暗号資産市場は、過去10年間で、知る人ぞ知る趣味のプロジェクトから、およそ2兆ドル規模の資産クラスへと成長を遂げた。分散型金融（DeFi）や非代替性トークン（NFT）の台頭により、ブロックチェーンは個人ローンから美術品に至るまで、あらゆる分野に革命をもたらしている。当然のことながら、こうした成長は規制当局の注目を集めている。
米国国税庁（IRS）は、所得税を回避する暗号資産取引を特定することで、推定28億ドルの税収を回収することを目指しており、一方、証券取引委員会（SEC）は、証券に類似した暗号資産プロジェクトへの取り締まりを強化している。多くの暗号資産愛好家はこの取り締まりをマイナスと捉えているが、新たな規制によって業界の正当性が高まることを期待する声もある。
今後数年間で暗号資産業界を大きく変える可能性のある、いくつかの新しい規制を見ていきましょう。
ウォッシュセールルール
IRS（内国歳入庁）のウォッシュセール規則は、株式や証券のウォッシュセールによる損失控除を禁止しています。つまり、例えば、株式を購入し、値下がり後に売却し、すぐに買い戻して損失を確定させることはできません。ただし、ウォッシュセール規則は「資産」には適用されません。「資産」とは、IRSが2014年に仮想通貨に与えた分類です。
残念ながら、議員らは最近、仮想通貨取引にウォッシュセール規則を適用する法案を提出しました。この規則により、投資家は税務上の損失を計上するために仮想通貨を売却し、すぐに買い戻すことができなくなります。その代わりに、仮想通貨投資家は同じ証券を買い戻すまで30日間待たなければならず、そうして初めて損失を計上できるようになります。
法案が可決されれば、2022年に施行され、今後10年間で推定16.8億ドルの税制上の抜け穴を塞ぐことになる。その後、仮想通貨のトレーダーや投資家は、「実質的に同一の」仮想通貨の定義について検討する必要が出てくるだろう。そうすることで、新たな規則の範囲内で、引き続き税金対策のための損失確定を行うことができる。
税務報告要件
1兆ドル規模のインフラ法案は新たな 税申告要件 暗号資産業界に関する法案。特に、この法案は暗号資産ブローカーに対し、暗号資産の送金に関する厳格な税務報告を義務付ける。問題は、「ブローカー」の定義が広範すぎて、マイナー、開発者、さらには一部のユーザーまで含まれてしまうことだ。
修正案は、法案全体を上院に差し戻して調整を求めるリスクがあるため、可能性は低いものの、議員らは、この条項はマイナー、ステーキング参加者、または分散型台帳取引を検証するその他の関係者に新たな報告義務を課すものではないと改めて強調した。しかし、もちろん、こうした保証は法律の枠外では意味をなさないかもしれない。
関係者によると、財務省は主に、中央集権型取引所と、プラットフォーム内に仲介業者を組み込んでいる分散型取引所（DEX）の摘発に関心を持っているという。これらのプラットフォーム上で行われる取引だけでも、10年間で280億ドルの税収が見込める可能性がある。
ステーブルコイン規制
ステーブルコインは、財務省から証券取引委員会（SEC）に至るまで、規制当局から特に厳しい監視を受けている。暗号資産取引所にとって重要な流動性供給源として、上位3つのステーブルコインの時価総額は1,000億ドル以上にまで急騰した。問題は、多くのステーブルコインが準備金の詳細な内訳を公開していないことだ。
さらに、ステーブルコインが保有する準備金は、伝統的な資本市場において大きな役割を果たす可能性を秘めている。例えば、テザーは準備金の約半分をコマーシャルペーパーで保有している。そして2019年には、ニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズが その会社を調査した テザーが取引所のバランスシートを強化するために、同社の準備金から少なくとも700億ドルを引き出したことに対して。
12月、大統領の作業部会は、ステーブルコインの発行者に対し、準備金比率を1対1に維持し、米国規制機関において質の高い米ドル建て資産を保有することを推奨する声明を発表した。7月には、同作業部会は再び会合を開き、市場の現状と、潜在的なシステミックリスク要因を軽減するために規制がどのように対応できるかについて議論した。
多数の州規制
仮想通貨規制を導入しているのは連邦政府だけではありません。複数の州が、州内のトレーダー、投資家、企業に影響を与える可能性のある法案を提出しています。もちろん、これらの法案は承認の段階が様々であり、その内容によっては業界にプラスにもマイナスにも影響を与える可能性があります。
これらの法律には以下が含まれます。
- 研究活動 ― いくつかの州では、暗号資産を調査するための委員会が設置されている。例えば、アリゾナ州では、HB 2544法案により、ブロックチェーンと暗号通貨に関する調査委員会が設置されている。
- 未請求のプロパティ ― いくつかの州は、仮想通貨を未請求財産法に含めるよう法改正を行った。例えば、インディアナ州はSB 188法案を可決し、仮想通貨を未請求財産法の対象に含めた。
- 定義の追加 ― いくつかの州では、仮想通貨の管理権限を誰が持つのかが明確化された。例えば、イリノイ州のHB 3968法案は、州の金融・専門職規制局にその権限を与えた。
- インセンティブの構築 ケンタッキー州は、エネルギー関連企業向けインセンティブ制度を改正し、最低1万ドルの資本投資を必要とする暗号通貨関連施設を対象に含めるようにした。
- 活動の制限 ニューヨーク州のAB 7389とSB 6486は、環境影響評価を条件として、仮想通貨マイニングセンターの運営を一時停止する措置を定めるものである。
- 課税 ワシントン州のHB 1406とSB 5426は、仮想通貨を含む1億ドルを超える無形金融資産に対して1％の富裕税を課すことを定めている。
業界の成熟に伴い、州ごとの規制は今後も進化し続けるだろう。当然ながら、州によって規制の厳しさは異なる。例えば、ニューヨーク州には世界最大の金融機関が集積しているため、暗号資産関連事業が少ない地方の州よりも厳しい規制を課す必要が生じる。
あなたのポートフォリオにとっての意味とは
新たな仮想通貨規制は、一部のトレーダーや投資家に影響を与える可能性があります。例えば、税金対策のための損失確定（タックスロスハーベスティング）を行わずに期待収益を再考する必要が生じたり、利用している取引所から送られてくる税務書類に注意を払う必要が出てくるかもしれません。とはいえ、ほとんどのトレーダーは既存の業務フローに大きな変化を感じることはないでしょう。
とはいえ、新たな規制は業界全体に影響を与える可能性がある。例えば、取引所は従来の証券会社のように顧客に税務書類を送付し始める可能性があり、ステーブルコインは準備金の詳細を開示することを義務付けられ、より一層の安心感を提供する必要があるかもしれない。こうした要件の負担によって、一部の小規模な組織は廃業に追い込まれる可能性がある。
仮想通貨のトレーダーや投資家は、仮想通貨税務ソフトウェアを使用することで、最新の要件を確実に満たすことができます。例えば、 ゼンレジャー DeFiやその他の複雑な取引を含む、複数の取引所にわたる取引を簡単に集計し、総キャピタルゲインまたはキャピタルロスを計算できます。さらに、よく使われるIRS（米国国税庁）の申告書に事前に入力できるので、確定申告時の手間を省くことができます。
ボトムライン
新たな規制によって、今後数年間で暗号資産業界は劇的に変化する可能性があります。新たな報告義務は既に施行されていますが、他にも様々な段階で策定・承認中の法案が複数存在します。投資家はこれらの規制を常に把握し、法令遵守を徹底し、罰則を回避する必要があります。
