O crescente interesse em criptomoedas na década de 2010 rapidamente criou uma demanda por casas de câmbio. Embora as criptomoedas supostamente aproveitem os benefícios de um livro-razão distribuídoOs desafios técnicos na expansão de modelos puramente descentralizados levaram os fundadores de exchanges a considerar modelos centralizados.
De certa forma, o modelo de custódia é um modelo financeiro tradicional (TradFi) sobreposto com criptomoedas. As corretoras centralizadas (CEX) compram e vendem criptoativos fora da blockchain entre seus próprios usuários e realizam transações periódicas para equilibrar seus balanços. A corretora também atua como custodiante dos fundos do usuário e detém as chaves privadas de sua conta.
O modelo centralizado (geralmente) funciona para o TradFi. Os governos foram descobrindo a regulamentação da custódia do TradFi ao longo do tempo por meio de um processo de tentativa e erro, ciclos de expansão e recessão, que se assemelha muito ao desempenho atual do mercado de criptomoedas.
Com relação às corretoras de criptomoedas e às moedas alternativas em geral, os governos ainda estão em processo de desenvolvimento de regulamentações.
Uma estrutura centralizada também aumenta o risco de ataques cibernéticos. As exchanges descentralizadas ponto a ponto (DEX) são mais congruentes com o espírito e a tecnologia de back-end das criptomoedas, embora sejam mais difíceis de criar, manter e usar. As DEXs também oferecem anonimato, algo que os usuários valorizam e os governos não. Você pode ler mais sobre DEXs em nosso [link para o artigo/recurso]. Postagem sobre DEX 101.
Apesar dos riscos, a demanda por corretoras de criptomoedas disparou. O gráfico abaixo mostra o crescimento de usuários em corretoras de criptomoedas ao longo de 2018. O conhecido gráfico em forma de taco de hóquei, ou crescimento exponencial, começou a se formar no início de 2018.
Abaixo, podemos observar que, mesmo durante o atual "inverno cripto", o número de proprietários de criptomoedas aumentou globalmente em 2022.
Para investidores dos EUA e de países desenvolvidos, é importante lembrar que grande parte da volatilidade nos mercados de criptomoedas é impulsionada por investidores que usam criptomoedas como investimento especulativo.
Em todos os mercados, mas especialmente nos países em desenvolvimento, milhões de pessoas não têm acesso aos sistemas financeiros tradicionais ou não confiam neles. A Grandview Research prevê que o crescimento das criptomoedas irá acelerar à medida que as pessoas continuarem a adotá-las para o seu propósito original: acessar capital e facilitar transações ponto a ponto.
Todas as tendências acima se traduzem em crescimento para as corretoras de criptomoedas.
Atualmente, as 5 principais corretoras centralizadas (CEX) em volume de negociação são Binance, Coinbase Exchange, Kraken, Kukoin e Bitstamp. Como este artigo analisa a Binance mais detalhadamente, vale mencionar que a Binance.US, uma entidade separada para clientes dos EUA, ocupa a 11ª posição.
Fracassos notórios como o da FTX destacam os riscos da adoção generalizada de ativos financeiros não regulamentados pelo público. A Binance teve um papel controverso no colapso da FTX. Analisaremos brevemente o conflito, mas primeiro, vamos revisar a trajetória da Binance.
Início da Binance
Em julho de 2017, o desenvolvedor de software para corretoras Changpeng Zhao, conhecido na mídia como "CZ", fundou a Binance, uma corretora centralizada de criptomoedas que permite aos usuários comprar, vender e negociar diversas moedas digitais.
Desde o início, a Binance causou surpresa entre os observadores do mercado de criptomoedas, adotando a centralização como 50% dos seus tokens da ICO eram alocado a pessoas com informações privilegiadas e investidores de capital de risco.
O foco da Binance em uma interface amigável, taxas baixas, negociações rápidas e atendimento ao cliente impulsionou um crescimento acelerado em seu primeiro ano. Apesar da volatilidade do mercado, a Binance continua sendo a principal corretora de criptomoedas do mundo.
Assim como muitas corretoras centralizadas (CEXs), a plataforma armazena os fundos dos clientes em "carteiras frias" seguras, armazenadas offline. Embora a empresa utilize múltiplas camadas de tecnologia de criptografia e autenticação de dois fatores para proteger as contas dos clientes contra acesso não autorizado, a Binance já sofreu alguns ataques cibernéticos de grande repercussão.
Em julho de 2017, a Binance lançou sua moeda, BNB, como um token Ethereum. Em setembro de 2020, a Binance lançou a Binance Smart Chain (BSC). A empresa posteriormente fundiu a BSC com a Binance Chain mais antiga e a renomeou como BNB Chain.
Binance registra rápido aumento na base de usuários – e em violações de segurança.
Em janeiro de 2018, a capitalização de mercado da Binance era de US$ 1.3 bilhão, tornando-a a maior corretora de criptomoedas. A Binance continuou a crescer, expandindo sua base de usuários e participando de um fundo de US$ 32 milhões para o lançamento de sua plataforma. o malfadado Terra (USDT) é uma stablecoin.
Em 7 de maio de 2019, a Binance anunciou uma "violação de segurança em larga escala" durante a qual hackers roubaram 7,000 bitcoins, avaliados em cerca de US$ 40 milhões. Os hackers vulnerabilidades identificadas na carteira quente da Binance, que continha cerca de 2% do total de bitcoins da exchange. (Uma carteira quente é uma carteira com conexão online à internet.)
A Binance suspendeu depósitos e saques por uma semana. A empresa cobriu o prejuízo porque havia criado previamente um Fundo de Ativos Seguros para Usuários (Fundo SAFU) para cobrir perdas por ataques de hackers ou outros tipos de prejuízo. O fundo é composto por 10% de todas as taxas de negociação absorvidas pela exchange. Vale ressaltar que a Binance armazena o Fundo SAFU em sua própria carteira fria.
A BNB Chain opera usando “Prova de Autoridade em Participação”, uma combinação de prova de participação e prova de autoridadeEsse mecanismo de consenso dá à Binance mais controle sobre a rede de validadores, pois a Binance tem apenas 21 validadores aprovados. Esse número é baixo mesmo entre outras blockchains centralizadas. A Solana, por exemplo, tem 1900 validadores.
A Binance adota uma abordagem ainda mais de cima para baixo. Onze validadores da Binance Chain, uma blockchain independente da Binance Smart Chain que a BSC utiliza para aumentar sua velocidade, selecionam os 21 validadores de BNB.
Embora os puristas das criptomoedas não gostem da centralização dos validadores, os mercados gostam. Por quê? Porque a centralização do poder dá às corretoras mais flexibilidade para lidar com possíveis ou reais ataques cibernéticos.
Para ilustrar: em outubro de 2022, a Binance anunciou outro ataque hacker no valor de US$ 570 milhões. Devido à sua influência sobre um número relativamente pequeno de validadores, eles puderam agir rapidamente e pedir aos validadores que pausassem as transações na blockchain — ou seja, desligassem a rede. O que, em teoria, não deveria ser fácil de fazer.
Como CZ tuitou em 6 de outubro: Uma exploração em uma ponte de cadeia cruzada, BSC Token Hub, resultou em BNB extra. Pedimos a todos os validadores para suspender temporariamente o BSC. A questão está contida agora. Seus fundos estão seguros. Pedimos desculpas pelo inconveniente e forneceremos mais atualizações de acordo.
binance.us
Em 2019, a Binance estabeleceu a Binance.US como uma entidade separada em resposta ao ambiente regulatório nos Estados Unidos, especificamente às regulamentações impostas pela Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN) e pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Essas regulamentações visavam prevenir atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, por meio de transações com criptomoedas.
A Binance contratou vários ex-reguladores para a empresa controladora e para a Binance.US. Em abril de 2022, a Binance.US concluiu uma rodada de financiamento de mais de US$ 200 milhões, com uma avaliação pré-investimento de US$ 4.5 bilhões.
Atualmente, a Binance enfrenta vários processos judiciais nos EUA, e é provável que outros surjam em breve, já que alguns observadores preveem que a SEC poderá... também entrar na briga em 2023.
Binance e o colapso da FTX
Em 2019, a Binance investiu como acionista na FTX, uma exchange concorrente. Com o tempo, o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), e CZ desenvolveram uma relação conflituosa. Observadores do mercado de criptomoedas notaram que CZ sentia que SBF dedicava mais tempo ao marketing da FTX do que à construção de uma exchange sólida. CZ também discordava da postura conciliatória de SBF em relação à regulamentação das criptomoedas. Os dois fundadores frequentemente discutem no Twitter.
Ainda assim, a SBF entrou em contato com a CZ em novembro de 2022, e eles concordaram que a Binance adquirisse a FTX. Em uma aparente demonstração de falta de planejamento, em 8 de novembro, ambos anunciaram o acordo no Twitter antes de qualquer análise prévia.
CZ: “Esta tarde, a FTX solicitou nossa ajuda. Há uma grave crise de liquidez. Para proteger os usuários, assinamos uma carta de intenções não vinculativa, com a intenção de adquirir integralmente a FTX.com.”
SBF: “As coisas deram uma volta completa, e os primeiros e últimos investidores da FTX.com são os mesmos: chegamos a um acordo sobre uma transação estratégica com a Binance para a FTX.com (sujeita a due diligence, etc.).”
A criação de expectativas só piorou a reação do mercado quando CZ anunciou no Twitter, 48 horas depois, que a Binance estava desistindo do negócio e liquidaria suas participações em tokens FTX.
Alguns influenciadores do Twitter e da mídia cripto acusam a Binance e CZ de orquestrar a queda da FTX numa tentativa de monopolizar o mercado de exchanges. A Binance poderia ter considerado essa possibilidade, mas a resposta honesta provavelmente reside nas conversas pessoais entre CZ e SBF antes de seus tweets.
A FTX entrou em contato com a Binance para um acordo de resgate, e SBF tuitou sobre um acordo finalizado antes do processo de due diligence da Binance. A aparente crença de SBF de que os livros contábeis resistiriam ao escrutínio da Binance levanta dúvidas sobre se ele realmente entendia o que estava acontecendo nos bastidores da FTX na época.
Não surpreendentemente, o colapso da FTX aumentou o clamor por mais transparência por parte das corretoras. Em resposta, a Binance publicou um relatório em dezembro de 2022 detalhando sua comprovação de reservas com base em uma análise pontual realizada pela Mazars, empresa internacional de auditoria, tributação e consultoria.
Embora o relatório tenha fornecido um panorama das contas da Binance, ele não incluiu todas as informações presentes em uma auditoria completa das demonstrações financeiras. O relatório mostrou que, em novembro de 2022, a Binance controlava ativos equivalentes a mais de 100% dos passivos da plataforma. A Mazars forneceu a confirmação de que os ativos da Binance eram controlados pela empresa, registrados na blockchain e garantidos por colateral.
Avançando para janeiro de 2023. Como este relatório detalhado Segundo a Forbes, a Binance ainda enfrenta dificuldades com sua situação atual. A Forbes... uma história complicada Com a Binance, isso não é divulgado de forma consistente, e deve-se levar em consideração as informações que ela fornece sobre a corretora. uma pitada de sal.
Na sequência do colapso da FTX, várias outras corretoras continuam a competir com a Binance. Entre os concorrentes estão a Coinbase, a Kraken e a Gemini, sediadas nos EUA, a Bitstamp, no Luxemburgo, e a CEX.io, com sede em Londres.
Avançar
Como uma das pioneiras que agora domina o mercado de exchanges de criptomoedas, a experiência da Binance é um microcosmo que reflete a volatilidade desse mercado. Quando os mercados de criptomoedas enfrentam dificuldades, a Binance e outras exchanges perdem ativos à medida que os investidores abandonam a plataforma.
A mídia financeira se concentra em manchetes sensacionalistas repletas de perdas exorbitantes para investidores. Investidores e observadores interessados no panorama geral das criptomoedas devem ficar de olho no mercado de criptomoedas. adoção popular Nos mercados emergentes, o número total de proprietários de criptomoedas em todo o mundo cresceu 39%, passando de 306 milhões para 425 milhões durante o ano, com a África liderando a taxa de adoção.
Em muitos países em desenvolvimento, o sistema financeiro tradicional não atende às necessidades da população em geral. As pessoas estão recorrendo às criptomoedas, não como um investimento especulativo, mas como uma moeda alternativa para fornecer liquidez a pequenas empresas e às suas vidas financeiras.
Mesmo com a Binance e outras corretoras concorrentes trabalhando para estabelecer legitimidade nos EUA e em outras economias líderes, a adoção global de criptomoedas também representa enormes oportunidades de crescimento.
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As informações acima são apenas para fins gerais e não devem ser interpretadas como aconselhamento profissional. Consulte um advogado, consultor financeiro, tributário ou outro profissional independente, específico para a sua situação.
