标普500指数在不到一个月的时间里暴跌8%，凸显了当前股市的风险。尽管7月下旬和8月初出现了小幅回调，但该基准指数的估值仍比其长期平均水平高出71%。而且，并非所有人都相信美联储能够避免引发经济衰退。
但更大规模的股市回调（或熊市）对加密货币交易者和投资者意味着什么？
崩溃的理由
股市向来难以预测。有一句名言说，股市的非理性波动持续时间可能比你的资金偿付能力持续时间还要长。换句话说，即使所有迹象都指向同一个方向，也很难准确判断熊市何时到来！
要了解为什么今天的股市估值过高，看看所谓的收益率——也就是市盈率的倒数。标普500指数目前的收益率仅为3.62%，远低于7.24%的长期平均水平，甚至低于10年期美国国债3.96%的无风险收益率！
标普500指数的市盈率随时间变化趋势。数据来源：Multpl.com
需要注意的是，大部分高估值都集中在少数几只股票上。最明显的例子是英伟达对标普500指数估值的影响。相比之下，景顺标普500等权重ETF（RSP）——一个包含500只股票的等权重指数——的收益率更具代表性，为5.51%。
股票估值过高表明投资者对糟糕的经济消息缺乏信心。因此，不出所料，2024年7月公布的就业报告弱于预期，导致标普500指数大幅下跌，投资者重新评估了经济衰退的可能性。尽管此后股市有所回升，但人们仍然担忧经济放缓，最终甚至可能出现衰退。
加密货币是避险天堂吗？
许多投资者在熊市期间会转向黄金等贵金属。这是因为黄金价格通常在市场低迷时期与市场整体走势呈负相关。换句话说，当标普500指数下跌时，金价通常会上涨。因此，许多投资者在预感到市场即将下跌时会选择黄金。
当股市下跌时，黄金价格上涨。来源：GoldSilver
人们认为，像比特币这样的加密货币也应该如此。与黄金一样，比特币的供应量有限，使其成为一种稀缺商品。但与黄金不同的是，你无需支付存储实物比特币的费用——它们仅以软件形式存在。因此，如果比特币和黄金的价格主要取决于稀缺性，那么比特币显然是黄金的更优版本。
事实上， 比特币 比特币并不能通过负相关性提供同等程度的保护——至少大多数情况下是这样。比特币的价格走势似乎更多地受到投机而非避险属性的驱动，因此通常与股票呈正相关。
过去五年，比特币和标普500指数都经历了…… 高度 正相关。事实上，自 2019 年以来，它们之间只出现过四次负相关，这意味着比特币可能不会成为避险天堂——实际上，它甚至可能崩盘！
如何准备你的作品集
标普500指数和比特币通常呈正相关，这表明你应该像构建股票投资组合一样构建你的加密货币投资组合。对于许多长期投资者来说，这意味着无需做出任何改变。
短期投资者，例如退休人士或活跃交易者，可能会选择对冲投资组合风险，而不是承受价格波动。例如，他们可能会购买比特币看跌期权，以从价格下跌中获利，并抵消其比特币多头投资组合的损失。
当然，对冲投资组合最大的风险在于择时失误——任何经验丰富的投资者都会告诉你，把握市场时机绝非易事！如果你过早买入看跌期权，它们可能会到期作废，使你的投资组合蒙受损失。
Deribit 简化了加密货币衍生品交易。来源：Deribit
如果你选择对冲，Deribit是目前最受欢迎的比特币交易平台。 Ethereum 当然，经验丰富的交易者和投资者可能更喜欢通过传统的经纪账户交易芝加哥商品交易所（CME）期货合约的期权。
除了使用期权进行对冲之外，您还可以通过确保投资组合适当分散化来优化其结构。如果您持有比特币经历了一轮大幅上涨，并且现在它占您投资组合的三分之一，那么您可能需要考虑卖出一部分比特币，并买入其他加密资产。这种定期“再平衡”可以确保任何单一资产的下跌都不会影响您的整个投资组合。
抓住机遇
市场崩盘或许会让人感到痛苦，但精明的交易员和投资者会意识到，这也可能蕴藏着机遇。沃伦·巴菲特曾说过，投资者应该“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。
许多短线交易者依靠市场波动来获利。例如，他们可能会使用均值回归策略来买入超卖或卖出超买的加密货币。而且，一旦市场出现大幅抛售，均值回归的幅度也会更大。
长期投资者也经常关注超卖机会，但他们的目标是降低成本，而不是追求短期利润。通过在价格下跌时持续买入，他们可以“平均成本”，从而降低整体投资成本。
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熊市也是一个绝佳的时机…… 收获税损失 可用于抵消您的资本利得和高达 3,000 美元的普通收入。使用诸如我们的税务亏损收割电子表格之类的工具，您可以识别未实现的亏损，并在股价大幅下跌后锁定这些亏损。
底线
标普500指数的短暂暴跌引发了人们对熊市的担忧。尽管此后资产价格略有回落，但估值仍远高于历史平均水平，这意味着熊市并非完全不可能。
虽然有些人将加密货币视为对冲风险的工具，但历史经验表明，其价格走势往往与股票价格一致。因此，如果您担心熊市，不妨考虑使用期权或其他策略来对冲风险。
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以上仅供一般信息参考，不应解释为专业建议。 请根据您的具体情况寻求独立的法律、财务、税务或其他建议。
