Poruszanie się po prawnym krajobrazie adopcji kryptowalut: wyzwania i szanse regulacyjne.

Wraz z przechodzeniem kryptowalut z marginesu do głównego nurtu, ich libertariańskie korzenie ścierają się z rzeczywistością regulacji finansowych. Bitcoin stanowił bezpośrednią odpowiedź na kryzys finansowy z 2008 roku, wprowadzony w 2009 roku jako elektroniczny system płatności peer-to-peer, działający bez pośredników.

Początkowo pomyślane jako zdecentralizowana alternatywa dla tradycyjnych finansów, kryptowaluty znalazły się obecnie przy stole negocjacyjnym ze wszystkimi interesariuszami TradFi: rządami, instytucjami i tradycyjnymi systemami finansowymi.

Dla zapracowanego inwestora kryptowalutowego zrozumienie tego zmieniającego się krajobrazu jest kluczowe. Zrównoważenie pierwotnej, utopijnej wizji kryptowalut ze złożoną rzeczywistością ich wdrażania wymaga wnikliwej analizy wyzwań i możliwości regulacyjnych. Przyjrzyjmy się przeglądowi trudnego terenu, na którym przełomowa technologia spotyka się z ugruntowanym systemem zarządzania.

Wyzwania dla kryptowalut w świecie rzeczywistym

Wyzwania dla powszechnego stosowania kryptowalut można podzielić na dwie kategorie: kwestie strukturalne związane z kryptowalutami i wyzwania regulacyjne.

Wyzwania strukturalne związane z adopcją kryptowalut

Kryptowaluty i blockchain to innowacje, ale ich szersze zastosowanie niesie ze sobą pewne wyzwania.

• Skalowalność: W miarę jak coraz więcej użytkowników przyłącza się do sieci blockchain, systemy mogą stawać się wolniejsze i mniej wydajne, zwłaszcza w przypadku kryptowalut takich jak Bitcoin, które wykorzystują energochłonne algorytmy proof-of-work.

• Zmienność: Ekstremalne wahania cen kryptowalut sprawiają, że są one mniej atrakcyjne do codziennych transakcji i jako stabilny środek przechowywania wartości. Ta zmienność stanowi barierę dla adopcji zarówno przez klientów indywidualnych, jak i instytucjonalnych.

• Względy bezpieczeństwa: Chociaż technologia blockchain jest generalnie bezpieczna, ekosystem wokół niej, w tym giełdy i portfele, może być podatny na ataki hakerskie. Naruszenia bezpieczeństwa podważają zaufanie konsumentów i stanowią istotną barierę dla powszechnej akceptacji.

• W zakresie ochrony środowiska: Kryptowaluty oparte na dowodzie pracy, np. Bitcoin, zużywają ogromne ilości energii, co skłoniło niektórych regulatorów do apeli o większą odpowiedzialność i interwencję w celu ograniczenia wpływu na środowisko.

• Interoperacyjność: Kolejnym obszarem wymagającym regulacji jest kwestia możliwości interakcji różnych blockchainów ze sobą i tradycyjnymi systemami finansowymi.

• Słabe doświadczenie użytkownika: Początki bankowości internetowej charakteryzowały się topornymi stronami internetowymi i słabym doświadczeniem użytkownika. Tę samą dynamikę obserwujemy obecnie w przypadku kryptowalut. Nadal istnieje wiele przeszkód w korzystaniu z kryptowalut przez przeciętnego użytkownika.

• Brak zrozumienia ze strony konsumentów: Mimo rosnącego zainteresowania, większość społeczeństwa nie rozumie kryptowalut i tego, jak działają.

Wyzwania regulacyjne dla adopcji kryptowalut:

Rządy regulują walutę w celu stymulowania wzrostu gospodarczego, a jednocześnie chronią interesy konsumentów i utrzymują bezpieczeństwo narodowe.

Podstawowy konflikt między teorią kryptowalut a rządowymi systemami finansowymi polega na tym, że kryptowaluty w czystej postaci są cyfrowe, zdecentralizowane i anonimowe. Cechy te stoją w opozycji do scentralizowanych, regulowanych ram leżących u podstaw tradycyjnych finansów (i bezpośrednio im zagrażają).

Poniżej przedstawiamy niektóre istotne wyzwania regulacyjne dotyczące kryptowalut:

• Przeciwdziałanie praniu pieniędzy (AML) i finansowaniu terroryzmu (CTF): Organy regulacyjne obawiają się, że anonimowość kryptowalut może ułatwiać prowadzenie nielegalnych działań finansowych. Na przykład doniesienia o częściowym finansowaniu grup terrorystycznych, takich jak Hamas, kryptowalutami skłoniły FinCEN do zaproponowania zasada do sklasyfikować miksery kryptowalut jako zagrożenie.

• Doradztwo podatkowe: Określenie sposobu opodatkowania transakcji kryptowalutowych jest skomplikowane, szczególnie w przypadku zdecentralizowanych giełd i transakcji transgranicznych. Konieczne jest doprecyzowanie wymogów dotyczących raportowania i ujawniania informacji.

• Wpływ polityki pieniężnej: Rządy obawiają się, jak powszechna adopcja kryptowalut może wpłynąć na ich zdolność do kontrolowania polityki pieniężnej. W szczególności stablecoiny rodzą szczególne wątpliwości regulacyjne, zwłaszcza w przypadku powiązania z istniejącymi walutami fiducjarnymi.

• Klasyfikacja papierów wartościowych: Brak jasności co do tego, czy kryptowaluty, czy tokeny powinny być klasyfikowane jako papiery wartościowe, utrudnia ich szersze przyjęcie i obrót. ICO i sprzedaż tokenów rodzą pytania o pozyskiwanie funduszy.

• Finanse zdecentralizowane (DeFi): Rozwój zdecentralizowanych platform udzielania pożyczek, zaciągania kredytów i obrotu wiąże się z nowymi wyzwaniami regulacyjnymi.

• Licencjonowanie i rejestracja w celu ochrony konsumentów: Bez odpowiednich regulacji konsumenci mogą być narażeni na większe ryzyko oszustw, wyłudzeń i niestabilnych praktyk rynkowych. Określenie sposobu bezpiecznego przechowywania kryptowalut wciąż jest przedmiotem debaty i regulacji.

Te wyzwania pokazują złożoność i szeroki zakres problemów, z którymi muszą zmierzyć się organy regulacyjne w miarę jak kryptowaluty stają się coraz bardziej zintegrowane z krajobrazem finansowym. Sprawdź Światowe Forum Ekonomiczne Raport z 2023 maja aby uzyskać szczegółową analizę globalnego postępu w regulacji kryptowalut.

Agencje USA regulujące kryptowaluty

Jednym z czynników, które sprawiają, że regulacje dotyczące kryptowalut są skomplikowane, jest liczba agencji, które muszą koordynować swoje działania w ramach jednolitego zestawu przepisów. Poniżej wymieniono agencje amerykańskie zaangażowane w regulację kryptowalut:

• Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) – Rola: Reguluje rynek papierów wartościowych i akcji. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) klasyfikuje kryptowaluty i tokeny jako aktywa cyfrowe. Począwszy od zaostrzenia przepisów dotyczących ofert początkowych monet (ICO) w 2017 roku, SEC kontynuuje działania prawne przeciwko… różne kryptowaluty firm.

• Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) – Rola: Reguluje rynki kontraktów futures i opcji. CFTC uznała Bitcoina za towar w 2015 roku, a w 2017 roku zatwierdziła pierwsze kontrakty futures na Bitcoina.

• Sieć ds. Egzekwowania Przepisów dotyczących Przestępstw Finansowych (FinCEN) – Rola: Koncentruje się na przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (AML) i finansowaniu terroryzmu (CTF). Od 2013 roku FinCEN wydał wytyczne, zgodnie z którymi giełdy walut wirtualnych są przedsiębiorstwami świadczącymi usługi pieniężne (MSB) i podlegają regulacjom, a następnie w 2020 roku zaproponowano wymogi dotyczące portfeli KYC.

• Urząd Skarbowy (IRS) – Rola: Pobór podatków i egzekwowanie prawa podatkowego. W 2014 roku IRS wydał wytyczne stwierdzające, że Bitcoin i inne waluty cyfrowe stanowią własność do celów podatkowych. W 2019 roku agencja zaczęła wysyłać listy do posiadaczy kryptowalut z ostrzeżeniem o konieczności raportowania zysków.

• Urząd Kontrolera Waluty (OCC) – Rola: Reguluje i nadzoruje wszystkie banki krajowe. W 2020 roku OCC wyjaśnił, że banki krajowe mogą przechowywać aktywa kryptowalutowe dla klientów.

Aktualne działania regulacyjne dotyczące kryptowalut

Kryptowaluty mają złożone relacje z regulatorami od czasu premiery Bitcoina. Poniższa grafika przedstawia uproszczony przegląd.

We wrześniu 2022 r. Departament Skarbu USA opublikował 300-stronicowy projekt przedstawiający potencjalne regulacje podatkowe dotyczące różnych aktywów kryptograficznych, w tym platform DeFi, NFT i portfeli cyfrowych.

Proponowane wytyczne będą dostępne do konsultacji społecznych do końca października 2022 r. Jeśli zostaną zatwierdzone, przepisy zaczną obowiązywać w 2026 r. i będą miały zastosowanie do wszystkich działań związanych z kryptowalutami rozpoczynających się w 2025 r. Nieprzestrzeganie tych przepisów może skutkować zakazem w USA.

Propozycja ma na celu poszerzenie kryteriów kwalifikowania się jako „broker” w branży kryptowalut. Na przykład giełdy DEFI, portfele, portfele multi-sig oraz procesory płatności kryptowalutowych oferujące funkcjonalności takie jak wymiana walut fiat-krypto, swapy aktywów i integracje z aplikacjami zdecentralizowanymi (dApp) mogłyby zostać wyznaczone jako brokerzy, zobowiązując je do gromadzenia danych KYC.

Możliwości kryptowalut w ramach ram regulacyjnych

Inwestorzy kryptowalut, obserwując bałagan w procesie regulacyjnym, mogą się zastanawiać: jaki jest sens HODLingu? Czy są jakieś dobre wieści?

Na szczęście w rosnącym trendzie adopcji instytucjonalnej jest też pewien promyk nadziei.

Szybkość działań organów regulacyjnych odzwierciedla szybkość działania rządu i sądów – postęp dokonuje się skokowo. Firmy TradFi, nastawione na rynek, takie jak banki, fundusze hedgingowe i firmy zarządzające aktywami, włączają kryptowaluty do swojej działalności.

Zaangażowanie instytucjonalne zapewnia zaawansowane strategie oceny ryzyka, większą płynność i długoterminowe perspektywy inwestycyjne, co przyczynia się do mniej zmiennego i bardziej odpornego ekosystemu kryptowalut. Ich zainteresowanie zapewnia rynkowi znaczący napływ kapitału oraz zapewnia wiedzę specjalistyczną i zarządzanie, które mogą prowadzić do większej stabilności rynku.

Regulowane produkty finansowe, takie jak fundusze ETF oparte na Bitcoinie i kontrakty futures, otwierają drogę szerszemu gronu inwestorów do uczestnictwa w rynku kryptowalut, zwiększając płynność i ogólną dojrzałość rynku.

Prawdziwym hitem jest to, że wraz ze wzrostem akceptacji instytucjonalnej, rośnie również powszechna akceptacja. Operatorzy płatności, tacy jak Visa i Mastercard, już eksperymentują z technologią blockchain, co wskazuje na przyszłość, w której transakcje kryptowalutowe będą tak powszechne i bezproblemowe, jak transakcje fiducjarne.

Bottom Line

Choć poruszanie się po prawnych gąszczu adopcji kryptowalut może być frustrujące, należy pamiętać, że jest to niezbędny krok w procesie przekształcania kryptowalut z niszowej klasy aktywów w powszechne zastosowanie. Ramy regulacyjne są trudne, ale niezbędne do legitymizacji i stabilizacji rynku kryptowalut.

Jeśli handlujesz kryptowalutami, ZenLedger pomoże Ci zachować zgodność z przepisami IRS, pomimo zmieniających się przepisów. Platforma automatycznie agreguje transakcje z różnych portfeli i giełd, oblicza zyski i straty kapitałowe oraz generuje wymagane formularze podatkowe. Masz również dostęp do jednego, ujednoliconego rejestru, który pozwoli Ci udowodnić zgodność z przepisami.

Zacznij bezpłatnie już dziś!

Niniejszy materiał został przygotowany wyłącznie w celach informacyjnych i nie należy go interpretować jako porady profesjonalnej ani prawnej. Prosimy o zasięgnięcie niezależnej porady prawnej, finansowej, podatkowej lub innej, dostosowanej do Państwa konkretnej sytuacji.