美国证券交易委员会的高风险 针对Ripple的诉讼 这场谈判已经持续了三年多，但最早可能在本月结束。谈判结果可能会对 XRP 代币的价格以及整个加密生态系统产生重大影响。
本文将简要讨论这起旷日持久的案件、一些最新进展，以及案件结果可能对加密货币行业产生的影响。
历史简述
Ripple是一家总部位于美国的科技公司，致力于简化跨境汇款。2012年，Ripple推出RippleNet，旨在利用其原生代币XRP实现即时、安全且低成本的国际支付。2013年，该公司开始向美国及全球个人用户出售XRP代币。
2020 年，证监会 提起诉讼 该机构指控该公司及其两名高管，称其 XRP 销售构成未经注册的数字资产证券发行。该机构指控该公司设计并推广 XRP 销售以筹集公司资金，并指出这两名高管个人出售了价值 600 亿美元的代币。
Ripple公司认为，XRP代币与国会授权美国证券交易委员会（SEC）监管的证券截然不同。他们认为，XRP代币的功能和流动性与证券监管完全不符，因为要求注册会损害其实现无摩擦跨境交易的主要用途。
从本质上讲，争论的焦点在于 XRP 代币是否符合 Howey 测试的定义，即是否属于“证券”——也就是它是否涉及“那些以盈利为目的，寻求利用他人资金的人所设计的计划”。
相互矛盾的裁决
2023年，地区法官阿纳丽莎·托雷斯(Analisa Torres)在SEC诉Ripple一案中作出了一项复杂的裁决。法院裁定，Ripple在公开交易所出售XRP时并未违法。然而，当Ripple基于“投机价值论”向对冲基金和其他机构投资者发行价值728.9亿美元的XRP时，则违反了证券法。
其他诉讼也可能影响最终裁决。例如，2024年6月，菲利斯·汉密尔顿法官驳回了针对Ripple的大部分集体诉讼，但她在裁决中暗示XRP实际上可能是一种证券。在另一起美国证券交易委员会诉Terraform Labs一案中，杰德·拉科夫法官明确反对托雷斯的裁决。
另一方面，在最近的美国证券交易委员会（SEC）诉币安案中，法官艾米·伯曼·杰克逊裁定，SEC未能证明二级市场交易的购买者购买BNB代币是为了获取利润而非用于其他用途——这是通过豪威测试的关键标准。而这一裁决可能对瑞波币的诉讼有利。
最终，托雷斯案的裁决维持不变，不能在其他法庭受到挑战。然而，如果美国证券交易委员会（SEC）就其对Ripple公司的诉讼提起上诉，该机构可以将这些裁决作为替代先例。如果案件上诉至上诉法院或最高法院，他们也可以在辩论中引用这些替代意见。
下一步是什么？
美国证券交易委员会（SEC）对Ripple的案件仍在拖延，双方在违规处罚问题上存在分歧。 证券法 在向机构投资者销售产品时。尽管美国证券交易委员会（SEC）最初寻求2亿美元的罚款，但今年早些时候将罚款金额修正为102.6亿美元。然而，Ripple的目标是支付不超过10万美元的罚款。
在杰克逊法官驳回美国证券交易委员会关于币安 BNB 代币二级市场销售属于证券交易的说法后，Ripple 提交了一份补充授权通知，辩称该通知支持其论点，即所谓的 XRP 非法销售并不足以构成该机构旨在实施的“严厉补救措施”。
美国证券交易委员会迅速回应称，币安的案例“完全无关紧要”，并表示长达90页的币安案裁决中的一项观点不能推广到任何证券相关案件。然而，最终的决定权将掌握在托雷斯法官手中，她将在未来几个月内审议双方的论点。
尽管美国证券交易委员会（SEC）与Ripple公司的诉求之间仍存在巨大分歧，但专家认为此案可能很快就会结束。支持Ripple公司的律师弗雷德·里斯波利表示： 预计 托雷斯法官将于7月就美国证券交易委员会诉Ripple一案的处罚问题作出裁决。由于原告目前能获得的赔偿金额非常有限，因此不太可能进行审判。
长期影响
最终裁决可能会对瑞波币（XRP）产生重大影响。瑞波币在2023年7月赢得诉讼后价格大幅上涨。在最初的胜诉判决后，瑞波币价格一度飙升80%，市值超过410亿美元。法院的裁决也提振了其他加密货币的价格。
过去一年，XRP价格呈下降趋势。来源： CoinMarketCap
然而，即便可能在法律上胜诉，但由于加密货币缺乏明确的法律和监管规定，地方法官可能会给出不同的意见。虽然法官可以参考其他法院的判决，但在更高级别的法院（例如上诉法院或最高法院）做出裁决之前，他们没有义务遵循这些判决。
超越证券
加密货币行业监管方面的不确定性远不止美国证券交易委员会（SEC）对证券的分类。尤其值得注意的是，美国国税局（IRS）对数字资产的处理在关键领域仍存在不确定性，这使得纳税人难以准确申报。
例如，美国国税局尚未就使用是否合适发布明确指导意见。 跨链桥 这会触发资本利得税。使用跨链桥时，加密货币用户锁定一种加密资产，并在另一条区块链上收到另一种加密资产。而根据不同的解读，这可能构成对原始资产的“出售”。
将所有加密货币都广义地解释为“财产”也限制了加密货币在其他用途上的效用。例如，每次你用比特币买咖啡时，都需要记录购买时（例如，你卖出时）比特币的价格，并申报你的资本收益——这使得它作为一种“货币”在某种程度上不太实用。
出于这些原因，大多数加密货币交易者和投资者在报税时都采取保守的态度。此外，使用像 ZenLedger 这样的加密货币税务软件来汇总各个交易所的交易并保留详细记录也是个好主意。这样，万一国税局进行审计，你就能以最小的努力应对。
底线
美国证券交易委员会（SEC）对Ripple的诉讼是迄今为止加密货币行业面临的最漫长、影响最深远的案件之一，目前已接近尾声。尽管Ripple最终胜诉的可能性很大，但由于法官之间存在分歧，此案并不能最终确定加密货币是否构成证券。
与此同时，加密货币交易者和投资者可以通过遵守美国国税局 (IRS) 的规章制度来避免法律纠纷。虽然这些规定并非总是简单明了，但 ZenLedger 和其他加密货币税务软件可以帮助确保合规。
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