Total Value Locked (TVL) とは何ですか?
ロックされた合計値 TVL（またはTVL）は、仮想通貨および分散型金融（DeFi）分野における重要な指標です。これは、DeFiプラットフォームまたは分散型アプリケーション（dApps）を介して特定のブロックチェーンネットワークにロックまたはステーキングされたデジタル資産の米ドル換算総額を測定します。TVLが高いほど、プロジェクトの安全性と価値が高いとみなされることがよくあります。
見た後 TVL比率とは何ですか？それでは、その歴史を見ていきましょう。
TVLの歴史と発展
- ビットコインの紹介（2009年）： ビットコインは、中央集権的な管理を受けずに運営される、デジタル台帳技術を用いたピアツーピア通貨として誕生した。
- イーサリアムとスマートコントラクト（2015年）： イーサリアムはスマートコントラクトを導入し、開発者がネットワーク上に永続的なdAppsを構築できるようにした。
- DeFiブーム（2020年～2022年）： この時期には、従来の仲介業者を介さずにデジタル金融サービスを提供するdAppsが急増した。ユーザーはデジタル資産をステーキングすることでローンなどのサービスを利用できるようになり、TVL（総資産額）という概念が生まれた。
TVL はどのように計算されますか?
TVLは、特定のDeFiプラットフォームまたはdAppにロックされているデジタル資産の総額を合計することで算出されます。これらの資産（多くの場合、仮想通貨またはステーブルコイン）は、融資の担保として、または流動性を提供するために使用されます。例えば、あるプラットフォームに1億ドル相当のイーサリアム、1億ドル相当のビットコイン、500億ドル相当のテザーがロックされている場合、そのTVLは2.5億ドルになります。ビットコイン、イーサリアム、テザーといった主要な仮想通貨がTVLの大部分を占めています。
投資家にとってのTVLの重要性
TVLは、ステーキングされた資産の価値に基づいてアプリケーションやネットワークの重要性を概観できるため、非常に重要です。TVLが高いほど、プラットフォームのセキュリティと信頼性が高いことを示します。この指標は、プラットフォームがステーキングやレンディングで高いAPR利回りを提供していたDeFiブームの時期に特に重要になりました。しかし、TVLだけではプロジェクトのセキュリティや潜在力を判断するには不十分であり、より詳細な分析が必要です。
TVLの欠点
- 限定的な洞察： TVLはユーザーの活動レベルを示していないため、少数の投資家がTVLの大部分を占めている場合、誤解を招く可能性がある。
- データの正確性: 投資家は、第三者プラットフォームからのデータが最新であることを確認するために、そのデータを検証する必要があります。
- セキュリティ上の懸念: DeFiセクターも崩壊とは無縁ではなく、2022年のTerra（LUNA）プロトコルの崩壊はその好例である。
- 人為的インフレ： TVLは、悪意のある人物によって注目を集めるために悪用される可能性がある。
時価総額とTVLの違いは何ですか？
時価総額とは、暗号資産の現在の価格に流通量を乗じて算出される、その暗号資産の総価値を表す指標です。これは暗号資産の総合的な評価額と人気度を示すもので、様々な暗号資産をランク付けしたり比較したりする際に用いられます。時価総額が高いほど、一般的に規模が大きく、広く普及しており、安定性も高い暗号資産である可能性が高く、投資家にとってその資産の安定性や成長可能性を判断する際の指標となります。
一方、総ロック額（TVL）は、DeFiプラットフォームにステーキングまたはロックされた資産の総額を米ドルで表したものです。TVLは、プラットフォームの活動、流動性、信頼性を示す指標となります。TVLが高いほど、プラットフォームの利用率と信頼性が高く、健全性と収益を生み出す可能性を反映しています。時価総額は個々の仮想通貨の評価に焦点を当てていますが、TVLはDeFiエコシステムのエンゲージメントと堅牢性を評価する指標です。
暗号通貨のロックされた総価値に関する最後の言葉
TVLはDeFiプロジェクトやアプリケーションの品質を評価する上で有用な指標ですが、創設者の経験、ガバナンスモデル、トークノミクス、コミュニティ規模といった分野における他の指標やデューデリジェンスと併用して使用する必要があります。