。さらに、58%が暗号資産への投資比率を今後引き上げる予定であると回答した。
- フィデリティのデジタル資産調査によると、機関投資家の74%が将来的にデジタル資産を購入または投資する予定であり、これは2021年の71%から3ポイント増加している。さらに、富裕層投資家の間では、将来的にデジタル資産を購入したいという意向が大幅に高まり、前年比で31%から74%に増加した。
- コインテレグラフの 機関調査 調査によると、機関投資家の43%が既にデジタル資産（主にビットコインとイーサリアム）を保有していることが判明した。さらに、投資家はトークン化された証券やNFTをポートフォリオに加えることに関心を示していることも明らかになった。
Coinbaseの機関投資家向け調査によると、多くのファンドが暗号資産専用のカテゴリーを設けているか、あるいは暗号資産をイノベーションや新興技術への投資の一部として位置付けていることが示唆されています。その結果、これらのファンドは、運用実績を向上させ、これらのカテゴリーにおける目標資産配分を達成するために、暗号資産を購入しています。
それに対し、Coinbaseの回答者のうち、暗号資産を長期保有目的で投資していると答えたのはわずか34%だった。実際、56%は投資適格社債の方がデジタル資産よりも高いリターンが得られると考えており、不動産も35%で同率だった。もちろん、暗号資産ヘッジファンドは例外で、アルファ（超過収益）を得る機会が多いと見込んでいた。
金融機関の規模拡大
暗号資産分野で活動しているのは機関投資家だけではない。マスターカードやゴールドマン・サックスといった金融大手も、既存製品に新たな機能を統合したり、企業買収を行ったりすることで、暗号資産分野への参入計画を拡大している。
ゴールドマン・サックスは、FTXの破綻を受けて、仮想通貨企業を買収または投資するために数千万ドルを費やす計画だと報じられている。 ロイター通信社当該投資銀行は、魅力的な価格で有望な買収機会を見出しており、複数の企業に対して積極的にデューデリジェンスを実施している。
マスター 最近発売 Crypto Source™は10月にリリースされ、金融機関が顧客に安全な暗号資産取引機能とサービスを提供できるようになります。規制当局の認可を受けたカストディプロバイダーとの提携を通じて、Mastercardのパートナー企業は、特定の暗号資産について、包括的な購入、保有、売却サービスを利用できるようになります。
バンク・オブ・ニューヨーク・メロンとナスダックも機関投資家向けの暗号資産カストディプラットフォームの開発に取り組んでおり、暗号資産サービス市場への参入を計画している。一方、フランクリン・テンプルトン、ベターメント、ソシエテ・ジェネラルなどの資産運用会社も、暗号資産分野への商品投入計画を進めている。
暗号通貨の今後は？
その クリプト・ウィンター そして、それに至るまでの一連の出来事は、投資家を保護するための規制強化を促す可能性が高い。これにより、一部のイノベーションは停滞するかもしれないが、ステーブルコインを裏付ける準備金からトークンプロジェクトの財務状況に至るまで、あらゆる面で信頼性が高まることで、より従来型の投資家の参加を促進する可能性がある。
これらの規制は、多くの曖昧さを解消し、この分野への投資を促進するのに役立つ可能性もある。実際、Coinbaseの調査では、回答者の52%が不確実な規制環境を最も差し迫った懸念事項として挙げており、これは価格変動（48%）、市場操作（36%）、流動性（10%）を挙げた回答者よりも高い割合である。
これらの規制には、とりわけ、切実に必要とされている税務に関するガイダンスが含まれる可能性がある。デジタル資産に関するIRS（内国歳入庁）の曖昧な税法は、数多くの訴訟や、規制当局による明確な回答を求める試みにつながっている。残念ながら、IRSは一定のガイダンスを提供しているものの、その優先事項は、いわゆる「税収ギャップ」を埋めるための執行に重点を置いているように見える。
ボトムライン
仮想通貨市場の低迷により、多くの個人投資家やベンチャーキャピタリストが仮想通貨市場から撤退した。しかし、従来の金融機関の機関投資家は引き続き仮想通貨資産に資金を投入している。同時に、複数の大手金融機関が仮想通貨取引・保管商品の買収、開発、または提供開始に向けて動いている。
機関投資家の多くは、ポートフォリオにおけるデジタル資産や新興技術への投資枠を埋めるために暗号資産を購入している。一方、利回り向上や低価格での投資を目的として購入する投資家もいる。
今後、暗号資産業界は、いわゆる「暗号資産の冬」につながった一連の出来事を受けて、さらなる規制強化に直面する可能性がある。そして驚くべきことに、これらの規制は機関投資家の最大の懸念事項の多くに対処するものとなるかもしれない。最終的には、それが長期的な投資増加につながる可能性もある。
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上記は一般的な情報提供のみを目的としており、専門的なアドバイスとして解釈されるべきではありません。ご自身の状況に応じた、独立した法律、財務、税務、その他の専門家のアドバイスを受けるようにしてください。
