Varje rörelse behöver ett eller två orakel, och krypto är inget undantag. Varje år under de senaste sex åren har Messaris Ryan Selkis skrivit en årsslutssammanfattning som lyfter fram kryptovalutornas viktigaste trender och händelser. Han ger också några förutsägelser för det kommande året.
Selkis grundade Messari 2018 som en kryptomarknadsinformationstjänst för företag och yrkesverksamma inom krypto/Web3. Rapporterna har utvecklats till en årlig Messari Crypto Theses. Den är gratis och fungerar som ett kraftfullt leadgenereringsverktyg för Messari Pro-företagsprenumerationstjänsten.
Ocuco-landskapet 2023 rapport presenterar välskriven forskningsbaserad information, kryddad med en generös dos kryptoevangelisation och åsikter. Varning: informationen förutsätter att läsaren har expertkunskap om krypto och vad som händer i området. Rapporten ger en utmärkt studieresurs för alla som vill få koll på krypto i realtid.
Årets rapport täckte inte bara DeFi utan även de 10 viktigaste trenderna för nio ledande kryptoämnen, totalt cirka 90 nyckelavsnitt. Hela rapporten är på 168 sidor.
Ibland hamnar viktiga punkter mellan anekdoter som antar att läsaren har en insiderkontext. Vi vet att våra läsare är upptagna, så vi har samlat informationen för att sammanställa en sammanfattning av vad Messari hade att säga om DeFi under 2022 och trender för 2023. Låt oss ta en titt.
Messari 2023 DeFi Trend 1: dApps visar fortfarande lovande resultat
Om du minns det är dApps applikationer byggda ovanpå en grundläggande blockkedja som kallas L1-protokoll, som till exempel Ethereum. dApps använder smarta kontrakt för att utföra åtgärder. En analogi För att förstå sammanhanget för dApps är det viktigt att jämföra blockkedjan med internet, smarta kontrakt skulle vara webben och dApps med webbplatser.
Viktiga funktioner hos dApps inkluderar multi-chain adoption, stablecoin-modeller som ökar lönsamheten och en kundbas som är alltmer bekymrad över de fördelar de upplever med dApp snarare än det underliggande blockkedjevarumärket. Med andra ord, dApps får kedjeagnostisk varumärkeslojalitet eftersom användare skördar konkreta fördelar av funktionaliteten.
dApps visar också intäktstillväxt genom att de har lyckats med sin UVP och affärsmodell. Messari rekommenderar att man håller ett öga på Aave, Uniswap, Maker, Curve, Frax, Balancer, dYdX, Synthetic och Lido.
Utmaningar som begränsar tillväxten för dApps användarbas speglar de inom kryptoindustrin i allmänhet, särskilt osäkerheten kring tillsyn. Till exempel blockerade Aave sitt användargränssnitt från amerikanska invånare efter att USA införde sanktioner mot Tornado Cash och arresterade en av dess utvecklare.
Redan före den incidenten fortsätter bristande förtroende och dålig användarupplevelse med plånböcker och webbläsare att hämma adoptionstillväxten.
Messari 2023 DeFi Trend 2: Uniswap Unicorn
Ta bort är en decentraliserad kryptobörs, eller DEX, som körs på Ethereum-blockkedjan. Handlare kan växla Ethereum-tokens (ERC-20) utan en centraliserad mellanhand. Investerare kan tjäna avgifter genom att låna ut sin krypto till likviditetspoolreserver.
Uniswap skiljer sig från centraliserade börser som Coinbase och Binance. Centraliserade börser styrs (självklart) av det företag som driver börsen. För att delta överlåter användarna kontrollen över medel till börsen som använder ett traditionellt orderbokssystem för att underlätta handel.
Uniswap är en decentraliserad börs (DEX) som använder en handelsmodell kallas ett automatiserat likviditetsprotokoll.
Genom omfattande branschoro de senaste åren har Uniswap framstått som det enda Unicorn-, eller miljardvärderade, DeFi-protokollet.
Enligt Messari står flera dexvalutor inför en rad problem som minskar hotet mot Uniswaps dominans. PancakeSwap går lite tillbaka till centraliserat land med sina kopplingar till Binance och sin användning av en något centraliserad infrastruktur för att avveckla transaktioner.
Både Curve och Balancer har att göra med framstående tokeninnehavare som utövar (eller vissa skulle säga – missbrukar) sin inflytelserika position på ett mycket TradFi-mysigt sätt. Sushis röriga ledarskapsomorganisation skapade oundvikligen tillväxtdödande fördröjningar, Terras kollaps efterskalv skakade Osmosis, och Serum gick under med FTX-skeppet.
Som en slug gammal kinesisk visman en gång sa: ”Må du leva i intressanta tider”.
Messari menar att Uniswaps tillväxt och dominans är värt det som skapas för användare jämfört med andra aktörer på marknaden, även när konkurrensen hettar upp (och flammar ut) inom området.
Messari 2023 DeFi Trend 3: DeFi möter IRL
Kombinationen av decentralisering och verkliga tillgångar var potent för DeFi-långivare under 2022. Jämfört med de centraliserade långivarens kollapser förra året, ledande DeFi Utlåningsprotokollen ser uppfriskande lugna ut.
Till exempel ökade andelen reala tillgångar som fastigheter, kommersiella lån och kundfordringar i MakerDAOs portfölj från 10 % i juli till 57 % i december. Enligt Messari klarade sig långivare som MakerDAO bättre eftersom de har bättre säkerheter, är mer transparenta och uppvisar bättre resultat inom riskhantering.
Messari 2023 DeFi Trend 4: Undersäkrad DeFi-utlåning
Medan avkastningen från marginalhandel för översäkrade DeFi-långivare minskade förra året, ledde mer riskfyllda utlåning i form av undersäkrade lån till tvåsiffriga avkastningar för långivarna Goldfinch och Maple Finance. Messari tillskriver undersäkrade långivares initiala motståndskraft till överlägsen riskhantering men påpekar också att de inte helt har undgått kryptovinterns kyla.
Maple likviderade lån till ett värde av 37 miljoner dollar på grund av konsekvenserna av FTX-debaklet, och nödlån utgör cirka 25 % av dess aktiva låneportfölj på 41 miljoner dollar.
Även om Goldfinch-lånen inte har klarat sig på grund av kryptovolatilitetens upp- och nedgångar, delvis för att de lånar ut till låntagare utanför kryptovalutan, kommer deras riskexponering från fintech och sektorerna i utvecklingsländer. Goldfinch har minskat med 90 % sedan den tidiga lanseringen 2022.
Det krävs innovation och en del tidiga försök och misstag för att bygga grunderna (t.ex. kreditvärdighet och försäkring) för DeFi-utlåning i stor skala. När tiderna är tuffa sjunker även toleransen på marknaden. Maple och Goldfinchs spirande ansträngningar lider av en djupfrysning med kryptovintern.
Messari 2023 DeFi Trend 5: Mer åtkomst för alla för ETH-staking
Staking av Ethereum börjar på minst 32 ETH, vilket är utom räckhåll för många investerare. Innovativa protokoll som Lido och Rocket Pool har skapat nya syntetiska tillgångar som kallas "staked ETH". Lidos stETH och Rocket Pools rETH ackumulerar Ethereums staking-belöningar (mot en avgift på 10 %) och är omedelbart likvida vid mintning.
Protokoll för likvida insatser öppnade dörren för insatser för tusentals mindre företag. Ethereum-investerare som inte tidigare hade tillgång. Staked ETH ger också en gräsrotsbaserad, web3-liknande boost till Ethereums Proof-of-Stake blockkedjesäkerhet efter sammanslagningen.
Messari 2023 DeFi Trend 6: Decentralisering av dYdX via Appchain
dYdX är en decentraliserad börsplattform (DEX) som erbjuder ständiga handelsalternativ för över 35 populära kryptovalutor, inklusive Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Dogecoin (DOGE) och Cardano (ADA).
dYdX lanserar dYdX V4, en dedikerad appkedja på Cosmos, ett decentraliserat nätverk av oberoende parallella blockkedjor. Flytten kommer att decentralisera protokollet då validatorer i V4 kommer att köra dYdX orderbok istället för den centraliserade dYdX.
Detta citat från Messari-rapporten lyfter fram en intressant poäng om åtgärden:
Den kommande migreringen kommer att vara riskabel, men den skulle också kunna skapa den högsta kvaliteten på perpetual-produkterna på marknaden och effektivt konkurrera med centraliserade alternativ. Det är lägligt, med tanke på att en av världens största marknadsplatser för kryptoterminer just försvann.
(Messari 2023 Krypto-avhandlingar, sida 124)
Messari 2023 DeFi Trend 7: Kapitalförvaltare på kedjan
Som ni kanske vet, inom traditionell finans (TradFi), övervakar och övervakar kapitalförvaltare en enhets tillgångar för att maximera avkastningen på investeringen. Kapitalförvaltare på kedjan utför liknande uppgifter för kryptovalutatillgångar.
2022 var ett tufft år för kryptovalutaförvaltare, delvis på grund av regleringsfriktion och försämrade marknadsförhållanden som undergrävde deras mervärde. Ändå är en persons misslyckande en möjlighet för någon annan. Selkis ser en möjlighet för bra aktiva förvaltare i takt med att memes minskar och fundamentala faktorer tar över.
Kodning förbättrar möjligheten att skapa regelbaserade kapitalförvaltare, och protokoll som tillåter och expanderar on-chain-fonder och index bör öka under 2023. Tyvärr är det inte troligt att SEC kommer att reagera positivt på grund av kravet på att utvecklas utanför USA.
I nästa avsnitt klumpar rapporten märkligt nog ihop två väldigt olika trender – krypto för nytta och fastighetstokenisering – under rubriken ”Nya nya marknader”. Låt oss titta på dem som trend 8a och trend 8b.
Messari 2023 Defi Trend 8A: ESG och krypto för gott
Med de skrämmande rubrikerna, volatiliteten, nedbrytningarna och den spekulativa aktiviteten kring kryptoinvesteringar är det lätt att missa kryptovalutors spännande potential att hjälpa till med några viktiga problem som plågar samhället.
ESG-krypto Protokoll som Flowcarbon, Nori, Toucan och KlimaDAO förbättrar koldioxidkreditutrymmet genom tokenisering av koldioxidkompensation. Dessa dAppar ger blockkedjornas transparens- och aggregeringsfördelar för att förnya den traditionella koldioxidmarknaden.
En annan fascinerande krypto-för-godhet-växande sektor är Regenerativ finansReFi är en finansiell modell som är förankrad i regenerativ ekonomi och uppmuntrar individer att generera en inkomst genom att arbeta med och finansiera offentliga projekt.
Exempel inkluderar innovativa peer-to-peer-finansieringsverktyg och tjänster för att stödja regenerativa projekt som koldioxidrening, förvaltning av biologisk mångfald, ekosystemförnyelse och skydd eller avfallshantering.
Messari 2023 DeFi Trend 8b: Digitalisering av smuts – Fastighetstokenisering
Med tanke på fastighetsfinansieringssektorns stora storlek är det ingen överraskning att DeFi-protokoll kommer in på marknaden. Exempel inkluderar Propy, ett tokeniserat fastighetsprotokoll, och Vesta Equity, vilket skapar fraktionerat ägande. Även om den potentiella uppsidan är enorm, tror Messari att kraftig reglering kommer att bromsa utvecklingen av fysiska fastighetsprotokoll under överskådlig framtid.
Messari 2023 DeFi Trend 9: Utspädning av DeFi-principerna
Den långa vägen till efterlevnad inkluderar kompromisser kring reglering, centraliserat beslutsfattande och anonymitet. Till exempel har Aave nyligen geofencet amerikanska användare, och Uniswap Labs avnoterade tokens förra året. De flesta webbläsarplånböcker och frontends har IP-spårning för AML-efterlevnad (antipenningtvätt).
DeFis själva natur sätter många av dess protokoll i konflikt med regeringar och traditionell finans. Messari går så långt som att säga att DeFi kanske inte överlever globala regulatoriska hinder!
Messari 2023 DeFi Trend 10: Fixa säkerhet eller kollapsa
Som om inte regulatoriska hinder vore nog att jonglera, kom destruktiva aktörer starkt fram under 2022 med häpnadsväckande 3 miljarder dollar i hackningar på kedjan. Poly Network, Nomad, Wormhole, Badger, Mango och Harmony Horizon var några exempel.
Pågående säkerhetsproblem kommer att ge liv åt en blomstrande sektor för säkerhetsrevisorer och ekonomiska säkerhetsmodellerare som Gauntlet och Chaos Labs. Händelser som DeFi Security Summit kommer att fortsätta att sammanföra intressenter för att utveckla globala säkerhetsstandarder.
The Bottom Line
Världen har sett drastiska förändringar sedan Messaris rapport från 2021 då räntorna var nära noll och kryptomarknaderna och S&P var på rekordnivåer.
Idag svänger pendeln åt andra hållet. Även om institutionell kryptoinvestering ökar och kryptogemenskapen fortsätter att växa, kommer DeFis framsteg under 2023 till stor del att bero på regulatoriska resultat.
På tal om 2023 är det ett nytt år, och du vet vad det betyder. Skattemyndigheten kommer, och snart. Om du är intresserad av kryptovalutor kan ZenLedger hjälpa till att förenkla skattetiden genom att aggregera transaktioner över plånböcker och börser och sedan beräkna din kapitalvinst eller kapitalförlust. Du kan till och med använda plattformen för att automatiskt fylla i de IRS-blanketter du måste lämna in varje år eller identifiera sätt att spara pengar genom att använda skatteförlustindrivning. Kom igång gratis!
Detta material har endast utarbetats i informationssyfte och bör inte tolkas som professionell rådgivning. Vänligen sök oberoende juridisk, ekonomisk, skattemässig eller annan rådgivning som är specifik för din specifika situation.
