大多数交易者和投资者都熟悉这句老话：如果听起来好得令人难以置信，那它很可能就是假的。高回报的投资机会往往伴随着高风险，而许多投资者却忽略了这一点。加密货币也不例外——高回报往往伴随着高风险。
过去几年，加密货币借贷平台越来越受欢迎。这些平台提供加密货币贷款，借出你已有的加密货币，并承诺提供远高于传统金融体系的利率。
让我们仔细了解一下加密货币借贷的运作方式、风险和好处。
什么是加密借贷？
传统金融体系依赖于大量的借贷活动。例如，商业银行经常向美联储借款，许多交易员从经纪公司借入股票，当然，消费者也会向银行贷款。加密货币市场试图通过去中心化金融（DeFi）提供这些服务。
DeFi 是一个构建在以太坊区块链上的生态系统，拥有价值超过 7 亿美元的智能合约。与依赖中心化基础设施不同，DeFi 使用不可篡改的智能合约来驱动 Compound 等加密货币借贷平台，这些平台能够自动匹配借款人和贷款人，并根据借入资产与提供资产的比例计算利率。
例如，假设一位交易员想押注某种加密货币在一周内贬值。他可以从去中心化金融（DeFi）借贷平台借入这种加密货币，然后将其卖出兑换成稳定币或法定货币，一周后再买回。如果他买回的价格低于卖出价格加上利息，就能从价格下跌中获利。
同时，假设一位长期投资者将加密货币借给一位短期交易者以换取利息。这位长期投资者继续持有该加密货币的多头头寸，并可能获得高于传统金融机构利率的利息收益。
因此，加密货币借贷不仅使加密货币持有者能够获得其持有的加密货币的利息，而且实际上还使借款人能够通过将数字资产用作加密货币贷款的抵押品来释放其数字资产的价值。
加密货币借贷的特点
加密货币贷款通常由 DeFi 或 CeFi 交易所处理，年利率 (APR/APY) 通常在 1% 到 20% 之间。但具体利率取决于您选择的 CeFi 或 DeFi 平台。以下是典型的加密货币借贷交易的特点：
- 加密货币贷款或借贷交易不需要任何中介机构来促成或管理交易。
- 整个流程（包括还款成本和时间）均由您选择的平台特有的智能合约实现自动化。
- 您无需向任何政府机构或监管机构进行任何注册即可获得加密货币贷款。
- 申请加密货币贷款时，您必须提供比平时更多的抵押品，这意味着您提供的抵押品价值要高于您借入的金额。
- 这是因为加密货币贷款机构不知道他们把钱汇给了谁（加密货币贷款没有“了解你的客户”验证）。
那么，为什么会有人在没有进行KYC（了解你的客户）的情况下放贷呢？
借出加密资产的一个好处是：如果你把闲置的加密货币借给了别人，就能从中赚取利息。利率各不相同，但通常在 1% 到 20% 之间。
为什么有人应该借用加密货币？
这背后有很多复杂的原因。借用加密货币对那些拥有大量加密货币资产的人来说是有利的。诚然，当市场行情高涨时，他们的资产价值也会上涨，但一旦他们使用这些资产，就需要缴纳税款。而如果他们将这些资产作为抵押品借入加密货币，他们就能获得现金，却无需缴纳税款。
这种策略存在风险：如果市场崩盘，抵押品将被清算。但当市场再次上涨时，他们可以以较低的市场价格回购抵押品，然后再将其出售。这样，借款人就能赚取差价。
加密货币借贷的风险？
大多数加密货币借贷活动都由经纪商向投机者提供保证金贷款驱动。由于借款人需求旺盛而贷款人供应不足，加密货币借贷利率可能从稳定币的 2% 到其他加密货币的 10% 以上不等。随着更多贷款人进入市场，这些利率可能会下降。
参与加密货币借贷时，需要牢记两个重要的风险因素：
- 交易对手风险托管式贷款机构（例如 BlockFi）允许贷款人在同一平台上向借款人提供加密货币贷款。风险在于平台可能崩溃或大量借款人违约。
- 技术风险非托管借贷平台，例如 Compound，使用去中心化协议来促进加密货币借贷活动。风险在于算法可能会崩溃，或者不法分子可能会利用系统漏洞进行操纵。
加密货币行业也遭遇了不少安全漏洞。虽然比特币和其他少数协议很少被利用，但促成加密货币交易的平台情况则截然不同。加密货币借贷的新兴性意味着许多算法不像比特币或其他技术那样经过长时间的验证。
什么是加密货币借贷平台？
市面上有很多不同的托管式和非托管式加密货币借贷平台。投资者在选择平台时，应仔细评估其中涉及的风险和回报，以确保其符合自身的整体投资风险承受能力和要求。虽然一些加密货币借贷平台提供保险，但其他平台则风险更高。
加密货币借贷平台：托管平台与非托管平台
托管平台
- Genesis Capital： Genesis Capital 为机构提供以固定期限借入大额比特币和其他数字货币的能力。
- BlockFi： 这家非银行贷款机构向加密资产持有者提供以加密资产为抵押的美元贷款。
- 摄氏： Celsius Network 是一个基于区块链的借贷平台，可通过免费的移动应用程序访问。
非托管平台
- 法： Dharma Labs 是一个通用的代币化债务协议协议。
- 复合： Compound 是一个开源的利率协议，它开启了新的金融应用。
- Uniswap： Uniswap 是一个用于以太坊交易和自动流动性提供的协议。
目前，中心化托管贷款机构仍是市场上的主导力量，但去中心化非托管平台正在迅速颠覆市场格局。例如，Compound 已在九个不同的加密货币市场积累了约 1.8 亿美元的资产，而 Genesis Capital 在 2020 年第一季度的贷款发放额就超过了 20 亿美元。
这些平台也在不断发展以满足可能改变其收费和支付利率的新需求。例如，去中心化信用评分或量化风险的自动化保险解决方案最终可能会降低加密货币贷款的抵押要求，并为潜在借款人提供大量资金。
底线
加密货币借贷平台让用户能够轻松地通过持有加密货币赚取利息。由于保证金交易需求强劲，而机构供应不足，这些平台提供的利率高于许多传统金融产品。随着交易对手风险和技术风险的逐渐降低，供应量可能会增加，从而导致利率下降。
与此同时，对于那些希望获得额外收益且愿意承担一定风险的投资者来说，不妨考虑将加密资产借出以赚取利息。这或许是利用部分加密资产组合创造被动收入的好方法。
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