Kryptoindustrin tänjer på gränserna för vad som är möjligt inom finans. Utan mellanhänder främjar kryptotekniker finansiell inkludering och gör det enkelt att digitalisera alla typer av tillgångar. Men samma tekniker har naturligtvis gett näring åt tillgångsbubblor och stärkt kriminella genom att innovera snabbare än lagarna kan hålla jämna steg.
Branschen vann en stor seger med valet av Donald Trump och andra kryptovänliga politiker som lovar lättare regleringar. Men ett nyligen genomfört projekt som kombinerar livestreams och memecoins visar vilken typ av kaos som kan uppstå utan några skyddsräcken, och det kan leda till att tillsynsmyndigheter överkorrigerar på sätt som skadar den bredare branschen.
I den här artikeln ska vi titta på Pump Fun-debaklet och vad det kan betyda för framtidens kryptoregleringar.
Memecoins 101
Memes har varit en del av den populära kryptokulturen sedan Bitcoins start. Så det är inte överraskande att konceptet finansierades med samma teknik som kryptovalutor. Medan Dogecoin var den första betydande memecoinen har miljontals andra ökat marknaden under det senaste decenniet.
Elon Musks marknadsföring av Dogecoin ledde till att dess börsvärde växte från mindre än en cent år 2021 till en högsta nivå på mer än 50 cent. Denna potential att göra mynt till miljonärer över natten har lockat till sig spekulanter och gjort memecoins ännu mer populärt. Med Trumps val steg Dogecoin igen från 10 cent till mer än 40 cent.
Inte överraskande har memecoins skapat en hel del kontroverser. Nylanserade memecoins har väldigt låg likviditet, vilket gör det enkelt att manipulera priset. I vissa fall får skapare som innehar en massa mynt folk att köpa in sig och dumpar sedan sina mynt i vad som kallas en "rug pull" i kryptogemenskapen (eller pump-and-dump till utomstående).
Fram tills nyligen krävde utvecklingen av memecoins en viss nivå av teknisk kunskap och initiala investeringar för att täcka bensinavgifter. Plattformar som Pump Fun har dock gjort det enklare än någonsin för vem som helst att skapa sina egna memecoins till en mycket låg (eller ingen) kostnad – och det har lett till några av branschens senaste problem.
Vad är Pump Fun?
Pump Fun (pump.fun) är en decentraliserad plattform på Solana-blockkedjan, som gör det möjligt för användare att enkelt skapa och lansera sina egna memecoins utan att behöva tekniska färdigheter. Efter lanseringen i januari 2024 blev plattformen den snabbast växande kryptoappen i historien enligt vissa mätvärden, och nådde över 100 miljoner dollar i intäkter med över en miljon utfärdade tokens.
Några av de mest populära tokens som lanserats på plattformen inkluderar Billy ($BILLY), Michi ($MICHI) och Shark Cat ($SC), som alla översteg 200 miljoner dollar i börsvärde. Kändisar som Iggy Azalea, Andrew Tate och Jason Derulo har också lanserat tokens på plattformen, vilket bidrar till att bygga förtroende bland tokeninvesterare.
Pump.fun gör det enkelt för vem som helst att skapa och marknadsföra en memecoin. Källa: Pump.fun
I maj 2024 lade plattformen till en kontroversiell livestreaming-funktion, vilket gör det möjligt för memecoin-skapare att marknadsföra sina tokens i livestreams. Och sedan dess har plattformen blivit en grogrund för kontroversiellt innehåll – från massor av pornografi till en skapare som dränker sig i isopropylalkohol innan han skjuter fyrverkerier på sig själv.
Även vissa anställda verkade oroliga över funktionen. Kort efter lanseringen introducerade en före detta anställd ett exploit för att "avsluta" protokollet eftersom det "oavsiktligt skadade människor", och sa att om saker och ting fortsätter som de är, kommer någon "så småningom att ta livet av sig". Sedan dess har denna varning bara fått mer värde.
Den senaste kontroversen
Livestreamingfunktionen Pump Fun väckte ny kontrovers i november 2024. Under en enda helg såg plattformen bland annat en man som höll en guldfisk under pistolhot, ett barn som hotade att mörda sin familj och någon som hotade självmord om inte priset på deras token steg, enligt Protos.
Även om det här inte är första gången Pump Fun har utsatts för press, går skaparna till ännu mer extraordinära längder för att locka folk till sina tokens. Dessa upptåg involverar alltmer vapen, hot och andra oroande beteenden, vilket så småningom kan leda till att någon blir allvarligt skadad eller dödad – något som kan skapa ytterligare kontroverser.
Efter några chockerande dagar krävde en växande kör av veteraner och entusiaster inom kryptoindustrin mer kontroll över livestream-innehållet. Pudgy Penguins säkerhetsprojektledare krävde att livestream-funktionen skulle stängas ner, medan en kärningenjör för Eigen Labs sa att plattformen kunde förstöra hela branschen.
Pump Fun kapitulerade slutligen i mitten av november och erkände att de senaste händelserna i deras livesändningar har "orsakat oro" inom communityn. Plattformen meddelade en paus av funktionen "på obestämd tid". Men med intäkterna som trendar kraftigt lägre finns det ingen som vet hur länge nedstängningen kommer att vara.
Utmaningar för industrin
Pump Funs kontroverser kommer samtidigt som den bredare kryptoindustrin insisterar på att den är överbelastad med regleringar. I synnerhet SEC har reglerat marknaden för initiala mynterbjudanden (ICO) med hård hand de senaste åren, med argumentet att tokenutgivare i praktiken lanserar oregistrerade värdepapperserbjudanden som utsätter investerare för risker.
Efter valet förväntas SEC-ordföranden Gary Gensler avgå, och Trumps nya utnämnda – Paul Atkins – kommer att ta över rollen. Atkins är en välkänd värdepappersjurist och tidigare SEC-kommissionär under Bush-administrationen. Även om han är tydligt för krypto, kan kontroverser som Pump Fun göra icke-reglering ohållbar.
Pump Funs livestream-funktioner må vara pausade just nu, men sagan väcker frågan om vad som är för långt gånget inom kryptosfären. Utan reglering (eller nu ens tekniska hinder) kan vem som helst sälja tokens för att samla in pengar genom att göra vad som helst. Och om inte Pump Fun är det lätt att se hur en annan plattform skulle kunna ersätta den med så mycket pengar att tjäna.
När det gäller Pump Fun tenderar företagets uppdateringar att komma ut slumpmässigt utan en vitt papper eller färdplan, så det är svårt att säga vad som kommer härnäst. Med växande konkurrens kommer plattformen sannolikt att fortsätta lägga till nya funktioner, justera befintliga funktioner och tänja på gränserna för att förbli den främsta memecoin-skaparen på marknaden.
The Bottom Line
Memecoins har blivit ett sätt för skapare och investerare att spekulera. I takt med att hindret för att skapa memecoins har minskat har skaparna varit tvungna att gå till ännu större ytterligheter för att locka till sig spekulanter och göra sina tokens värdefulla. Och uppkomsten av livestreams har understrukit hur långt dessa skapare är villiga att gå – potentiellt för långt.
Om dessa trender lämnas okontrollerade kan de leda till mer reglering av memecoins. Men som alla vet tenderar tillsynsmyndigheter att överreagera, och bredare regleringar kan komma att gälla alla kryptovalutor – inte bara memecoins. Även om Pump Fun-problemet är löst för tillfället råder det föga tvivel om att dessa funktioner kommer att dyka upp igen på andra ställen med tiden.
Om du handlar med memecoins kan ZenLedger hjälpa dig att hålla dig organiserad inför skattedeklarationen. Vår plattform aggregerar dina transaktioner över olika börser, beräknar dina kapitalvinster och -förluster och genererar de dokument du måste lämna in varje år. Du kan också hitta möjligheter att utnyttja skatteförluster och minska din totala skattebörda.
Detta material har endast utarbetats i informationssyfte och bör inte tolkas som professionell rådgivning. Vänligen sök oberoende juridisk, ekonomisk, skattemässig eller annan rådgivning som är specifik för din specifika situation.
