政府对加密货币和加密资产的指导非常糟糕。从缺乏指导来看， 加密贷款 从税务处理到严厉打击未注册行为。 证券发行由于缺乏透明度，加密货币项目及其用户难以进行创新和投资。美国证券交易委员会对Ripple Labs采取的监管行动便是这种现状最引人注目的例证之一。
让我们仔细看看Ripple，为什么美国证券交易委员会要起诉他们，以及这对整个加密货币生态系统可能产生的影响。
美国证券交易委员会对Ripple的监管行动可能会对整个加密货币生态系统产生重大影响——以下是事件经过以及对所有者和投资者的意义。
什么是波纹？
Ripple 是一个基于区块链的 SWIFT 银行间信息系统替代方案，于 2012 年推出。SWIFT 通常需要数天时间才能完成资金清算，而 Ripple 使银行和其他金融机构能够即时将货币兑换成 XRP 代币，并通过其平台发送。 blockchain 按照协议，并在几分钟内将它们转换回另一种货币。
到2018年初，瑞波币（XRP）已成为仅次于比特币的第二大加密货币，市值达1200亿美元。尽管美国证券交易委员会（SEC）在2020年末的投诉对其增长和估值造成了一定影响，但截至2022年7月，它仍然是市值第七大的加密货币，市值约为16.7亿美元。
美国证券交易委员会的投诉
美国证券交易委员会（SEC）于2020年12月22日对Ripple Labs公司及其两名高管提起诉讼。诉状指控该公司及其高管通过未注册且持续进行的资产证券发行筹集了超过1.3亿美元的资金。由于未对这些销售进行注册，该公司违反了联邦证券法。
据该机构称，Ripple 自 2013 年开始出售 XRP 代币以筹集资金。该公司还分发了数十亿枚 XRP 代币，以换取非现金对价，包括劳动力和做市服务。最后，这两位高管还进行了价值约 600 亿美元的未登记个人 XRP 代币交易。
“发行人若想获得公开发行的益处，包括接触散户投资者、广泛分销和二级交易市场，就必须遵守联邦证券法，该法要求发行必须进行注册，除非符合注册豁免条件，”时任美国证券交易委员会执法部门主管斯蒂芬妮·阿瓦基安表示。
所谓的豪威测试是美国证券交易委员会（SEC）投诉的核心。豪威测试旨在判断一项资产的价值取决于市场力量还是发行人的行为。如果投资者可以利用该资产押注公司未来的成功，那么该资产通常无法通过豪威测试，并可能被归类为证券。反之，则可能被视为货币。
Ripple 的回应
Ripple 声称 XRP 代币是开源的，它与代币的创建或维护没有任何关系，与其他代币持有者并无二致。该公司表示，其前身 OpenCoin 的开源开发者向其提供了大量 XRP 代币——这在技术上没错，但这种说法或许值得怀疑。
此外，在2015年的一项和解协议中，美国司法部和金融犯罪执法网络（FinCEN）裁定XRP代币为可兑换的虚拟货币。作为和解协议的一部分，这些监管机构允许XRP代币的销售和二级市场交易——这似乎证实了其“货币”地位。
该公司辩称，如果美国证券交易委员会（SEC）知晓2015年的决定，则该机构未能就其可能违反联邦证券法提供公平的通知。该公司甚至根据《信息自由法》向SEC提交了文件申请，要求其提供相关文件，说明其如何做出上述决定。 比特币 以及 Ethereum 它们是数字货币，而不是证券。
最后值得注意的是，英国、日本和瑞士的监管机构已经将 XRP 代币视为货币而非证券。数百家银行、公司和消费者应用程序也已将 XRP 代币列为一种货币形式，这些机构利用 SWIFT 的替代方案来处理跨境支付。因此，将 XRP 归类为证券可能比较困难。
重大影响
美国证券交易委员会的诉讼可能会对Ripple乃至整个行业产生巨大影响。因此，整个行业都在密切关注这起诉讼。
如果 XRP 代币被归类为证券，Ripple 必须遵守证券法。 密码交换 买卖 XRP 代币需要经纪商牌照，并且需要知道所有 XRP 代币持有者的身份（例如，股东）。当然，这些都会带来巨大的后勤挑战。
如果美国证券交易委员会（SEC）的裁决对瑞波币（Ripple）以外的地区也会产生重大影响。如果瑞波币被认定为证券，那么同样的认定也可能适用于数百个其他现有的加密项目，并阻碍加密支付这一更广泛概念的创新。如此一来，美国在加密行业的思想领导地位，尤其是在支付和其他领域，可能会有所削弱。
底线
美国证券交易委员会（SEC）对Ripple的监管行动仍在继续，目前仍看不到尽头，但这并不意味着加密货币项目所有者和投资者可以忽视不利裁决可能带来的后果。与此同时，这场诉讼已经对加密货币支付创新产生了寒蝉效应，并可能使美国在全球范围内处于不利地位。
许多加密货币倡导者希望国会能够通过明确界定各类加密项目的法律地位来帮助解决这个问题。虽然拜登的加密货币指导意见是迈出的第一步，但立法者尚未采取切实行动来提供这些定义，也未能为市场带来清晰的指引。尤其值得注意的是，目前还没有任何立法来界定何为加密证券。
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