Com base na entrevista com Taylor Pearson, empreendedor e autor de O Fim de Jó
Em menos de uma década, o Bitcoin evoluiu de um obscuro artigo de pesquisa para uma classe de ativos multimilionária. Esse crescimento tende a continuar, com mais países considerando regulamentações, mais empresas aceitando pagamentos em criptomoedas e, talvez o mais importante, mais investidores adicionando essa classe de ativos singular aos seus portfólios.
Encontrei-me com Taylor Pearson, empreendedor e autor de O Fim de Jó Para discutir as diferenças filosóficas e técnicas entre investimentos em criptomoedas e moedas fiduciárias, bem como os motivos pelos quais os investidores podem querer investir em criptoativos. Aqui está um resumo do que discutimos.
Criptomoeda versus moeda fiduciária
A maioria das moedas fiduciárias é emitida por um governo e regulamentada por um banco central independente. Essas moedas não são lastreadas por uma mercadoria física, mas sim pelo crédito do governo e da economia. Embora possam se tornar sem valor em caso de hiperinflação, tendem a ser muito estáveis e úteis para conduzir as economias em meio a turbulências econômicas.
O Bitcoin foi originalmente concebido para simplificar os pagamentos eletrônicos, eliminando bancos comerciais e processadores de pagamento. Desde então, seu propósito se transformou, deixando de ser apenas um meio de troca ou reserva de valor. Muitos defensores acreditam que o Bitcoin e outras criptomoedas podem se tornar alternativas às moedas fiduciárias, apresentando vantagens filosóficas e técnicas.
Diferenças Filosóficas
As criptomoedas possuem um grande eleitorado, ou seja, um grande número de pessoas que decidem sobre sua direção, em comparação com as moedas fiduciárias, onde os bancos centrais têm autoridade exclusiva. O problema com um eleitorado pequeno é que os interesses de poucos (por exemplo, a política monetária de um banco central) nem sempre se alinham com os da maioria dos detentores (por exemplo, esforços inflacionários para estimular o crédito).
Os benefícios de um eleitorado amplo são ilustrados na democracia e consagrados na Constituição e na Declaração de Direitos. Esses documentos fundadores intencionalmente fizeram com que o governo agisse lentamente, aumentando o tamanho do eleitorado e estabelecendo mecanismos de controle e equilíbrio entre os três poderes para evitar que uma única pessoa exercesse o controle.
Essa mesma dinâmica poderia tornar as criptomoedas preferíveis às moedas fiduciárias em termos de governança. Com um amplo eleitorado, as criptomoedas podem ser menos vulneráveis a decisões ruins por parte dos governos (como políticas monetárias inadequadas) e a maioria dos detentores tem mais influência sobre quando a estrutura subjacente deve evoluir.
Diferenças Técnicas
As criptomoedas operam em um livro-razão blockchain descentralizado que possibilita que qualquer pessoa realize transações sem uma autoridade central. Além de eliminar intermediários, a tecnologia blockchain torna praticamente impossível que alguém altere ou manipule transações, protege a privacidade de todos os participantes e proporciona total transparência (anonimizada).
Esses recursos técnicos podem reduzir drasticamente os custos de transação, principalmente para grandes transações, além de diminuir a probabilidade de fraudes. Como não há intermediários, há menos oportunidades para que alguém intervenha na transação para roubar ou desviar fundos, e não há custos adicionais de processamento.
Além disso, as criptomoedas (moedas digitais) poderiam eliminar a necessidade de os governos imprimirem ou cunharem moeda física. Eles poderiam rastrear facilmente cada transação por meio de um livro-razão pseudoanônimo, facilitando muito o cálculo de impostos (por exemplo, sem o risco de transações exclusivamente em dinheiro). Ao mesmo tempo, as identidades reais dos usuários poderiam ser protegidas.
A tese de investimento em Bitcoin
O Bitcoin foi originalmente concebido como um meio de troca, mas seu maior atrativo é a semelhança com o nome "dinheiro". Ou seja, um banco central ou governo não pode criar facilmente uma nova moeda, e as transações envolvem muito menos burocracia, especialmente para grandes transações entre organizações ou indivíduos. Só esses atributos já o tornam um investimento interessante.
No passado, o maior obstáculo para o Bitcoin era sua alta volatilidade, o que o tornava um investimento arriscado. A introdução de investidores institucionais e mercados futuros reduziu a volatilidade, permitindo que os investidores apostassem nos preços futuros do mercado à vista. O rebalanceamento de portfólios institucionais pode reduzir a severidade de uma queda, já que os detentores mantêm suas alocações.
Volatilidade do Bitcoin em declínio desde 2011 – BitPremier.com
Muitos investidores também mantêm Bitcoin como proteção, da mesma forma que comprariam e manteriam ouro durante uma recessão econômica. O Bitcoin não está correlacionado com outros ativos financeiros convencionais, o que o torna ideal para diversificação. Ao contrário do ouro, o Bitcoin não tem custos de armazenamento e possui custos de transação mais baixos, o que pode torná-lo uma alternativa superior ao ouro e a outros metais preciosos.
Por fim, o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas pode tornar essa classe de ativos mais acessível aos investidores comuns. Em vez de comprar criptomoedas em suas próprias carteiras ou apostar com derivativos, os investidores poderiam comprar um ETF que detém criptomoedas da mesma forma que comprariam uma ação — oferecendo, assim, exposição diversificada.
Limitações da criptografia a serem consideradas
As criptomoedas apresentam algumas limitações importantes como moeda para transações do dia a dia, o que pode restringir seu apelo a longo prazo como substitutas das moedas fiduciárias — pelo menos até que esses problemas sejam resolvidos pelos seus criadores.
A maior preocupação é que as transações com criptomoedas são irreversíveis. Se sua conta for comprometida, você pode nunca recuperar os fundos, pois as transações não podem ser revertidas pelos órgãos reguladores. Não existe um equivalente ao seguro do FDIC para depósitos ou proteção contra fraudes para compras com cartão de crédito. Os consumidores podem não estar dispostos a abrir mão dessas proteções.
A blockchain também requer "Oráculos" para trazer dados do mundo real, externos à blockchain, para dentro da blockchain e comunicar informações da blockchain para aplicativos externos à blockchain. Esses Oráculos introduzem uma camada extra de complexidade e preocupações com a segurança na tecnologia blockchain, o que pode complicar os esforços para substituir as moedas fiduciárias.
Uma limitação final é o regime tributário das criptomoedas. De acordo com as diretrizes atuais do IRS (Receita Federal dos EUA), as criptomoedas são consideradas propriedade, o que significa que estão sujeitas à mesma tributação que ações ou títulos. A boa notícia é que existem projetos de lei em tramitação no Congresso que podem criar isenções para quem usa criptomoedas como moeda.
Zen Ledger Foi desenvolvido para simplificar a contabilidade de criptomoedas, agregando transações de diversas carteiras e corretoras, calculando o ganho ou a perda de capital e preenchendo automaticamente formulários importantes do IRS, como o Formulário 1040 Anexo D e o Formulário 8949.
Concluindo!
As criptomoedas evoluíram de um projeto de pesquisa para uma classe de ativos multimilionária em menos de uma década. Embora ainda existam alguns obstáculos importantes a serem superados, mais países estão considerando regulamentações legais, mais empresas estão aceitando pagamentos em criptomoedas e, talvez o mais importante, mais investidores estão adicionando essa classe de ativos singular aos seus portfólios.
Por Pat Larsen, CEO e cofundador da ZenLedger
